Group 1 - Hedge funds are unwinding existing bullish dollar/HKD options spread positions as the USD/HKD tests the lower end of its trading range [1]

金十数据4月11日讯，特朗普周三美东时间下午1点18分在社交网站上发布暂停对部分国家征收关税的消 息，引发标普500指数大涨9.5%。市场数据显示，在此之前，某些期权合约的交易活动激增。例如，根 据Trade Alert的数据，当追踪标普500指数的上市交易基金(ETF)SPY的股价位于501.50美元左右时，约 有5,105手SPY看涨期权（买权/押注股价将上涨至502美元以上）在美东时间下午1:00左右成交，平均价 格为4.20美元。当天午后股市大涨，这些看涨期权的价格最高涨至约42美元。从帐面上看，如果持有全 部5,105手看涨期权，其价值将从约214万美元增至约2,144万美元。 特朗普暂停关税后，有看涨期权价格涨9倍 ...

商 品 研 究 2025 年 3 月 13 日 商品期权日报 张银 投资咨询从业资格号： Z0018397 zhangyin023941@gtjas.com 1. 策略机会 1.1 PTA 有止跌趋势，波动率回落，可考虑构建牛市看跌期权价差组合，赚取波动率下降和行情反转 可能性的收益； 1.2 豆油期权波动率处于低位，偏度也处于低位，价格震荡整理，可考虑买入虚值看涨期权同时卖出 虚值看跌期权，适当使用期货空单对冲，布局偏度上升的收益。 2. 农产品数据 表 1：期货市场统计 | 品种 | 主力合约 | 收盘价 | 涨跌幅 | 主力成交量 | 变化 | 主力持仓量 | 变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 玉米 | c2505 | 2299 | -16 | 776210 | 248517 | 1316989 | -16004 | | 豆粕 | m2505 | 2877 | 39 | 2148093 | -2085 | 1978026 | -77791 | | 菜粕 | rm2505 | 2695 | -35 | 2527877 | -3 ...