据央视新闻， 当地时间22日获悉， 伊朗议会国家安全委员会委员库萨里表示，伊朗议会已得出 结论，认为应关闭霍尔木兹海峡，但最终决定权在伊朗最高国家安全委员会手中。 霍尔木兹海峡位于阿曼和伊朗之间，连接了东部的阿曼湾和西部的波斯湾，是海湾地区石油输 往世界各地的唯一海上通道，全球约三分之一的海运原油贸易都要途经霍尔木兹海峡。 ...

智通财经APP获悉，荷兰国际银行大宗商品策略师表示，石油市场最大的担忧是霍尔木兹海峡的关闭， 这将影响波斯湾的石油流动。全球近三分之一的海运石油贸易都要经过这个咽喉要道。石油流通的严重 中断足以将油价推高至每桶 120 美元。他们预测，在这种情况下，欧佩克的闲置产能将无助于缓解市场 紧张，因为大部分闲置产能位于波斯湾。在这种情况下，各国政府可能不得不动用其战略石油储备，尽 管这只是一个暂时的解决办法。 多位航运及大宗商品研究人士表示，短期内油运价格将迎来上涨行情，后续运费走势将取决于局势升级 程度以及伊朗可能对霍尔木兹海峡采取的行动。 波罗的海交易所发布的原油运输指数显示，6月16日运价指数收于987点，涨幅为6.36%。 克拉克森研究运费市场信息显示，上周VLCC运费大幅上涨，中东-中国航线运费从上周初WS40上涨至 上周五的WS58.5，这推动该航线上2010年建造的VLCC即期市场日收益从20000美元/天升至35000美元/ 天以上。 光大证券研报表示，原油运输风险上升叠加对伊原油制裁可能性，油运景气有望回升。本轮伊以冲突对 原油和油运市场的影响包括：地缘冲突加剧导致原油运输风险加剧。对伊朗石油生产销 ...

多位航运及大宗商品研究人士表示，短期内油运价格将迎来上涨行情，后续运费走势将取决于局势升级 程度以及伊朗可能对霍尔木兹海峡采取的行动。 ...

地区局势瞬息万变，或令未来通航情况充满不确定性。近日，市场对于有关国家可能试图关闭霍尔木兹 海峡的担忧上升，而最新出现的船只起火事件则令各方担忧加剧。 摩根大通大宗商品分析师Natasha Kaneva发布的最新报告显示，该行对"最坏情景"的概率预测从7%暴涨 至17%。这意味着霍尔木兹海峡封闭、油价指数级飙升的可能性大幅增加。 国信期货首席分析师顾冯达表示，本次地缘冲突已经导致波斯湾油轮市场出现"量缩价涨"的现象。在有 关双方持续交火的影响下，该地区油轮租赁活动几近停滞，但市场运价却因运力供给紧张而逆势飙升。 后续运费走势将取决于局势是否持续升级及有关国家可能对霍尔木兹海峡采取的行动。若有关国家封锁 该海峡，原油及LNG（液化天然气）等能源运输船绕行好望角使航程增加12天至15天，实际总运输成 本（含保费、租金）升幅或达30%至50%，甚至更高。短期来看，封锁或导致油轮运价飙升。但长期而 言，货运量短缺将冲击航运业，同时全球经济也将承受能源价格高企之痛。鉴于该水道对地区及全球经 济的极端重要性，任何封锁行动都难以持久。 6月13日以来，中东地区地缘冲突不断升级，对大宗商品及航运市场的影响已经显现。据央视新闻 ...

一、证券市场回顾 南财金融终端数据显示，昨日(6月17日,下同)上证综指日内下跌0.04%，收于3387.4点，最高3393.31点； 深证成指日内下跌0.12%，收于10151.43点，最高10198.98点；创业板指日内下跌0.36%，收于2049.94 点，最高2063.08点。 二、ETF市场表现 1、股票型ETF整体市场表现 昨日股票型ETF收益率中位数为-0.15%。其中按照不同分类，规模指数ETF中工银瑞信国证2000ETF收 益率最高，为1.92%；行业指数ETF中易方达中证绿色电力ETF收益率最高，为1.04%；策略指数ETF中 富国中证中央企业红利ETF收益率最高，为0.72%；风格指数ETF中国寿安保国证创业板中盘精选88ETF 收益率最高，为0.68%；主题指数ETF中汇添富中证油气资源ETF收益率最高，为1.91%。 | 美别 | 代码 | 基金名称 | 涨跌幅(%) | | --- | --- | --- | --- | | 股票型 | 517380.SH | 天弘恒生沪深港创新药精选50ETF | -3.85% | | 股票型 | 159748.SZ | 富国中证沪港深创新药产业 ...

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 发布日期： 2025-06-16 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所（以下简称"光大证券研究所"）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任 何以光大证券研究所名义注册的、或含有"光大证券研究"、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证 券研究所的官方订阅号。 中东地缘政治风险升级，VLCC运价跳涨 本周中东地缘风险加剧，以色列于6月13日发动对伊朗的打击，袭击了伊朗境内数十个与核计划和其他军事设 施相关的目标，造成了伊朗多名高级别核科学家、高级军事指挥官死亡；伊朗对以色列实施报复，发射弹道导 弹打击以色列军事中心、空军基地等目标。截至6月15日，双方冲突仍在持续，军事行动目标已包含能源设 施，以色列 ...

Core Insights - The shipping industry is experiencing a cyclical shift, with container shipping reaching a peak while the oil shipping sector is showing signs of recovery after a prolonged downturn [1][7] - The VLCC (Very Large Crude Carrier) rates have recently surpassed the breakeven point, indicating a potential turnaround in the oil shipping market [1][7] - Geopolitical tensions are reshaping trade routes, which may lead to a more significant cyclical reversal in the oil shipping sector compared to container shipping [1][8] Industry Overview - The maritime industry supports 80% of global trade volume and 70% of trade value, with oil shipping being one of its three main pillars alongside dry bulk and container shipping [2] - Oil shipping is characterized by its complexity due to the strategic nature of oil as a commodity, which is influenced by geopolitical factors [2] - The oil shipping market is divided into crude oil and refined oil transportation, with crude oil routes heavily concentrated in strategic passages from the Middle East to Asia and Europe [2] Market Dynamics - The trend towards larger oil tankers, particularly VLCCs, is driven by the need to minimize unit transportation costs, with VLCCs dominating the crude oil transport market [4] - The market exhibits a dual structure, with a high concentration in crude oil transport but a fragmented market in refined oil transport, where no single company holds a significant market share [4][5] - The BDTI (Baltic Dirty Tanker Index) and BCTI (Baltic Clean Tanker Index) are key indicators of the oil shipping market, reflecting price movements and market conditions [6] Supply and Demand Analysis - The oil shipping sector is at a critical juncture, with supply constraints due to a near halt in new VLCC orders from 2021 to 2023, leading to limited capacity growth until 2026 [7] - Geopolitical events have historically triggered spikes in shipping rates, with current tensions in the Middle East pushing VLCC daily rates above $45,000 [7][8] - The demand for VLCCs is increasing as Asian buyers shift towards long-term contracts to mitigate geopolitical risks, raising the proportion of VLCCs in total capacity to 62% [8] Price Trends - The BDTI index has shown a 6.36% month-on-month increase to 987 points, but remains down 22.07% year-on-year, indicating ongoing market volatility [9] - VLCC daily rates have recently reached $39,890, reflecting a significant increase from previous levels, while the BCTI index has seen a year-on-year decline of 33.01% [9] - The market is experiencing structural differentiation, with VLCCs performing better than smaller tankers, suggesting a shift in demand towards larger vessels due to increased import needs in Asia [8][9]

华泰证券：中东局势升级 油运运价或跳涨 智通财经6月17日电，华泰证券指出，作为全球最重要的石油运输要道，位于伊朗南部的霍尔木兹海峡 航道受阻风险提升，扰动全球海运供应链。航运板块或继2024年红海事件后，启动新一轮上涨。其中， 国际油运受中东局势影响显著，运价有望在当前低基数上跳涨；集运/干散受中东区域影响相对较小。 ...

金十数据6月16日讯，通过霍尔木兹海峡的货物运输略有下降，但到目前为止，主要石油基础设施没有 受到重大干扰，这缓解了对伊朗和以色列之间持续冲突的一些最严重的担忧。联合海事信息中心周一表 示，6月15日有111艘货船通过霍尔木兹，低于6月12日的116艘。 伊以冲突对霍尔木兹地区石油流量影响不大 ...

2025 年 6 月 16 日 行业研究 中东地缘冲突升级，看好油运景气回升 ——交通运输行业周报第42期（20250609-20250615） 要点 中东地缘政治风险升级， VLCC 运价跳涨。本周中东地缘风险加剧，以色列 于 6 月 13 日发动对伊朗的打击，袭击了伊朗境内数十个与核计划和其他军 事设施相关的目标，造成了伊朗多名高级别核科学家、高级军事指挥官死 亡；伊朗对以色列实施报复，发射弹道导弹打击以色列军事中心、空军基地 等目标。截至 6 月 15 日，双方冲突仍在持续，军事行动目标已包含能源设 施，以色列袭击了德黑兰的沙赫兰油库和两座天然气加工厂，导致全球最大 气田南帕尔斯气田的一座海上平台生产停止，原定于 6 月 15 日举行的伊核 谈判已取消。中东地区地缘政治风险全面升级，造成 VLCC 运价跳涨，根据 Clarksons，VLCC 中东-中国航线的运价从本周早些时候的约 40 ws 点上涨 至周五的 58.5ws 点。 原油运输风险上升叠加对伊原油制裁可能性，油运景气有望回升。本轮伊以 冲突对原油和油运市场的影响包括：（1）地缘冲突加剧导致原油运输风险 加剧。2025 年至今，全球约 11% ...