Core Viewpoint - The China Securities Index 300 Mainland Low Beta Index has shown significant growth, with a 5.72% increase over the past month, 7.58% over the past three months, and a year-to-date increase of 6.97% [1]. Group 1: Index Performance - The China Securities Index 300 Mainland Low Beta Index is currently at 3507.98 points [1]. - The index was established on December 30, 2005, with a base point of 1000.0 [1]. Group 2: Top Holdings - The top ten holdings of the index include: - Weilu Group (3.39%) - China Telecom (3.37%) - Shandong Gold (2.91%) - Jingtai Holdings (2.88%) - China Mobile (2.87%) - Zheshang Bank (2.77%) - China Merchants Port (2.65%) - Huaneng International Power (2.58%) - Qizhi Group (2.56%) - Zhaojin Mining (2.52%) [1]. Group 3: Sector Allocation - The sector allocation of the index is as follows: - Financials: 20.45% - Industrials: 17.74% - Energy: 14.05% - Communication Services: 12.89% - Utilities: 11.71% - Health Care: 7.92% - Materials: 7.21% - Consumer Discretionary: 5.67% - Consumer Staples: 1.67% - Information Technology: 0.67% [2]. Group 4: Index Adjustment - The index samples are adjusted semi-annually, with adjustments occurring on the next trading day after the second Friday of June and December [2]. - Weight factors are generally fixed until the next scheduled adjustment, with special circumstances allowing for temporary adjustments [2].

一年前，小编和一位非金融从业人员的老同学（也是资深基民）有过一次面对面的长谈。期间老同学的一 个问题，让我至今记忆犹新。 她说，基金公司都说要做投资者陪伴，可什么是陪伴，总不会就是跌了继续定投的漫灌鸡汤吧？ 如果说信任是基金投资的基石，那么垒就基石的过程应该是彼此认可的互动，而不是单方面自以为是的输 出。唯有走近彼此的认知与情绪，知识的传递才会有情感的根基，陪伴才会真正走心。让知识共情，这就 是"有料三分钟"这档投资者陪伴视频的努力方向。 定位知识性的内容，首先要得有干货。 《有料三分钟》首先是一档聚焦在投资基本概念和名词解释的视频栏目，很多概念我们耳熟能详，但概念 究竟代表的是什么，其变化对我们投资生活的影响几何，都值得拆细了了解。 以美联储降息为例，经常听到、看到，但到底他们降的是什么息，为啥要降息，谁来决定降不降息，值得 抽丝剥茧。 又如，4月的关税冲击曾引起市场的轩然大波，但如果放在历史的纵轴中理解关税和贸易冲突的前世今 生，就不至于惊慌失措。 把概念拆细致只做事实陈述，不做观点解读，我们希望知识类的内容，能帮助大家了解概念和术语，至少 在投资路上少一些误会，多一些理解。 能共 情的内容，还得有烟火气 ...

导读：在伯克希尔60年的股东大会上，巴菲特意外宣告了他的谢幕。这位价值投资奠基人，很早就提到过投资的两个风险：1）本金的 永久性亏损；2）收益回报跑不赢通胀。无论是在任何一个国度，这都是每个人购买理财产品最朴素的目标。 那么，在银行理财收益率不断下行的今天，又如何满足普罗大众的投资目标呢？兴银理财在资管新规后，开启了一系列的改革。面对净 值化的转型，通过多资产的创新为老百姓守住钱袋子，并且建立统一的投研平台，形成了一套工业化、规则化、体系化的多策略管理方 式。 相比于传统的公募基金，银行理财子在多资产的投资上有着显著优势，能够涉及包括私募量化、商品、国债期货、CTA等多个另类资 产。兴银理财创新业务部的负责人叶予璋，就很好的利用了这个优势。他通过多资产配置叠加多策略优化的方式，把兴银理财的结构性 理财规模最高做到了300亿左右，创新投资部规模从100多亿做到了500多亿，多资产部门也从0做到了2500亿体量。 除此之外，兴银理财还通过量化模型改善产品收益不均匀的问题，使得用户在不同阶段购买后，获得的持有体验相差不大。这是因为， 大类资产回报又通常呈现时间和空间上的分布不均匀，理财用户产品择时能力相对较弱，对收 ...

从指数持仓来看，沪深300高贝塔指数十大权重分别为：国泰海通（25.38%）、科伦药业（1.55%）、 亿纬锂能（1.33%）、恒瑞医药（1.26%）、寒武纪（1.25%）、新易盛（1.24%）、百利天恒 （1.23%）、先导智能（1.22%）、润泽科技（1.17%）、隆基绿能（1.13%）。 从沪深300高贝塔指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比62.61%、深圳证券交易所占比 37.39%。 从沪深300高贝塔指数持仓样本的行业来看，金融占比36.28%、工业占比22.48%、信息技术占比 11.41%、医药卫生占比9.45%、通信服务占比6.70%、原材料占比5.13%、主要消费占比4.37%、可选消 费占比3.77%、房地产占比0.40%。 资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一 交易日。每次调整的样本比例一般不超过20%。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本 定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临 时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的 ...

Core Viewpoint - The company aims to develop a differentiated path for its index business, focusing on enhancing investor experience and leveraging the overall strategy of the parent bank [1][4]. Group 1: Index Fund Market Overview - The public fund industry has entered a new era of index investment, with index funds becoming essential tools for both individual and institutional investors due to their high liquidity, low fees, and transparent strategies [2]. - As of May 21, the scale of ETFs has surpassed 4 trillion yuan, with over 120 new ETFs established this year [2]. - The industry is experiencing a "Matthew effect," where new product issuance increasingly relies on the comprehensive strength, experience, and collaboration of fund companies, posing significant competitive pressure for latecomers like the company [2]. Group 2: Development Strategy - The company emphasizes a steady and methodical approach to development, progressing from broad-based to strategic and then to thematic industry products [3]. - The current goal is to complete the product chain of index funds before gradually diversifying the product categories [3]. Group 3: Enhancing Investor Experience - The company prioritizes improving investor experience as a core aspect of its development, aiming to create a professional and inclusive index business system [4]. - There is a paradigm shift in index fund development from prioritizing trading attributes to focusing on holding experience, with a need for predictable returns and controlled volatility [4]. - The company plans to prioritize products with lower drawdowns and volatility, ensuring strong explanatory logic for investment strategies [4]. Group 4: New Growth Points in Index Business - In the competitive index market, Smart Beta strategies and index-enhanced funds are emerging as new growth points [5]. - Compared to pure index products, index-enhanced products have advantageous fee structures and can potentially increase returns while meeting client and channel needs [5]. - The company recognizes the challenges in promoting Smart Beta strategies due to the need for financial knowledge and the lack of standardized definitions within the industry [6]. Group 5: Future Product Diversification - The company sees potential for further diversification of Smart Beta products, with core strategies including growth, dividends, quality, and value, which can be further segmented [6]. - These foundational strategies exhibit more regular cyclical patterns in market conditions, providing new development opportunities for index products [6].

导语："投资大家谈"是点拾投资的公益内容栏目，希望通过每周日不定期的推送，让更多人看到 基金经理对投资和市场的思考。"投资大家谈"栏目内容以公益类的分享为主，不带有基金产品的 代码和信息，也必须来自基金经理的内容创作。 以下文章来源于市值女魔头V老板 ，作者市值女魔头 市值女魔头V老板 . V总港股全球策略，左手pbroe，右手AI科技。驾驭从传统到新锐，古典底蕴到时代肩膀上做投资。资 本界脑洞创意，被称为市值女魔头，罕见的跨一二级资本市场买方市值洞察。杀伐果断，观点超前，战 斗值满分，关注就知道… 同样是在《证券分析》一书中，他表示，面对市场巨大的诱惑，(投资者)如果对很多问题一知半 解，是一件很危险的事情，A little knowledge is a dangerous thing。费雪先生，则更加直言不 讳。 在《如何选择成长股》一书开篇不久，他就直言，股市具有一种欺骗人的气质。巴菲特先生多年 来一直在尖锐批评华尔街一些不正确的理念，就是对格雷厄姆和费雪两位先生所说过的话最好的 印证。 他认为，面临巨大的利益诱惑，华尔街时不时地创造出一些理论话术，误导市场。 在他的各种批评之言论中，其中以对EMH（有 ...

（原标题：和讯投顾史月波：时间窗口来到，市场会如何变化？） A50ETF (产品代码: 159601) ★ 跟踪：MSCI中国A50互联互通人民币指数 近五日涨跌: 0.36% 5月21日，和讯投顾史月波盘后分析，今天市场的这个消费依然在往上冲，而且带着医药往上冲，带着医药往上冲。大家如果对板块的轮动如果有 感觉的话，那么其实这个在哪个阶段动哪个板块，它还是有一些规律可循的，比如说一个轮次的大幅的超跌，那么这个超跌的过程中先动哪个板 块？一般来讲，就是先做这个指数，咱们不是说阿尔法策略贝塔策略吗？先做这个大市值的这种这个蓝筹品种，或者说普遍性的是吧？Etf这一批 然后走着走着呢稳当了，那这个什么科技啊啊新能源哪啊这些前沿的这些制造业，它就起来了，就开始主推，因为他们是核心，他们是核心弹性 最好。然后到了涨到最最后一个末段的时候，这个时候该涨的都涨了，有弹性都弹了。 那么到了末段的时候，到了一个你看本轮行情已经其实这幅度已经不小了，这就是说3050，现在就是3400，是吧？3400，那要是到3450，这就400 点，这现在是350点左右，那这个幅度就不小了，那其实它已经顶到阻力位了，所以它到后边这个轮动的过程中 ...

基金管理人年内自购权益类基金超20亿元 在二季度以来的震荡行情中，基金公司加大了自购力度，10多家基金管理人宣布自购旗下权益类基金。 据统计，今年以来基金管理人自购旗下权益类基金合计超过20亿元。在多位业内人士看来，基金管理人 作为专业投资机构，真金白银出手，积极自购权益类基金，有利于提振市场信心。（上海证券报） 清盘潮又起 一批公募FOF规模大考临近 截至5月18日，月内至少有7只公募FOF发布了可能清盘的提示性公告。加上年内已经清盘的6只（以清 算结束日计），FOF清盘的数量继续增加。具体看来，发起式FOF的清盘原因均为成立满三年后规模不 足2亿元，契约开放型FOF产品风险提示原因均为连续20个工作日规模低于5000万元。此外，部分产品 虽业绩跑赢基准，但也因规模增长难而"遗憾谢幕"。据分析，权益市场长期震荡是FOF规模萎缩的主要 因素，权益市场轮动速度加快等因素，对于偏配置思路的FOF产品短期影响较大。 (第一财经) "聪明贝塔"扎堆上市 ETF突围战冰火交织 在ETF市场竞争日益加剧的当下，一场差异化"突围战"激烈打响。5月以来，8只自由现金流ETF已经上 市，更多类似的"聪明贝塔"策略ETF也将发行 ...

市场洞察 - Marquee --- Market Insights - Marquee Market Insights | Markets | Equities 市场洞察 | 市场 | 股票 Equities - Alpha 股票 - 阿尔法 A lot has happened in the last month – reciprocal tariff pause, US-UK trade deal, US-China détente, Indo- Pak ceasefire, Trump's Saudi trip deal announcements, back & forth in Russia-Ukraine peace talks & Iran nuclear deal 过去⼀个⽉发⽣了许多事情——互惠关税暂停、美英贸易协议、美中缓和、印巴停⽕、特朗普沙特之⾏及 协议宣布、俄乌和平谈判反复以及伊朗核协议 Left tail in equities got priced out and right tail has been left to imagination 股票市场的左尾⻛险已被剔除，右尾⻛ ...

自由现金流ETF扎堆上市 5月以来，摩根基金、华富基金、嘉实基金等基金公司旗下的自由现金流ETF均已上市交易。Choice数 据显示，截至5月16日，已成立的自由现金流ETF（不含联接基金）达到20只，累计发行规模超过130亿 元。 政策与资金的双重加持，成为自由现金流ETF等Smart Beta（聪明贝塔）策略产品崛起的重要动力。今 年初，中国证监会印发《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》，提出要推出更多红利、低 波、价值、成长等策略指数ETF，进一步提升ETF产品多样性和可投性。 同时，过去几年红利策略类ETF良好的业绩表现，也加大了资金对稳健类策略产品的接受度。华富中证 全指自由现金流ETF基金经理李孝华认为，"聪明贝塔"策略在宽基基础上追求超额收益，契合投资者对 收益弹性的需求。随着市场风险偏好的逐步提升，未来，类似自由现金流ETF这样在红利基础上偏成长 的策略产品，以及纯成长的策略产品可能获得更多的关注。 业内人士分析认为，ETF市场的竞争正日趋白热化。宽基类ETF已形成强者恒强的马太效应，一、二级 行业类ETF的研发空间也趋于饱和。在此背景下，尚处蓝海的"聪明贝塔"策略，或成为基金公司寻求 ...