氟化工行业：2025 年 6 月月度观察 优于大市 三代制冷剂长协价格落地，重视供给侧受限品种 6 月氟化工行情回顾：截至 6 月末（6 月 27 日），上证综指报 3424.23 点， 较 5 月末（5 月 30 日）上涨 2.29%；沪深 300 指数报 3921.76 点，较 5 月末 上涨 2.12%；申万化工指数报 3490.59，较 5 月末上涨 3.15%；氟化工指数报 1360.17 点，较 5 月末上涨 6.23%。6 月氟化工行业指数跑赢申万化工指数 3.08pct,跑赢沪深 300 指数 4.11pct，跑赢上证综指 3.94pct。据我们编制 的国信化工价格指数，截至 2025 年 6 月 27 日，国信化工氟化工价格指数、 国信化工制冷剂价格指数分别报 1184.89、1843.71 点，分别较 5 月底+0.17%、 +1.90%。 三季度制冷剂长协价格落地，预计三季度零售价格将持续增长。根据卓创资 讯，部分空调企业三季度长协价格明确，其中 R32 为 5 万元/吨电汇（5.06 万元/吨承兑），相比二季度+4000 元/吨；R410A 为 4.9 万元/吨电汇（4.96 万元/吨 ...

证券研究报告 | 公司动态点评 2025 年 06 月 27 日 永和股份（605020.SH） 制冷剂进入长景气周期，关注公司含氟高分子材料及精细化学品布 局 | 财务指标 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 4,369 | 4,606 | 5,681 | 6,418 | 6,850 | | 增长率 yoy（%） | 14.9 | 5.4 | 23.3 | 13.0 | 6.7 | | 归母净利润（百万元） | 184 | 251 | 583 | 774 | 923 | | 增长率 yoy（%） | -38.8 | 36.8 | 132.0 | 32.7 | 19.2 | | ROE（%） | 7.0 | 8.9 | 17.5 | 19.2 | 19.0 | | EPS 最新摊薄（元） | 0.39 | 0.53 | 1.24 | 1.65 | 1.96 | | P/E（倍） | 57.2 | 41.8 | 18.0 | 13.6 | 11.4 | | P/ ...

司公开发行可转换公司债券 2025 年跟踪评级报告 中鹏信评【2025】跟踪第【210】号 01 信用评级报告声明 除因本次评级事项本评级机构与评级对象构成委托关系外，本评级机构及评级从业人员与评级对象不存 在任何足以影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。 本评级机构与评级从业人员已履行尽职调查义务，有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客 观、 公正原则，但不对评级对象及其相关方提供或已正式对外公布信息的合法性、真实性、准确性和完整性 作任何保证。 本评级机构依据内部信用评级标准和工作程序对评级结果作出独立判断，不受任何组织或个人的影响。 本评级报告观点仅为本评级机构对评级对象信用状况的个体意见，不作为购买、出售、持有任何证券的 建议。本评级机构不对任何机构或个人因使用本评级报告及评级结果而导致的任何损失负责。 本次评级结果自本评级报告所注明日期起生效，有效期为被评证券的存续期。同时，本评级机构已对受 评对象的跟踪评级事项做出了明确安排，并有权在被评证券存续期间变更信用评级。本评级机构提醒报 告使用者应及时登陆本公司网站关注被评证券信用评级的变化情况。 本评级报告版权归本评级机构所有，未经授权不得修改 ...

方正证券表示，制冷剂是氟化工行业中规模最大、应用最广泛的细分领域之一。《蒙特利尔议定书》推 动了制冷剂的代际更迭，当前制冷剂行业处于二代制冷剂加速削减、三代制冷剂配额冻结、四代制冷剂 专利保护期，供给强约束叠加行业格局集中背景下，二、三代制冷剂正处于价格上行周期，下游空调和 汽车行业有望保持增长趋势，三代制冷剂有望量价齐升。随着新能源、电子等新兴产业的发展，其市场 规模不断扩大。相关行业分析师表示，随着天气升温，制冷剂维修端需求逐步旺盛，真实动销提振渠道 价格信心。 据上证报报道，近期，第三代制冷剂市场迎来强劲涨价周期。这一价格上涨趋势并非偶然，而是受到多 重因素的共同影响。首先，全球环保法规的日益收紧，促使市场对环保型制冷剂的需求增加。其次，制 冷剂的生产受到配额限制，导致市场供给相对紧张。 此外，夏季来临，空调等制冷设备的需求增加，也进一步推高了制冷剂的价格。这些因素共同推动了制 冷剂行业的景气度，也为相关上市公司的业绩增长提供了强劲动力。 巨化股份：聚焦于氟化工产业链，尤其在制冷剂领域占据全球领先地位，同时布局含氟聚合物、电子化 学品等高附加值产品。 三美股份：聚焦于氟化工产业链，尤其在制冷剂领域占据领 ...

股票代码：600160 股票简称：巨化股份 公告编号：临2025-32 浙江巨化股份有限公司 关于投资者接待日活动召开情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 ●前瞻性陈述的风险提示： 本次会议交流中涉及的未来计划、市场发展战略、市场预测等前瞻性陈述不构成本公司对投资者的实质 承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差 异，注意投资风险。 为进一步加强与投资者沟通交流，解答投资者关心的各类问题，倾听投资者的意见和建议，便于广大投 资者全面、深入地了解公司的生产经营情况，浙江巨化股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年6月 13日举办投资者接待日活动。活动具体情况如下： 一、活动基本情况 1、活动时间：2025年6月13日（星期五）下午15:00-17:45。 2、活动地点：浙江巨化股份有限公司视频会议室。 3、出席人员：公司董事、总经理韩金铭先生，董事、董事会秘书刘云华先生。 4、来访投资者：国信证券、青骊投资、天风证券、方正证券、长城证券、睿谷投资、思 ...

本报记者 冯思婕 受上游原材料、行业产能收缩以及下游需求增长的共同影响，近期，第三代制冷剂市场迎来强劲涨价周期。 "从后市来看，制冷剂R32和R134a除有家用空调和汽车空调主力下游的强需求支撑以外，第三代向第四代跨越的过程中混 配市场和刚需用量市场在逐步扩大，未来需求缺口不容小觑。"孙亚奇表示。 我国第三代制冷剂的主流大厂主要有浙江巨化股份有限公司（以下简称"巨化股份"）、浙江三美化工股份有限公司（以下 简称"三美股份"）、昊华化工科技集团股份有限公司、东岳集团有限公司、浙江永和制冷股份有限公司（以下简称"永和股 份"）和广东东阳光科技控股股份有限公司等。 第三代制冷剂价格的一路上涨，也带动了相关公司业绩大增。公告显示，今年第一季度，巨化股份归母净利润同比大增 160.64%，三美股份归母净利润同比增长159.59%，永和股份归母净利润同比增长161.66%。 方正证券在研报中提到，制冷剂是氟化工行业中规模最大、应用最广泛的细分领域之一。含氟精细化工品是氟化工行业中 的小而精品种，产品壁垒和附加值高，近年来市场需求增长显著。随着新能源、电子等新兴产业的发展，其市场规模不断扩 大。 中关村物联网产业联盟副秘书 ...

早 报 精 选 同比增长12.1%。前五个月净投放现金3064亿元。1-5月社会融资规模增量18.63万 亿元，比上年同期多3.83万亿元。前五个月人民币贷款增加10.68万亿元。 1、 以伊持续互袭，中东局势骤然升温。 2、国常会听取构建房地产发展新模式和推进好房子建设有关情况汇报，研究优化药品 和耗材集采有关举措。 3、5月金融数据出炉，M2同比增长7.9%。 4、深圳有望试点红筹股二次上市，相关上市规则正在制定。 5、泡泡玛特宣布：暂停LABUBU在韩国线下销售。 宏 观 新 闻 1、 外交部发言人宣布：应哈萨克斯坦共和国总统托卡耶夫邀请，国家主席习近平将 于6月16日至18日赴哈萨克斯坦阿斯塔纳出席第二届中国—中亚峰会。 2、李强主持召开国务院常务会议，部署中国(上海)自由贸易试验区试点措施复制推广 工作；听取构建房地产发展新模式和推进好房子建设有关情况汇报；研究优化药品和 耗材集采有关举措。 3、央行数据显示，5月末，广义货币(M2)余额325.78万亿元，同比增长7.9%。狭义 货币(M1)余额108.91万亿元，同比增长2.3%。流通中货币(M0)余额13.13万亿元， 4、6月13日，央行再度 ...

石油石化 2025 年 6 月 15 日 石油石化周报 伊以因核问题冲突升级，油价应声上涨 强于大市（维持） 行情走势图 -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 24/01 24/03 24/05 24/07 24/09 24/11 25/01 25/03 25/05 沪深300 石油石化 基础化工 证券分析师 告 陈潇榕 投资咨询资格编号 S1060523110001 chenxiaorong186@pingan.com.cn 马书蕾 投资咨询资格编号 S1060524070002 mashulei362@pingan.com.cn 石油石化：伊以因核问题冲突升级，油价应声上涨。据 ifind 数据， 2025 年 6 月 6 日-2025 年 6 月 13 日，WTI 原油期货收盘价(连续)上 涨 13.81%，布伦特油期货价上涨 12.80%。地缘局势方面：6 月 9 日，乌克兰和俄罗斯相互展开新一轮无人机和导弹袭击，俄乌冲突有 所升级；6 月13 日，以色列空军对伊朗境内数十个与核计划和其他军 事设施相关的目标发动空袭，6 月 14 日，伊朗报复行动正式展开，伊 朗对以色列进行导弹 ...

【解剖大盘】 昨日提到要小心中东这边紧张局势在升温，没想到今天直接就引爆了。按照传统，每次外围出事，这边 都要出"费用"，A股跌得多一些，港股稍微好点，恒指微跌0.59%。 当地时间13日凌晨，以军共出动超过200架战机参与对伊朗的首都德黑兰首轮空袭，其间共投下330多枚 弹药，多处传出爆炸声。据报以色列正在向伊朗西北地区最大的经济枢纽大布里士(Tabriz)发动第二波 袭击。以色列总理内塔尼亚胡在一段录制的视频信息中表示，以色列针对的是伊朗研制核弹的科学家、 弹道导弹计划和纳坦兹铀浓缩设施，此次行动将持续数日。 伊朗媒体证实，包括伊朗革命卫队总司令侯赛因·萨拉米在内多名高级军官遇害。据初步统计，6名伊朗 核科学家在以色列今天(6月13日)对伊朗的袭击中身亡。很明显，这又是以色列的一次精准斩首行动， 这也意味着伊朗高层已经被渗透成筛子了，毫无私密可言，想清除谁就可以随便清除。 美国总统特朗普就以色列此次重大袭击事件未有任何公开评论。较早前美国务卿鲁比奥指，美国没有参 与以色列针对伊朗发起的军事打击，并警告伊朗不要以美方为目标进行报复。这件事实际上蓄谋已久， 以色列整这么大的活必然是得到了美国首肯的，因为特朗普 ...

氟化工行业月报 证券分析师：张晶磊 执业证书编号：S0630524090001 证券分析师：吴骏燕 执业证书编号：S0630517120001 证券分析师：谢建斌 执业证书编号：S0630522020001 联系方式：zjlei@longone.com.cn 2025年6月11日 | | | 一、核心观点 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 制冷剂行业延续高景气 二、制冷剂跟踪 三、含氟聚合物 四、行业要闻 五、投资建议 六、风险提示 核心观点 ● 风险提示：制冷剂配额政策变化的风险；原材料价格变化的风险；需求不及预期的风险。 3 ● 2 0 2 5年5月三代制冷剂价格上行，含氟聚合物价格波动。截至2025年5月30日，根据百川盈孚数据，三代制冷剂R32、R125、R134a产品价 格分别为51000元/吨、45500元/吨和48500元/吨，较4月底分别上涨4.08%、1.11%、2.11%。 R22价格为36000元/吨，较上月保持稳定， 较2024年5月30日上涨24.14%；含氟聚合物价格回升后出现波动，截至2025年5月30日，我国 ...