打破光伏内卷困境，展望后内卷时代投资机会 20250708 摘要 光伏行业面临供给侧改革与产能出清挑战，多晶硅料环节尤为突出，价 格逼近龙头企业现金成本线，行业普遍亏损，亟需构建产业命运共同体， 约束低于成本价销售行为。 市场对光伏政策存在分歧，主要集中在政策有效性、最低成本价定义以 及执行方式上，导致对未来走势看法不一，需密切关注政策动向。 未来光伏行业发展前景取决于供给端优化措施的落实，政府层层加码显 示改革决心，但具体实施细节仍存疑虑，需关注政策动向以调整投资策 略。 当前光伏板块投资机会在于政策落地后的布局，关注财务指标健康的企 业如福斯特和阳光电源，以及无银少银技术相关企业和一体化企业。 预计到 2030 年全球光伏装机增速有望维持在 15%至 20%的水平，受 益于全球电力需求增长和供需关系改善，长期发展前景依然乐观。 2025 年光伏抢装导致下游组件价格上涨，但多晶硅价格未反弹，各环 节价格再次探底，多晶硅库存高企，硅片和电池片库存相对健康。 光伏行业市净率处于历史低位，未来随着供需平衡调节及政策限制产能 扩张，有望迎来供需拐点，多晶硅料价格回升将显著修复厂商盈利能力。 Q&A 致市场对于未来走 ...

Summary of Logistics Industry Conference Call Industry Overview - The logistics sector can be categorized into three types of companies: stable profit companies (e.g., SF Express), high-growth companies (e.g., Jitu), and operational improvement companies (e.g., Aneng Logistics) based on their self-owned cash flow ratio and capital expenditure growth rate [1][2][3]. Key Insights and Arguments - **SF Express** has shifted its strategy from diversification to focusing on the mid-to-high-end market, optimizing its cost structure and undergoing organizational changes, which has significantly improved its free cash flow and profitability. The company is expected to benefit from growth in the mid-to-high-end market and overseas resource integration [1][5][6]. - The **e-commerce express delivery industry** is experiencing intensified competition, leading to a reshuffling of market shares among leading companies. Despite short-term performance pressures, companies like ZTO and YTO are seen as having bottom-fishing value, while Jitu shows strong growth potential in emerging markets [1][7]. - **Aneng Logistics** has achieved counter-cyclical growth in the road freight market by focusing on high-profit small parcel business and internal management improvements. It is expected to achieve around 20% growth in Q2 2025 and for the full year, with mid-term dividend expectations acting as a catalyst for stock price [1][8][9]. - **Jitu** is rapidly expanding in Southeast Asia and South America, leveraging its cost-reduction experiences from the Chinese market. It is projected to capture over 30% market share in Southeast Asia by 2025 [1][7]. Important but Overlooked Content - The logistics sector is seeing a rise in new technology applications, including low-speed unmanned logistics vehicles, L2 level intelligent auxiliary driving trucks, unmanned stations, and delivery lockers, which are expected to enhance efficiency and reduce costs [3][11]. - The concentration of logistics in China and the decline in capital expenditure are providing strong cash flow support for the industry, while new technology applications are expected to drive growth [3][11]. - The investment strategy for 2025 focuses on companies with strong free cash flow and those leveraging new technologies for growth opportunities [2][10]. Conclusion - The logistics industry is poised for growth with a clear differentiation among companies based on their operational strategies and market positioning. Investors are encouraged to focus on stable profit companies, high-growth companies in emerging markets, and those showing operational improvements to capitalize on the evolving landscape [1][10].

Core Viewpoint - The company, Sichuan Hebang Biotechnology Co., Ltd., is actively responding to regulatory inquiries regarding its 2024 annual report, particularly focusing on its mining operations and financial disclosures related to its mineral resources [1][2]. Mining Operations - The company holds a total of 40 mining rights, including 34 exploration rights and 6 mining rights, with an investment of approximately 620 million yuan for acquiring these rights [1][2]. - The mining sector has become a core contributor to the company's operating profits, with an expected profit contribution of 250 million yuan from phosphate rock sales in 2024 [1][2]. - The company employs a phased investment and rolling development strategy in its mining operations to manage risks and ensure cash flow [1][2]. Financial Performance - The company reported a total operating income of 8.547 billion yuan in 2024, a decrease of 3.13% year-on-year, with a net profit of 31 million yuan, down 97.55% from the previous year [1][12]. - The phosphate and salt mines have generated significant revenue, with phosphate sales expected to increase as construction projects are completed [5][12]. Investment Strategy - The company is strategically expanding into the mining sector, aligning with macroeconomic policies and market conditions, while leveraging its existing resources and personnel expertise [9][10]. - The company has established a robust management structure and has recruited over 180 new employees in the mining sector since 2024, enhancing its operational capabilities [8][9]. Risk Management - The company utilizes a joint venture model for overseas mining projects to mitigate risks and ensure compliance with local regulations [10][11]. - A comprehensive risk control framework is in place for both domestic and international mining operations, focusing on environmental protection, safety, and regulatory compliance [10][11]. Sales and Revenue Breakdown - The company has achieved significant sales in its mining operations, with phosphate and salt mines contributing to the majority of its revenue [5][12]. - The sales model primarily involves internal sales within the group, with a high collection rate of 90% on receivables [5][12].

每经记者｜董天意 实习生 张艺彤 每经编辑｜裴健如 据媒体报道，知情人士近日透露，雷诺汽车正在印度寻觅合作伙伴，已与JSW集团展开初步谈判，探讨 成立潜在合资企业的可能，以强化其在印度的市场地位。据悉，JSW集团的业务涵盖汽车、钢铁、能源 和基础设施领域。 点评：雷诺汽车与印度JSW集团探讨合资的消息，凸显跨国车企加速布局新兴市场的战略动向。该合作 若落地，将强化雷诺在印度本土化生产能力，借助JSW在钢铁、能源领域的资源优势，可能优化其供应 链成本结构。对印度汽车产业而言，外资与本土巨头的结合将进一步激活市场竞争格局，尤其在中低端 电动车细分领域或引发鲶鱼效应。亚洲新兴市场汽车供应链板块可能因此获得资本关注。 点评：四维图新与北汽新能源合作开发泊车软件，体现了智能驾驶技术在汽车产业中的深化应用。这一 合作有望提升四维图新在智驾领域的业务拓展，同时增强北汽新能源在智能泊车技术上的竞争力。 NO.2 中国电动车品牌到2030年或仅剩15家 知名咨询公司AlixPartners发布的最新研究报告显示，当前在中国市场销售电动汽车及插电式混合动力 汽车的129家品牌中，到2030年仅15家能实现财务可持续发展，因为残酷 ...

特别提示 微信机制调整，点击顶部"仪器信息网" → 右上方"…" → 设为 ★ 星标，否则很可能无法看到我们的推送。 X射线衍射（XRD）技术是物质结构分析的基石，在材料科学、化学、物理、地学及工程领域发挥着不可替代的作用。随着原位XRD、高分辨 显微衍射、AI辅助数据分析等前沿技术的突破，XRD正以前所未有的精度和效率推动着相关领域的持续发展。 2025年7月8日 ，仪器信息网将组织举办 第六届X射线衍射技术及应用进展网络研讨会 ，汇聚业内知名专家学者、企业代表， 共同探讨最新 XRD技术进展，解析复杂数据，优化仪器操作；深度聚焦XRD在新能源、半导体、制药等热点领域的落地案例，助力产学研用协同创新。 会议时间： 202 5年7月08 合作单位： 仪器信息网 会议日程： | 0 | 09:00 -- 09:30 | X射线衍射在二次电池研究中的应用 | 张吉东 | 中国科学院长春应用化学研究所 研究员 | | --- | --- | --- | --- | --- | | O | 09:30 -- 10:00 | 安东帕自动化多功能衍射仪XRDynamic 500在 | 郭健宁 | 安东帕(上海) 商贸有限 ...

截至2025年7月4日收盘，光峰科技（688007）报收于14.15元，较上周的14.13元上涨0.14%。本周，光 峰科技6月30日盘中最高价报14.6元。7月4日盘中最低价报14.08元。光峰科技当前最新总市值64.99亿 元，在消费电子板块市值排名41/88，在两市A股市值排名2414/5149。 2025年第一季度报告（英文版） 报告期内，公司实现营业收入461,382,026.25元，同比增长3.67%；归属于上市公司股东的净利 润-21,359,576.96元，同比下降147.95%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利 润-23,974,913.50元，同比下降3,948.64%；经营活动产生的现金流量净额64,127,372.68元，同比增长 424.57%；基本每股收益-0.05元，同比下降150.00%；稀释每股收益-0.05元，同比下降150.00%；加权平 均净资产收益率-0.78%，同比下降2.35个百分点；研发投入总额63,015,830.26元，同比增长16.65%；研 发投入占营业收入的比例13.66%，同比增加1.52个百分点；总资产4,091,205,356.58元， ...

央视网消息（焦点访谈）：人脸信息与人体的其他生物特征，如指纹、虹膜等与生俱来，具有唯一性。这些关键信息一旦被泄露或被不法利用，容易造 成较大的风险和危害。近日，国家互联网信息办公室、公安部联合公布的《人脸识别技术应用安全管理办法》正式实施，这是我国首部专门针对人脸识别技 术应用的综合性规章。那么，人脸识别技术的适用边界在哪里？什么地方能用人脸识别技术，什么地方不能用？管理办法实施后，现在发生了哪些变化呢？ 刷脸解锁、刷脸支付、刷脸进小区……当前，人脸识别技术已经广泛应用于各种生活场景。然而，新技术给人们带来生活便利的同时，一些"强制刷 脸""无感抓拍"等技术的滥用也日益凸显，人脸识别的适用边界、采集范围、数据保护等，都是大家关注的焦点。 记者："进出门要采集人脸，最担心的点在哪儿？" 市民江昊峰："一个是隐私，一个是安全，还有一个是信息的泄露，办人脸识别涉及到个人的姓名、联系方式、人脸，其他的一些资料很容易推出来。" 市民徐爱娜："个人信息被不良使用，包括手机支付也是存在风险的，在实现便利的同时，信息全部暴露，现在网上有一个时下的名词叫我们天天都在'裸 奔'。" 其实，大众的担忧并不无道理，人脸信息的泄露容易 ...

在过去很长一段时间里，艺术品市场对于藏家而言，变现之路布满荆棘。渠道的极度有限是首要难题，传统上，主要依赖拍卖行和古玩市场这两大途径。 2025年，艺术品市场正经历着一场意义深远的变革，而这场变革的背后，是政策的深度干预与强力推动。随着《艺术品经营管理办法》的深化实施，曾经 混沌的艺术品市场正大步迈向"阳光化"发展阶段，开启全新篇章。 变革前的混沌之态 在政策深度介入之前，艺术品市场乱象丛生。从交易数据来看，虽然市场规模呈增长态势，但繁荣之下隐藏着诸多问题。以拍卖市场为例，据相关机构统 计，过去几年间，全国艺术品拍卖成交额逐年上升，然而其中却暗藏隐忧。 鉴定难题也始终困扰着藏家。艺术品的真伪鉴定缺乏统一、权威的标准，不同鉴定机构和专家的观点时常存在分歧。这使得买家在购买藏品时疑虑重重， 不敢轻易出手，大大降低了藏品的流通性。比如，在书画鉴定领域，即便是经验丰富的专家，面对一些年代久远、风格复杂的作品，也可能难以迅速判断 真伪。而且，市场上赝品泛滥，进一步扰乱了市场秩序，让藏家的变现之路雪上加霜。 再看市场供需关系，也处于一种失衡状态。许多民间藏品的种类和数量过于分散，难以形成集中的市场需求。比如一些小众的艺术 ...

"目前，公司产品已在家电、畜牧等领域取得了不错的成绩。清越科技将持续拓展应用领域，提升电化 学制过氧化氢的浓度和纯度，朝着全球电化学和电催化技术应用的领军企业迈进。"徐蜂凯说。 从投资人到创业者 留学归国后，徐蜂凯的职业经历颇丰：做过企业咨询，尝试过新能源创业，又转型成为投资人，在股权 投资中接触了众多科技与消费领域的项目，直到遇见从斯坦福大学Jaramillo实验室孵化出的一项"水基 电化学制过氧化氢"技术，点燃了他二次创业的热情。 过氧化氢溶液又称"双氧水"，当其达到一定浓度时，即可产生杀菌作用。随着浓度和纯度的提升，过氧 化氢溶液也可以用在食品加工灭菌、芯片制造的超净清洗、核反应堆等广泛领域。但由于其性质不稳 定、作用短暂，因此在生产和存储环节存在诸多挑战。通过"水基电化学制过氧化氢"技术，用户加水通 电即可生成浓度可控的过氧化氢溶液。 徐蜂凯洞察到一个清晰的创业契机：过氧化氢应用极其广泛，但高纯度产品，特别是芯片制造等领域依 赖的"电子级过氧化氢"长期被欧美企业垄断，国内企业多依赖进口。这既是痛点，也意味着巨大的市场 空间。 公司团队不仅掌握了"水基电化学制过氧化氢"这项顶尖技术，还拥有一支强大的专业 ...

6月30日，雄安新区雄安东西重要联络变电站——复兴220千伏变电站正式投运。该站位 于雄安新区启动区，以为"复兴中国梦，圆梦未来城"为立意，是国内首个全寿命周期"近零 碳"变电站、首个圆形钢结构变电站。工程于2023年8月开工建设，总投资4.7亿元，变电容 量360兆伏安，将有力保障北京疏解企业和高校可靠电力供应，为服务雄安高质量发展与保 障生产生活用电需求提供坚实支撑。 据了解，该工程在建设过程中，还在'北斗+'技术应用、异形钢结构安装、大曲率镜面 清水混凝土工艺、国产BIM三维正向设计全替代等方面均实现了创新突破，研发了雄安地区 首个智慧工地管理平台，应用'AI违章抓拍、火灾烟感报警、北斗越界报警、临电远程监 控'等技术，探索机器人替代和远程管控手段，将新技术融入了工程建设各环节。 【责任编辑：王少晨 】 国网河北建设公司复兴工程项目管理专责张龙跃表示："复兴站是雄安新区的绿色建造 示范工程，我们在工程建设中探索全生命周期变电站低碳建设体系，设计方案融合了海绵城 市、碳足迹管理、能耗重组等8项绿色建设解决方案，采用智能化系统、水循环系统、零碳 监测系统等15项低碳技术，该站也是首个能源全过程监测变电站，实 ...