欧洲央行管委维勒鲁瓦表示，欧洲央行处于良好的位置，几乎达到了2%的通胀目标；应保持灵活务实 的态度；如有必要，应迅速采取行动；应将欧元升值纳入欧洲央行的货币政策决策。 ...

美国5月ADP就业报告揭示私营部门新增岗位增速近乎停滞，引发市场对劳动力市场疲软的担忧。这一 数据表现再度点燃特朗普政府对美联储启动降息周期的施压力度，而即将于周五公布的非农就业报告及 失业率数据，本应成为评估经济健康状况的核心依据。然而，多位经济学家匿名警示，特朗普政府推动 的联邦机构精简改革正对经济数据质量构成系统性威胁，或削弱政策制定者的决策基础。 更令学界担忧的是，BLS与商务部经济分析局（BEA）的专家咨询机制已实质性瘫痪——两个关键部门 的技术顾问委员会被裁撤，直接削弱了官方对复杂经济数据的解读能力。通胀洞察公司总裁奥马尔·谢 里夫指出，政府冻结招聘与预算削减的叠加效应，正在动摇美国核心经济指标的可信度。4月CPI编制 方法调整已现端倪，当月整体通胀同比增速虽回落至2.3%（系2021年2月以来最低），但数据采集点缩 减可能削弱指标代表性，而数百个生产者价格指数（PPI）细项的停更更使通胀传导机制分析陷入盲 区。 市场普遍预期，受5月生效的新关税政策影响，即将于下周三公布的5月CPI或出现显著反弹。但谢里夫 警告，若数据失真持续，美联储货币决策与国会财政立法将面临更大不确定性："当关键经济指标的编 ...

美联储穆萨勒姆表示，美联储在做出政策决策时不会将政治因素纳入考量。 ...

美联储内部形成微妙共识分歧：政策制定者对外释放的信号充满张力。戴利坚持认为，劳动力市场供需 平衡持续改善，工资增速逐步回归常态化，通胀下行趋势未改；但美联储副主席杰斐逊却敲响警钟，指 出企业投资信心和家庭消费预期已现疲态，需警惕经济动能衰减的早期预警。特别值得注意的是，杰斐 逊将特朗普关税政策明确列为重大风险变量，认为贸易保护主义升级可能阻断通胀回落进程，甚至催生 新的物价上涨压力。这种"谨慎乐观与风险预警并存"的表述，折射出决策层对经济前景的研判分歧正在 扩大。 市场与联储的博弈进入关键阶段：尽管政策制定者保持战略定力，但利率期货市场已提前押注降息周 期。交易员普遍预期，美联储将在9月议息会议启动首次降息。但历史经验显示，市场预期与政策实操 往往存在时滞。当前局面的转折点取决于两个关键变量：若核心通胀出现顽固化迹象，或关税政策冲击 导致经济数据超预期恶化，美联储可能被迫调整政策路径；反之，若就业市场保持韧性、消费支出维持 稳定，降息窗口或将继续后移。这场关乎经济数据解读的博弈，正在进入最微妙的观察期。 通胀数据呈现的矛盾图景令决策更为复杂：4月消费者价格指数（CPI）同比增幅收窄至2.3%，创2021 年以 ...

美联储理事沃勒：由实行交错任期的独立货币政策委员会所做出的政策决策效果更佳。 ...

Core Viewpoint - Recent economic negative factors have led to a decline in the two-year U.S. Treasury yield, with market focus shifting to the pressures of global trade friction on the economy, particularly after the record trade deficit data was released [1] Trade Deficit - The trade deficit in March expanded to a record $140.5 billion, a 14% increase compared to the same period last year, significantly exceeding economists' expectations [4] - The increase in trade deficit is primarily attributed to businesses importing large quantities of goods to avoid potential tariff costs ahead of new tariffs being implemented [4] - Market analysts believe that as the surge in imports nears its end, this trend is expected to ease in the coming months, supported by declining survey data and port container shipping volumes [4] Federal Reserve Monetary Policy - The decline in two-year Treasury yields indicates that investors are increasingly anticipating potential interest rate cuts by the Federal Reserve, with traders expecting three rate cuts this year, the first possibly in September [6] - However, the decision for further easing by the Federal Reserve will depend on economic data performance, with the stronger-than-expected April non-farm payroll report slightly cooling market bets on rate cuts [6] - Investors remain cautious due to increased market uncertainty, as the Fed may not implement comprehensive monetary easing despite concerning economic data [6] Supply Chain Issues - Analysts from BlackRock Investment Institute suggest that U.S. economic performance this year may be hampered by supply-side issues, with tariff policies potentially leading to supply bottlenecks similar to those experienced during the pandemic [7] - This situation will force the Federal Reserve to make difficult choices between supporting economic growth and curbing inflation [7] - Overall, global trade friction, the potential impacts of tariff policies, and the Federal Reserve's monetary policy decisions will be key factors influencing the U.S. economic trajectory in the coming months [7]

以下文章来源于金十财经 ，作者金十小金 金十财经 . 每日8点，为您呈上金融投资行业的国际动态、财经数据和市场观察。 ADP首席经济学家Nela Richardson表示， "政策的不确定性和消费支出的放缓可能导致了上个 月的裁员或招聘放缓。 我们的数据，结合其他近期指标，表明雇主在评估未来的经济环境时， 对招聘犹豫不决。" 2月贸易/运输/公用事业就业人数减少3.3万人，1月增加5.6万人；就业人员薪资增速 年率中值为4.4%，1月为4.3%。 2月建筑业就业人数增加2.6万人，1月增加0.3万人；就业人员薪资增速年率中值为 4.9%，1月为5.0%。 2月专业/商业服务就业人数增加2.7万人，1月增加1.4万人；就业人员薪资增速年率 中值为4.5%，1月为4.6%。 2月制造业就业人数增加1.8万人，1月减少1.3万人；就业人员薪资增速年率中值为 4.8%，1月为4.9%。 2月金融服务业就业人数增加2.6万人，1月增加1.3万人；就业人员薪资增速年率中 值为5.1%，1月为5.0%。 ADP数据公布后，美元指数、现货黄金反应不大。 来源 | 金十财经 周三，美国2月ADP就业人数录得增长7.7万人，远低 ...