在消费产品方面，《方案》聚焦人工智能终端、全屋智能、现代时尚、户外装备四大类产品提出支持举 措。 正在全力扩大消费、建设国际消费中心城市的深圳市，日前发布《深圳市提振消费专项行动实施方案》 (下称《方案》)。共包含39条具体措施的《方案》，其中多个提法为最新出现或正式明确。 总体来看，《方案》突出了深圳特色、深圳所能、深圳所需。在消费产品方面，聚焦人工智能终端、全 屋智能、现代时尚、户外装备四大类产品提出支持举措；在消费市场开拓方面，开展"外贸优品深圳 行"活动，用好各类平台企业和展会资源，帮助企业更好应对关税影响。 《方案》还着力解决堵点、卡点问题。据第一财经了解，近期深圳召开了多场企业、行业协会和政府部 门座谈会，针对演艺服务消费、汽车消费、宠物消费等消费类别广泛听取意见建议，在此基础上针对性 提出了解决措施。 今年以来，深圳更加重视通过消费拉动经济，多次召开会议、出台政策。5月22日召开的深圳市委常委 会会议，在安排部署经济运行工作时再次强调，因应形势变化抓好外贸进出口，采取有力措施推动工业 实现更好增长，推动消费和服务业加快发展。 2024年全年，深圳社会消费品零售总额10637.70亿元，比上年增长 ...

文章指出，稳步增加居民收入是激活消费引擎、拉动经济增长的关键，也是保障人民共享发展成果、实 现共同富裕的重要基础。稳步增加居民收入，首先需稳就业。稳步增加居民收入，还要拓宽增收渠道， 特别是增加财产性收入。要稳定资本市场，推动"长钱长投"，提升资本市场回报率。推动房地产市场平 稳健康发展也是关键。房地产是居民资产中最大的一部分。楼市稳住了，就可以释放财富效应，也可以 更好地提振消费。此外，还需关注中低收入群体，强化社会保障。 ...

习近平总书记近期在主持召开部分省区市"十五五"时期经济社会发展座谈会时强调，谋划"十五五"时期 经济社会发展，要深入研究优化区域布局、促进区域协调发展和巩固拓展脱贫攻坚成果、推进乡村全面 振兴和城乡融合发展、加快农业农村现代化等方面的有效措施，稳步增加城乡群众收入。今年3月，中 办、国办印发《提振消费专项行动方案》，也明确提出"城乡居民增收促进行动"。 近年来，我国居民收入增长已与经济增长基本同步。2024年，我国国内生产总值同比增长5%，全国居 民人均可支配收入41314元，实际增长5.1%；今年一季度，全国居民人均可支配收入12179元，实际增 长5.6%。然而，居民收入在国民收入分配中比例偏低，居民收入预期不稳，不仅影响群众切身利益， 也成为制约消费增长的重要因素。 稳步增加居民收入是激活消费引擎、拉动经济增长的关键，也是保障人民共享发展成果、实现共同富裕 的重要基础。 稳步增加居民收入，首先需稳就业。一方面，努力增加就业岗位，扩大就业机会。加大对中小企业政策 扶持，增强经营主体就业吸纳力，加快培育发展一批知识密集型、技术密集型战略性新兴产业，创造更 多新就业形态岗位，打造新的就业增长点，稳定收入来源。 ...

环境好、活力足，优化消费环境是提振消费信心、激发经济活力的重要举措。"消费季"聚焦入境消费， 推出增加离境退税商店数量、推广"即买即退"措施、打造云闪付国际版、提供翻译等一站式服务等，正 是诚迎天下客之举。广州正在培育建设国际消费中心城市，打造国际化消费环境是提升广州消费能级与 全球影响力的必由之路，务必行稳致远、进而有为。 龙舟鼓劲，湾区向前。5月24日，由商务部、中央广播电视总台、广东省人民政府联合举办的"购在中国 2025大湾区消费季"（以下简称"消费季"）启动活动及系列配套活动在广州市正式开启。活动现场重点 展示了广州市于今年初创新打造的"羊城消费新八景"城市消费品牌的第四景——"同船渡·粤韵广州"多 元消费场景。 百舸争流处，消费逐浪高。广州这座千年商都正以"最岭南"的方式打开端午，欢迎来自各地的消费者！ 你既可以在龙舟市集里享受吃喝玩乐一条龙服务，也可以在主题乐园中体验科技感十足的VR划龙舟、 机甲醒狮Show，还可以品尝地道的龙舟饭。各种与龙舟文化相关的消费活动丰富多彩，让人目不暇 接，买得开心、玩得尽兴，也让传统文化活力尽显、文旅消费潜力尽展。 唤醒传统文化IP，催生消费新场景。在全球化大背景 ...

下午的新闻炸了锅——中国宣布对巴西、阿根廷、智利、秘鲁、乌拉圭这些南美国家实行免签政策。听起来挺振奋人心的，但转念一想，这事儿背后是不是 还有点别的意思？毕竟，免签这种事，表面上是外交友好，实际上却是经济算盘。 先说免签这事儿，咱们国家以前对免签一直挺"谨慎"的，毕竟人口多、国情复杂，开放太多容易乱套。但最近几年，免签的国家名单悄悄在扩容——从东南 亚到欧洲，现在又轮到南美。你说这是因为咱们越来越开放了？当然有这层意思，但更直接的原因，可能还是跟"钱"有关。 国际航班还没恢复到2019年的水平，外汇流入也没以前那么猛。这时候，免签政策就像是一张邀请函，欢迎外国人来中国消费、旅游、学习，顺便带点外汇 过来。尤其是南美这些国家，虽然离得远，但人均消费能力还算可以，来中国玩一圈，买点东西，住几晚酒店，吃几顿饭，外汇就进来了。再加上之前的外 国人购物退税政策，整个逻辑就很清晰了——吸引外资消费，拉动经济。 免签政策对我们普通人来说，可能没那么直接的影响。毕竟这是单方面免签，也就是说，他们来我们这儿方便了，但我们去他们那儿，签证还是得办。这 种"不对等"的免签，多少有点"我们还没富到可以随便免签"的味道。等哪天咱们经济 ...

智通财经APP获悉，中信建投发布研报称，两会提出要大力提振消费，使内需成为拉动经济增长的主动力和稳定锚，作为典型的内需板块，食饮板块将明 显受益。重点看好四个板块，1)白酒。 龙头需求景气有望触底回升，库存去化。2)低度酒。啤酒销量反弹，毛利净利均有改善，或已步入右侧区域。黄酒 景气度较高，头部企业发展优势扩大，引导行业高端化启航。3)餐饮链细分龙头多产品渠道布局。4)休闲零食保持高景气，新产品和新渠道持续贡献增 量，魔芋品类热销。 中信建投主要观点如下： 一、白酒 2024年白酒板块实现营业总收入合计4419.42亿元，同比增长7.66%，归母净利润合计1668.48亿元，同比增长7.60%。2025年一季度，白酒板块营业总收入 和归母净利润分别增长1.76%、2.27%。2024年下半年以来白酒行业进入深度调整期，供需矛盾相对突出，商务、送礼等场景消费需求持续疲软，宴席消 费档次下滑，白酒企业销售承压，营收增长明显降速;另一方面，白酒行业集中化趋势下，龙头酒企持续强化自身壁垒，凭借品牌、渠道、运营等优势持 续提升市场份额，增长韧性相对较强。 24Q1、Q2、Q3、Q4及25Q1白酒板块收入增速分别为14. ...

今日关注 01. "实招""硬招"护航民营经济破浪前行 02. 稳市场、稳预期 一揽子金融政策打出"组合拳" 03. 着力破除制约消费的堵点痛点 04. 一揽子金融政策提信心稳市场 01. "实招""硬招"护航民营经济破浪前行 民营经济，是推进中国式现代化的生力军，是高质量发展的重要基础。今年以来，各地各部门以"实招""硬招"护航民营经济破浪前行，进一步增强了民营 企业发展信心，激发了民营企业发展活力。 法治护航 5月20日，我国第一部专门关于民营经济发展的基础性法律《中华人民共和国民营经济促进法》将正式施行。 全国人大常委会法工委经济法室主任杨合庆表示，"在新时代新征程，我们的民营经济必将肩负更大的使命，承担更重的责任，发挥更大的作用。这就要 求我们针对民营经济健康发展面临的突出问题，通过立法落实党中央关于促进民营经济发展的重大方针政策和重要举措。" 2025年2月25日，浙江省嘉兴市南湖区工商联召开"亲清直通车·政企恳谈会"，为企业排忧解难，助力民营企业稳健发展。新华社记者 徐昱 摄 民营经济促进法第一次将"毫不动摇巩固和发展公有制经济，毫不动摇鼓励、支持、引导非公有制经济发展""促进民营经济健康发展和民 ...

近期召开的中央政治局会议提出，"要提高中低收入群体收入，大力发展服务消费，增强消费对经济增 长的拉动作用"。在当前国际环境复杂多变、外部冲击影响加大的背景下，增强消费对经济增长的拉动 作用，既是应对全球供应链波动的主动选择，也是推动经济结构优化、实现高质量发展的重要抓手。 要优化供给结构。既要通过消费品以旧换新、智能绿色升级激活大宗消费，也要加快弥合服务消费"低 端过剩"与"高端不足"的结构性矛盾，推动健康、养老、文化等领域的规范化、个性化供给。 要抓好政策协同。一方面，是政府与市场的协同，既要通过消费基础设施投资、消费券发放等措施释放 消费潜能，也要激发企业创新供给的内生动力。另一方面，是扩大内需与对外开放的联动，以国内大市 场吸引全球要素资源，同时通过消博会、进博会、服贸会等平台将中国消费红利转化为全球增长机遇。 消费对经济增长具有重要牵引作用。一方面，消费通过需求信号引导资源配置，促进供给体系提质增 效。当前，我国居民消费水平不断升级，从商品消费向服务消费延伸，这种结构性变迁要求供给端加快 技术创新和服务优化，从而形成更高水平的供需动态平衡。另一方面，消费信心与社会预期紧密关联， 居民收入增长、社会保障 ...

请务必阅读正文后免责条款 2025年4月28日 证券研究报告 金融行业周报 ——以高质量发展的确定性应对外部不确定性，全面监管体系完善 证券分析师 王维逸S1060520040001（证券投资咨询） 袁喆奇S1060520080003（证券投资咨询） 李冰婷S1060520040002（证券投资咨询） 韦霁雯S1060524070004（证券投资咨询） 许 淼S1060525020001（证券投资咨询） 研究助理 李灵琇S1060124070021（一般证券业务） 重点聚焦 行业新闻 行业数据 1 核心观点 以高质量发展的确定性应对外部不确定性，全面监管体系完善 1、政治局会议召开，以高质量发展的确定性应对外部不确定性。中共中央政治局4月25日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会 议强调"坚定不移办好自己的事，坚定不移扩大高水平对外开放""以高质量发展的确定性应对外部环境急剧变化的不确定性"，作出一系 列重要部署，为进一步坚定各方发展信心、积极有效应对困难挑战、不断稳固经济持续回升向好基础指明前进方向和发力重点。一方面会议 强调着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，一方面强调加紧实施更加积极有为的宏观政 ...

Group 1: Market Overview - The report highlights a significant rebound in global markets, with the Hang Seng Index gaining 585 points or 2.74%, closing at 21,980 points, following a previous increase of 480 points or 2.30% [2] - The U.S. stock market also saw strong gains, with the S&P 500 rising 4.59% and the Nasdaq increasing by 6.7%, attributed to a softening stance on tariffs by President Trump [2] - The Central Political Bureau of the Communist Party of China indicated a more optimistic outlook on the economy, emphasizing the need to stabilize the foundation for economic recovery amidst external shocks [2][3] Group 2: Economic Policies and Focus Areas - The meeting introduced the "Four Stabilities" concept, focusing on stabilizing employment, enterprises, markets, and expectations, signaling a strong commitment to high-quality development in response to external uncertainties [3] - The report emphasizes the importance of enhancing consumer spending and increasing income for low- and middle-income groups, alongside a commitment to maintaining stability in the real estate market [2][3] Group 3: Company Analysis - BYD (1211.HK) - BYD's performance met expectations, with strong export growth contributing to a robust profit matrix [5] - The company is set to launch multiple new models in 2025, including updates to the Haval brand and the Tank series, aimed at enhancing product structure [10] Group 4: Company Analysis - Great Wall Motors (2333.HK) - Great Wall Motors reported a Q1 wholesale volume of 256,800 units, reflecting a year-on-year decline of 6.7% and a quarter-on-quarter decline of 32.3% [7] - The company's Q1 revenue was 40.019 billion yuan, down 6.6% year-on-year and 33.2% quarter-on-quarter, with a net profit of 1.751 billion yuan, a significant year-on-year decrease of 45.7% [8] - The report notes that the company's Q1 gross margin was 17.84%, with sales expenses increasing by 34.6% year-on-year due to accelerated investments in direct sales and new model launches [9] Group 5: Company Analysis - China Xuyang (1907.HK) - The report indicates that China Xuyang's coking and chemical business faced pressure from falling coking prices, with a projected revenue decline of 2.4% for the year [12] - The chemical business, however, showed growth with a 10% increase in revenue, driven by higher sales volumes of caprolactam [13] - The company is expanding its hydrogen energy business, with a significant increase in hydrogen sales, and plans to enhance its position in the fuel cell sector [13]