黄金珠宝：新消费引领，金价共振 20250520 摘要 美国政策对美元信用及其影响有哪些？ 美国政策尤其是特朗普政府的一些做法可能进一步影响美元信用。例如限制全 球贸易政策不仅限制了贸易本身，也限制了全球对美元需求。如果大家对美国 政府信任感下降，会导致美债实际利率上行、汇率贬值以及黄金价格上涨。同 时其他国际货币如日元、欧元、英镑也会受益。因此，需要关注特朗普政府哪 些政策可能进一步削弱美元信用，从而推动这些变化。 全球产业链布局变化对未来投资有什么启示？ • 全球产业链布局变化，受中美贸易关系及地缘政治影响，不再仅考虑经济 因素，国家间关系稳定性成为重要考量，推动对黄金等避险资产的需求。 • 美国政策，如冻结外储和贸易限制，削弱美元信用，促使各国增加对黄金 的依赖，未来货币体系或将分化，黄金作为保值资产的重要性凸显。 • 尽管中美贸易关系及俄乌冲突可能缓解，但黄金价格上涨的宏观逻辑未变， 黄金定价需置于全球宏观变局和历史周期下考量。 • 美国作为全球中央银行，通过贸易赤字发行美元，关税政策破坏全球贸易 和货币体系，可能导致美债利率上升、美元贬值，利好黄金及其他国际货 币。 • 黄金定价框架已变，不再紧盯美 ...

从英镑到美元 货币的命运往往和国家的兴衰紧密相连。19世纪，英镑是全球贸易的支柱。那时候，英国靠着工业革命 的东风，工厂机器轰鸣，港口货船川流不息，伦敦的银行家们掌控着从加勒比海到印度的庞大市场。 但好景不长，拿破仑战争让英国背上了沉重的债务，1815年不得不暂停金本位制。到了一战，外国债权 人挤在银行门口要求兑换黄金，英镑的信誉开始动摇。 1914年，英国再次暂停金本位，战后虽然试图恢复，可工业衰退和经济疲软让英镑再也回不到巅峰。到 了20世纪中期，美元正式接棒，成为全球金融的新霸主。 1944年，布雷顿森林会议奠定了美元的地位。44个国家的代表在美国新罕布什尔州聚头，把美元定为世 界储备货币，跟黄金挂钩，汇率固定在每盎司35美元。其他国家的货币再跟美元挂钩，等于给美元开了 个全球通行证。 即便1971年尼克松政府废除了金本位，美元还是靠着美国强大的经济、金融市场和政治稳定站稳了脚 跟。从国际贸易到石油结算，美元几乎无处不在。 与此同时，犹太裔美国人在美国经济里也扮演了重要角色。从19世纪末开始，大批犹太移民来到美国， 在金融、零售、制造业等领域逐渐崭露头角。1929年股市崩盘后，罗斯福的新政里就有不少犹太 ...