此外，财政与货币政策节奏的不一致也可能导致政策效果相互抵消。例如，若财政政策持续宽松，而韩 国央行出于通胀或金融稳定考量不得不延迟降息或缩小降幅，势必影响整体政策协调。韩国投资证券在 最新报告中预测，央行今年最多只会在10月降息一次，将基准利率从2.50%下调至2.25%，这意味着财 政政策必须在缺乏货币政策充分配合的情况下独自承担稳增长压力，其效果难免打折扣。 总体来看，李在明政府在面对严峻经济局势和压缩政策时间表的双重挑战下，选择以扩张性财政政策作 为突破困局之道，虽然展现了务实与果断，但其后续效果与政策持续性仍需观察。 在全球经济增长放缓、美联储政策不确定性持续、国内债务风险高企的背景下，韩国的"扩张财政+谨 慎货币"组合能否真正助其走出增长困境，仍有待时间检验。真正的考验，不仅在于能否推出大规模预 算案，更在于能否实现政策协调、效率与可持续性的统一。只有如此，韩国经济才能走出当前困境，重 回复苏轨道。 当前，韩国经济正面临内忧外患：内需低迷、家庭负债高企，对美出口急剧下滑。更令人担忧的是，美 国将于下月初正式恢复对韩输美产品征收25%对等关税。根据韩官方初步统计，韩国今年一季度国内生 产总值（GDP） ...

欧洲央行管委马赫鲁夫：在当前所有不确定性之中，我们只需保持审慎和谨慎。 ...

该行指出，日本央行自2025年5月货币政策会议(MPM)以来立场未发生显著调整，核心延续"谨慎观 望"基调。行长植田和男6月3日听证及公开演讲中多次强调，"无强行加息意图"且"无需急于调整利 率"，明确否定"为未来降息空间而提前加息"的市场猜测。 这一表态通过抑制市场对政策转向的过度预期，压低日元利率上行预期。尽管美国宣布降低对华关税， 但央行认为外部贸易环境改善对日本经济的提振作用尚未在通胀与就业数据中充分显现，当前仍需等 待"经济与物价改善的可持续性得到验证"才会考虑政策正常化。 购债计划方面，市场对2026年4月后是否停止购债缩减存在分歧：部分投资者预期央行可能放缓缩减步 伐(如路透6月4日报道提及的"考虑降低缩减节奏")，但植田表态"多数市场参与者支持延续缩减"且"许多 人认为央行从 2026 年 4 月起继续减少购债是合适的"，这些言论或许表明短期内政策转向概率较低，央 行目前并未将停止缩减购债视为主要选项之一。 瑞穗此前预测，日本央行有可能最终将每月购债规模最终降至1-2万亿日元，目前认为最可能的结果 是，央行将试图通过以下方式抑制这一方向：继续以较大幅度削减购债规模(以日元金额计)，同时通过 不 ...

Lululemon Athletica(LULU.US)公布的2025财年第一季度业绩、以及该公司下调全年盈利指引，引发了 人们对激烈竞争和关税政策可能正在破坏该公司雄心勃勃增长计划的担忧。受此影响，Lululemon周四 美股盘后一度大跌23%。 该公司表示，对包括高腰裤和运动短裤在内的新产品的早期表现感到满意。不过，Bloomberg Intelligence分析师Poonam Goyal表示，关税压力和商店客流量疲软抵消了对新产品的任何积极反馈。他 表示："令人欣慰的是，这种新奇的东西很受欢迎。但关税和消费者的不确定性掩盖了它。" 对于2025年全年，该公司预计，营收在111.5 亿美元至 113 亿美元之间，分析师平均预期为112.4 亿美 元;预计全年每股收益在 14.58美元至14.78美元之间，此前预期为14.95至15.15美元，分析师平均预期则 为14.89美元。 Lululemon在财报中指出，美国4月征收的关税提高了其在美国开展业务的成本，可能会导致"盈利能力 大幅下降"。该公司首席执行官Calvin McDonald在与分析师的电话会议中坦言，"对美国市场的增长表 现并不满意"，并指出 ...

5月30日，广州、杭州、温州等地均有土地出让。 其中，天河区天河智谷片区AT1003023地块，土地面积57582.03㎡，规划建筑规模73786㎡，容积率2.07，地块起始价为22.52亿元，起始楼面价为30519元/㎡。 该地块经过1轮竞价，由保利发展（600048）子公司广州金地房地产开发有限公司以底价22.52亿元竞得，成交楼面价30519元/㎡，溢价率0。 番禺区钟村街市广路隆辉A地块一，土地面积14572.17㎡，规划建筑规模42673.52㎡，容积率3.21，地块起始价为6.06亿元，起始楼面价为14192元/㎡。该地块由 广州璟恒房地产开发有限公司以底价6.06亿元竞得，成交楼面价14192元/㎡，溢价率0。 番禺区钟村街市广路隆辉A地块二，土地面积16776.21㎡，规划建筑规模46202.78㎡，容积率3.21，地块起始价为6.02亿元，起始楼面价为13029元/㎡。该地块由 广州璟恒房地产开发有限公司以底价6.02亿元竞得，成交楼面价13029元/㎡，溢价率0。 番禺区钟村街市广路隆辉D地块一，土地面积22835.71㎡，规划建筑规模61451.5㎡，容积率3.21，地块起始价为8.80 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 出品：新浪财经上市公司研究院 作者：IPO再融资组/郑权 近日，深圳市华曦达科技股份有限公司（下称"华曦达"）递交港股上市申请。华曦达曾在新三板挂牌，2023年6月曾递交北交所上市申请，但2024年1月撤 单。 华曦达IPO终止的原因，市场认为与公司财务真实性有关。在北交所的审核中，公司财务真实性遭三轮问询，质疑点包括业绩大幅增长的真实性及可持续 性、贸易收入的真实性等，重点是曾被隐瞒多年的关联方第一大客户智慧媒体。尽管华曦达回复了问询，但关键数字都用"*"替代难以释疑。公司曾多次多 处进行会计差错更正，更有意思的是，今年4月30日，华曦达甚至表示无法按期披露2024 年年度报告，但给出的理由是否充分待考。 与同行公司相比，华曦达应收账款占总资产的比例偏高，但坏账计提比例最低，会计政策是否谨慎待考。尽管公司以客户都是境外大型运营商客户为解释理 由，但对大客户兼关联方的智慧媒体有巨额应收账款的情况，需要更多数据验证真实性。 用"*"替代关键信息难释疑 资料显示，华曦达主要为全球运营商布局家庭业务提供智能终端和系统平台，主要产品包括数字视讯 ...

日本央行审议委员野口旭：央行只应在债市出现"严重扰乱"时介入 金十数据5月22日讯，日本央行审议委员野口旭表示，央行只应在债市出现"严重扰乱"时介入，加大购 买力度， 这表明日本央行认为没有必要阻止近期超长期债券收益率的大幅上涨。野口旭还表示，央行 在加息时必须谨慎行事，以确保基础通胀持稳于其2%的目标附近，并受到工资持续增长的支撑。 ...

High Ridge Futures 金属交易主管 David Meger 表示，市场仍然存在一定程度的不确定性。最明显的是， 穆迪下调评级、美元走弱对贵金属市场整体构成了支撑。" Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible表示，金价将在3350美元面临强大阻力，在3300美元面 临轻微阻力。目前，金价在3150美元至3350美元的新区间内交易。 今日周三（5月21日）欧市盘中，黄金期货大幅上涨，目前最新沪金主力价格报777.82元/克，涨幅 2.85%，今日开盘价为760.60元/克，截至目前最高上探779.00元/克，最低触及758.68元/克。 打开APP，查看更多高清行情>> 【宏观消息】 受美联储对经济的谨慎态度拖累，美元在周二再次下跌。美元在周一遭到抛售，因评级机构穆迪上周五 将美国主权评级从"Aaa"下调至"Aa1"。 周二，欧盟和英国未等美国加入就宣布对俄罗斯实施新制裁。此前一天，美国总统特朗普与俄罗斯总统 普京进行了通话，但未能获得乌克兰停火的承诺。 【黄金期货走势分析】 短线来看黄金期货价格上涨，截至发稿暂报777.82元/克，涨幅2.85%，最高上探 ...

美联储威廉姆斯：从数据中看到消费者谨慎情绪上升的一些迹象。 ...

助理研究员: 陈思嘉 期货从业资格号F03118799 研究员: 王福辉 期货从业资格号F03123381 期货投资咨询从业证书号Z0019878 沪铜产业日报 2025/5/13 | | 撰写人：王福辉 从业资格证号：F03123381 投资咨询从业证书号：Z0019878 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | 期货市场 | 期货主力合约收盘价:沪铜(日,元/吨) 主力合约隔月价差(日,元/吨) | 78,090.00 490.00 | -170.00↓ LME3个月铜(日,美元/吨) +20.00↑ 主力合约持仓量:沪铜(日,手) | 9,556.50 181,940.00 | +36.00↑ -5790.00↓ | | | 期货前20名持仓:沪铜(日,手) | 10,832.00 | +5188.00↑ LME铜:库存(日,吨) | 190,750.00 | -1025.00↓ | | | 上期所库存:阴极铜(周,吨) | 80,705.00 | -8602.0 ...