| 品种 | 核心观点 | 主要逻辑及价格区间 | | --- | --- | --- | | | | 近期去产能反内卷政策带动市场情绪转强，预期有所改善。供需层面，螺 纹产量表需环比均回落，总库存小幅下降，淡季特征明显。铁水产量降至 | | 螺纹钢 | 偏强 | | | | 240 | 万吨以下，绝对水平仍然较高。目前交易由产业逻辑切换至宏观情绪及 | | | | 政策预期逻辑，基差修复背景下行情偏强运行。【3110，3150】 | | | | 热卷产量及表需环比均小幅回落，库存变化不大。供需总体相对平衡，基 | | 热卷 | 偏强 | 本面矛盾有限，当前宏观情绪较强，同时有部分地区限产减产消息，情绪 | | | | 及预期交易下偏强运行。【3250，3290】 | | | | 基本面看，需求端铁水产量下降，预计后期铁水继续缓慢下行。供给端发 货冲量结束，到货仍有增量，后续发到货皆有增量。港口去库，钢厂刚需 | | 铁矿石 | 区间参与 | 补库，整体供需结构中性。反内卷再提，关注产业层面供给侧改革政策出 | | | | 台情况，短期主要体现为情绪性交易。观点：短期区间参与，中期布局空 | | | | 单【 ...

铁矿石周度策略报告 政策预期催化，警惕上方高度 核心观点： 本周澳巴发运大幅降低，到港小幅增加，整体供应偏平；需求方面，本周钢材产量显著下降，高炉延续减产 势头，预计铁水仍减少；库存方面，港口库存小幅下滑，钢厂库存小幅增加，疏港量走弱。 综合来看，上周供应收紧，需求继续放缓，供需强弱变化不明显。短期国内反内卷信号仍在发酵，叠加棚改 再起的预期，短线情绪偏暖，但后期或仍然交易淡季建材累库逻辑，矿价仍有回调空间。 后市展望：短线情绪偏暖影响，预计铁矿高位运行 | 铁矿 | 观点 | 分析 | | --- | --- | --- | | 供应 | 偏多 | 截至 7 月 4 日，澳大利亚周发货 1585.2 万吨，巴西周发货量 578.9 万吨，合计 2164.1 万吨，环比减少 13.6%。外矿发运从历史高位连续回落，未来中国铁矿石供应 | | | | 减少显著。 | | 需求 | 偏多 | 截至 7 月 11 日，Mysteel 统计 247 家钢厂盈利率微增至 59.74%，但高炉开工率环 比上周减少 0.31 个百分点至 83.15%，炼铁产能利用率也减少 0.39%至 89.9%，本周日 | | | | ...

直白点说就是根据你提供的相亲对象配置，帮你做出"这个男人能不能嫁""这个女人能不能娶"的裁决。 众所周知，以前人们谈婚论嫁，通常都要请先生看看生辰八字。 虽然现在时代变了，但年轻人还是热衷于在互联网上请个高人看看姻缘。 近两年来，短视频情感赛道上挤满了为痴男怨女指点迷津的"相亲分析师"。 啥叫相亲分析师呢？ 别看这些老师拿到手的只有身高体重、房产存款等基础信息，但他们却能给你拆解出一部人物小传。信息增量之大，让人拍案叫绝。逻辑之顺畅，也让人 惊叹不已。 但凡听过相亲分析师的网友都恨不能逐帧学习，使出高考冲刺刷题的力气钻研个中门道。 无论你是创业老板，还是业务骨干，是自由职业，还是全职儿女，只要你有婚恋对象，那么夜深人静的时刻你都有可能： 成为相亲做题家。 短视频，相亲做题家的「婚恋高校」 经常相亲的人都知道：相亲这事儿有时候堪比诈骗。 见面前对方自称"人老实，话不多"，见了面一看其实是"人老，实话不多"； 相亲简历的精髓就在于专修白云大妈包装术，即便是搭拉砖拖拉机来的，也要说自己是搭专机来的。 熟人牵线的相亲介绍水分都可以大到亲妈不识，如今大家习惯于隔着网线相亲，更不好验明真身了。 不过，有需求的地方，就有市 ...

首先，市场环境存在差异。美股市场整体更为成熟，历史悠久，市场制度完善，有着严格的信息披露要 求和规范的市场监管体系。交易机制多元化，例如丰富的期权、期货等衍生工具为投资者提供了多样化 的风险管理和盈利途径。相比之下，A股市场发展历程较短，虽在不断完善，但相对美股而言市场成熟 度稍逊一筹。A股市场的交易规则具有一些自身特点，如涨跌停板制度等，旨在一定程度上防止市场过 度波动。 其次，上市公司结构和行业分布不同。美股市场包含众多全球领先的科技巨头和跨国企业，科技板块如 信息技术、生物科技等占比较大，这些公司往往具有全球竞争力，业务覆盖全球多个地区。另外，金 融、医疗保健等行业也占据重要地位。A股市场上市公司行业分布也较为广泛，但传统产业如制造业、 能源行业等在其中占据比重较大，近年来随着经济转型，科技、消费等新兴行业的占比也在逐步提升。 不同的行业结构意味着不同的投资逻辑，美股在科技领域的创新驱动投资特征明显，而A股则要综合考 量传统产业升级与新兴产业崛起等因素。 再者，定价逻辑存在差异。美股市场投资者以机构投资者为主，投资理念较为成熟和理性，更注重企业 的长期盈利能力和现金流状况，估值通常基于较为准确的财务模型 ...

扫描二维码看"融"观中国主页 王 鹏作（新华社发） 现在提到"饭圈"，常让人想起"乱象"。 社交网络里，"对家"粉丝互撕；短视频平台上，营销号炒作八卦；机场、剧院、体育馆等公共场所，极 端粉丝聚集拥堵。就在近日，还传出某明星粉丝在飞机滑行阶段强闯公务舱的视频，令人咋舌。 今年4月，网信部门会同有关部门，持续加大对"饭圈"问题治理力度，依法严惩拉踩引战和攻击谩骂等 行为；随后，网信部门又依法查处一批涉偷拍跟拍、虚假爆料等行为的低俗炒作娱乐明星信息账号。 今年，千千心仪的偶像爆出负面新闻，她也卷入几场粉丝间的网络骂战，感到身心俱疲。"隔几分钟就 忍不住刷一次手机，生怕又在吵架。"她陷入迷茫：牺牲时间精力、花费真金白银，换来后台一串数 据，到底值不值得？ "饭圈"乱象是如何产生的？如何有效遏制？记者进行了采访。 流量经济，催生"饭圈"文化 在社交媒体上检索"饭圈"等词，常能看到这样的感慨。 "混'饭圈'这几年，我每天像打了鸡血。"17岁的浙江女孩千千说。 不少粉丝和千千一样，虽然在追星中获得情绪价值，却因后援会、粉丝站里的煽动对立、造谣攻击乃至 非法集资等乱象，不堪其扰、萌生退意。 她细数自己的"战绩"：熬夜切换多 ...

【导读】年内 新成立 的ETF 数量 和规模均超去年全年 中国基金报记者 曹雯璟 今年以来， 无论是新成立的 ETF 产品数量还是发行规模均已超过2024年全年水平，从种类 来看，ETF发行呈现出多元化和细分化的特点。其中，股票型ETF在新发ETF中仍保持主导地 位，债券型ETF也加速密集新发，尤其聚焦在高等级信用债和科创债方面。 Wind数据显示，按基金成立日为统计口径， 截至7月11日， 今年以来， 已成立 的 ETF产品 达 184 只，募集 规模 达 1464.68亿元，无论是新成立的产品数量还是发行规模均已超过 2024年全年水平。 其中，股票型ETF 发行成立 164只，份额占比约65%，债券型ETF发行 成立 18只，份额占 比高达34.61%，跨境型ETF 发行成立 2只，份额仅占不足1%，而商品型ETF和货币型ETF 在2025年均尚未发行新产品。 值得关注的是， 年内债券型ETF也加速密集新发， 其中，科创债ETF 成为 绝对主力，目前 共发行10只科创债ETF，合计发行份额约290亿 份 ，占债券型ETF发行份额近57%。 在股票型ETF 方面 ，自由现金流ETF迎来密集发行高峰，目前已 ...

（原标题：和讯投顾刘粤峰：大资金操作的核心逻辑 ——强度优先于新旧） 直击大资金操作的核心逻辑 ——强度优先于新旧，本质是对 "确定性" 和 "可操作性" 的极致追求。? 大资金的体量决定了它不能像散户那样 "船小好调头"，所以对 "持续性" 的要求远高于短期波动。所谓 的 "强度"，本质是市场共识的集中体现：当一个方向（无论高位热门还是低位新兴）能持续拉出更多 涨停、吸引更密集的资金参与时，意味着它形成了清晰的赚钱效应，资金进出的流动性有保障，后续接 盘力量也更充足。比如之前稀土板块，虽然属于前期已有热度的方向，但二季度业绩爆发带来的连续涨 停（强度），让大资金敢于持续介入 —— 即便位置不算低，但其每天十几家涨停的强度，证明了市场 对其供需逻辑的认可，资金进去后有足够的腾挪空间。? 对老道的游资和大资金来说，"强" 代表着三大核心优势：足够的资金容量（能容纳大资金进出）、清 晰的赚钱效应（吸引后续资金接力）、可预期的退出路径（强度在就能找到接盘侠）。新旧只是表面标 签，真正能让资金安全落地的，永远是 "强度" 带来的持续性。所以哪怕是高位热门，只要强度在线， 大资金就敢重仓；反之，再新的方向，强度跟不上， ...

机构：华兴证券 研究员：姜雪烽 预计1H25 营收与归母净利润分别同比+2%/ -16%：1）当前李宁跑鞋矩阵表现良好，但篮球品类仍承 压，短期缺乏催化剂，我们预计李宁2Q/1H25 流水同比增长1%-2%。由于春/夏换季所涉及产品差异相 对有限，李宁上半年营收增速与流水增速基本趋同，我们预计1H25 营收同比增长2.0%至146.3 亿元。 2）销售承压下，2Q25 零售折扣可能有所加深，我们预计1H25 毛利率同比下降0.5pct 至49.9%；费用摊 销效应也将有所减弱，预计归母净利率同比下降2.4pcts 至11.2%，对应归母净利润同比下滑16.0%至16.4 亿元。 区间交易逻辑不变：李宁去年在扩张承压下，大幅加深商品宽度驱动增长（宽度增加35%-40%、深度下 降高单位数），但今年在更高基数之下继续加宽风险收益比可能有所降低，尤其库存管理难度势必继续 增加。今年产品端除跑鞋与篮球鞋矩阵的常规迭代与继续丰富以SOFT 系列为代表的性价比产品以外， 李宁将进一步完善户外尤其轻户外系列产品线，秋冬季将推出更多软/硬壳与户外鞋履，未来至年底户 外品类有望导入~5,000 家门店。虽然流水占比有望翻倍提升 ...

黄金市场分歧加大，但行情正往上走，这轮反弹有多大空间？Richard正在直播拆解多空逻辑，点击马 上看！ 相关链接 黄金美盘分析直播中 ...

Core Insights - The article analyzes the differential impact of various types of news on currency pairs, highlighting that economic structure, market liquidity, risk attributes, and policy sensitivity contribute to these differences [1][2][3]. Group 1: Impact by News Type - Economic data news (e.g., employment, inflation) significantly affects major currency pairs like EUR/USD and USD/JPY, which are highly sensitive to US and European data [1]. - Commodity currencies (AUD/USD, USD/CAD) are more influenced by commodity prices and Chinese demand data [2]. - Emerging market currencies (USD/CNH, USD/BRL) experience volatility driven by capital flows, particularly under conditions like a 300 basis point inversion in US-China interest rates, which can pressure the Renminbi [2]. Group 2: Central Bank Policy News - For USD currency pairs, Federal Reserve decisions dominate the market, with hawkish statements boosting the dollar index; after a rate cut in September 2024, US stocks surged while non-USD currencies weakened [3]. - Currency pairs like JPY and CHF are sensitive to sudden changes in central bank policies, as seen in 2022 when the Bank of Japan's intervention led to a 500-point drop in USD/JPY within 10 minutes, although the trend reversed a week later [3]. - Emerging market currencies exhibit strong but fragile policy independence; for instance, a rate cut by the People's Bank of China in 2025 may lead to short-term depreciation of the Renminbi, followed by a rebound as the economy stabilizes [3]. Group 3: Geopolitical and Sudden Events - Safe-haven currencies (JPY, CHF, USD) are sought after during escalations in conflict, as evidenced by the 2022 Russia-Ukraine crisis which increased demand for the Yen and Franc [4]. - Commodity currencies (AUD, CAD) are vulnerable to supply chain disruptions, illustrated by a 76% increase in shipping costs due to a 2025 European port strike, which negatively impacted the Australian dollar [4]. - The British pound (GBP/USD) is highly sensitive to political risks, with significant volatility observed during events like the 2016 Brexit referendum [4]. Group 4: Currency Pair Characteristics - Major currency pairs are most sensitive to US economic data and Federal Reserve policies, typically exhibiting volatility ranges of 50 to 300 points during events like NFP and CPI releases [5]. - Safe-haven currencies react to geopolitical events and global risk sentiment, with typical volatility spikes of 2% to 5% [5]. - Commodity currencies respond to commodity price changes and Chinese demand data, with volatility typically ranging from 30 to 100 points [5]. - Emerging market currencies show significant volatility variation (5% to over 80%) based on Federal Reserve policies and capital flows, with examples of the South African Rand and Turkish Lira depreciating over 80% during tightening periods [5]. Group 5: Underlying Reasons for Differences - Liquidity stratification exists, with major currency pairs like EUR/USD having high liquidity and limited spread expansion, while emerging market currencies can see spreads widen significantly during news events [7]. - Policy transmission efficiency varies, with developed countries having mature expectations management (e.g., the Fed's dot plot), while emerging markets often experience unexpected policy shifts [8]. - Economic structure dependency is evident, as resource-based currencies (AUD, CAD) are closely linked to commodity prices, while manufacturing-exporting currencies (KRW, CNY) are more affected by trade data [9]. - The risk preference transmission chain indicates that risk events lead to safe-haven currency appreciation, which subsequently triggers unwinding of carry trades, causing declines in commodity currencies [10]. Group 6: Trading Strategy Recommendations - For major currency pairs, a breakout strategy is suggested, entering trades three minutes after data releases, validated by technical levels [11]. - For safe-haven and commodity currencies, a mean reversion strategy is recommended following geopolitical events, such as buying the Swiss Franc after a sharp decline due to central bank intervention [12]. - For emerging market currencies, a three-fold verification process is advised, considering policy intervention, fundamentals (trade surplus), and technical support, while avoiding unilateral bets [13].