一、追涨被埋的真实教训，比电视剧还刺激 各位朋友，我是帮主郑重。最近黄金市场这过山车行情，估计让不少人心里直打鼓：金价上蹿下跳的，投 资黄金还香吗？不少朋友后台留言希望我再系统聊聊。今儿咱就掰开揉碎了聊，尤其要给追涨被套的例子 把把脉，再唠唠靠谱的投资思路。 先给大家看个"现实版悲剧"。今年年初金价冲上3500美元/盎司那会，月薪3000的工厂质检员何米，听 信"闭眼买金稳赚"的鬼话，借了60万加10倍杠杆杀进去，结果4月23日金价单日暴跌3.45%，24小时直接爆 仓归零，现在连网贷利息都还不起。这可不是个例，00后刘浩借贷70万炒黄金，6天赚5万却被手续费吸干 利润；90后思思用消费贷豪掷50万追高，结果套在830元/克的山顶上。更夸张的是，有人抵押房产、刷爆 信用卡，把年化24%的网贷当"暴富入场券"，结果金价从835元/克跌到777元/克，瞬间负债缠身。 再看历史，2011年金价涨到1920美元后，用了整整9年才勉强回本；2020年疫情初期金价冲高后，也经历 了20%的深度回调。这些教训都在敲警钟：追涨黄金，就像在刀尖上舔血。 二、金价震荡的底层逻辑，这三个雷区要避开 为啥金价总让人摸不着头脑？背后有 ...

杨恒波进一步分析，暂且认为公募的说法是对的，但他接下来的这句话就很令人费解了——他说"机构 始终秉持长线投资、价值投资的理念"，这让人实在难以信服。"风格漂移"这个词就是为公募基金发明 的，市场上也根本没有几只基金能称得上是价值投资，更多的基金经理只是在一味抱团炒作，追涨杀 跌，乃至于一些更夸张更不合规的操作。杨恒波表示，前几年的转融券事件，基金用投资者的钱砸盘事 件仍在眼前，所以公募基金现在站出来的"辟谣"，恐怕要打一个大大的问号。 回归市场，在不考虑公募基金利用自身大资金在场内冲杀搅局的情况下，杨恒波认为目前A股市场缺乏 明确的主线，主要是事件驱动。所以，如果周末没有出现能够改变机构对当前经济基本面判断的消息， 那么就只能关注一些行业性的消息了，在缩量轮动的市场环境下，投资者要么选择抱团，要么做T，要 么就躺平，千万不要盲目追涨杀跌。 5月16日，投顾杨恒波在今日市场分析中指出，大盘全天呈现出缩量修复、大小票分化的态势，这段时 间的行情可以用一个字来形容——卷。往往前一天表现强势的方向，第二天就直接"扑街"，而前几天大 跌的板块后面又有可能修复。本质上，这是市场暂时没有明确的主线，资金只能在板块之间来回轮 ...

报告导读： 我们将从涨跌停股个数、追涨和低吸策略的收益表现，以及其他相关衍生指标 的角度入手，分析这些因子与未来市场走势之间的关系，最终构建情绪择时模型。 文章来源 本文摘自：2025年5月14日发布的 大类资产与中观配置研究（五）——从涨停板、"打板策略"到赚钱效应引发的情绪择时指标 郑雅斌 ，资格证书编号： S0880525040105 曹君豪 ，资格证书编号： S0880525040094 余浩淼 ，资格证书编号： S0880525040013 更多国泰海通研究和服务 亦可联系对口销售获取 情绪择时模型成功预判市场。 我们认为，涨跌停板不仅反映了个股的强弱，更是市场情绪高涨、资金活跃 的重要标志。通过构建与涨跌停个股数量和可交易收益有关的因子，我们成功构建了能够预测市场短期情 绪变化的择时模型。对模型进行改进后，回测区间内无论是收益还是风控能力均较为出色。 情绪择时模型的构建。 我们将表现最好的五个因子：打板策略收益因子、跌停次日收益因子、涨停板占比 因子、跌停板占比因子和净涨停占比因子发出的信号进行整合，构建择时模型：情绪择时模型组合的年化 收益率为 6.65% （ 3.82% ），年化波动率为 15 ...

意料外的行情。 五一假期之前，10 年减 1 年国债期限利差悄然收窄至 16bp 的新低，10 年国债中债估值收益再度探至 1.62%低位，债 市讨论从持债过节是否安全，快速切换到是否追涨。收益快速下行催化剂有三：一是跨月节点，资金不紧反松；二是 市场提前定价 4 月 PMI 读数；三是 30 年国债切换活跃券，定价产生提振。考虑到交易量与行情的脱节，若是相对收 益考核账户还未能赚到这波行情，接下来将面临 4 月初一样的问题：如何执行追涨？ 如何看待追涨性价比？ 牛市行情间隔时间不长，期间信用债调整力度还普遍大于利率债，是不是可以认为跌出票息性价比，反而提升信用债 的参与价值？从以下五个方面来看，仍需留一份谨慎。第一，脆弱的交易情绪，一般信用债距离年内低点即便高于利 率债，也并未展现应有的抢配，甚至是收益下行力度都谈不上修复过去两周的下跌，流动性较好的 AAA 信用债表现亦 平淡。第二，追久期的力度不足。第三，换手率亦未反映一般信用债的配置热度，无论是 3 年内还是 3 年以上城投债， 换手率都在年内较低水平。第四，票息增强不如博资本利得，4 月以来，关键期限城投债和中票平均票息收益与资本 利得收益占比各半， ...

而追涨和打板策略，在徐成欢看来，其核心逻辑在于追求高确定性。然而，如果投资者对市场的理解力 不够深入，就很容易在操作中迷失方向，学成个"四不像"。有时候，投资者看似操作得风生水起，实则 亏损连连，就像个"二百五"一样。但不可否认的是，一旦真正掌握了追涨和打板的精髓，其效率和犀利 程度都是极高的。事实上，很多成名的游资都是打板和追涨的高手。不过，徐成欢也特别提醒，对于初 入市场的菜鸟投资者来说，他并不建议盲目追涨和打板，因为高效率和高频率往往也意味着高风险。 （原标题：和讯投顾徐成欢：初入市场的菜鸟投资者，并不建议盲目追涨和打板） 最后，徐成欢总结道，无论是低吸还是追涨，适合自己的才是最好的。毕竟，在投资市场中，"不管黑 猫白猫，能抓住老鼠就是好猫"。投资者应该根据自己的风险承受能力、市场理解力以及操作习惯来选 择最适合自己的操作策略。 4月29日，和讯投顾徐成欢就市场操作策略中的低吸与追涨两种方式发表了看法。他提到，若能在下跌 行情的衰竭之际以及多头阵营反攻的过渡点进行低吸操作，投资者自然能获得丰厚的收益。然而，这个 关键的过渡点极难把握，不仅需要一定的运气成分，更对投资者的市场理解力提出了极高的要求。相较 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） ◆◆◆ 长按识别下方二维码，添加@课程小助手，回复「 美元债券 」即可领取～ · 想投资美元债券类资产，有哪些方式？ · 美元债基金，当前投资价值如何？ · 投资美元债基金，会有哪些风险？ 大家对美债的关注度日渐提高。 这里为大家准备了一门限时免费的课程，全面讲解美元债券基金投资。 比如： 如果以跑赢跑输看待红利策略，那就会患得 患失。 实际上,能长期坚持投资红利类品种的,通 常是从股息率的角度看待红利。 例如保险和养老金机构，是需要每年获得现 金流。 大家一般什么时候喜欢投红利呢? 往往是在熊市,这时往往其他品种下跌了, 红利类品种还是上涨的。 但等到下一轮牛市来临时，其他品种大涨， 红利却可能涨幅不大。 这时很多人就会骂红利，怀疑这个策略是不 是有问题,干脆卖掉手里的红利类品种,追 涨成长类品种。 等到下一轮牛熊市,还是这样反反复复,相 当于刚好做了一个反向操作,也就是我们常 说的追涨杀跌。 其实对红利这类品种，如果想要长期坚持下 来，最好不要以短期跑赢跑输市场来看待。 因为风格轮动的存在，红利肯定会在某几年 跑输市场。这在长达几十年的投资中,几乎 是一定会遇到的。 ...

满怀憧憬入场，却往往陷入亏损的泥潭。 每天盯着红绿K线，心跳随股价起伏，追涨杀跌，频繁操作。 听消息、跟风炒作，结果高位接盘，低位割肉。 账户资金日渐缩水，焦虑与不甘交织…… 牛市时以为自己是股神，熊市来临时才恍然大悟： 难道散户就真的逃不过市场的毒打吗？ 3. 手续费比你妈还亲 频繁交易光手续费就能吃掉你20%的本 金，券商笑呵呵看你当打工仔。 4. 人性就是最大的敌人 涨了觉得自己是巴菲特，跌了死扛装 死, 最后跌到裤视都没了才割肉。 保命铁律（照着做能少亏70%）: 1. 别贪! 想"翻倍"的最后都腰斩，年化10%已 经是人上人。 | 0141 人 | 1|你不是在投资，是在赌博 看K线跟赌场猜大小没区别。你以为在研 究技术,实际是给庄家送筹码。 2. 你买的永远是二手货 机构用卫星、大数据提前布局、等消息 到你手里,早被割过一轮韭菜了。 欢迎来评论区聊聊，你用真金白银换来了哪些经验！ 免责声明 文章封面图来源于AI，以上观点来自AI，不代表天天基金的观点，不对观点的准确性和完整 性做任何保证。收益率数据仅供参考，过往业绩和走势风格不预示未来表现，不构成投资建 ↓ 点击"阅读原文" 为什么散户亏钱? 快 ...