对话电新：如何展望新能源装机增长及发电增量？ 20250702 摘要 国内光伏装机规模 2020 年至 2024 年实现四倍增长，2025 年 1-5 月 新增装机 93GW，同比增长约 150%，受益于抢装效应，全年预计仍将 同比增长，超出市场预期。 国内风电装机规模 2021 年至 2024 年稳步增长，2025 年 1-5 月新增 46GW，同比翻倍，受 136 号文驱动。预计全年陆上风电可达 100GW，同比增幅约 30%-40%，海上风电翻倍以上增长至 10GW 或 更多，整体风电装机预计超 110GW，同比增速约 40%。 未来几年新能源发电领域将保持较高增速，政策支持和技术进步推动需 求增长。光伏海外市场（非欧美地区）将成为主要增长点，风电国内市 场预计平稳增长，海上风电增速加快。 光伏行业增速或放缓，但全球视角下仍保持两位数复合增速。国内风电 十五期间预计平稳增长，陆上风电维持在 100GW 以上水平，2030 年 有望超 200GW。海外陆上风电预计维持 10%左右复合增速，海上风电 竞争力显著提升。 Q&A 过去几年风光装机的投产规模和节奏如何？今年（2025 年）相比以往有哪些 变化？ ...

证券研究报告|行业周报 2025 年 07 月 02 日 电力及公用事业 行业周报（6.23-6.29）：新疆、蒙西出台机制电价政策，5 月全国 用电量增长 4.4% | 股票 | 股票 | 投资 | EPS （元） | | PE | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 代码 | 名称 | 评级 | 2025E | 2026E | 2025E | 2026E | | 001289.SZ | 龙源电力 | 增持 | 0.79 | 0.9 | 20.86 | 18.31 | | 600674.SH | 川投能源 | 增持 | 1.05 | 1.13 | 15.57 | 14.47 | | 600795.SH | 国电电力 | 买入 | 0.42 | 0.49 | 11.88 | 10.18 | 资料来源：公司财报，长城证券产业金融研究院 板块市场表现： （1）行业估值：本周（2025.6.27）申万公用事业行业指数 PE（TTM） 为 17.04 倍，上周为 17.09 倍，2024 年同期为 18.16 倍；本周（2025.6.27） 申万公用事业行业 ...

流动性方面，央企现代能源ETF盘中换手13.58%，成交628.84万元，市场交投活跃。拉长时间看，截至6月30日，央企现代能源ETF近1月日均成交668.20万 元，居可比基金第一。 中原证券表示，基于电力公用事业行业发展前景，及业绩增长预期和估值水平，维持电力及公用事业行业"强于大市"的投资评级。电价市场化改革加速推 进，市场电价波动将为发电企业业绩带来不确定性影响。相比之下，水电电价最低，有较强竞争优势，存在长期上涨空间。近期我国长期国债收益率维持较 低水平，有利于高股息、低估值的红利资产。电力及公用事业行业的盈利主要来自发电企业，该行重点关注电力运营商在二级市场的投资价值。结合基本 面、盈利能力、分红比例等因素，该行建议重点关注大型水电运营商。 从收益能力看，截至2025年6月30日，央企现代能源ETF自成立以来，最高单月回报为10.03%，最长连涨月数为7个月，最长连涨涨幅为23.43%，涨跌月数比 为13/10，上涨月份平均收益率为3.05%，年盈利百分比为100.00%，历史持有1年盈利概率为70.27%。截至2025年6月30日，央企现代能源ETF近3个月超越基 准年化收益为1.42%。 回撤 ...

证券代码：688663 证券简称：新风光 公告编号：2025-041 新风光电子科技股份有限公司 关于 2024 年年度报告信息披露监管 问询函的回复公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 新风光电子科技股份有限公司(以下简称"新风光"或"公司")于近日收到上海证券交易所 下发的《关于新风光电子科技股份有限公司 2024 年年度报告的信息披露监管问询函》(上证 科创公函【2025】0236 号)(以下简称"《年报问询函》")，根据《年报问询函》的要求，公 司与中泰证券股份有限公司（以下简称"中泰证券"或"保荐机构"）、红塔证券股份有限公司 （以下简称"红塔证券"或"保荐机构"）、立信会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"立 信会计师"或"年审会计师"）、对《年报问询函》所提及的事项进行了逐项核查、落实，现 将《年报问询函》所涉及问题回复如下： 一、关于主营业务 年报显示，公司 2024 年实现营业收入 19.18 亿元，同比增长 12.75%，其中，四季度 实现收入 8.09 亿元，占全年收入的 42.19 ...

值得注意的是，该基金跟踪的中证新能源指数估值处于历史低位，最新市净率PB为2.05倍，低于指数近5年86.85%以上的时间，估值性价比突出。 | 股票代码 | 股票简称 | 涨跌幅 | 权庫 | | --- | --- | --- | --- | | 300750 | 宁德时代 | 0.26% | 10.62% | | 300274 | 阳光电源 | 3.62% | 5.65% | | 601012 | 降其绿能 | 2.68% | 5.39% | | 601982 | 中国核电 | -0.21% | 4.25% | | 600089 | 特变电工 | 0.34% | 3.41% | | 600905 | 三峡能源 | -0.23% | 3.40% | | 300014 | 亿纬锂能 | 1.80% | 3.24% | | 600438 | 通威股份 | 6.13% | 2.90% | | 603799 | 华友钻业 | -0.67% | 2.60% | | 002460 | 赣锋锂业 | -1.32% | 2.15% | 截至2025年6月30日 13:44，中证新能源指数上涨0.98%，成分股协鑫集成上涨 ...

陆海并进，"十四五"以来，我国光伏装机发展迅猛。数据显示，2020年"双碳"目标提出之前，我 国光伏累计装机规模仅超2亿千瓦，到2023年光伏装机就突破6亿千瓦，短短一年多之后又再次突 破10亿千瓦。 装机规模快速增长，还催生了国际领先的光伏全产业链。据统计，我国光伏产业链企业总数超100 万家，年产出价值超万亿元。从关键材料高纯晶硅的自主可控，到大尺寸硅片、高效电池技术的不 断突破和组件效率的屡创新高，再到智能逆变器、储能系统的集成应用，我国光伏产业链各环节技 术水平全球领先。 国家能源局新能源和可再生能源司副司长桂小阳表示，光伏装机突破10亿千瓦，反映出我国能源结 构持续优化、新型能源体系加快规划建设，同时大规模光伏接入也在深刻改变着我国能源生产和消 费格局。 我国光伏发电装机实现历史性突破。国家能源局近日发布数据显示，今年前5个月，光伏发电累计 新增并网规模近2亿千瓦，同比增长57%。受此带动，我国光伏发电累计装机规模突破10亿千瓦， 达10.8亿千瓦，占我国总发电装机容量的比重达30%，全球光伏装机总规模中近一半来自中国。 今年以来，我国光伏发电装机保持高速增长势头，新项目不断投运。在内蒙古自治区乌兰 ...

源网荷储一体化研讨会 7.10-11 榆林 省级/省间现货交易实操训练营 7.25-27 长沙 金经理 1893256498 北极星电力市场网获悉，近日，内蒙古、新疆两地"136号文"省级承接方案正式发布！ 蒙西：暂不安排新增纳入机制的电量 内蒙古自治区发展和改革委员会、能源局发布《深化蒙西电网新能源上网电价市场化改革实施方案》 （内发改价费字〔2025〕660号）。 方案提到，完善现货市场交易规则。完善现货市场交易规则，推动新能源公平参与实时市场。现货市场 申报价格上限为1.5元/千瓦时；考虑新能源在电力市场外可获得的其他收益等因素，申报价格下限暂 按-0.05元/千瓦时执行。后续结合市场价格运行实际，适时评估完善现货市场申报限价。 2025年6月1日前投产的新能源存量项目： 电量规模，衔接目前具有保障性质的上网电量规模确定，保持该部分电量收益基本稳定。一是分布式光 伏、分散式风电、扶贫光伏、光热发电等项目的实际上网电量；二是带补贴集中式风电、带补贴集中式 光伏、风电特许权项目、光伏领跑者项目（不含中标价格低于蒙西煤电基准价项目）分别按照215小 时、250小时、1220小时、1210小时对应的电量安排（2 ...

文 | 新疆维吾尔自治区发展和改革委员会 6月25日， 新疆发展和改革委就 《自治区贯彻落实深化新能源上网电价市场化改革实施方案（试行）》 发表解读文件。 该实施方案被视作新疆136号文配套细则，根据解读 文件来看，文件明确了机制电量规模、机制电价水平、增量项目竞价、 机制电量差价结算等核心内 容。 主要任务： 推动新能源上网电价全面由市场形成 、 建立新能源可持续发展价格结算机制 、 确定机制电量规模 和 电价水平 、 明确差价结算方式 、明确 执 行期限和退出规则 等 五 项任务。 机制电价和机制电量： 增量项目竞价工作： 机制电量差价结算： 《方案》明确， 对纳入机制的电量 ，国网新疆电力有限公司 每月按机制电价 开展差价结算 ，将 同类型项目 市场交易均价与机制电价的差额 ， 纳入 系统运行费 " 新能源可持续发展价格结算机制差价结算费用 " 科目 。 国网新疆电力有限公司 具体编制 差价结算细则 ，负责 组织 签订差价协议、 开 展差价电费结算 、及时公布结算情况等工作 。 解读文件指出， 此次贯彻落实 136 号文件， 突出做好 新老政策衔接 ，《方案》在 机制电量规模上，补贴项目衔接原优先电量 ...

智通财经APP获悉，中原证券发布研报称，基于电力公用事业行业发展前景，及业绩增长预期和估值水 平，维持电力及公用事业行业"强于大市"的投资评级。电价市场化改革加速推进，市场电价波动将为发 电企业业绩带来不确定性影响。相比之下，水电电价最低，有较强竞争优势，存在长期上涨空间。近期 我国长期国债收益率维持较低水平，有利于高股息、低估值的红利资产。电力及公用事业行业的盈利主 要来自发电企业，该行重点关注电力运营商在二级市场的投资价值。结合基本面、盈利能力、分红比例 等因素，该行建议重点关注大型水电运营商。 中原证券主要观点如下： 电力及公用事业防御性强，业绩稳健增长 2024年，行业营业收入和归母净利润实现双增长;2025年一季度，行业营收下降但归母净利润逆势增 长。截至2025年6月15日，电力及公用事业指数上涨2.25%，跑赢沪深300指数(-1.80%)4.05个百分点。截 至2025年6月15日，在30个中信一级行业中，电力及公用事业指数涨幅排名第14。 水电业绩最稳健、分红比例最高，核电受市场电价下行影响 投资主线 水电：水电作为红利资产的代表，行业发展成熟，天生的自然垄断性使其行业护城河极深。由于特有的 ...

文 | 中关村储能产业技术联盟 5月份以来，各地陆续下发136号文的省级承接文件。目前，蒙东的文件正式下发（详见《 蒙东136号 文配套细则正式方案：存量项目机制电价为煤电基准价，新增项目暂不安排机制电量 》），山东、广东 出台征求意见稿（详见《 山东：136号文后首个省级配套细则出台，531前投产项目机制电价0.3949 元/度！ 》、《 广东136号文配套细则：机制电量≤90%，机制电价最长执行14年 》） 近日，湖南省发改委关于印发《湖南省深化新能源上网电价市场化改革实施细则（暂行）》的通知文件 流出（详细内容参考附件）。该文件为相关部门内部讨论稿，仅供参考。 2025年6月1日前全容量并网的存量项目： 电量规模： 光伏扶贫项目扶贫容量对应的上网电量 全部纳入 机制电量规模；扶贫容量以外的其他分 布式光伏项目、接入电压等级35千伏及以下风电和集中式光伏项目纳入机制电量的规模 按照其上网电 量的80%确定 。 机制电价： 纳入机制电量的机制电价为 0.45元/千瓦时 。 执行期限： 按2025年5月底项目剩余全生命周期合理利用小时数对应年份与投产满 20年 对应年份较 早者确定。 2025年6月1日后全容 ...