美联储主席鲍威尔近日在国会听证会上重申"等待观望"策略，明确表示美联储将继续保持政策定力，在进一步明确经济走势前不会贸然调整利率。这一表态 与美联储连续第四次维持联邦基金利率在4.25%-4.5%区间的决策一脉相承，凸显出当前美国经济面临的复杂博弈：通胀黏性、就业韧性、关税冲击与政治压 力交织，迫使美联储在"稳物价"与"保就业"之间寻求微妙平衡。 政治压力与政策独立性的博弈进一步加剧了市场焦虑。特朗普多次公开施压美联储降息，甚至威胁解雇鲍威尔，试图通过降低融资成本缓解关税对经济的冲 击。但鲍威尔在听证会上重申"政策不受政治干预"，强调美联储将依据数据而非政治指令行事。这种对抗背后，折射出美国货币政策与财政目标的深层冲 突：宽松政策可能加剧通胀，而紧缩则可能加速经济衰退。 市场对美联储降息时点的预期仍存分歧。芝商所"美联储观察"工具显示，7月维持利率不变的概率为83.5%，但9月降息25个基点的概率已升至66.2%。部分 美联储官员如沃勒、鲍曼已释放"7月降息"信号，但鲍威尔的谨慎表态表明，除非就业市场显著恶化或通胀超预期回落，否则美联储不会轻易改变观望策 略。这种"数据依赖型"决策模式，使得未来政策路径高度依 ...

Group 1: Gold Market Analysis - The gold market is currently experiencing a weak state, with prices fluctuating around 3332, and there is potential for a rebound if the market weakens further [2][4] - Long-term, gold remains a solid asset for inflation protection and risk aversion, despite pressures from geopolitical stability and the Federal Reserve's cautious stance [2] - Technical indicators show a bearish trend, with a significant drop in prices and a critical resistance level at 3350, suggesting a continued weak outlook unless this level is breached [2][4] Group 2: Oil Market Analysis - The oil market has stabilized after two days of decline, with Brent crude oil prices rising by 1.1% to $67.89 per barrel, and WTI crude oil increasing to $65.08 [5] - The reduction in U.S. crude oil inventories by 4.23 million barrels, exceeding market expectations, indicates strong refinery demand and supports oil prices [5] - Technical analysis suggests a mixed outlook for oil, with short-term bearish trends but potential for upward movement if key resistance levels are surpassed [6]

美联储主席鲍威尔在北京时间25日凌晨的国会证词中，重申观望的立场，表示美联储将继续等待更多经 济数据以获得政策方向的清晰性。 据追风交易台消息，摩根士丹利发布最新研报，分析师Michael T Gapen等预测由于关税政策将推动通胀 在今年夏季上升至3.0-3.3%，同时移民管控政策将保持劳动力市场紧张，美联储在2025年全年不会降 息。 该投行预计，降息将从2026年3月开始，全年共有七次降息，将利率降至2.5%-2.75%区间。 不过，摩根士丹利也承认存在风险：如果私营部门不得不承担比预期更多的关税成本，那么风险将转向 劳动力市场疲软，利率降息可能会更早到来。 美联储继续观望政策，数据决定一切 大摩在研报中表示，鲍威尔重申了上周FOMC会议的核心信息： "我们处于有利位置，可以等待了解更多经济可能走向，然后再考虑对政策立场进行任何调 整。" 他强调美联储将继续保持观望模式，直到数据带来更多清晰性。 美联储认为当前经济状况"稳固"，政策处于适度限制性水平，这让央行处于"良好位置"来等待观察。鲍 威尔强调，美联储的反应将取决于经济偏离双重使命的程度。 关税影响预计第三季度显现 他解释称，关税传导将在第三季度变 ...

美联储施密德：观望的做法是合适的。 ...

美联储卡什卡利表示，通胀率仍高于2%的目标，但已取得了显著进展；关税带来了复杂性；美联储目 前处于观望状态，以期获得关税对通胀影响的更多明确性。 ...

美联储卡什卡利：美联储目前处于观望状态，以期获得关税对通胀影响的更多明确性。 ...

我们预计，将看到商品价格在一定程度上大幅上涨。 鲍威尔：美联储处于观望状态，是为了更好地感知关税（的影响）。 ...

美联储巴尔金：企业在资本支出和招聘计划方面仍处于观望状态。 ...

2025 年 06 月 20 日 尿素：短期转为震荡格局 杨鈜汉 投资咨询从业资格号：Z0021541 yanghonghan025588@gtjas.com 【基本面跟踪】 尿素基本面数据 | | 项 目 | 项目名称 | | 昨日数据 | 前日数据 | 变动幅度 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 尿素主力 | 收盘价 | （元/吨） | 1,780 | 1,789 | - 9 | | | | 结算价 | （元/吨） | 1,781 | 1,784 | - 3 | | | | 成交量 | （手） | 266,861 | 366,210 | -99349 | | | （09合约） | 持仓量 | （手） | 249,205 | 261,333 | -12128 | | | | 仓单数量 | （吨） | 3,881 | 4,365 | -484 | | | | 成交额 | （万元） | 950,292 | 1,306,824 | -356531 | | | 基 差 | 山东地区基差 | | 6 0 | 4 1 | 1 9 | | | | ...

具体从数据上看，今天上午空方完全占据了上风。上午下跌的个股达到4420家，而上涨的个股仅有681 家，几乎是满盘皆墨。黄林捷表示，通常情况下，如果跌幅大于5%的股票少于50家，则不必过于担 心；如果在50到100家之间，则需要小心；如果超过100家，则要考虑减仓。今天上午，跌幅大于5%的 股票已经多达160多家，这表明抛压明显增加，与此同时，上午涨停板的个股仅有28家，涨幅大于5%的 股票数量也未达到100家，显示出多方力量极为疲弱，而空方能量则大幅增强。因此，短期来看，大盘 仍将处于探底格局。 不过黄林捷也注意到，上午成交量略有放大。根据上午的成交量测算，预计今天整体放量约400亿多， 两市合计成交量达到12000多亿的规模。然而，这一量能水平仍未显示出有明显的抄底盘进场，只要量 能没有明显放大，大盘就难以迅速反转。从目前的态势来看，整体市场的亏钱效应正在增加。今天上 午，通达信热股指数也出现了一根中阴线，说明市场整体处于调整状态，大盘仍有进一步探底的要求。 综上所述，黄林捷建议投资者一定要控制仓位，不宜盲目抄底。由于今天下跌家数过多，通常当下跌家 数超过80%时，往往会在次日出现反抽。明天是周五，预计可能 ...