《行动方案》从优化基金运营模式、完善考核评价制度、大力发展权益类基金、守牢风险底线、强化监 管执法、促进高质量发展等六方面提出了25条改革措施，着力引导行业机构努力实现从"重规模"向"重 投资者回报"转型，形成行业高质量发展的"拐点"，加快建设一流投资机构。 具体来看，《行动方案》全面建立以基金投资收益为核心的行业考核评价体系，将业绩比较基准对比、 基金利润率等直接关乎投资者利益的指标引入考核体系。 《行动方案》既涉及公募基金行业机构内部产品设计、投资运作、市场推广等方面制度机制的改革调 整，也涉及行政监管、行业自律等方面制度机制的优化完善。记者了解到，文件中涉及的改革举措，需 要20余件配套规则细化落地，中国证监会已逐一制定各项政策举措的落实时间表，后续将把握好改革推 进节奏，成熟一项推出一项。 强化业绩比较基准约束作用 5月7日，中国证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，通过全面深化改革，强化公募基金行 业与投资者的利益绑定，增强公募基金投资行为的稳定性，提升公募基金服务投资者的能力，发展壮大 权益类公募基金，进而更好发挥行业功能。 建立浮动管理费收取机制 "对主动管理权益类基金，推行与基金业绩表 ...

专题：聚焦浮动费率基金！买前必看6问6答！ 风险提示：本基金管理人承诺以诚实信用、恪尽职守、谨慎勤勉的态度管理和运用基金资产，但不保证 基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的管理费由固定管理费、或有管理费和超额管理费组成，其 中或有管理费和超额管理费取决于每笔基金份额的持有时长和持有期间年化收益率水平，因此投资者在 认/申购本基金时无法预先确定本基金的整体管理费水平。本基金计算基金份额净值时按1.20%年费率计 算管理费，该费率可能高于或低于投资者最终适用的管理费率。投资者实际收到的赎回或清算款项可能 与按披露的基金份额净值计算的结果存在差异，请以登记机构确认数据为准。本基金采用浮动管理费的 收费模式，不代表基金管理人对基金收益的保证。本基金若投资港股通标的股票，还需承担汇率风险以 及境外市场的风险。投资者购买本基金时，请认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基 金法律文件。市场有风险，基金投资需谨慎。敬请投资者选择符合风险承受能力、投资目标的产品。 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 责任编辑：石秀珍 SF183 自2005年成立以来，华商基金始终"坚守主动管理，坚持价值成长"，服务于居民财 ...

今年，砥砺前行27载的中国公募基金行业又迎来一里程碑式的变革——首批26只新模式浮动管理费率基 金正式获批发行，这标志着公募基金行业进入加深"与投资者共进退"的深度利益绑定新时代。 华商基金投研体系以"深度研究驱动投资"为特色，构建了专业高效的投研平台。根据国泰海通证券近日 发布的公司评价，截至今年一季度，华商基金主动权益类基金绝对收益表现中长期业绩均位列前十，其 中近7年业绩排名前三(3/111)，近5年业绩排名第八(8/135)。 华商致远回报混合基金的拟任基金经理张明昕，理学硕士，特许金融分析师(CFA)，现任华商基金权益 投资副总监，拥有近10年证券从业经历(其中5.3年证券研究经历、4.2年证券投资经历)。张明昕此前曾 任英大保险资产管理公司高级权益投资经理、权益投资部股票投资总监等职。 经过多年的打磨，华商基金张明昕逐渐形成了"基于产业趋势的景气投资"这一核心投资理念。他认为， 全面的价值评估与合理的价格提供了较好的安全边际，这是投资的前提和根本；只有处于景气周期向上 的行业才能够不断走出新高，通过全面的跨行业比较及深入的产业链研究，寻找能够戴维斯双击的阿尔 法标的是获取投资业绩重要的保障。 其中 ...

天弘品质价值混合A虽仅获4197户认购，但户均认购金额高企，透露出浓厚的机构资金偏好。另一端， 博时卓睿成长股票A认购总户数不足两千，仅1946户参与，募集规模也暂居末位。 "投资者对这些公司的信任度较高，更愿意购买其发行的产品。"中国企业资本联盟副理事长柏文喜对 《华夏时报》记者表示，东方红、易方达、平安等老牌基金公司经过多年发展，积累了良好的品牌声誉 | 证券简称 | 发行规模 | 基金 | 发行日期 | 北金 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | (亿元) | 经理 | | 成立日 | | 东方红核心价值A | 19.91 | 局云 | 2025-05-27 | 2025-06-06 | | 易方达成长进取A | 17.03 | 刘健维 | 2025-05-27 | 2025-06-19 | | 平安价值优享A | 13.22 | 何杰 | 2025-05-27 | 2025-06-20 | | 银华成长智选A | 9.93 | 王彦川 | 2025-05-27 | 2025-06-20 | | 天弘品质价值A | 9.84 | 贾腾 | 2025-05-27 | ...

6月23日，兴证全球基金发布公告称，公司原董事长杨华辉因年龄原因，已于2025年6月22日离任。后续 将由庄园芳代为履行兴证全球基金董事长、法定代表人职责。 同步，杨华辉也向兴业证券提交了辞呈，申请辞去兴业证券党委书记、董事长等全部职务。 受益于今年一季度资本市场回暖，兴证全球基金的资产规模出现小幅上涨。截至2025年3月底，兴证全 球基金的基金数量共有138只，管理规模约为6523亿元。 分产品来看，兴证全球主动权益类基金产品共有55只，管理规模为2187.29亿元。其中，混合型基金管 理规模为1236.19亿元,但较2021年二季度末的2354.69亿元仍有较大差距；股票型基金为17.2亿元。固定 收益类基金产品共有46只，管理规模为4975亿元。 而此次代任的庄园芳，已是第二次出任兴证全球基金董事长。庄园芳早在1992年就加入兴业证券，曾在 兴业证券分管投资管理、交易等业务板块。在2016年5月至2017年7月期间，庄园芳首次代理董事长职 务。目前，担任兴证全球基金副董事长、总经理及财务负责人，具有丰富的金融行业管理经验。 资料显示，兴证全球基金成立于2003年，是由兴业证券与荷兰全球人寿保险国际公司合 ...

◎林玉莲 记者 何漪 不过，广东此次明确规定基金管理费的收费规则后，有可能打破行业惯例。《管理办法》提出，基金管 理费一般应以实缴出资或实际投资金额为计费基础，合理确定计提标准。基金管理费从基金收益或利息 中支付，原则上不允许在本金中列支，如基金暂未产生收益或利息，可先从本金中预支，待基金产生收 益或利息后补回。 同时，《管理办法》还提出，政府投资基金管理费用按照市场化原则协商确定，依据基金考核评价结果 情况予以核定拨付；基金存续期满后不得收取管理费。 激活政府基金的投资生命力 《管理办法》发布后，在市场引发热议。 "《管理办法》出台的背景在于，市场存在部分鱼龙混杂的现象。"前润控股集团董事长向阳说，《管理 办法》对一些仅依赖管理费却不具备专业投资能力的基金管理公司是精准打击。对于专业的基金管理公 司来说，投资空间会愈发广阔。 近日，广东省财政厅发布关于印发《广东省政府投资基金管理办法》（下称《管理办法》）的通知，引 发市场热议。其中，备受关注的一条规则是，基金管理费从基金收益或利息中支付，原则上不允许在本 金中列支，如基金暂未产生收益或利息，可先从本金中预支，待基金产生收益或利息后补回。 业内人士表示，《管 ...

Core Viewpoint - The new floating management fee rate funds are being issued, which link management fees to the holding period and excess returns of each investment, aiming to create a deeper alignment of interests between fund managers and investors [1][2]. Group 1: Floating Management Fee Structure - The management fee for the Invesco Great Wall Growth Mixed Fund (024454) is set at 1.20% per year for holding periods under one year. If the holding period exceeds one year and the annualized return is positive with excess returns greater than 6%, the fee increases to 1.5%. Conversely, if excess returns fall below -3%, the fee drops to 0.6% [2]. - This "tailored" dual floating mechanism replaces the previous "one-size-fits-all" model, linking management fees to the investment holding time and return levels, which reflects a deeper binding of interests between fund managers and investors, promoting "shared benefits and shared risks" [2]. - The design features an asymmetrical fee structure, where higher fees are charged when performance exceeds benchmarks, while lower fees apply when performance is below benchmarks, potentially offering better protection for investors' interests [2]. Group 2: Fund Manager's Performance - Fund manager Nong Bingli has nearly 11 years of experience, with over 6 years in investment, focusing on capturing high-growth potential companies across various sectors, including technology and high-end manufacturing [3]. - As of May 30, the fund managed by Nong Bingli, Invesco Great Wall Quality Evergreen A, achieved a net value growth rate of 44.84% since July 6, 2023, significantly outperforming its benchmark, which rose only 6.16%, and also surpassing the performance of the CSI 300 and the Wind Mixed Equity Fund Index [3]. - Nong Bingli's disciplined investment approach, including careful observation before increasing positions and gradual exit strategies when trends change, contributes to the fund's ability to generate excess returns [3]. Group 3: Market Outlook - Nong Bingli anticipates a potential shift in the current market stagnation, with a focus on the technology sector in the second half of the year. He notes signs of easing trade tensions and believes that the valuation of tech companies has reached reasonable levels, presenting new investment opportunities [4]. - The emergence of AI-related companies and advancements in smart driving technology are expected to enhance market perceptions and create favorable investment conditions as new applications are introduced [4].

编者按：近日，广东省财政厅发布了《广东省政府投资基金管理办法》，其中提及，基金管理 费从基金收益或利息中支付，原则上不允许在本金中列支，如基金暂未产生收益或利息，可先 从本金中预支，待基金产生收益或利息后补回。这引起了行业热议， 有评论指出创投行业进 入"管理费重构时代"。那么，基金管理费，到底该怎么收？ 基金管理费是基金出资人 "购买"管理人服务的基本费用，也是基金管理团队维持日常运营的基 本费用，是双方合作的重要基础。本文将从基金组织形式、管理费计算方法、管理费来源等维 度对私募股权基金管理费进行介绍。 有 限 合 伙 型 基 金 是 目 前 最 为 常 用 的 私 募 股 权 基 金 形 式 。 有 限 合 伙 企 业 通 常 包 括 普 通 合 伙 人 （ GP）和有限合伙人（LP），且至少应当有一个普通合伙人。《中华人民共和国合伙企业法》 （以下简称《合伙企业法》）第六十七条规定："有限合伙企业由普通合伙人执行合伙事务。 执行事务合伙人可以要求在合伙协议中确定执行事务的报酬及报酬提取方式。"第二十八条又 规定："由一个或者数个合伙人执行合伙事务的，执行事务合伙人应当定期向其他合伙人报告 事务执行情况 ...

本批浮动费率基金引发市场关注的核心在于其制度设计的创新。基金管理费率与投资者持有时间、基金 实际收益表现及超越业绩基准的情况直接挂钩，并设置了清晰的三级费率标准：1.2%（基准档）、 1.5%（升档）、0.6%（降档）。以中欧大盘智选混合为例，投资者赎回基金份额时，持有期限不足一 年按1.20%年费率收取管理费；持有期限达到一年及以上，根据持有期间的年化收益率确定对应的管理 费率档位，如持有期间相对业绩比较基准的年化超额收益率在-3%及以下，仅收取0.60%年费率。 该制度严格遵循"多赚多收、少赚少收"的原则，将基金管理人与持有人的利益深度绑定，对基金管理人 的投资管理能力提出了更高要求。 据了解，担任中欧大盘智选拟任基金经理的沈悦拥有超10年证券从业经验及5年以上投资管理经验，目 前在管产品规模超过46亿元。截至2025年3月31日，其管理时间最长的三只基金中欧价值发现A、中欧 成长优选回报A、中欧潜力价值A近五年收益率均大幅跑赢同期业绩基准，中欧价值发现、中欧成长优 选回报均荣获银河证券五年期基金五星评级。 作为权益大厂，中欧基金在首批新模式浮动费率基金中具有显著优势。公司长期投资业绩优秀，位居行 业前列 ...

Core Viewpoint - The recent announcement by the Guangdong Provincial Finance Department regarding the management fee structure for government investment funds has sparked significant discussion in the investment community, particularly concerning the implications for venture capital (VC) firms and their management fee practices [10][11][12]. Group 1: Management Fee Structure - The management fee for government investment funds will now be determined based on performance evaluations, and fees should primarily be paid from fund earnings or interest, not from the principal [10][11]. - A notable shift in the management fee model is the move from a traditional "commitment-based" fee structure to a "performance-based" one, where fees are only collected if the fund generates returns [11][12]. - The common fee structure of "2+20" (2% management fee and 20% performance fee) is under scrutiny, with some firms now promising to defer management fees until after the fund has generated returns [2][10]. Group 2: Industry Reactions and Trends - The investment community is experiencing a "management fee earthquake," with LPs (limited partners) questioning the viability of traditional fee structures and some VCs offering to waive fees during the fundraising phase [10][15]. - The average fundraising time has significantly increased, from around 10 months in 2015-2020 to approximately 27 months currently, leading to increased pressure on VCs to adapt their fee structures [9][10]. - The new regulations may lead to a broader reevaluation of the management fee practices across the industry, with potential implications for the survival of many GP (general partner) firms [15][16]. Group 3: Financial Implications - The financial sustainability of VC firms is at risk, as management fees are crucial for covering operational costs such as salaries and office rent [12][15]. - The average DPI (Distributions to Paid-In) for government-guided funds is only 0.7, indicating that many funds have not yet returned their initial investments, which raises concerns about the long-term viability of the current investment model [13][14]. - The shift in management fee practices reflects a broader trend of decreasing fees in the industry, with some major firms reducing their management fees in response to market conditions [15][16].