（3）国内豆粕供需面：大豆供给逐渐恢复，油厂开机率提升，豆粕供给预期由紧转为宽松。 下游贸易商物理库存低位，养殖终端需求良好，提振豆粕成交与提货。油厂大豆库存回升 至高位，豆粕库存累库速度短期较缓。 参考观点：豆粕短线或震荡运行。 1、现货市场：日照嘉吉一级豆油 8130 元/吨，较上一交易日持平。 2、国际大豆：当前时间窗口下，正处美豆播种、省长与南美豆收割、出口季，目前巴西豆 收割基本完成。总体来看，南美新作丰产格局或将大概率成为事实。美国农业部 5 月 US DA 报告显示，2025/26 年度大豆单产预估为 52.5 蒲式耳/英亩，2024/25 年度预估为 50.7 蒲式 耳/英亩。 3、国内产业层面：综合供需端，豆油中期去库周期或逐渐进入尾声阶段，关注后市南美进 口大豆到港、海关检验放行后，豆油库存或低位反弹。 4、参考观点：豆油 2509 合约，短线或区间震荡整理。 现货信息：43 豆粕各地区现货报价：张家港 2980 元/吨（-20）、天津 2970 元/吨（-70）、 东莞 3030 元/吨（-40）。 市场分析：（1）宏观面: 中美经贸会谈将在瑞士进行，关注会谈内容。 （2）国际大豆：US ...

所长 早读 国泰君安期货 2025-05-16 期 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 当地时间周四，鲍威尔在美联储托马斯·劳巴赫(Thomas Laubach)研究会议上表示，美 联储正在调整其货币政策框架，以应对 2020 年疫情后通胀和利率前景的重大变化。 他表示， 2020 年制定的政策框架是基于当时持续低利率和低通胀的环境，但当下经济条件已发生显著 变化。 美联储目前的政策框架是在五年前采纳的，并于今年开始对该框架进行审查。此次审 查预计不会影响美联储当前的利率决策。鲍威尔此前曾表示，可能在 8 月或 9 月完成该审查 过程，并公布结果。 所 长 首 推 | 板块 | 关注指数 | | --- | --- | | 原油 | ★★★★ | 原油：多单、正套轻仓持有昨日，市场传言美伊达成和谈，油价大幅回吐地缘溢价，在经历 五一节以来的持续反弹后大幅回调。其中，内盘 SC 几乎回吐两周以来大部分涨幅，近端月差 抹平。我们认为原油市场的单边的反弹空间在美伊和谈预期下被削弱，但反弹本身可能没有 完全结束。即便不考虑伊朗原油问题，OPEC+增产不及预期、页岩油产量下滑、季节性旺季、 中美贸易关系缓和 ...

台湾中央社发布消息称，美国在台协会（AIT）相关人士13日 上午回复该社提问时表示，特朗普的发言明显是针对中美贸易 关系，并强调美国对台政策没有改变。 作者： 王义伟 封图：图虫创意 美东时间5月12日，美国总统特朗普就中美经贸会谈达成共识并发表联合声明一事向媒体发表看法 时，说了这么一句话。 他说："我认为对统一与和平也很棒（It's going to be great for unification and peace）。" 此言一出，赖清德当局第一时间出来灭火。 台湾中央社发布消息称，美国在台协会（AIT）相关人士13日上午回复该社提问时表示，特朗普的 发言明显是针对中美贸易关系，并强调美国对台政策没有改变。台湾外事部门发言人萧光伟在13 日上午的例行记者会上也表示，美国国务院已澄清，特朗普是在解释中美贸易谈判，无涉台湾。 也有台湾媒体抠字眼，认为特朗普所说的英文单词"unification"有各种含义，包括统一、一致、联 因为，包括特朗普在内，美国所有的高层官员，美国历届政府的所有高层官员，在与中国打交道 时，被提醒、警告得最多的观念就是，台湾问题是中美关系中第一条不可逾越的红线，是中国的核 心利益所 ...

A股突然大爆发！ A股于午后突然飙涨，三大指数全线翻红，上证50涨超1%。大金融、航运物流板块持续发力，红塔证券午后涨停， 中国人保、中国太保涨超7%，新华保险、中国人寿、中国平安、宁波银行跟涨。 从结构上看，大金融是市场上涨的主力，航运物流则因经贸利好继续上涨。那么，大金融上涨究竟是何缘故？与公 募新规可能存在一定关联。首先，华西证券认为，公募基金在银行板块的配置比例大约3.49%，相较于沪深300指数 权重低配9.99个百分点，相较于中证800指数权重低配6.99个百分点；其次，国金证券认为，公募基金新规也有望驱 动资金流向券商板块。 突然飙升 今日午后，A股市场突然大幅飙升，沪指很快上涨超过20个点，三大指数集体翻红。不过，从结构上看，大盘股显然 要比小盘股强，而其中金融板块又明显是拉升主力。 目前，A股银行板块在公募配置中的结构性矛盾。按照最新的数据（2025年一季度），公募在银行板块的配置比例大 约3.49%，相较于沪深300指数权重低配9.99个百分点，相较于中证800指数权重低配6.99个百分点。 另外，《保险资金运用管理办法》修订，进一步放宽权益类资产风险因子，引发新一轮配置潮，险资对高股息高 ...

校对：祝甜婷 百万用户都在看 巴基斯坦， 重大突发！ 刚刚！普京，重大宣布！ 华尔街大举出手，什么信号？ 集体大涨！两大利好，重磅来袭！ 美国六大州，突然出手！贝森特发声，涉及对华关税 违法和不良信息举报电话：0755-83514034 "美方如果真心想同中方合作，就应该停止对华抹黑推责，以平等、尊重、互惠的方式同中方对话。"林剑说。 来源：澎湃新闻 责编：罗晓霞 5月13日，外交部发言人林剑主持例行记者会。 法新社记者提问，发言人能否提供下阶段中美经贸会谈的详细信息？是否计划讨论美方以芬太尼为由对中国出 口产品征收的20%特别关税？ 林剑表示，关于中美经贸高层会谈，中方的主管部门已经发布了消息。关于芬太尼问题，中方也多次表明，芬 太尼是美国的问题，不是中国的问题，责任在美国自身。美方无视中方的善意，对中国无理加征芬太尼关税， 这严重冲击中美在禁毒领域的对话与合作，也严重损害中方利益。 邮箱：bwb@stcn.com ...

Monetary Policy and Economic Measures - The central bank announced a comprehensive reduction in the reserve requirement ratio by 0.5 percentage points, expected to release approximately 1 trillion yuan in long-term liquidity [2] - The policy interest rate was lowered by 0.1 percentage points, with the 7-day reverse repurchase rate decreasing from 1.5% to 1.4%, likely leading to a similar drop in the Loan Prime Rate (LPR) [2] - The measures aim to stabilize market expectations and support the development of the real economy, with the Shanghai Composite Index rising by 0.8% to 3342.67 points on the announcement day [2][3] Public Fund Industry Reform - The China Securities Regulatory Commission (CSRC) introduced an action plan to promote high-quality development in public funds, shifting focus from "scale" to "returns" [4] - Key changes include linking management fees to fund performance, with lower fees for underperforming funds and potential increases for those exceeding benchmarks [4][5] - As of the end of April, public funds managed 32.5 trillion yuan, with over 50% of pension assets under management [4][5] Trade and Export Performance - In April, China's exports grew by 9.3% year-on-year, while imports turned positive with a 0.8% increase [9] - The total value of goods trade for the first four months reached 14.14 trillion yuan, a 2.4% increase compared to the previous year [9] - Exports to the U.S. saw a significant decline of 21.0%, while exports to ASEAN countries increased by 20.8% [9] Automotive Industry Standards - The Ministry of Industry and Information Technology is seeking public input on new safety standards for automotive door handles, focusing on emergency access and safety in accidents [10] - The proposed standards aim to enhance the safety and visibility of hidden door handles, addressing concerns raised by recent traffic incidents [10][11] Private Sector Investment - The National Development and Reform Commission plans to launch approximately 3 trillion yuan in quality projects this year, encouraging private sector participation in major infrastructure projects [13] - The initiative aims to leverage the flexibility and innovation of private enterprises to enhance project execution and create jobs [13] Stock Market and Corporate Actions - Geely Automobile announced plans to acquire all shares of Zeekr Intelligent Technology, leading to its delisting from the NYSE and a focus on consolidating its automotive business [18] - This move reflects Geely's strategy to enhance its competitiveness in the smart electric vehicle sector amid increasing market pressures [18]

| 指标 | CNF到岸价: | | | 申万期货品种策略日报- | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 名称 | 马来西亚棕 榈油:连续 | | 2025/5/8 | 油脂油料 | | | | | | 申银万国期货研究所 | | | | 李霁月（从业编号:F03119649；投资咨询号:Z0019570） | | | | | | | | lijy@sywgqh.com.cn | | | | | | | 豆油主力 | 棕榈油主力 | 菜油主力 | 豆粕主力 | 菜粕主力 | 花生主力 | | | 前日收盘价 | 7786 | 7914 | 9335 | 2920 | 2484 | 8844 | | 国 | 涨跌 | 26 | -60 | 119 | 5 | 19 | 26 | | 内 | 涨跌幅(%) | 0.34% | -0.75% | -3.15% | 0.17% | 0.77% | 0.29% | | 期 | 价差 | Y9-1 | P9-1 | OI9-1 | Y-P09 | OI-Y09 | OI-P09 | | 货 | ...

国内市场综述 A 股 5 月开门红 周三（5 月 6 日）大盘量价齐升，个股普涨。截至收 盘，上证综指收于 3316.11 点，上涨 1.13%；深成指 收于 10082.34 点，上涨 1.84%；科创 50 上涨 1.39%； 创业板指上涨 1.97%，万得全 A 成交额共 13644 亿元， 较前一日有所增加。 行业方面，30 个中信一级行业有 29 个行业收涨，其 中计综合金融、计算机及通信涨幅居前，仅有银行小 幅下跌。概念方面，稀土、华为鸿蒙及航空运输精选 等指数表现活跃。 海外市场综述 美国三大股指全线收跌，默克跌超 4% 周二（5 月 6 日），美国三大股指全线收跌，道指跌 0.95%，标普 500 指数跌 0.77%，纳指跌 0.87%。默克 跌超 4%，领跌道指。万得美国科技七巨头指数跌 0.71%。 中概股多数上涨，脑再生涨超 62%，小马智行涨逾 47%。 新闻精要 1. 何立峰将访问瑞士、法国并举行中美经贸高层会谈、 第十次中法高级别经济财金对话 2. 蓝佛安：中方将采取更加积极有为的宏观政策 3. 中方和欧洲议会决定同步全面取消相互交往限制 4. 文化和旅游部：2025 年"五一"假 ...

外交部回应中美经贸高层会谈：这次会谈是应美方请求举行的 金十数据5月7日讯，今天，外交部发布消息，何立峰副总理将于5月9日—12日访问瑞士，期间与美方举 行会谈。外交部发言人林剑表示，美方近期不断表示，希望同中方进行谈判。这次会谈是应美方请求举 行的，中方坚决反对美国滥施关税这一立场没有任何变化。同时我们也多次说过，中方对对话持开放态 度，但任何对话都必须建立在平等、尊重、互惠的基础上，任何形式的施压、胁迫，对中国都是行不通 的。中方将坚定维护自身的正当利益，维护国际的公平正义。 （央视新闻） ...

随着中国降准降息并确认与美国进行经贸会谈，风险偏好情绪大振。亚洲股市上涨，铁矿石、钢铁等期货价格上涨。避险情绪消 退，美联储本周降息预期进一步减弱，美元走强，黄金亚盘时段大跌。 周三上午9时，国新办举行新闻发布会，中国人民银行行长潘功胜同时宣布降准降息，将下调金融机构存款准备金率0.5个百分 点，并下调政策利率0.1个百分点，从目前的1.5%下调到1.4%，同时下调住房公积金利率0.25个百分点。今日稍早外交部表示， 国务院副总理何立峰将于5月9日至12日访问瑞士，访瑞期间，何立峰副总理作为中美经贸中方牵头人，将与美方牵头人美国财政 部长贝森特举行会谈。 避险情绪消退，黄金跌破3400美元/盎司整数关口，日内跌幅一度超2%，截至发稿，跌幅收窄至1.2%。 | INE原油 | 467.0 | 9.2 | 2.01% | | --- | --- | --- | --- | | ICE2号棉花 | 68.84 d | 1.01 | 1.49% | | CBOT大豆 | 1053.50 d | 12.25 | 1.18% | | CBOT玉米 | 460.50 d | 5.00 | 1.10% | | CBOT小麦 ...