La Femina及其团队表示，相较于市场共识，"我们并非看空铁矿石前景"，但确实认为中美贸易摩擦升 级、主要房地产市场持续疲软、结构性调整导致的钢铁产能关停计划，以及季节性需求减弱，这些因素 将共同导致铁矿石价格近期呈现下行趋势，他们给出的长期价格预测为90美元/吨，且存在小幅下行风 险。 分析师写道："我们并非认为力拓已'失去投资价值'。只是基于最新形势判断，其风险回报比已趋于平 衡。"他们补充道，相较于力拓和必和必拓(BHP.US)，Jefferies更看好嘉能可(GLNCY.US)、英美资源 (NGLOY.US)和淡水河谷(VALE.US)的投资前景。 智通财经APP获悉，Jefferies发表研报，将力拓(RIO.US)评级从"买入"下调至"持有"，该行分析师 Christopher LaFemina表示，此次调整基于多重不利因素：即将到来的首席执行官更迭、美国铝进口关 税上调，以及预期铁矿石价格将走软。 分析师同时对力拓发展锂业务所需的资本支出表示担忧。尽管该公司近年来通过收购Arcadium，等多项 投资布局锂产业，这些逆周期投资可能具有战略意义，"但我们担忧如果力拓对锂市场的预期过于乐 观，可 ...

商 品 研 究 2025 年 6 月 3 日 铁矿石：需求预期羸弱，价格面临下行风险 | | | 【基本面跟踪】 铁矿石基本面数据 | | | | 昨日收盘价(元/吨) | 涨跌(元/吨) | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货 | 12509 | | 702. 0 | -5.0 | -0.71% | | | | | | 昨日持仓(手) | 持仓变动(手) | | | | | | 714. 423 | -1,831 | | | | | 昨日价格(元/吨) | 前日价格(元/吨) | 涨跌(元/吨) | | | | 卡粉 (65%) | 828. 0 | 833. 0 | -5. 0 | | | 进口矿 | PB (61.5%) | 735.0 | 740. 0 | -5.0 | | 现货价格 | | 金布巴(61%) | 690. 0 | 695. 0 | -5.0 | | | | 超特 (56.5%) | 620. 0 | 623. 0 | -3.0 | | | 国产矿 | 邮那 (66%) | 932. 0 | 932. 0 | 0. 0 | ...

5月17日—5月23日，总体来看，进口铁矿石价格与前一周相比有所下降。从供给来看，铁矿石到港量环 比小幅增加。从发运量来看，澳大利亚铁矿石发货量环比小幅增加，巴西铁矿石发货量大幅增加。港口 铁矿石库存与前一周相比大幅下降。高炉开工率环比小幅下降。 在供给方面，据统计，5月12日—5月18日，中国47港铁矿石到港总量为2344.1万吨，环比增加63.7万 吨；北方六港铁矿石到港总量为1058.8万吨，环比增加1.0万吨。5月12日—5月18日，全球铁矿石发运总 量为3347.8万吨，环比增加318.8万吨。澳大利亚、巴西铁矿发运总量为2775.5万吨，环比增加283.2万 吨。澳大利亚发运总量为1888.7万吨，环比增加46.1万吨，其中澳大利亚发往中国的量为1635.0万吨， 环比增加0.8万吨。巴西发运总量为886.8万吨，环比增加237.1万吨。力拓发往中国量为419.6万吨，环比 下降64.8万吨；必和必拓发往中国量为502.1万吨，环比增加50.8万吨；FMG发往中国量为444.4万吨， 环比增加38.3万吨。淡水河谷发货量为438.1万吨，环比增加37.6万吨。 在库存方面，据统计，截至5月23日， ...

上周（5.17-5.24）铁矿石价格先涨后跌，窄幅震荡运行。截至24日，生意社铁矿价格指数为777.56，环 比下行0.88%。 2025年5月26日铁矿石现 货价格表 | 品种 | 品牌/产地 | 价格（元/ | 规格 | 报价类 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 吨） | | 型 | | 铁矿石 | 江阴港 | 713 | 品种:粉矿;产地:印度;品 位:62%;湿吨; | 市场价 | | 784 | 品种:PB粉;产地:澳大利亚;品 | 市场价 | | | | | 位:62%;湿吨; | | | | | 812 | 品种:粗粉;产地:巴西;品 | 市场价 | | | | | 位:63.5%;湿吨; | | | | | 铁矿石 | 曹妃甸港 | 729 | 品种:粉矿;产地:印度;品 位:62%;湿吨; | 市场价 | | 776 | 品种:PB粉;产地:澳大利亚;品 | 市场价 | | | | | 位:62%;湿吨; | | | | | 785 | 品种:粗粉;产地:巴西;品 | 市场价 | | | | | 位:63.5%;湿吨; | | | | | 铁矿石 ...

消息面 截至5月19日，中国47港进口铁矿石库存总量14627.63万吨，较上周一下降258.25万吨；45港库存总量 14055.63万吨，环比下降285.25万吨。 2024年5月12日-5月18日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1376.3万吨，环比上升69.6 万吨。 华闻期货： 供需维持高位，矿价支撑较强。需求端，当前钢厂盈利状态有所改善，加之正处于生产旺季阶段，铁水 产量维持在历史高位水平运行，铁矿需求保持旺盛状态。供应端，海外矿山发运量环比大幅回升，同比 增幅亦较显著，供给处于较高水平。库存端，港口和钢厂铁矿库存持续下降，库存压力得以逐步缓解。 总体而言，铁矿供需双旺，库存持续下降，供需矛盾趋强，短期内铁矿价格预计将延续震荡上涨的状 态。 东海期货： 周一，铁矿石期现货价格延续弱势。铁水产量短期处于高位，后续铁水产量回落是大概率事件，但对于 回落路径，市场存在较大分歧。供应方面，本周全球铁矿石发运量环比回升318.8万吨，但因前期发运 回落影响，本周铁矿石到港量环比回落289.6万吨。二季度为传统铁矿石发运旺季，发货量及到港量均 可能有所回升。故铁矿石中期逢高沽空思路继续延续。 2 ...

丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨钢铁 [Table_Title] 如何展望铁矿石的价格？ 报告要点 去年四季度以来，焦煤价格的弱化，致使钢材的购销价差走扩，大部分钢企的盈利明显好转。然 [Table_Summary] 而，同为原料的铁矿石，在产业链延续了强势地位，价格的走势也是偏强的。作为 2019 年以来一 直延续强势的品种，铁矿未来的强势地位还能延续吗？ 分析师及联系人 [Table_Author] 王鹤涛 赵超 易轰 吕士诚 SAC：S0490512070002 SAC：S0490519030001 SAC：S0490520080012 SFC：BQT626 SFC：BUY139 SFC：BUZ394 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% 2）铁水见顶回落，关注淡季减产——随着淡季效应来临，铁水产量高位回落。样本 钢企日均铁水产量降至 244.77 万吨，环比-0.87 万吨/天。五大钢材产量环比-0.49%， 同比-2.14%。关注进入淡季后，在行业自律+调控预期下，铁水减产的节奏。 %% %% research.95579.com 1 [Table_Title2] 如何展望铁矿石的价格？ ...

供应端来看，全球发运量小幅降低，澳洲港口泊位检修减少，发运量小幅回升，巴西发运量明显降低， 非主流国家发运量回升。需求端，新增1座高炉复产，4座高炉检修，铁水产量环比下降0.87万吨至 244.77万吨。库存端，当前高铁水产量下，47个港口进口铁矿库存为14746.99万吨，环比下降17.72万 吨、钢厂库存环比增加2.18万吨至8961万吨。多空交织下，预计铁矿石盘面价格延续震荡走势。 申银万国期货： 5月15日西澳至中国海运费7.38美元/吨，涨0.03美元/吨；巴西至中国海运费18.3美元/吨，涨0.18美元/ 吨。 机构观点 光大期货： 消息面 据统计全国45个港口进口铁矿库存总量14166.09万吨，环比下降72.62万吨；日均疏港量323.89万吨，增 8.68万吨；在港船舶数量83条，增4条。 5月15日，全国主港铁矿石成交100.7万吨，环比减少18.33%；远期现货成交156万吨。 原料端在供给策变动的预期下表现偏弱，但铁水产量依然有继续回升的空间，钢厂利润情况尚可，复产 动能较强，后续高炉复产或将进一步延续，铁矿需求仍有支撑。全球铁矿发运近期有所减量，主要是澳 洲发运前段时间受阻，港口库存 ...

铁矿石需警惕利空因素与价格 下跌趋势形成自我强化 作者：曹有明 从业资格号：F3038998 交易咨询号：Z0013162 邮箱：caoyouming@sd-gold.com 2025年5月12日星期一 ——山金期货铁矿石专题报告 投资有风险，入市需谨慎 投资有风险，入市需谨慎 数据来源：iFinD、山金期货投资咨询部 p 铁矿石期货价格已经跌至长期上行趋势线附近，如果期价继续下跌，很有可能形成向下的有效突破，将打 开下行空间。最近几个月价格下跌的过程中，持仓量不断增加。整体形势对多头很不利。 p 供应：随着南半球天气的好转，巴西和澳洲发运量已经回到正常的水平，且未来一段时间，发运量将继续 呈现季节性增加态势，国内到港量也将延续季节性增加的趋势，国内矿山的产量和库存在增加。 p 需求：目前样本钢厂铁水产量已经大幅高于去年同期，且高于去年的峰值水平。在整体需求预期偏弱的情 况下，如此高的铁水产量很难持续，预计今年铁水产量的峰值已经到来，后期下降的预期强烈，这意味着 今年铁矿石的需求高峰期已至，后市铁矿石需求回落概率大。另外，终端需求方面，上周钢材表观需求大 幅回落，今年的出口数据好于预期，但整体增幅在贸易战背景 ...

周度报告—氧化铝 国内氧化铝新投现变数 | [T走ab势le_评R级an：k] | 氧化铝：震荡 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 报告日期： | 2025 5 月 | 年 | 11 | 日 | [Table_Summary] ★几内亚矿价进一步降低，国内氧化铝新投现变数 有 色 金 属 原料：上周国内矿石价格处于下行通道，山西矿 58/5 的含税报 价 700 元/吨，河南的 58/5 的含税价格为 668 元/吨, 贵州 60/6 铝土矿的到厂含税价格维持 596 元/吨。五一假期间检查组再次 入驻山西地区，节后相关部门加强对矿山检查。受安全环保、资 源整合及品位下降等影响，国内矿整体供应仍呈现紧缺的状态， 复产矿山以及存量矿山的产出稳定性有待观察。进口方面，大型 矿企对二季度长协价格做出修订，几内亚主流矿 45/3 价格下调 至 75 美元/干吨（CIF）。部分低品质散弹矿石报价到 72 美元/ 干吨。国内用户对该价格仍较排斥，远期价格有意压至 CIF 68-70 美元/吨。GIC 码头恢复作业，先前矿山积压库存开始陆续发出。 GIC 方面表示纠纷问题会 ...

西太平洋银行：在欧佩克+同意提高产量的情况下，原油价格料暴跌至60美元/桶，而"解放日"使铁矿石 交易价格低于100美元/吨。 ...