Core Insights - The Federal Reserve's periodic assessment of monetary policy strategy has become a key event influencing market sentiment amid global economic adjustments and increased financial market uncertainty [1][3] - Two main areas of focus in the upcoming assessment are the long-term goals and monetary policy strategy statement, and the communication tools used to convey policy intentions to the market and public [3][6] Group 1: Policy Adjustments - The Federal Reserve is expected to downplay the "Flexible Average Inflation Target" (FAIT) policy introduced during the pandemic, shifting towards a more traditional inflation target setting [3][4] - This shift is seen as a response to criticisms that the FAIT policy delayed the Fed's response to rising inflation, which contributed to rapid inflation increases [4][5] - Analysts anticipate that the Fed will emphasize a dual focus on both employment and inflation deviations in its policy statement, enhancing flexibility and responsiveness to economic conditions [5][6] Group 2: Communication Strategy Reforms - Proposed reforms to the Fed's communication strategy include the release of alternative economic scenarios alongside corresponding monetary policy paths, which would provide valuable decision-making insights for investors [6] - Another reform involves anonymously linking individual Federal Open Market Committee members' economic and interest rate forecasts, allowing for clearer understanding of each member's policy inclinations [6] - These changes aim to improve policy transparency and reduce ambiguity in the Fed's decision-making process, potentially enabling the market to better anticipate policy shifts [6]

除了政策框架本身，沟通工具的升级成为本轮评估的另一大看点。高盛认为，美联储沟通策略的调整可 能比货币政策策略声明的修改更具实际意义。两项具体提案如果在今年晚些时候实施，可能对市场产生 重要影响： "若2010年代就有此机制，市场或能更早预判政策转向。"据高盛报告，这两项改革将大幅提升政策透明 度，帮助投资者解码美联储的"决策黑箱"。 分析称，这些政策和沟通方式的调整短期内对美联储实际货币政策影响有限，不会直接改变当前的利率 路径。但从中长期看，提升政策透明度和前瞻性，有助于稳定市场预期，降低政策误判风险。对于投资 者而言，更清晰的政策信号有助于优化资产配置和风险管理。 据英国《金融时报》最新报道，美联储将于今夏公布其最新货币政策框架评估结果，此次评估聚焦于长 期目标声明和沟通工具两大核心领域。分析人士预计，美联储将淡化2020年疫情期间推出的"灵活平均 通胀目标"政策，回归更为传统的通胀目标设定。同时，沟通方式的升级有望提升政策透明度，帮助投 资者更好把握美联储的反应机制。 "灵活平均通胀目标"或被淡化 2020年疫情期间，美联储在经历长期低通胀后，推出了"灵活平均通胀目标"（Flexible Average ...

新华财经北京7月3日电日本央行审议委员Hajime Takata在日本中部三重县向当地商界领袖发表演讲时警 告称，尽管面临美国可能提高关税的压力，日本央行的加息周期仅会"短暂暂停"，之后将重启。Takata 维持其鹰派立场，认为在经历一段"观望期"后，应继续调整政策方向以应对经济变化。 面对美国总统特朗普提出的将关税提高至35%的威胁，Takata指出，即便在这种不确定性增加的背景 下，日本央行仍在寻找进一步加息的机会，以响应美国政策的变化，并重新回到加息周期。他强调，鉴 于当前高度不确定性的存在，央行需要更加灵活地执行货币政策，避免过度悲观。 然而，与Takata的乐观态度不同，日本央行行长植田和男则表现得更为谨慎。他多次强调核心通胀率仍 低于2%的目标，并希望看到明确上行趋势后再考虑重启加息。此外，他还关注美国贸易政策对日本经 济潜在影响的规模。 值得注意的是，尽管日本的通胀增速处于G7最高水平，且关键生活成本指标创下两年新高，但日本央 行对于近期由食品特别是大米价格上涨导致的通胀飙升持审慎态度。央行行长植田和男认为这种压力将 会消散，因此并未计划改变政策利率。 在全球主要央行纷纷因通胀而加息的大环境下， ...

| 五、宏观信息 | | --- | | 国家统计局公布，6月份，我国制造业、非制造业和综合PMI分别为49.7%、50.5%和50.7%，比上月上升0.2、0.2和0.3个百分点，三大指数均有所回升。装备 | | 制造业、高技术制造业和消费品行业PMI均连续两个月位于扩张区间。 | | 财政部、国家税务总局、商务部发布公告，明确在2025年1月1日至2028年12月31日期间，境外投资者以中国境内居民企业分配的利润用于境内直接投资，若符 | | 合条件可按照投资额的10%抵免当年的应纳税额。 | | 深交所发布创业板"轻资产、高研发投入"认定标准，符合相关标准的上市公司不再受募集资金30%补流比例限制，有效提升相关公司融资灵活性，支持企业 | | 加大研发投入。经初步测算，符合标准的上市公司共计200余家，主要集中在信息技术、生物医药等战略性新兴产业。 | | 宏观信息 中共中央政治局召开会议，审议《党中央决策议事协调机构工作条例》。会议强调，党中央决策议事协调机构要坚持谋大事、议大事、抓大事，对重大工作实 | | 施更为有效的统领和协调，做到统筹不代替、到位不越位。要深入调查研究，提升决策议事质效，提出切 ...

2025年上半年马上就要过去了，国内经济正处于通缩周期。很多人都感觉到赚钱越来越难了。不仅是老板们在抱怨生意越来越难做。工薪族们也遭遇收入增 长缓慢或减少的问题。与此同时，大家也发现了物价总体走势平稳，手里的钱越来越值钱了。对此，有业内人士表示：从7月开始，社会将迎来以下5大变 化，这不是危言耸听，而是现实在发生的事情。 变化一：利率在下降，存钱的人却在涨 近年来，存款利率一直在下降。以3年期存款利率为例，之前的利率达到3.15%，现在已经降到1.8%，跌幅超过40%。银行降低存款利率的目的，就是希望储 户把存款拿出来用于投资和消费。此外，存款利率的下降，能够减轻企业和购房家庭的融资成本，刺激贷款市场的反弹。 尽管银行存款利率越来越低，但是大多数储户的存钱热情并没有降低：一方面，现在股市、基金、银行理财产品等品种的风险在上升，弄不好本金会受到损 失。而把钱存在银行里面，至少本金和利息是有保障的。另一方面，很多储户存钱并不只为利息而来，主要是为了应对将来的失业、疾病等不时之需，如果 把存款都拿出来消费，那就会失去抵御风险的最后一道屏障。 变化二：买房需求萎缩，各地房价出现分化 变化三：灵活就业人员数量越来越多 ...

惠誉：波音(BA.N)展望调整反映，我们认为罢工后产能提升和财务灵活性增强已降低评级下调的风 险。 ...

时间灵活但不等于清闲、超六成从业者月均收入超5000元、收入不稳定带来压力、对技能培训需求强烈……6月16日，《数字经济下灵活就业发展研究报 告》发布，对新型灵活就业群体进行画像，分析不同岗位所面临的挑战与需求，并对行业发展提出了针对性的建议。 从业人数超8000万 工作时间灵活但不等于清闲 有别于传统灵活就业，《报告》所指"新型灵活就业"指依托数字技术和互联网平台，在劳动时间、工作场所、雇佣关系等方面具有高度弹性的就业新形 式，例如外卖骑手、网约车司机，以及灵活就业的有声书配音员、AI编剧等。 当前，我国新型灵活就业群体已经相当庞大，《报告》对此进行了数据估算。根据国家统计局数据，截至2024年底，全国灵活就业人员规模在2.4亿人左 右。2023年全国总工会的第九次职工队伍状况调查显示，全国新就业形态人员达到约8400万人。《报告》再结合第三方招聘网站的数据估算，我国当前新 型灵活就业群体人数超过8000万人。 《报告》通过1049份有效问卷调查尝试对新型灵活就业人群进行群体画像，得出了一些颇有意思的结果。整体上，有19.95%的人正在从事或从事过灵活 就业。这些人主要分布在经济发达、数字基础设施健全的大中 ...

下一次战略评估预计在2030年进行。 欧洲央行：工具的选择、设计和使用可实现灵活应对。 ...

本文首发于公众号"私募排排网"。 （点击↑↑ 上图查看详情 ） 香橙资本简介 深圳市香橙资本管理有限公司 成立于2016年，聚焦二级市场股票投资，主要投资于港股、A股及美股。公司依托专业的投研体系，致力于为高 净值个人及机构客户提供专业的资产管理服务。 创始人何潇先生从业近二十年，曾任公募基金基金经理，并获金牛奖。2008年毕业于北京大学，2011年开始担任新华基金的基金经理，2012 年被《投资与理财》杂志社评为年度十大明星基金经理，管理的公募基金产品"新华行业周期轮换"获得了2012-2014年金牛奖。 （点此查看 香橙资本旗下产品收益、核心团队及最新路演 ） 股权 何滇 100% 数据来源:协会公示信息 发展历程 2016年 · 成立香橙资本 (4) 2018年 取得私募牌照,于中国证券投 资基金业协会备案为私募基金 · F 管理人 2019年 发行首支基金"香橙资本诺亚方 舟1号" 2021年 全面开启与清北复交等国内知 0 名高校人才培养和学生发展等 · 方面的工作合作 2023年 获得北京大学汇丰商学院"潜力 雇主奖" 2024年 管理规模突破10亿元 · E 2025年 管理规模突破20亿元，主 ...

内容提要 美联储在新冠疫情发生以后采取了历史上最为宽松的货币政策。在这期间美国的通胀率上升到40年高点。由于美联储货币政策的制定是基于其货币政策框 架，因此该政策框架在近期高通胀中的作用被各方面所关注和探讨，例如美国国会和美联储都开启了对该框架的重检和改革程序。文章分析美联储货币政策 框架的形成和演变，研究现有框架的特征并评估和论证其在最近高通胀中的作用、局限及弊端，最后探讨美货币政策框架未来可能的改革方向。 一、美联储货币政策框架的演变 美联储的货币政策目标由美国国会制定的"联邦储备法"确立，采取就业最大化和价格稳定双重目标。但对于实现目标的货币政策框架的设计和制定，包括对 双重目标的解释（特别是在定量方面），双重目标的关系、优先顺序及对平衡状态的评估，以及实现目标的战略、工具和外界沟通等方面，美联储却有着非 常大的自主权，而这些又直接影响到货币政策的效果和目标的实现。 （一）初始货币政策框架的形成及特征 美联储在2012年1月发布了第一份正式的货币政策框架——货币政策长期目标和战略的声明。该声明是美联储制定和实施货币政策的基石，其出台的背景 是：在此前的三十多年里美国经济面临的最大问题是高且不断上升的通胀 ...