周期论剑｜重申布局周期的弹性与价值 20250702 摘要 中央财经委员会强调治理低价无序竞争和推动落后产能有序退出，这被 视为全国统一大市场建设的重要组成部分，旨在规范企业和政府行为， 解决内卷问题，并已成为当前经济治理的关键议题。 当前经济政策在价格调控方面已从管高价转向管低价，并从规模扩张转 向高质量发展，同时约束地方政府无序招商引资和补贴行为，政策思路 也从反垄断转向治理无序竞争，以应对总需求不足和低价竞争。 尽管目前不构成系统性风格切换，但治理低价无序竞争的决心为未来行 情提供了契机，部分板块可能受益于自上而下的安排，尤其是在过去需 求不足导致调整的领域。 钢铁行业需求端受地产拖累减弱，制造业需求占比提升至 50%以上，出 口表现超预期，需求周期逐步触底；供给端全行业上市公司平均净利润 转负已三年，尾部企业亏损，供给端处于收缩周期。 有色金属市场关注资源稀缺性，博弈中美流动性共振的降息周期，以及 科技周期带来的需求属性，推荐关注锡和铜，受益于科技应用和产业链 库存低位。 Q&A 中央财经委员会会议的频率和重要性如何体现？ 中央财经委员会的会议通常一年召开一到两次，频率较低，但其重要性在经济 治理与政 ...

Group 1 - The A-share photovoltaic sector experienced a significant surge on July 2, with nine stocks hitting the daily limit, including Shuangliang Energy, Yijing Photovoltaic, and others, while Daqo New Energy rose over 15% [1] - The surge in stock prices is primarily attributed to the recent signals from the central government regarding the regulation of disorderly competition in the industry, particularly in the silicon material and photovoltaic auxiliary materials segments [1][2] - The Central Financial Committee emphasized the need to address low-price disorderly competition and promote the exit of backward production capacity, which has led to increased market expectations for substantial policy measures [2][3] Group 2 - The analysis team from CMB International noted that the central government's heightened attention to the challenges faced by the photovoltaic industry indicates a commitment to resolving these issues, suggesting that targeted policies may soon be introduced [3] - Reports indicate that leading photovoltaic glass manufacturers plan to collectively reduce production by 30% starting in July, which is expected to lower the output to approximately 45 GW [3] - The price of polysilicon has shown a slight increase, with the average transaction price for N-type polysilicon rising to 34,700-38,000 CNY per ton, reflecting improved market expectations due to government measures [5] Group 3 - The photovoltaic industry is currently in a deep integration phase, with less competitive production capacity expected to gradually exit the market, leading to an optimized production structure and improved supply-demand dynamics [6] - Companies are exploring various strategies to break through the current downturn, including new technologies, products, and leveraging overseas channels, although results will require time to validate [6]

地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲 6 号万通中心 D 座 20 层（100020） 总机：010-8535 6666 冠通每日交易策略 制作日期：2025 年 7 月 02 日 热点品种 碳酸锂： SMM 电池级碳酸锂均价 6.165 万元/吨，环比上一工作日上涨 350 元/吨；工业级 碳酸锂均价 6.005 万元/吨，环比上一工作日上涨 350 元/吨，碳酸锂现货成交价 格重心呈现震荡上行。基本面来看，供给端上游挺价，锂辉石价格处于上涨趋势 中，国内碳酸锂周度产量上行，盐湖提锂及云母提锂成本及产量均上行，5 月进 口碳酸锂数量环比走弱，其中智利进口数量下降较少，主要还是由于国内需求订 单的减弱，下游需求端来看，下游高价接受意愿不足，受原料碳酸锂价格上涨的 刺激，磷酸铁锂及三元材料价格均上行，但目前电池厂需求较稳定，开工情况环 比变动幅度不大，整体来看，碳酸锂产能宽松，近期关于"无序竞争"和"落后 产能有序退出"对于盘面情绪影响较大，行情上行，但基本面暂无支撑，上行空 间有限。 豆粕： 豆粕主力 09 合约今日盘面低开后持续震荡，收盘跌幅-0.57%。国际方面，美国 参议院最新税收法案提出，将禁止使用北美以 ...

21世纪经济报道记者王峰 北京报道事关全国统一大市场建设，中央最新定调。 7月1日召开的中央财经委员会第六次会议，研究纵深推进全国统一大市场建设等问题。会议指出，纵深 推进全国统一大市场建设，基本要求是"五统一、一开放"，同时要聚焦重点难点。 "五统一、一开放" 基本要求的提出，是对此前提出的"五统一、一破除"的升级。 其中，政府行为尺度和对内对外开放是两个被重点强调的方面，这也是会议提出要聚焦的重点难点领域 的关键词。 "五统一、一开放" 基本要求 中央财经委员会第六次会议指出，纵深推进全国统一大市场建设，基本要求是"五统一、一开放"，即统 一市场基础制度、统一市场基础设施、统一政府行为尺度、统一市场监管执法、统一要素资源市场，持 续扩大对内对外开放。 而在1月7日国家发展改革委专题发布会上，国家发展改革委体制改革综合司司长王善成表示，构建全国 统一大市场点多面广、千头万绪，必须要找准工作着力点，"五统一、一破除"就是在贯彻落实中抓的重 点，具体包括强化市场基础制度规则统一、打造统一的要素和资源市场、推进商品和服务市场高水平统 一、推进市场设施高标准联通、推进市场监管公平统一、破除地方保护和市场分割。 财信 ...

中国期货每日简报 桂晨曦 Gui Chenxi 从业资格号 Qualification No：F3023159 投资咨询号 Consulting No.：Z0013632 CITIC Futures International Service Platform：https://internationalservice.citicsf.com 摘要 Abstract Investment consulting business qualification：CSRC License [2012] No. 669 投资咨询业务资格：证监许可【2012】669 号 中 信 期 货 国 际 化 研 究 | 中 信 期 货 研 究 所 International 2024-10-09 中信期货国际化研究 | CITIC Futures International Research 2025/07/02 China Futures Daily Note Risks: Macroeconomic fluctuations, geopolitical situations, and reversals in policy tr ...

金十数据整理：昨日今晨重要新闻汇总（7月2日） 国内新闻： 5. 外交部发言人宣布中方对菲律宾前参议员托伦蒂诺实施制裁，禁止其入境中国内地和香港、澳门。 国际新闻： 1. 关税-①外媒：美国官员寻求缩小贸易协议范围，力争7月9日前达成协议。据悉印度寻求本周与美国 达成临时贸易协议。②特朗普：不考虑延长7月9日关税谈判截止日期；怀疑能否与日本达成协议，日本 可能面临30%或35%的关税。③日媒：美国将在关税谈判中优先考虑印度，后置处理日本问题。 2. 特朗普政府正式关闭美国国际开发署。 3. 泰国宪法法院决定暂停佩通坦行使总理职权。 4. 美国5月JOLTs职位空缺意外升至去年11月以来最高。 5. 鲍威尔：无法断言7月降息是否为时过早，不排除任何一次会议。 6. 万斯"一票破局"，美国参议院通过"大而美"法案，预计众议院将于本周投票。 7. 特朗普称不想拥有电动汽车，因为可能会爆炸，并扬言"考虑驱逐"马斯克。 8. 特朗普威胁让DOGE审查马斯克及其公司所获补贴，马斯克回应：全部砍掉，就现在。 2. 国内成品油价格上调，加满一箱油多花9元。 3. 6月财新中国PMI录得50.4，高于5月2.1个百分点。 4. ...

从2022年《中共中央国务院关于加快建设全国统一大市场的意见》印发，到今年《全国统一大市场建设 指引(试行)》公布，再到这次会议的重磅部署，全国统一大市场建设一步一个脚印。 此次会议的最新部署，有很多看点。 7月1日召开的中央财经委员会第六次会议，为纵深推进全国统一大市场建设明确"路线图"。 其一，对低价无序竞争说"不"。 清华大学中国发展规划研究院常务副院长董煜认为，当前，经济工作中面临的困难和挑战增多。中央以 大魄力加快建设全国统一大市场，对于稳定市场主体信心，进而稳定发展大局，将起到至关重要的锚定 作用。 会议精准聚焦重点难点，如内卷、招商引资乱象等，针对性提出解决方案。 "依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出""规范地方招商引 资，加强招商引资信息披露"……会议直击当前市场运行中的关键痛点。 在税制层面，刘志彪认为，需进一步理顺中央与地方财政关系，增加地方政府对消费端的投入，激发市 场消费活力。 在干部考核制度方面，过往侧重财政收入、GDP增长的考核导向，成为市场内卷的重要诱因。刘志彪 称，企业在地方政府追求规模扩张的推动下，盲目扩大生产，导致市场供过于求，引发低价 ...

来源：证券时报 3月30日，#国家发改委不点名批评某些车企#的话题登上百度热搜。 29日，国务院国资委相关负责人在中国电动汽车百人会论坛上表示，下一步将对整车央企进行战略性重组，提高产业集中度。国家发展改革委相关负责人 表示，将着力整治汽车行业无序竞争等乱象。 01 国务院国资委：将对整车央企进行战略性重组 国务院国资委表示，战略性重组的目标是集中央企的研发制造和市场等优势资源，打造具有全球竞争力、拥有自主核心技术，引领智能网联变革的世界一 流汽车集团。此外，还将鼓励央企加大其他合作。 国务院国资委副主任苟坪表示，鼓励支持汽车央企与其他企业深化各种形式的合作，加快提升核心竞争力、市场占有率。统筹推动汽车央企融入全球创新 网络，准确把握海外市场需求，有序开展海外布局。 同时，国务院国资委还启动实施了央企产业焕新，新能源汽车布局发展行动方案，以整车产品为突破口和核心载体，发力布局动力电池、汽车芯片、智能 驾驶体系等。 国务院国资委副主任苟坪称，在投资布局方面，2024年三大汽车央企（一汽集团、东风汽车、长安汽车）新能源汽车直接投资同比增长35%，在投资总额 中占比超70%，"三电"的关键资源已实现自主掌控，近地生 ...

29日，国务院国资委相关负责人在中国电动汽车百人会论坛上表示， 下一步将对整车央企进行战略性重组， 提高产业集中度。 国务院国资委： 将对整车央企进行战略性重组 国务院国资委表示，战略性重组的目标是集中央企的研发制造和市场等优势资源，打造具有全球竞争力、拥有自主核心技术，引领智能网联变革的世界一流 汽车集团。此外，还将鼓励央企加大其他合作。 国务院国资委副主任苟坪表示，鼓励支持汽车央企与其他企业深化各种形式的合作，加快提升核心竞争力、市场占有率。 统筹推动汽车央企融入全球创新网络，准 确把握海外市场需求，有序开展海外布局。 同时，国务院国资委还启动实施了央企产业焕新，新能源汽车布局发展行动方案， 以整车产品为突破口和核心载体，发力布局动力电池、汽车芯片、智能驾驶体系 等。 国务院国资委副主任苟坪称，在投资布局方面，2024年三大汽车央企 （一汽集团、东风 汽车 、长安汽车） 新能源汽车直接投资同比增长35%，在投资总额中占比 超70%，"三电"的关键资源已实现自主掌控，近地生产。自主品牌销量达175万辆，同比增长超80%。 国家发展改革委： 责编：叶舒筠 校对： 王蔚 版权声明 将着力整治汽车行业无序竞争等乱 ...