销售环比下滑，基本面压力仍大 ——房地产行业统计局数据点评 房地产 证券研究报告/行业定期报告 2025 年 06 月 06 日 | 增持（维持） 评级： | | | --- | --- | | | 简称 | | 分析师：由子沛 | | | 执业证书编号：S0740523020005 | | | Email：youzp@zts.com.cn | | | 分析师：侯希得 | 华润万象生 | | 执业证书编号：S0740523080001 | 活 | | Email：houxd@zts.com.cn | | | 基本状况 | | --- | | 上市公司数 | 102 | | --- | --- | | 行业总市值(亿元) | 11,106.98 | | 行业流通市值(亿元) | 10,690.57 | 行业-市场走势对比 量环比上升》2025-06-02 2、《城市更新稳楼市，周度一二手 房成交环比略有增长》2025-05-25 3、《中央发文推进城市更新，不同 能级城市销售分化》2025-05-17 | 重点公司基本状况 | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- ...

Core Viewpoint - The real estate industry is transitioning into a "post-development era," presenting significant opportunities for new business models as indicated by industry leaders like Wang Shi and Feng Lun [3][4][9]. Group 1: Industry Transition - Wang Shi emphasizes the need for smooth transitions within Vanke to protect investors and employees [3]. - Feng Lun describes the end of large-scale real estate development, suggesting a shift towards operational models rather than traditional development [4]. - The overall sales area of new commercial housing in China decreased by 2.8% year-on-year in the first four months of the year, indicating a slowdown in the market [4]. Group 2: Policy and Market Response - Recent financial policies, including a reduction in housing provident fund loan rates, aim to stimulate market demand and restore confidence [5][8]. - The central bank's actions, such as lowering the reserve requirement ratio and policy interest rates, are part of a broader strategy to stabilize the real estate market [5][8]. Group 3: New Business Models - Feng Lun outlines a new operational model for Jin Ke, focusing on technology innovation and asset management, moving away from traditional development and sales [9][10]. - The restructuring of Jin Ke will involve four main business areas: investment management, development services, operational management, and special asset management [10]. - The exploration of new development models will require enhancing operational capabilities and aligning real estate with the needs of the economy [10][11].

前天的发布会后，很多人都在分析降准和降息的力度。 但降准降息，我认为还只是表面。 发布会提到的这行字，可能才是接下来楼市应该关注的重点： "要加快出台与房地产发展新模式相适配的系列融资制度，持续巩固房地产市场稳定态势。" 房地产现在处于新旧接轨的时候，旧的模式在破碎，新的模式还未完全建立。 现在要从融资端开始配合，是不是新的模式接下来要全面发力？房地产止跌回稳会走向何方？ 我认为这句话才是接下来的答案。 大概从2022年开始，房地产新模式就开始频繁被提及。 但是很多人并没有重视这句话，并且认为模式这样的东西离自己很远。 但是现在，"房地产新模式"这几个字出现得频率越来越高。 这次发布会也是首次明确提及： 要为房地产新模式适配的融资制度。 并且这句话还是放在发言第一点的位置上来强调的。 但是并没有提到过要建立融资机制，如果真的能把资金来源用制度的方式确定下来，大家会对眼下的稳楼市更有信心。 这句话，我认为至少传递出两个信号： 1、房地产新模式要加速建立了，这次是从资金端、制度端上建立长期机制。 2、房地产是要救的，资金不是漫灌，而是要精准落在房地产新模式上。 换句话说， 我们可能将进入一个融资规则、金融方向、资 ...

2025.05. 29 本文字数：1960，阅读时长大约3分钟 导读 ：面对2024年巨额亏损，金科称其董事长和总裁主动降薪至三万元每月。 作者 | 第一财经 马一凡 首家进行司法重整的全国性上市房企金科股份（000656.SZ，证券简称*ST金科）于5月29日下午举 行2024年业绩说明会，这也是金科股份在进入司法重整执行过程后第一次召开业绩说明会。 金科股份董事长周达，金科股份总裁杨程钧，金科股份副总裁兼董事会秘书张强，金科股份副总裁兼 财务负责人宋柯，金科司法重整的产业投资人、品器资管董事长冯仑，品器资管CEO李根等人参加 了会议。 在业绩说明会上，金科股份管理层就金科司法重整最新进展、未来的经营计划等外界关注的问题进行 了介绍。 同时，金科管理层也就"*ST金科何时能脱帽""为什么2024年经营业绩大幅度亏损""外界传言金科股份 用26.28亿偿还1000多亿债务"等问题进行了解释。 金科股份2024年年报显示，公司2024年实现营业总收入275.55亿元，同比下降56.43%；归属净利 润为-319.70亿元，同比大幅下降266.11%；扣非净利润为-284.18亿元，同比下降284.37%。 对于 ...

面对2024年巨额亏损，金科称其董事长和总裁主动降薪至三万元每月。 首家进行司法重整的全国性上市房企金科股份（000656.SZ，证券简称*ST金科）于5月29日下午举行 2024年业绩说明会，这也是金科股份在进入司法重整执行过程后第一次召开业绩说明会。 金科股份董事长周达，金科股份总裁杨程钧，金科股份副总裁兼董事会秘书张强，金科股份副总裁兼财 务负责人宋柯，金科司法重整的产业投资人、品器资管董事长冯仑，品器资管CEO李根等人参加了会 议。 在业绩说明会上，金科股份管理层就金科司法重整最新进展、未来的经营计划等外界关注的问题进行了 介绍。 同时，金科管理层也就"*ST金科何时能脱帽""为什么2024年经营业绩大幅度亏损""外界传言金科股份用 26.28亿偿还1000多亿债务"等问题进行了解释。 金科股份2024年年报显示，公司2024年实现营业总收入275.55亿元，同比下降56.43%；归属净利润 为-319.70亿元，同比大幅下降266.11%；扣非净利润为-284.18亿元，同比下降284.37%。 对于报告期内的业绩情况，张强表示，期内金科把"保交房、稳民生"作为首要经营任务，完成交付住宅 及商业约7 ...