Group 1 - The currency market is signaling that the stock and bond markets, particularly the US stock market, may be significantly underestimating the risks of tariff increases after the July 9 deadline set by the Trump administration [1][2] - There is a possibility that tariffs could exceed the previously anticipated 10%, as indicated by the strengthening of currencies from countries facing tariffs against the US dollar [1][3] - The recent trade negotiations with Vietnam and India highlight that even close US trading partners may face tariffs higher than 10%, increasing risks to global trade and economic growth [1][2] Group 2 - The market may be misjudging the situation, similar to the miscalculation in March that led to a market downturn when the Trump administration's tariff policies were perceived as gradual and not severe [3][5] - The strengthening of currencies from countries facing high tariff threats suggests that investors are hedging against potential higher tariffs, indicating a disconnect between currency and equity market perceptions [3][5] - The US dollar index has weakened significantly, down 11.5% this year, reflecting market bets against the "American exceptionalism" narrative [5][6] Group 3 - There is a growing concern among investors regarding the potential for higher tariffs, with calls for risk management and hedging strategies becoming more prominent [6][7] - The situation remains uncertain, with the primary risk centered around the Trump administration's trade policy [6][7]

尽管今年上半年美股面临一系列挑战，包括关税不确定性、市场大幅波动以及中东冲突，但这 并没有减缓散户投资者的买入狂潮。在这一时期内，他们交易的股票价值达到了创纪录的 6.6 万亿美元。 根据纳斯达克的数据， 2025年上半年，美股散户投资者累计购买了价值约3.4万亿美元的股 票。与此同时，他们卖出了大约3.2万亿美元的股票，使交易总额超过6.6万亿美元。 这表明，尽管今年上半年美股波动剧烈，但散户投资者仍然倾向于买入，而非卖出。 （数据显示，散户投资者买入额高于卖出额） 美国总统特朗普宣布的关税令市场感到恐慌，而投资者则在权衡全球贸易战导致经济放缓和通 胀上升的可能性。 今年上半年，标普500指数一度跌入回调区域，而纳斯达克综合指数则一度陷入熊市。一些投 资者表示，这是他们经历过的"最艰难的投资环境"。 然而，美股散户投资者的行动表明，面对这一切，他们仍然看涨。据纳斯达克的数据， 今年 上半年，美国个股和交易所交易基金（ETF）的累计净散户资金流入量达到1376亿美元。 资本市场研究公司Vanda Research的数据与纳斯达克的数据略有不同，但显示了相同的总体 趋势。 Vanda发现，散户投资者2025年上 ...

【导读】安本投资亚太CEO Ian Macdonald：投资优质中国企业，长期回报可期 日前，安本投资亚太CEO Ian Macdonald在接受中国基金报独家专访时表示，作为深耕新兴市场的全球 资产管理机构，安本重视包括中国在内的亚洲市场投资机会。安本持续寻求机会以更广泛、深入地布局 中国，与优秀的本地伙伴合作是重要路径之一。他表示，期待QDLP（合格境内有限合伙人）政策的进 一步推进，公司致力于将QDLP业务的规模进一步扩大。中国有许多优质企业，目前，它们的估值亦具 有吸引力。长期来看，投资这些企业会获得优异回报。 安本投资（Aberdeen Investments）是一家总部位于英国的全球资产管理公司。截至2025年初，安本管理 和顾问的资产总规模超过5000亿英镑，员工遍布欧洲、亚洲、美洲和中东。安本在亚太地区尤其活跃， 在中国内地、中国香港、新加坡、日本、澳大利亚等市场拥有本地团队和投资经验。 安本通过QDLP计划为境内投资者提供布局境外市场的产品和策略，并持续探索与本地金融机构的战略 合作机会。 泡泡玛特现象级玩偶Labubu火爆全球，Ian Macdonald来到上海也获得了一只Labubu，他 ...

Core Viewpoint - Aberdeen Investments emphasizes the importance of investing in high-quality Chinese companies, highlighting the potential for long-term returns in the Asian market, particularly through partnerships with local firms [2][9]. Group 1: Investment Strategies and Market Trends - Aberdeen is actively seeking opportunities to expand its presence in China, particularly through the Qualified Domestic Limited Partner (QDLP) program, which allows domestic investors to access overseas markets [2][3][16]. - There is a growing interest in Asian markets from global investors, with approximately $39 billion flowing into Asian funds in Q1 2025, representing about 10% of total global mutual fund inflows during that period [6]. - The trend of reallocating funds from developed markets, particularly the U.S., to emerging markets, including Asia, is expected to continue over the next 5 to 10 years, driven by a shift in investor sentiment [6][13]. Group 2: Insights on Chinese Market - Despite the current focus on U.S. markets, there is an increasing recognition of the investment potential in China, especially in companies benefiting from domestic consumption, technological advancements, and international expansion [9][17]. - The Chinese market is becoming an essential component of global asset allocation, supported by ongoing financial market reforms and increased transparency in regulatory frameworks [17]. Group 3: QDLP Business and Future Expectations - The QDLP program has been a significant avenue for Aberdeen to introduce its globally validated strategies to Chinese investors, and the company aims to scale this business further [16][15]. - There is a call for greater predictability in the approval process for new QDLP quotas, which would aid in strategic planning and product deployment for foreign institutions [16].

Amundi Asset Management'sGlobal Head of Macro: Long-term Optimism Toward China's EconomyRemains Intact 【导读】东方汇理资产管理全球宏观研究主管：坚持长期看好中国经济的态度 中国基金报记者吴娟娟 Juanjuan Wu， China Fund News Mahmood Pradhan currently serves asGlobal Head of Macroat Amundi Asset Management. He previously worked at the International Monetary Fund (IMF) for over a decade, serving as Deputy Director of the European Department and overseeing economic and financial affairs for the eurozone and its peripheral countries. Early in his career, he ...

金十数据7月4日讯，Pictet Asset Management表示，美国经济和地缘政治领导地位的黄金时代——即美 国例外论——即将结束。"随着美元和美国国债之间关系的破裂，我们看到了这种情况的第一个迹 象，"Pictet说。从历史上看，美国国债收益率的走势与美元的走势相反。"只要出现动荡，全球投资者 就会被美国国债和美元所吸引，从而推低收益率，推高美元。"然而，自特朗普宣布所谓的"解放日"关 税以来，这种联系已经破裂，收益率上升，而美元走弱。 市场分析：美国国债和美元的表现暗示美国例外论即将结束 ...

Amundi Asset Management's Global Head of Macro: Long-term Optimism Toward China's Economy Remains Intact 【导读】东方汇理资产管理全球宏观研究主管：坚持长期看好中国经济的态度 中国基金报记者 吴娟娟 Juanjuan Wu， China Fund News Mahmood Pradhan, Head of Global Macro Research at Amundi, told China Fund News on June 27 , that his long-term optimism toward China's economy remains unchanged. He stated that China's economic transformation is a gradual process and that this transformation is currently underway. Pradhan believes that globalization is difficult ...

音频由扣子空间生成 数十年来，美国金融市场一直被视为全球最具吸引力的资本目的地之一，而股市回报通常也佐证了这一声誉。 但时间来到2025年，特朗普政府的关税政策、对美国政府债务飙升的担忧，以及美元失控式的贬值，让"美国例外论"可 能终达顶峰的说法开始流行。 德国、中国香港等地的股市今年飙升，将美国同行甩在身后——尽管标普500指数从4月关税引发的抛售中创纪录反弹， 已在一定程度上缩小了差距。但一位华尔街策略师警告，投资者不应过度解读这些短期波动。 AI播客：换个方式听新闻 下载mp3 牛津大学研究数据显示，美国拥有26个AI计算数据中心，数量居全球之首（中国22个、欧盟28个、其他亚洲国家合计25 个）。 生产力领跑 美国劳动者堪称生产力巨头，2014年以来生产率提升17%，而欧元区和英国分别仅为5%和6%，加拿大则陷入停滞。辛格 指出，人工智能可能进一步增强劳动者高效完成任务的能力。 财富集中度 尽管数十年最严重的通胀浪潮挤压了数百万美国人的预算，但美国仍是全球最易创造巨额财富的地方之一：瑞银美国财 富管理最新报告显示，全球35%的财富集中于此，该国的百万富翁占全球的近40%。 四大核心优势支撑长期价值 F ...

调查显示，美国例外论尚未结束 金十数据7月3日讯，德意志银行研究部调查报告显示，自今年年初以来，人们对美国例外论的信心有所 削弱，但对未来的看法存在合理的分歧。44%的受访者认为信心将恢复，而49%的受访者预计未来几年 信心将缓慢下降。调查发现，尽管最近发生了一些事件，但只有7%的人预计资金会迅速流失，并出现 大量外流。 ...

全球最大资产管理公司贝莱德（BlackRock）看好美股前景，称AI将驱动盈利超越欧洲。 周三，贝莱德在下半年投资展望简报会上表示，尽管市场存在巨大不确定性，但"美国例外论"远未结 束，得益于人工智能（AI）驱动的强劲盈利增长，美股仍是最佳投资选择，预计将重新超越欧洲股 市。首席策略师李薇表示： 宏观来看，我们仍然持'风险偏好'（risk-on）的立场。 美债吸引力不及美股 在固定收益领域，贝莱德对美国国债持谨慎态度，认为其吸引力不及美股，并建议美国投资者将目光投 向欧洲。 李薇表示，一方面由于特朗普的贸易战可能推高通胀，投资者对美联储降息的预期过于乐观，这使得美 债吸引力不及美股。 具体预测数据显示，贝莱德预计美国企业第二季度盈利将同比增长6%，而欧洲仅为2%。这延续了第一 季度的分化趋势，当时美国企业盈利增速高达14%，远超欧洲的2%。新一轮美股财报季将于本月拉开 帷幕。BlackRock投资组合管理集团副主管Michael Pyle表示： 美国企业部门和美国股市的潜在实力、活力和创新潜力仍然无与伦比。 贝莱德建议在通胀担忧和债务负担加重背景下，美股比美债更具吸引力。今年以来标普500指数走势始 终弱于泛 ...