金十数据7月8日讯，高盛维持其对澳洲联储将在7月会议上将现金利率下调25个基点至3.60%的预测， 这一预期目前已被市场完全消化。高盛认为，澳洲联储8月将再次连续降息，11月进行最后一次降息， 终端利率达到3.10%。鉴于疲软的GDP数据和不断放缓的私人需求，风险倾向于进入更深层次的宽松周 期。关于政策声明，高盛预期声明的最后部分可能不会有什么变化，仍然强调通胀目标和政策仍然"有 些限制"。可能会删除"严重下行情景"的提法，因为没有更新货币政策预测声明。预计私人需求的基调 将逐渐趋于温和，但劳动力市场仍被描述为"紧张"。 高盛：预计澳洲联储7月将降息25个基点，终端利率或降至3.10% ...

固定收益 | 固定收益定期 流动性中期展望 证券研究报告 变局中把握新常态 1、上半年，资金面的"意料之外"与"情理之中" 2025 年上半年，资金面呈现出诸多让市场颇感始料未及的现象，背后恰是 政策引导和市场行为共同作用的"情理之中"，从一季度边际趋紧到二季度 逐渐切换至平稳均衡，资金"过山车"的背后实则有着清晰的逻辑链条： 一方面，在宽松的大方向不变之下，支持性的货币政策立场更突出目标优 先级的动态切换特征，强调灵活把握政策实施的力度和节奏，对于目标优 先级的识别成为预判资金状态的重要抓手之一。 另一方面，调控方式上，随着货币政策框架的演进，逐渐淡化了对数量目 标的关注，注重发挥利率调控的作用，畅通利率传导机制。 2、2025，流动性的一些新叙事 在一季度资金面"意外"波动背后，是政策目标优先级切换、灵活择机特 征更为突出的背景之下，央行在货币政策框架转型过程中，对流动性调控 的灵活性和精准度不断提升，在操作上的"有所为"与"有所不为"之间， 实现多重诉求的均衡。 第二，"稳增长"与"防风险"动态平衡。若有降准落地，三季度或是较好 的观察口期，幅度或在 25-50BP，若无降准落地，央行或将通过加码买断 ...

智通财经APP获悉，澳大利亚央行将于7月8日召开货币政策会议，市场普遍预期其将实施六年来首次连续降息。根据对经济学家及金融 交易员的调查，多数观点认为澳储行将把现金利率下调25个基点至3.6%，本轮宽松周期累计降息幅度将达75个基点。 此次决策恰逢美国总统特朗普的关税协议最后期限前一日，在地缘政治紧张与全球经济前景承压的背景下，降息操作被视为风险可控。 澳洲国内经济数据亦为宽松政策提供支撑：月度通胀率已接近2%-3%目标区间的下限，家庭支出增长乏力，消费者信心持续低迷。 西太平洋银行首席经济学家、前助理行长露西·埃利斯指出，尽管当前数据支持降息，但澳大利亚央行可能选择在8月会议前保持政策观 察窗口，未来五周内将重点评估已实施宽松措施的效果。 国际环境方面，澳大利亚虽仅面临美国10%的基准关税，但作为美方自由贸易协定伙伴且长期存在贸易逆差，总理安东尼·阿尔巴尼斯 仍试图争取更有利的协议。全球保护主义抬头、地缘冲突加剧及中国需求放缓，正对澳大利亚出口构成压力，铁矿石价格下跌已冲击资 源收入，而年内升值超6%的澳元则可能加剧金融环境收紧。 美国银行经济学家尼克·斯坦纳持不同观点，认为即将公布的季度截尾均值通胀指标或 ...

菲律宾央行：需要采取更宽松的货币政策立场。地缘政治紧张局势升级和外部政策不确定性对通胀的潜 在风险将需要更密切的监测。 ...

Manufacturing Sector - The manufacturing PMI for June 2025 is 49.7%, an increase of 0.2 percentage points from the previous month[4] - In June, 11 out of 21 surveyed industries are in the expansion zone, an increase of 4 industries compared to last month[6] - Large enterprises' PMI is 51.2%, up 0.5 percentage points, while small enterprises' PMI is 47.3%, down 2.0 percentage points[11] Supply and Demand - The production index and new orders index are at 51.0% and 50.2%, respectively, both showing increases of 0.3 and 0.4 percentage points[15] - The supply and demand index has rebounded, aligning with seasonal trends, with certain industries like food and beverage showing expansion[15] - Non-metal mineral products and black metal smelting industries continue to contract due to insufficient end demand from the real estate sector[15] Price Index and Procurement - The main raw material purchase price index and factory price index are at 48.4% and 46.2%, both rising by 1.5 percentage points[20] - The procurement index has increased to 50.2%, up 2.6 percentage points, indicating a rise in enterprise procurement activity[21] Non-Manufacturing Sector - The service sector's business activity index is at 50.1%, a slight decrease of 0.1 percentage points, indicating stability[24] - The construction sector's business activity index is 52.8%, up 1.8 percentage points, showing a seasonal rebound but with notable sub-sector differentiation[26] Risks - External disturbances and changes in real estate demand pose risks to the overall economic outlook[30]

中国人民银行、国家金融监管总局和中国证监会每次联合发声，市场都要竖起耳朵仔细听。5月7日，三 个部门的"一把手"同时亮相国新办新闻发布会，宣布了"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"的改革举 措，从货币政策持续加码、金融制度精准指向重点领域、推动中长期资金入市等方面稳定市场，释放出 稳市场稳预期的强烈信号。 南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，金融监管部门加大货币政策调控的强度，提高金融政策调控 的精准性，打出有力有效的政策"组合拳"，维护市场回稳向好态势，通过改革激发市场活力，以高质量 发展的确定性应对外部环境急剧变化的不确定性，进一步支持经济稳定增长。 实施好适度宽松货币政策 中国人民银行行长潘功胜在发布会上明确，进一步实施好适度宽松的货币政策，推出一揽子货币政策措 施。数量型政策方面，通过降低存款准备金率0.5个百分点，加大中长期流动性供给，保持市场流动性 充裕。 权威专家指出，此次降准有利于保持流动性充裕，增强特定领域信贷供给能力，调整市场流动性结构， 相应适当减少短期流动性工具的滚动续作，加大中长期流动性供给，降低银行负债成本，增强银行负债 稳定性，弱化银行高息揽存动力，压缩非银机构资金空转套利空间。 ...

日本央行审议委员高田创：为了保持实现价格目标的动力，日本央行还需要维持当前的宽松货币政策立 场。 ...

新华财经北京7月2日电美国私人企业6月份减少了3.3万个就业岗位，这一数字不仅远远低于市场预期的 9.5万人增长，而且也是自2023年3月以来的最大降幅。表明尽管裁员现象依然不多见，但企业在招聘方 面表现出了更多的犹豫，并且不太愿意替换离职员工，导致了上个月的失业情况。 ADP首席经济学家Nela Richardson指出："尽管裁员仍然很少见，但招聘的犹豫和不愿替换离职员工导 致了上个月的失业。不过，值得注意的是，这种招聘放缓尚未对薪酬增长造成影响。" 各行业的就业情况如下： 贸易／运输／公用事业领域增加了1.4万个岗位；建筑业增加了0.9万个岗位；专业／商业服务行业减少 了5.6万个岗位；制造业增加了1.5万个岗位；金融服务业减少了1.4万个岗位。 贸易／运输／公用事业领域的工资增长率为4.2%；建筑业为4.6%；专业／商业服务为4.2%；制造业为 4.6%；金融服务业为5.2%。 此外，6月份整体工资增长保持平稳，留任员工的工资同比增长几乎不变，为4.4%，而跳槽员工的工资 增长则从7.0%略微下降至6.8%。 作为非农就业报告的重要前瞻指标，虽然ADP数据与官方统计存在一定差异，但其趋势参考价值依然存 ...

泰国央行副行长：货币政策应保持宽松以支持经济。 ...

美国5月职位空缺意外增加37.4万个，达到776.9万个，超出市场预期。然而，招聘人数下降11.2万人， 降至550.3万人，且6月制造业PMI显示制造业依然低迷。供应管理协会(ISM)的调查显示，关税政策的不 确定性导致供应链瓶颈，工厂等待原材料的时间延长，企业对长期采购决策持谨慎态度。机械制造商甚 至形容当前商业环境为"糟糕透顶"，反映了贸易政策对实体经济的冲击。 黄金ETF最新持仓数据： | 日期 | 净持仓量（盎司） | 净持仓量（吨） | 总价值（美元） | | --- | --- | --- | --- | | 2025-07-01 | 30486604.07 | 948.23 | 102065136577.81 | | 2025-06-30 | 30624797.70 | 952.53 | 100644114369.24 | （注：黄金ETF持仓增加，表明买盘增加，市场看涨黄金的情绪升温，利多黄金；黄金ETF持仓减少， 表明卖盘增加，市场看跌黄金的情绪升温，利空黄金。） 【要闻回顾】 国际黄金周二（7月1日）日K收涨，美市尾盘，国际黄金收报3338.17美元/盎司，上涨35.46美元或 1.07 ...