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华润饮料:深度报告:清润至本,方兴未艾-20250611
Changjiang Securities· 2025-06-11 02:40
港股研究丨公司深度丨华润饮料(2460.HK) [Table_Title] 华润饮料深度报告:清润至本,方兴未艾 %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 华润饮料作为头部包装水企业具备收入端、利润端双重逻辑。从收入端看,公司作为包装水龙 头优先享受行业渗透率提升红利,同时公司积极探索饮料业务,"至本清润"菊花茶已取得初步 成果,未来第二曲线可期。从利润端看,公司通过提高自产率、降低代工费、优化生产工艺多 种方式降低包装水生产成本,饮料业务的增长也将摊薄销售费用,公司盈利能力具备较大提升 空间。我们预计 2025/2026/2027 年公司 EPS 为 0.8/0.93/1.09 元,对应 PE 为 15X/13X/11X, 首次覆盖给予"买入"评级。 分析师及联系人 [Table_Author] 董思远 冯萱 SAC:S0490517070016 SAC:S0490524060001 SFC:BQK487 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 23 %% %% %% %% research.95579.com 2 华润饮料( ...
华润饮料(02460):深度报告:清润至本,方兴未艾
Changjiang Securities· 2025-06-10 11:01
港股研究丨公司深度丨华润饮料(2460.HK) [Table_Title] 华润饮料深度报告:清润至本,方兴未艾 %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 华润饮料作为头部包装水企业具备收入端、利润端双重逻辑。从收入端看,公司作为包装水龙 头优先享受行业渗透率提升红利,同时公司积极探索饮料业务,"至本清润"菊花茶已取得初步 成果,未来第二曲线可期。从利润端看,公司通过提高自产率、降低代工费、优化生产工艺多 种方式降低包装水生产成本,饮料业务的增长也将摊薄销售费用,公司盈利能力具备较大提升 空间。我们预计 2025/2026/2027 年公司 EPS 为 0.8/0.93/1.09 元,对应 PE 为 15X/13X/11X, 首次覆盖给予"买入"评级。 分析师及联系人 [Table_Author] 董思远 冯萱 SAC:S0490517070016 SAC:S0490524060001 SFC:BQK487 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 23 %% %% %% %% research.95579.com 盈利预测与投资 ...
2025下半年电新行业投资策略:供给回归有序,需求韧性较好,静待周期复苏
证 券 研 究 报 告 供给回归有序,需求韧性较好,静待周期复苏 2025下半年电新行业投资策略 | 证券分析师:马天一 | A0230525040004 | | --- | --- | | 李冲 | A0230524070001 | | 王艺儒 | A0230523110003 | | 刘宏达 | A0230524020002 | | 研究支持: | 曾子栋 A0230123070004 | 2025.06.09 投资要点 www.swsresearch.com 证券研究报告 2 • 锂电:锂电需求保持韧性,固态及重卡景气度提升。24年全球新能源车渗透率为19%,仍处于较低水平,我们预计25年全球 主要车企有望推出新平台新车型,同时电池成本下降下,未来全球新能源车渗透率有望稳步提升,叠加光储平价驱动储能在 全球范围内需求释放,预计25年动力+储能+消费电池出货达到1.6TWh,同比增长18%。锂电需求保持韧性下,固态电池推 广日趋加快,电动重卡等新场景加速电动化。25年以来,固态上中下游纷纷发布相关固态电池产品及验证进度,目前半固态 电池有望逐步进入大批量量产,全固态电池产品正密集下游测试,固态锂电设备及电 ...
先导智能20250605
2025-06-06 02:37
从整个锂电周期复盘来看,呈现出明显的周期特征。2019 年至 2021 年,新 能源车的渗透率从 5%迅速提升至 20%,甚至达到 30%的水平。这一快速提 升带来了动力电池装机需求的增长,下游动力电池厂纷纷扩产,包括宁德时代、 比亚迪等一线厂商,以及蜂巢能源、中创新航、国轩高科等二三线厂商,甚至 日韩的 LG、SK、三星和松下等海外厂商也积极扩产。伴随着动力电池厂的扩 展,锂电设备商的新签订单也进入了快速增长阶段。然而,从 2022 年至 2024 年前三季度,由于新能源车销量放缓,导致电池厂资本开支下降,设备 商的新签订单增长迟滞甚至下滑。 先导智能 20250605 摘要 锂电设备行业在未来的发展前景如何? 新能源汽车渗透率提升及政策推动,锂电设备行业自 2024 年三季度起 迎来新增长,头部电池厂如宁德时代重启扩产,产能利用率显著提升。 宁德时代计划至 2029 年总产能扩张至 1,200GWh,重点布局海外产能, 包括匈牙利、德国、西班牙、印尼等地工厂,以配套宝马、奔驰等主机 厂。 比亚迪亦有较大扩产计划,预计 2025 年销量同比增长 35%至接近 50%,并将在泰国、印尼、匈牙利和巴西等地进行完 ...
医疗耗材行业周报:创新产品获批带来高值耗材业务新动力
Xin Lang Cai Jing· 2025-06-02 02:32
Group 1 - The medical consumables sector experienced a 2.21% increase last week, outperforming the CSI 300 index by 3.3 percentage points [1] - The current PE ratio for the medical consumables sector is 30.61X, with a year-to-date maximum of 52.08X and a minimum of 28.42X [1] - The current PB ratio is 2.21X, with a year-to-date maximum of 2.92X and a minimum of 1.99X [1] Group 2 - Zhonghong Medical announced the establishment of a new overseas glove production line with a total investment of RMB 557 million, expected to take 18 months to complete [2] - Sino Medical's subsidiary received approval for a blood flow-guided mesh stent, marking it as the first of its kind in China with an anti-thrombus coating [2] - Low-value consumable companies are expanding overseas to enhance risk resilience, while high-value consumables are expected to benefit from ongoing domestic procurement reforms [2] Group 3 - The medical consumables industry is recommended to focus on two main lines: performance recovery opportunities post-collection pressure and increased penetration of innovative products [3][4] - Companies with improving performance in orthopedic consumables and those with rich product lines and high innovation in high-value consumables are suggested for attention [4]
今年前四月销量超6万辆,LNG重卡渗透率走高,多家上市公司回应市场布局情况
Di Yi Cai Jing· 2025-05-29 14:39
行业人士预计,2025年LNG重卡销量约23万辆,同比增长29%,保有量增至95万辆,加气量在60亿方水平,由此带动交通用气占国内LNG消费比重提升至 55%。 "有投资机构预测重卡领域纯电、天然气和柴油机将各占三分之一,公司怎么看?""近期LNG重卡纳入国家补贴,是否有利于公司产品销售,业绩会爆发 吗?""公司煤层气可否运用在LNG重卡上?" 第一财经记者注意到,近日在深交所互动平台上,不少投资者针对液化天然气(LNG)重卡业务布局及市场销售前景对产业链相关上市公司提问。 值得一提的是,一季度中国石化(600028.SH)营销及分销板块中,加气站业务有较大提升,公司一季度车用LNG零售量同比增长116%达20.5亿方。 不过Mary同时提醒,LNG重卡正面临来自新能源电动重卡的激烈竞争。"随着电动重卡技术升级、充换电站等基础设施优化布局,无论是在矿场、港口等 应用场景,还是从西北向东南渗透的应用区域,抑或是作为牵引车的主要应用功能,电动重卡已与LNG重卡在诸多领域形成直接竞争。"Mary认为,从中 长期看,LNG重卡或将进入平稳发展阶段,但短期内受益于经济性、政策等多重利好,仍将继续保持较快增长态势。 他们 ...
国泰海通|汽车:AEB强标法规出台,线控制动渗透提速
报告导读: AEB 强标法规的出台,有望推动线控制动渗透提速和 ESC 国产替代。 风险提示:线控制动国产替代不及预期、 ESC 升级线控制动进程不及预期。 文章来源 本文摘自:2025年5月28日发布的 AEB强标法规出台,线控制动渗透提速 刘一鸣 ,资格证书编号: S0880525040050 事件:根据全国标准信息公共服务平台,工业和信息化部已组织开展了《轻型汽车自动紧急制动系统技术 要求及试验方法》国家标准的征求意见稿,现公开征求意见,征求意见截止日期为 2025 年 6 月 30 日, 拟实施日期为 2028 年 1 月 1 日。我们判断,自动紧急制动系统将有望成为标配。 我们判断该强标法规将带动制动系统各类电控装置渗透率提升。具体如下:根据高工汽车公众号,目前国 内市场在售乘用车的 AEB 前装标配搭载率仍呈现逐年上升势头。高工智能汽车研究院监测数据显示, 2024 年,中国市场(不含进出口)乘用车前装标配 AEB 搭载率为 63% ,同比上一年度提升约 5.6 个 百分点。其中, 20 万元及以上价位车型的 AEB 前装标配搭载率均已经超过或者接近 90% , 15-20 万 元价位则是接近 8 ...
新能源厂商,都打起了重卡的主意
Tai Mei Ti A P P· 2025-05-27 10:39
据了解,这只是亿纬锂能加速推动包括重卡在内的新能源商用车动力电池业务的一部分。就在5月上 旬,该公司曾一口气发布了8款商用车动力电池新品,其中包括3款重卡产品。 实际上,今年以来,不仅锂电厂商,包括更加前沿的钠电、氢能等新能源厂商,都在加速布局重卡业 务。 根据中国汽车工业协会发布的数据,2024年商用车市场整体表现疲弱,产销均同比下降,未能达到400 万辆的预期。不过,新能源商用车仍保持增长态势,全年销量53.2万辆,同比增长28.9%,但这一增速 较2023年有所下降,也仍低于当年新能源乘用车的40.2%增速。 商用车整体情况不佳,更多与需求趋弱、运价低迷、利润下降有关,虽然市场普遍认为低谷过后将有所 回暖,但短期内,这些趋势难以得到根本性逆转,中国汽车工业协会预测2025年商用车销量规模400万 辆左右,同比增长约3%,大致回到2023年的水平。 5月26日,福田汽车发布公告,称拟与亿纬锂能各出资2.5亿元设立合资公司,以拓展新能源重卡业务, 为客户提供多样化的电池租赁解决方案,支持动力电池降本,提高新能源重卡利润率。 新能源重卡迎来爆发 近十余年来,新能源车"登堂入室",持续快速增长,各类知名品牌、车 ...
和谐汽车(3836.HK):聚焦豪华汽车渗透率提升机会,积极拥抱电动化浪潮
Ge Long Hui· 2025-05-22 02:15
过去两年是公认的汽车经销商的好时候,涨价周期推动经销商新车端利润提升,豪华车伴随消费升级节 奏表现更远强于市场,即使行业进入补库存阶段,豪华车的品牌护城河依旧强大,受全球供应链不畅等 影响,排队加价等车的情况并不鲜见,这也令豪华车经销商具备更强的增长稳定性。考虑当前国内豪华 车渗透率仍具备较大的上升空间,各大豪车品牌自身加速的电动化趋势,以及存量基盘支撑下的汽车后 产业链机会等,预期未来头部豪华汽车经销商将继续保持可观增长。 7月29日,开源证券研究所联合格隆汇旗下汇路演APP,邀请分析师、基金经理以及上市公司等举办 的"2022夏季港股投资论坛"上,一家品牌组合强势、电动化布局多元的头部豪华经销商——和谐汽车, 就受到不少投资者关注。 一、聚焦优势品牌和区域,持续把握豪华汽车渗透率提升机会 作为国内排在第一梯队的豪华汽车品牌经销商,和谐汽车共计拥有14个品牌,包括宝马、雷克萨斯、沃 尔沃、林肯、捷豹、奥迪等9款豪华品牌,以及超豪华品牌宾利、劳斯莱斯、法拉利、兰博基尼和玛莎 拉蒂。 高效的销售服务网络下,公司已分别成为宝马、宾利两大品牌在中国中西部地区、中部地区规模最大的 经销商,分品牌的整体销量表现均优于市 ...
潍柴动力:预计天燃气重卡渗透率将持续走高 公司将持续推进市场份额进一步提升
news flash· 2025-05-20 01:59
潍柴动力(000338)5月19日在机构调研时表示,2025年一季度天然气重卡行业国内销售4.7万辆,渗透 率31%。未来,宽松供需格局支撑天然气价格维持在平稳、合理区间,凭借低碳、经济优势,天燃气重 卡应用场景更加广泛,预计渗透率将持续走高。公司具备研发能力和技术积累,推动公司天然气重卡发 动机市占率实现领跑。3月18日交通运输部下发通知,"以旧换新"政策补贴覆盖天然气重卡,将进一步 推涨燃气车换购需求。未来,公司将坚持产品创新驱动行业升级,持续推进市场份额进一步提升。(人 民财讯) ...