丨证券研究报告丨 行业研究丨专题报告丨农产品 [Table_Title] 生猪养殖专题系列 131：管控养殖产能为何从集 团场切入？ 报告要点 [Table_Summary] 我们认为，从集团场切入管控产能的辐射规模足够大、针对性强，或取得较明显的管控效果与 影响。出栏规模层面，生猪养殖行业规模化程度已行至高处，2024 年 18 家上市猪企出栏量已 占比行业 24%的份额，对应产能管控政策辐射规模足够大。边际贡献层面，非瘟后行业出栏量 增量主要由 18 家上市企业贡献，2022、2023 年上市猪企分别贡献了出栏量增量的 120%、 89%，2024 年更是在行业缩量背景下维持增长，且伴随行业分工化特征出现，集团场在前端母 猪产能变化中的权重也在提升，对应产能管控政策针对性强。 分析师及联系人 [Table_Author] 陈佳 顾熀乾 高一岑 王煜坤 SAC：S0490513080003 SAC：S0490519060003 SAC：S0490523030003 SFC：BQT624 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_Title ...

陕西津润欣源水产养殖科技有限公司负责人高尚向记者介绍到："今年投了3000尾的梭鱼，看梭鱼能不 能适应咱们的环境，如果今年适应了，明年将大量养殖，有可能还要增加其他的鱼类。通过去年虾、 蟹、贝混养的情况，今年我们进行分类养殖。有虾、贝、鱼混养，有鱼、虾混养，还有单独养鱼、养 虾，我们用了多种模式，逐步探索哪一种模式更适合盐湖水养殖，让更多种类的海鲜能够在盐湖安家落 户。" 来源：环球网 2021年探索利用盐湖发展水产养殖以来，定边县相继成功引入了南美白对虾、青蟹、花蛤等海鲜。今 年，花马池盐湖的养殖企业进一步优化养殖结构，又引进了梭鱼，同时在盐碱地上散养土鸡，探索海鲜 陆养与禽类散养的循环发展路径。 梭鱼是一种广泛分布于全球温带至热带海域的群居鱼类，在我国的黄海、渤海等沿海地区尤为常见。其 肉质鲜嫩，蛋白含量高，具有较高的经济价值。半个月前，首批梭鱼苗从山东省东营市远道而来入住花 马池。 高尚说到："去年后半年我们建了一个高标准的阳光大棚，做了18个陆基圆桶养殖池，可以做到全天候 养殖，从半个月以后第一批虾上市，今后全年不会出现没有虾的情况，高标准大棚可以做到错峰投苗、 错峰上市。经过近5年时间的探索与发展， ...

7月7日晚间，牧原股份、新希望等多家公司披露6月销售数据，头部生猪养殖企业半年度经营业绩就此 确定。 与2024年同期相比，今年上半年各家猪企销售均价小幅回落，但是受成本下降的拉动，当期盈利不降反 升。 仅以牧原股份为例，根据各月销售数据计算，公司上半年生猪销售均价为14.46元/公斤，较上年同期下 降0.76元/公斤，但成本则从上年同期的14元/公斤以上降至今年5月的12.2元/公斤，上半年盈利增长问题 已不大。 不过，需要指出的是，并非所有生猪养殖企业均是如此，行业内部成本差异十分明显。 "截至5月份，公司完全成本13.7元/公斤。"华统股份近期便在投资者互动平台表示。这与牧原股份的成 本差距达到1.6元/公斤，而部分养殖企业今年4月育肥猪完全成本更是超过14元/公斤。 相应地，各家企业的利润率、预期盈利相差极为明显，并会表现在后续披露的半年报分产品毛利率数据 中。 成本才是核心竞争力 2024年4月，头部生猪养殖企业率先跨过盈亏平衡线。 彼时，便是受益于猪价上涨的拉动，叠加养殖成本的集体回落，相关上市公司二季度盈利环比出现大幅 改善。 作为行业龙头，牧原股份2024年一季度亏损23.79亿元，二季度转为 ...

Group 1 - New Hope Liuhe Co., Ltd. reported a decrease in pig sales in June 2025, with sales of 1.33 million pigs, a month-on-month decrease of 0.29% and a year-on-year increase of 3.38% [1] - The sales revenue for June was 1.871 billion yuan, reflecting a month-on-month decrease of 5.12% and a year-on-year decrease of 19.14% [1] - The average selling price of pigs in June dropped to 14.18 yuan/kg, down 2.81% month-on-month and 21.53% year-on-year, marking a new low for the past year [1] Group 2 - In the first quarter of 2025, New Hope achieved operating revenue of 24.417 billion yuan, a year-on-year increase of 2.13%, and a net profit of 445 million yuan, indicating a significant turnaround [2] - The company has successfully reduced breeding costs by 1.8 yuan/kg compared to the same period last year, contributing to improved profitability [2] - Future trends suggest that pig prices may exhibit volatility, with expectations of average monthly prices between 13.76 yuan/kg and 15.07 yuan/kg from July to December 2025 [2] Group 3 - The pig farming industry is experiencing increased concentration due to the expansion of leading enterprises and technological advancements, while weaker companies face significant challenges amid low prices and rising costs [3] - The overall profit margins in the industry are being compressed, with many companies selling pigs at prices below 15 yuan/kg, leading to a low-profit operating phase [3] - New Hope's recent operational costs for fattened pigs are approximately 13 yuan/kg, and the company is focusing on four key tasks to reduce costs: epidemic prevention, genetic improvement, flexible management, and enhancing profitability in the fresh food segment [3]

户1500多户，总 产值有10多亿 元。其中，京溪 园镇是生猪养殖 大镇，主要分布 有新洪村、美德 村、员墩村、甲 主动出击，推进 县域生猪养殖恶 臭物与臭气治理 献计献策_南方 +_南方plus 为了聚焦实 施"百县千镇万 村高质量发展工 程"，强化农村 科技特派员责任 担当，推进县域 涉养区生猪养殖 恶臭物及臭气治 理技术应用与示 范推广。近日， 揭西县京溪园镇 人民政府、驻镇 帮镇扶村工作队 联合广东省农业 科学院动物科学 研究所科技特派 员，举办了"生 猪养殖场恶臭物 及臭气治理技 术"相关专题培 训班。 揭西县生猪养殖 规模位居粤东前 列，列为市级农 业产业链"链长 制"试点，约有 120多家规模养 殖场与专业养殖 溪村、新联村等 11个村，年存栏 量约3万头。 培训班开班仪式 由驻镇帮镇扶村 工作队长章晓珊 主持，章队分别 介绍了到场的专 家、京溪园镇畜 牧业负责人、农 办等参会人员， 对到场生猪养殖 代表表示热烈欢 迎。章队强调了 当前县域规模化 生猪养殖场恶臭 物与臭气排放问 题一直系企业和 养殖户面临 的"卡脖子"问 题，关系到养殖 产业的生死存 亡，同时系各级 政府迫切解决的 政治问题，希 ...

证券研究报告：农林牧渔|行业周报 发布时间：2025-07-08 行业投资评级 强于大市|维持 | 行业基本情况 | | --- | | 收盘点位 | | 2719.84 | | --- | --- | --- | | 52 | 周最高 | 2838.04 | | 52 | 周最低 | 2110.64 | 行业相对指数表现 ⚫ 行情回顾：随市上行 农林牧渔（申万）行业指数涨 2.55%，在申万 31 个一级行业中涨 幅排名第 7 位。从细分行业看，水产养殖、农产品加工领涨，而动物 疫苗板块下跌。 -14% -10% -6% -2% 2% 6% 10% 14% 18% 22% 2024-07 2024-09 2024-11 2025-02 2025-04 2025-07 农林牧渔 沪深300 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:王琦 SAC 登记编号:S1340522100001 Email:wangqi2022@cnpsec.com 近期研究报告 《猪价触底反弹，降重缓慢推进》 - 2025.07.01 农林牧渔行业报告 （2025.6.30-2025.7.6） 猪价继续上行，禽链深亏 ⚫ 猪：价 ...

月末增加 1.98%，较 2024 年 12 月末增加 6.64%。 一、2025 年 6 月养殖业务主要经营数据 单位：万头 | | | | 销售量同比 | 库存量同比 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 主要产品 | 销售量 | 库存量 | | | | | | | 增减（%） | 增减（%） | | 生猪 | 14.24 | 54.70 | +20.46 | +20.70 | | 月减少 8.84%。 | | | | | 证券代码：603363 证券简称：傲农生物 公告编号：2025-078 公司积极推动生猪养殖产能优化工作，合理调整养殖布局、规模与品种结构， 后续将继续坚持"稳字当头、持续降本"的策略，集中资源发展优势产能，务实 经营发展目标，切实推进降本工作。 单位：万头 福建傲农生物科技集团股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 福建傲农生物科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）现将 2025 年 6 月养殖业务主要经营数据披露如下： 本次披露的 2025 ...

Core Viewpoint - The company disclosed its main operational data for the pig farming business as of June 2025, highlighting sales figures and revenue trends in the context of its overall operations [1]. Group 1: Sales Data - In June 2025, the company sold 21.90 million live pigs, totaling 153.95 million for the year, reflecting a decrease of 7.52% compared to the previous month [2]. - The sales revenue from live pig sales in June was 3.85 billion yuan, with a total of 40.93 billion yuan for the year [2]. - The company sold 0.59 million piglets in June, generating a revenue of 25.04 billion yuan, with 20.22 million pigs sold to internal slaughtering enterprises [2]. Group 2: Price Trends - The average selling price of live pigs in June was not explicitly stated, but the sales data indicates a slight decline of 0.55% in sales to internal slaughtering enterprises compared to May 2025 [2]. - The cumulative sales revenue and volume suggest a need for monitoring market price fluctuations, which can significantly impact the company's performance [3]. Group 3: Operational Context - The disclosed sales data is part of the company's broader operations, which include feed processing, pig farming, slaughtering, and meat processing, although the current figures focus solely on live pig sales [3]. - The company emphasizes that the data is unaudited and may differ from periodic reports, serving as a reference for investors [2].

Core Insights - Multiple listed pig companies released their sales reports for June, indicating a general decline in sales prices and varying performance in sales volume and revenue among different companies [1][3][4] Group 1: Sales Performance - Muyuan Foods reported sales of 7.019 million pigs in June 2025, a year-on-year increase of 58.35%, with a sales revenue of 12.799 billion yuan, up 27.65% year-on-year [3] - Wens Foodstuff Group sold 3.0073 million pigs in June 2025, with a revenue of 4.92 billion yuan, showing a decline in sales volume and average price compared to May [3][4] - Shennong Group's sales volume decreased to 219,000 pigs in June 2025, with a revenue of 385 million yuan, reflecting a drop in both sales volume and price [4] Group 2: Price Trends - The average selling price of Muyuan Foods' pigs was 14.08 yuan/kg in June 2025, down 20.59% year-on-year [3] - Wens Foodstuff Group's average price for pigs was 14.39 yuan/kg, showing a year-on-year decline of 5.40% [3] - Shennong Group's average price for pigs was 14.35 yuan/kg, a decrease of 0.55% from May [4] Group 3: Cost Control and Efficiency - Many pig companies have managed to control breeding costs effectively, enhancing operational efficiency despite the overall low price trend [5][6][7] - New Hope reported a recent cost of 13 yuan/kg for fattened pigs, while Tianbang Bio aims to reduce costs to below 12.8 yuan/kg by the end of 2025 [7][8] - Muyuan Foods highlighted its cost advantage in piglet sales, contributing positively to its profitability [8]

上市猪企6月销售简报集中出炉 7月7日晚间，龙头上市猪企牧原股份披露的2025年6月份销售简报显示，2025年6月份，公司销售商品猪701.9万头，同比变动58.35%（其中向全资子公司 牧原肉食品有限公司及其子公司合计销售商品猪219.4万头），较2025年5月份的640.6万头有所增长；商品猪销售均价14.08元/公斤，同比变动-20.59%，较 2025年5月份的14.52元/公斤有所下降；商品猪销售收入127.99亿元，同比变动27.65%，较2025年5月份的122.58亿元有所增长。 另一家龙头上市猪企温氏股份当晚披露的2025年6月主产品销售情况简报则显示，公司2025年6月销售生猪300.73万头（其中毛猪和鲜品270.39万头，仔猪 30.34万头），收入49.20亿元，毛猪销售均价14.39元/公斤，环比变动分别为-4.69%、-7.57%、-1.98%，同比变动分别为28.93%、-5.40%、-20.50%。 多家上市猪企6月销售简报集中出炉。 7月7日晚间，包括牧原股份、温氏股份等龙头在内的多家上市猪企发布6月销售简报。 相关数据显示，6月上市猪企生猪销售均价同比和环比普遍下滑，不同 ...