广发证券首席金工分析师 安宁宁 SAC: S0260512020003 anningning@gf.com.cn 广发证券资深金工分析师 陈原文 SAC: S0260517080003 chenyuanwen@gf.com.cn 广发证券资深金工分析师 王小康 SAC: S0260525020002 wangxiaokang@gf.com.cn 广发金工安宁宁陈原文团队 摘要 模型选择 ： 机器学习在量化选股领域多年来被各类投资者广泛应用，近些年随着传统因子的大面积失 效，量化策略中机器学习使用的占比还在不断提高。我们选择应用广泛、具有代表性的GBDT类树模型 和神经网络模型进行训练测试。其中GBDT类模型主要包括LGBM, XGBoost和CatBoost，神经网络模型 主要包括GRU,TCN和Transformer。 特征数据准备 ： 量价与基本面类特征适用模型类型不同，树模型能有效处理手工构造的量价和基本 面特征，而神经网络类模型由于需要捕捉特征的时序变化，低频变化的基本面因子喂入会导致效果 较差。此外，鉴于目前投资者积累的各类特征越来越多，进行一定程度的特征筛选再投喂模型也能 提升模型的训练效率。我们 ...

来源：金融界 据了解，中证2000增强ETF(159552)跟踪的中证2000指数综合反映中国A股市场中一批较小市值公司的 股票价格表现。在获取指数beta的同时进一步追求超额alpha，且相对于场外指数增强基金，资金利用率 更高，ETF二级市场交易相对一般指数增强基金的场外申赎费用更低，是较为有效的指数增强策略投资 工具。 招商旗下指增类基金采用多因子模型选股与组合优化的策略框架，因子类型涵盖传统的基本面、技术面 与前沿的机器学习因子等。基金以追求长期稳定的超额收益为目标，维持均衡稳健的组合配置，行业和 风格不大幅偏离，严格控制跟踪误差。策略研发方面，招商量化团队在指数增强领域深耕多年，500等 权增强、中证500增强、中证1000增强基金的长期超额高且稳定。通过指数增强ETF，将量化团队在指 数增强领域的专长与ETF的高效、透明形式相结合，力争为投资者带来更加稳健alpha收益。 6月20日，小盘股重拾升势。截至9时36分，表征板块的中证2000增强ETF(159552)放量涨0.57%，资金 热度不减，截至6月19日，该基金获资金连续4日净流入，累计约1000万，该基金年内规模增长 328.73%。 多 ...

分析师：程秉哲 登记编号：S0890522110001 分析师：黄浩 登记编号：S0890524110001 投资要点 本周A股呈现震荡态势，上证指数在3400点位附近小幅波动，叠加周五受到国际地缘冲突影响，A股上证指数和 中证全指均小幅收跌。A股内部，银行等红利防御风格板块动能减弱，在前期持续保持相对强势后，维持强势 难度加大；通信等部分科技板块在经历5、6月份的调整后，开始有所反弹，助力股基增强组合录得相对较高收 益。股基增强组合近段时间保持相对强势，与我们的工具策略配置观点相符。海外方面，美股持续表现强势， 在半导体行业相关利好下，带动纳指、道指维持上行态势，随后同样受到国际地缘冲突影响，有所回落。 量化策略配置观点： 股基增强策略 > 常青低波策略 > 海外权益策略 A股方面，四月份以来在关税短期冲击后，快速反弹，接近前期高点后有所回落。五月份至六月中，不少科技 成长板块均处于调整状态，市场对于过快消除关税冲击的担忧得到一定程度计价，快速反弹的风险有所消化， 部分科技板块在经历调整后，有启动回升迹象，因此我们对于A股的观点持相对乐观态度。红利、低波等风格 板块，在此轮行情中持续表现强势，充分吸收避险资 ...

* [10] M. C. ETF 市场回顾 从一级市场资金流动情况来看，上周（2025.6.9-2025.6.13）已上市 ETF 资金净流入合计 1.45 亿元，其中债券型 ETF 资金净流入 144.82 亿元，商品型 ETF 资金净流入 19.79 亿元，跨境 ETF 资金净流入 9.50 亿元，股票型 ETF 资金净流 出 172.66 亿元。 在股票型 ETF 中，宽基 ETF 上周资金净流入-120.78 亿元，上周科创 50ETF 资金净流入 24.51 亿元，中证 A500ETF 资 金净流出超 40 亿元。 主题行业 ETF 上周资金净流入-27.78 亿元。上周周期、高端制造、消费板块 ETF 资金净流入额分别为 7.44 亿元、6.70 亿元、6.18 亿元，金融地产、科技、医药生物板块 ETF 资金净流出额分别为 7.61 亿元、14.09 亿元、26.74 亿元。 本周共有 7 只 ETF 产品发行，其中包括 4 只行业 ETF 以及 1 只 A50 增强策略 ETF。首只中证 A50 增强策略 ETF 本周发 行，基金管理人为易方达基金。 主动权益及增强指数型基金表现跟踪 主动权益 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 重要提示 7.本基金的认购费用或认购佣金不超过认购份额的0.80%。 8.募集规模上限 本基金首次募集规模上限为80亿元人民币（不包括募集期利息和认购费用，下同）。 在募集期内任何一天（含第一天）当日募集截止时间后累计有效认购申请份额总额超过80亿份（折合为 金额80亿元人民币），基金管理人将采取末日比例确认的方式实现规模的有效控制。当发生末日比例确 认时，基金管理人将及时公告比例确认情况与结果。未确认部分的认购款项将在募集期结束后退还给投 资者。 1.易方达中证A50增强策略交易型开放式指数证券投资基金（以下简称"本基金"）根据中国证券监督管 理委员会《关于准予易方达中证A50增强策略交易型开放式指数证券投资基金注册的批复》（证监许可 [2024]1859号）进行募集。 2.本基金为交易型开放式、股票型证券投资基金。 3.本基金的管理人为易方达基金管理有限公司（以下简称"本公司"），托管人为招商银行股份有限公 司，本基金登记结算机构为中国证券登记结算有限责任公司。 4.本基金将自2025年6月16日至2025年9月15日进行发售。本基金的投资人可选择网上现金 ...

6月11日，我国5月期货市场成交数据出炉。中期协发布的统计资料显示，以单边计算，5月全国期货市 场成交量为6.79亿手，成交额为54.73万亿元，同比分别下降4.51%和1.55%。1—5月全国期货市场累计 成交量为33.37亿手，累计成交额为286.93万亿元，同比分别增长15.61%和21.33%。 从各家期货交易所的成交情况来看，上期所5月成交量为1.97亿手，成交额为21.13万亿元，同比分别下 降1.59%和增长2.18%；上期能源5月成交量为0.14亿手，成交额为2.26万亿元，同比分别增长22.86%和 下降8.95%；郑商所5月成交量为2.22亿手，成交额为6.18万亿元，同比分别下降14.07%和37.05%；大商 所5月成交量为1.91亿手，成交额为6.78万亿元，同比分别下降7.53%和24.91%；中金所5月成交量为0.20 亿手，成交额为16.82万亿元，同比分别增长24.62%和33.97%；广期所5月成交量为0.35亿手，成交额为 1.56万亿元，同比分别增长88.28%和51.59%。 （文章来源：期货日报网） "5月，我国股市横盘整理，采用中性策略和指数增强策略的期货和期权仓 ...

从成立以来的表现来看，$沪深300增强ETF(SH561990)$就是这样一只穿越牛熊、无论上涨还是震荡都能年年跑赢指数的沪深300指数增强基金。 了解过指增的朋友都知道，指数增强策略可以通过80%以上的仓位紧密跟踪指数来获取市场β收益，同时又能在20%的增强仓位中力争捕捉α机会。但这并 不意味着所有的指数增强产品都能年年跑赢指数。 Wind数据显示，从2019年到2024年这6个完整年度中，指数增强基金只有2020年跑赢指数的基金占比超过90%，而2023年和2024年跑赢指数的300指数增强 基金占比只有六成。平均下来，300指数增强基金跑赢指数的基金占比只有75.29%。 昨天的"跳水"告诉我们：在这个快速轮动与"颠簸"感加剧的A股，仅仅跟随市场的贝塔可能无法获得理想中的收益。 沪深300增强ETF（561990）坚守以平衡风格为主，不会为了争取更优的超额收益就进行风格暴露，但是会择机通过在现金流、估值水平都合适的标的上增 加关注，以争取达成更优表现。这一"稳中进取"的超额捕捉方式，助力ETF成立以来年年跑赢指数。 在这种背景下，捕捉α更强的指增产品，既能做到"锦上添花"、又能做到"雪中送炭"，无疑会更 ...

今年，DeepSeek的诞生推动AI应用加速普及，芯片企业技术迭代提速，为科创板注入成长动能，助力 关键技术自主可控。与此同时，科技创新政策支持持续加码，科创板"硬科技"定位被不断强化。 历经五年多发展，科创板上市公司达587家，总市值达6.64万亿元（数据来源：上交所，统计截至 2025.05.30），成为中国前沿科技核心阵地。在全球科技竞争深化的当下，科创板或成投资者布局未来 的"先手棋"。若想一基把握"科创+宽基"指增机遇，泰康基金于6月9日正式发行的泰康科创综指指数增 强基金一定要了解一下！ ●"科创板新坐标"——科创综指 作为科创板首个覆盖全市场证券的综合类指数，科创综指以其独特的样本结构和市场属性，重新定义了 科技投资的基准维度。 样本全，科创板整体表征性更强 截至最新，科创综指成份股数量达 570 只，覆盖科创板总市值 97%以上（数据来源：Wind，统计截至 2025.05.19），这一广泛的覆盖面，使得科创综指相较于已有的科创50/100/200等科创板宽基指数，具 有更优的表征性，为市场提供了一个更全面观察中国科技创新产业整体发展的"广谱雷达"。 数据来源：Wind，统计截至2025.05 ...

深圳商报·读创客户端记者 陈燕青 私募排排网最新数据显示，今年前五个月中国私募证券行业呈现显著增长态势。截至5月31日，全行业 年内累计备案私募证券产品达4361只，较去年同期实现45.03%的增幅。其中，5月单月备案产品数量达 到870只，同比增幅高达77.19%，显示出行业强劲的发展势头。 从策略分布来看，股票策略仍占据绝对主导地位。数据显示，今年以来备案的私募证券产品中，股票策 略产品达2749只，占比高达63.04%，凸显其作为核心配置资产的市场地位。多资产策略和期货及衍生 品策略分列第二、三位，备案数量分别为646只和510只，各占总量的14.81%和11.69%，显示出投资者 对多元化资产配置的需求。相比之下，组合基金和债券策略的市场热度相对较低，年内备案数量均未突 破200只，两者合计占比不足10%。 今年以来，有产品备案的私募证券机构达1558家，其中0-10亿的小规模私募有1177家，备案产品2062 只。10-50亿的中等规模私募有259家，备案产品914只。50亿以上的大规模私募有122家，备案产品1385 只。 190家私募机构年内备案产品较为积极，备案产品数量不少于5只，平均每月备案 ...

过去三年，指数投资的魅力正在显现。指数化投资受到越来越多的投资者认可，指数基金规模快速发 展，增强策略指数基金产品更是获得投资者的火热布局。 今年以来，已经发行和正在发行的股票指数增强策略基金达到57只（不同份额），整体规模超过290亿 元（数据来自万得信息）。近期，股票指数增强策略基金阵营又迎新品——5月19日起发行的华商中证 500指数增强基金（A：023826，C：023827）为股票指数增强型基金，将主要利用华商基金自主研发的 量化选股模型，在保持对标的指数（中证500指数）紧密跟踪的前提下，力争实现超越目标指数的投资 收益。 中盘成长宽基：中证500指数之魅力 如今，中证500指数已成为A股市场最具代表性的中盘成长宽基指数之一。 中证500指数由全部A股中剔除沪深300指数成份股及总市值排名前300名的股票后，总市值排名靠前的 500只股票组成，综合反映A股市场偏中盘市值公司的股票价格表现。 该指数聚焦了一批符合产业政策导向的成长蓝筹及细分行业龙头，兼具成长、创新和价值属性，在新质 生产力加速培育和形成的过程中，相关企业长期投资价值有望进一步显现。以中证500指数为跟踪标的 的指数化投资，或将迎来新 ...