这个走势非常惊险，下探时几乎就差几个点就回到关键位置，现在上行又卡在关键位置，所以可以多观 察一两天，时间应该不会太长。如果是正常的上升走势，第一，低点不能再出现；第二，震荡后必须突 破3446点并回踩确认，然后再恢复到向上的走势当中。如果出现这种情况，警报就解除了。 我们再来看一下其他指数，比如深成指。上周五我们讲过，深成指与上证指数不同，它正好面对前面的 高点位置，在此做震荡，形成了一个中枢，现在是下上下的中枢震荡走势。这里也有个要求，就是中枢 下轨不能跌破，跌破后如果再回到前面高点位置下方，那就又回到了前面的大中枢里面。所以深成指在 此震荡可以逐渐往上走，向上离开中枢，而不能再回到下方。这就是关于指数方面我们今天跟踪关注的 内容，好消息是看到了一点希望，如果能把3446点踩在脚下，警报就可以解除。但毕竟今天收盘还不能 算数，明天我们再看看这个位置争夺的最终结果。 6月30日周一，和讯投顾张汇称，大盘探底回升，让人看到了希望。今天大盘收出一根探底回升的阳 线，上周五指数出现一根阴线，当时我们提醒大家这个信号比较危险，因为回调太深。回顾走势，上周 三之前，大盘在3417点附近做中枢震荡，周三突破后，只要不回 ...

| | | | '/ V SDIC FUTURES | | 2025年06月30日 | | --- | --- | --- | | | 操作评级 | | | 螺纹 | 女女女 | 曹颖 首席分析师 | | 热卷 | な女女 | F3003925 Z0012043 | | 铁矿 | ☆☆☆ | 何建辉 高级分析师 | | 焦炭 | な女女 | F0242190 Z0000586 | | 焦煤 | な女女 | | | 锰硅 | な女女 | 韩惊 高级分析师 | | 硅铁 | 女女女 | F03086835 Z0016553 | | | | 李啸尘 高级分析师 | | | | F3054140 Z0016022 | | | | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 【钢材】 今日盘面冲高回落。螺纹表需短期趋稳，产量继续回升，库存去化放缓。热卷需求回落，产量维持高位，库存稍有累积。目前 高炉仍有利润，铁水产量维持相对高位，负反馈预期有所缓解，关注淡季需求承接能力。从下游行业看，基建回暖缺乏持续 性, 地产销售低位徘徊, 投资、新开工等指标继续大幅下滑, ...

Group 1 - The article discusses the potential for the weekly candlestick to form an upper shadow, indicating a possible continuation of upward movement in the market [1] - The current market opened with a small bullish candlestick, and while it did not fully cover the previous Friday's decline, the trading volume of approximately 15,000 billion is considered acceptable [1] - The daily chart shows a weak top formation, as the lowest point of the right candlestick is higher than that of the left, indicating a less aggressive bearish signal [1] Group 2 - The article suggests that if there is oscillation with bearish candlesticks, it may lead to a continuation of the central range in smaller time frames, such as 1-minute and 5-minute charts [2] - The performance of the market today aligns with previous expectations regarding mid-year reports, particularly in the gaming sector, which has shown significant growth [2] - The article indicates that the current market conditions are reinforcing the logic behind the mid-year report expectations [2]

乐自天成（52TOYS）招股书梳理：多品 类 IP 玩具标杆，全产业链布局构筑优势 [Table_Industry] 轻工制造 [Table_ReportDate] 2025 年 06 月 30 日 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业专题研究（普通） | [Table_StockAndRank] 轻工制造 | | | --- | --- | | 投资评级 | 看好 | | 上次评级 | 看好 | | [Table_Author] 姜文镪 | 新消费行业首席分析师 | 执业编号：S1500524120004 邮箱：jiangwenqiang@cindasc.com 陆亚宁 新消费行业分析师 执业编号：S1500525030003 邮箱：luyaning@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦 B座 邮编：100031 [Table_Title] 乐自天成（52TOYS）招股书梳理：多品类 IP 玩具标杆，全产业链布局构筑优势 [Table_ReportDate] 2025 年 06 ...

截至2025年6月30日 13:49，黄金ETF基金(159937)多空胶着，最新报价7.31元。拉长时间看，截至2025年6月27日，黄金ETF基金近3月累计上涨5.53%。 流动性方面，黄金ETF基金盘中换手1.49%，成交4.11亿元。拉长时间看，截至6月27日，黄金ETF基金近1月日均成交6.53亿元，排名可比基金前3。 民生证券表示，金价高位震荡，白银因为工业金属及补涨驱动价格表现偏强。鲍威尔在国会听证会上重申，降息前需更多时间观察关税上调对通胀的影响， 但表态被市场解读为偏鸽，同时美国一季度GDP不及预期，经济数据支撑降息预期抬升。美国宣布地区冲突将实现全面停火，避险需求走弱，打压金价。白 银因为工业属性以及补涨驱动下，价格表现偏强。中长期看，央行购买黄金+美元信用弱化为主线，叠加地缘冲突升级及避险情绪强化，持续看好金价中枢 上移。 数据显示，杠杆资金持续布局中。黄金ETF基金最新融资买入额达4115.30万元，最新融资余额达36.39亿元。 截至6月27日，黄金ETF基金近5年净值上涨86.93%，居可比基金前2，贵金属基金排名4/21，居于前19.05%。从收益能力看，截至2025年6月27日 ...

大盘止步三连阳，接下来怎么看？和讯投顾张汇表示，今天大盘是收出了一根小阴线，这个小阴线实体 不大，上影线稍微有那么一点点明显，那么很多人看到这个 k线，那是不是接下来就要回调？ 指数涨不动的是一方面，但涨不动的它有两种表现形式，一种当然是回调，还有一种它可以横盘震荡来 进行化解。那在我看来呢，在这儿进行横盘震荡的这个概率要更大。为什么？首先我们知道在三连阳当 然是积累了相当多的获利盘，那获利回吐压力之下，而且位置相对高了以后，跟风盘的医院也会有所积 极性，也会有所下降。所以指数在这实际上是进入到了一个多空相对平衡的阶段。从原先的多头占据优 势到这儿，是要逐渐逐渐恢复一个短期的平衡了。 那么这个我们从5分钟k线图上可以看得更加的明显，我们看到今天的这个走势上，实际上它逐渐逐渐的 就形成了一个横盘震荡的区间，那这个位置上我倾向于认为大概率它会构筑一分钟级别的中枢，中枢就 意味着多空双方短期到达了一个平衡区域，从原先的多头占据的优势逐渐转为震荡，真正值得我们关注 的不是这个震荡本身，而是震荡完了以后他选择方向的问题。那这里就有两个，一个是它继续往上还有 新高，但是这里非常容易造出背驰出来，到那个时候你需要注意一下这 ...

5月份以来，在总量调控与结构工具协同发力下，金融资源精准流向实体经济薄弱环节，进一步巩固经 济回升向好态势。 从银行间本币市场运行情况来看，中国外汇交易中心（以下简称"交易中心"）最新发布的数据显示， 2025年5月，降准降息落地，货币市场资金面充裕，市场日均成交及余额继续回升，回购利率下行；债 券发行总量减少，日均交易环比增加，收益率震荡上行；利率互换曲线整体上移，成交环比小幅增加。 从成交量看，5月份，银行间市场成交173.9万亿元，环比减少5.3%，同比增长4.4%。 5月20日，中国人民银行行长潘功胜主持召开金融支持实体经济座谈会。会议强调，要实施好适度宽松 的货币政策，满足实体经济有效融资需求，保持金融总量合理增长。加力支持科技创新、提振消费、民 营小微、稳定外贸等重点领域，用好用足存量和增量政策，提高金融支持实体经济质效，支持经济结构 调整、转型升级和新旧动能转换。 资金利率中枢下行 5月份，降准降息双双落地，资金面整体均衡偏松。5月8日，央行公告降息10个百分点；5月15日，降准 0.5个百分点，释放1万亿元资金。同时，央行在公开市场连续多日净投放资金，中期借贷便利（MLF） 提量续做5000亿 ...

6月24日收盘，沪指重回3400点上方， 创业板指领涨。沪深两市全天成交额1.41万亿，较上个交易日放 量2920亿。截至收盘，A500ETF银河( 563660)上涨1.02%，最新价报0.99元。 成分股方面， 国轩高科 (002074)上涨10.02%， 光迅科技(002281)上涨10.00%， 容百科技(688005)上涨8.26%。 中国银河证券表 示，A股当前估值处于历史中等水平，且相较海外成熟市场偏低，风险溢价和股息率具备较高投资性价 比。在政策推动中长期资金入市、权益类公募基金扩容及政策工具护航下，A股资金面有望延续稳中向 好态势。 华金证券表示，国内政策持续积极，如央行在 陆家嘴论坛推出多项金融开放举措，以及财政 补贴推动内需修复。流动性方面，美元指数低位震荡、人民币升值预期增强，有利于外资流入。行业配 置方面，建议聚焦估值性价比，均衡配置科技成长与低估值蓝筹。 市场风格快速轮动，博弈属性加 剧， 中证A500指数等均衡宽基或是把握估值中枢提升的较好方式。银河基金身为国内资产管理能力突 出的老牌基金公司，深耕资管领域23载 。作为银河基金旗下紧密跟踪中证 A500 指数的 ETF 产品， ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货煤焦早报（2025 年 6 月 24 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 焦煤 | 2509 | 震荡 | 震荡 | 下跌 | 震荡思路 | 地缘因素扰动，焦煤或将承压 | | 焦炭 | 2509 | 震荡 | 震荡 | 下跌 | 震荡思路 | 现货四轮降价，焦炭低位震荡 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块 品种：焦煤（JM） 日内观点：下跌 中期观点：震荡 参考观点：震荡思路 核心逻辑：安全月活动期间，安监、环保、以及经营压力导致国内焦煤产量出现一 ...

Group 1 - The market showed a low open and high close on Monday, resulting in a strong bullish candlestick that closed above the 5-day and 20-day moving averages, recovering almost all losses from the previous Thursday's bearish candlestick [1] - The upward movement lacks strong momentum as the trading volume on Monday remained at a normal level compared to Friday, indicating insufficient buying power [1] - A critical support-resistance level exists around 3368 to 3370 points on the Shanghai Composite Index, which needs a pullback confirmation to establish a potential low point for the current adjustment [1] Group 2 - The Shenzhen Component Index and ChiNext Index displayed different trends compared to the Shanghai Composite Index, with the former not returning to its previous equilibrium level, making it difficult to determine if the recent low is the lowest point of the wave [2] - The overall performance of the Shenzhen Component Index, ChiNext Index, and CSI 500 is relatively weak, with the recent low more likely seen as a rebound from oversold conditions rather than a definitive low [2] Group 3 - The adjustment from the peak of 3413 points is characterized as a range-bound adjustment, indicating a lack of strong dominance from either bulls or bears [3] - The absence of consecutive bearish candlesticks during this minor adjustment suggests that bearish forces are not strong enough to overpower bullish sentiment [3] - The focus should be on a significant upward breakout that disrupts the current balance, as this would be a key indicator for investors [3]