Core Viewpoint - Huasheng Co., Ltd. (600156.SH) is planning a cross-industry layout by acquiring 100% of Shenzhen Yixin Technology Co., Ltd. to transform into the computing power business, driven by declining profitability in its traditional textile sector [1][4]. Group 1: Acquisition Details - The acquisition will be executed through a combination of issuing shares and cash payments, with additional funding raised from the controlling shareholder, Xingxiang Group [2]. - The transaction's audit and evaluation are still ongoing, and the asset price has not yet been determined [3]. Group 2: Business Context - Huasheng Co., Ltd. has faced significant challenges in its core textile business due to fluctuating consumer demand, increased competition, and rising costs, leading to a continuous net profit loss for 17 years [1][6][7]. - In contrast, Yixin Technology has demonstrated strong profitability, with projected revenues of 409 million yuan and net profits of 27.36 million yuan for 2024, reflecting year-on-year growth of 20.05% and 79.45%, respectively [1][9]. Group 3: Financial Performance - Huasheng's cumulative net profit loss from 2008 to 2024 is approximately 1.139 billion yuan, with a significant decline in gross margins due to competitive pricing strategies [7][8]. - As of March 2025, Huasheng's total assets were 865 million yuan, with an equity of 396 million yuan and a debt ratio of 54.28% [8]. - If the acquisition is successful, Huasheng's financial metrics, including total assets, revenue, and net profit, are expected to improve significantly, enhancing its profitability and competitive edge [9].

国产 AIDC 算力链信心回归 20250624 摘要 国内 AI 基础设施供应端面临能耗管控趋严的挑战，国家发改委对能耗提 出更高要求，引导"东数西算"战略，促使跨界公司退出，提高行业竞 争壁垒。AIDC 对供电和制冷提出更高要求，交付周期缩短至六个月以 内，加速市场淘汰。 AI 应用尤其是 AI 游戏的发展，受到国家真金白银补贴支持，单个项目上 限达 3,000 万元，推动核心城市和国产算力需求。游戏对低延迟和高响 应的要求，促进相关技术发展和应用，利好国产 AI 算力及 AIDC 产业。 预计第三季度，随着芯片层面问题缓解，字节跳动、阿里巴巴、腾讯等 巨头企业可能重新开启 AI 相关设备的大规模招标，自研芯片及国产芯片 功耗较高，需要更多配套设施支持，将刺激巨头企业增加采购量。 海外上市公司如世纪互联、万国数据，以及国内公司如光环新网、奥飞 娱乐等，股价基本已经回调，表明市场信心正在恢复，投资者对未来行 业发展持乐观预期，政策支持和技术进步将驱动这些公司保持良好表现。 IDC 公司通常采用 EV/EBITDA 进行估值，目前海外公司在 10 到 15 倍 之间，国内公司估值水平类似。随着行业逐步修复，底 ...

早盘市场超4600股上涨。 6月24日早盘，A股主要股指集体大涨，沪指再上3400点，涨幅达到1%；深证成指上涨1.45%，创业板指上涨1.94%。市场半日成交额超9250亿元，较昨日 放量超2400亿元。 科技板块集体爆发，机器人、智能驾驶、锂电池等概念涨幅居前；油气开采、航运等概念回调明显。 华升股份早盘上演"天地板" 华升股份今日复牌，早盘以涨停价开盘，随后直线跳水，开盘三分钟后下跌14.8%，盘中一度跌停，截至收盘跌幅有所收窄，报跌4.33%。 昨日晚间，华升股份发布公告，拟通过发行股份及支付现金方式，购买易信科技100%股份，并募集配套资金。 华升股份此次为跨界收购，本次交易前，上市公司主要专注于麻类特色产品，已形成涵盖纺纱、织布、印染、服装、家纺制造的完整产业链。而标的公司 深耕AIDC领域，专注于绿色算力基础设施的全生命周期服务。 华升股份在公告中表示，公司通过本次交易拟引入具备AIDC领域核心技术能力和项目运营经验的标的资产，嵌入湖南省绿色智能计算产业链条，从传统 产业平台有序向战略性新兴产业转型升级。 华升股份股价今年以来持续震荡上行，累计涨幅已达到55.49%，早盘股价波动或因"利好出尽" ...

"钢铁、水泥、电力构建起我们新的站台。我们希望这站台不仅仅是标准的站台，而是像哈利波特里面 的 9 站台。这个站台是通往AI魔法世界的站台，人人手上都有魔杖，这个魔杖就像大模型，随时可以 念咒语。"他表示。 主流判断认为，随着人工智能的演进，需要共创共建新一代的群体智能。这将开启协同化的人工智能新 范式。 北京大学国际机器学习研究中心研究员袁坤博士认为，当前，单体智能系统（Stand-Alone System）已 发展成熟，并在此基础上演化出多智能体系统（Multi-Agent System）。这类系统通过智能体间的信息 交互展现出更强大的集体智能，其典型应用包括社交网络、机器人集群和物联网系统等。将这一范式迁 移至大模型领域，通过基座模型微调或蒸馏生成专家模型，再经由专家模型间的"社交学习+自适应学 习"机制，最终可演化出具有更高智能水平的群体智能系统。 "世纪互联本质上是一家做连接站台的公司。未来的AIDC，应该是进入AGI魔法世界的9 站台。"这是世 纪互联创始人陈升对这家美股IDC公司的战略新锚定。第五届中国IDC行业DISCOVERY大会暨第二届 GIIC（GPU Infrastructure In ...

华升股份表示，本次交易完成后，易信科技将成为上市公司的控股子公司，上市公司实现从传统制造业 向数字基础设施服务领域的战略性拓展。 6月24日，华升股份开盘涨停，随后打开涨停板快速跳水。截至发稿，该股跌6.87%，报7.32元，此前一 度跌近9%。 6月23日，华升股份公告称，公司正在筹划发行股份及支付现金购买深圳易信科技股份有限公司100%股 份，并向公司控股股东湖南兴湘投资控股集团有限公司发行股份募集配套资金事项。截至本公告日，本 次交易涉及的审计、评估工作尚未完成，公司董事会决定暂不召开股东会审议本次交易事项。 华升股份公告称，上述交易预计构成重大资产重组和关联交易。公司自6月10日开市起停牌，自6月24日 开市起复牌。 交易预案显示，易信科技深耕AIDC领域，专注于绿色算力基础设施的全生命周期服务，主营业务涵盖 绿色智算中心的规划设计、建设实施与运维管理，节能系统产品的自主研发，以及面向人工智能、大模 型训练等场景的算力池化调度与运营服务。 华升股份表示，本次交易完成后，易信科技将成为上市公司的控股子公司，上市公司实现从传统制造业 向数字基础设施服务领域的战略性拓展。 业绩方面，2022年至2024年， ...

华升股份（600156）6月23日晚公告，公司拟通过发行股份及支付现金方式，购买易信科技100%股份， 并募集配套资金。鉴于标的资产的审计、评估工作尚未完成，本次交易的具体交易价格尚未确定，股份 与现金对价支付比例尚未确定。公司股票将于2025年6月24日(星期二)开市起复牌。 据华升股份公告，易信科技深耕算力基础设施领域，已在深圳百旺信、惠州大亚湾、广州南沙、海口等 地建成并运营多个高性能智算中心，同时正在湖南郴州建设绿色智算中心，并计划在河南和四川延伸布 局，逐步形成覆盖华南、华中、华北和西南的区域化算力服务能力。易信科技计划以在建的湖南省绿色 智算中心为依托，加快在中部地区落地高密度、高能效的核心算力节点，具备优先布局中部区域算力资 源的先发优势。 华升股份介绍，以湖南为核心枢纽，易信科技有望进一步构建辐射中部、承东启西的全国智算资源体 系，有效承接低空经济、人工智能、工业互联网、金融科技等高强度算力需求场景，提升我国智能算力 基础设施的区域协调能力与整体运行效率。本次交易将助力公司深度融入全国算力网络布局，赋能新质 生产力高质量发展。 目前，湖南地区自主安全计算、北斗规模应用、音视频等优势核心产业产生 ...

行 业 研 究 2025 年 06 月 20 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -29% -14% 0% 14% 29% 43% 2024-06 2024-10 2025-02 2025-06 通信 沪深300 相关研究报告 《字节多模态模型加速，Oracle 大投 AI，看好全球 AIDC 产业链—行业周 报》-2025.6.15 《字节 Force 原动力大会亮点：豆包大 模型 1.6 发布、多模态模型升级、 Tokens 加速增长、多行业落地—行业 点评报告》-2025.6.11 《博通 TH6 交换芯片量产上市，持续 看好 AI 算力产业链—行业周报》 -2025.6.8 政策奖励游戏企业应用 AI，或提升 AIDC 算力需求 我们认为，伴随 AI 大模型的加速迭代，推理性能不断强化，推理成本持续优化， AIGC 技术的实用性逐步提升，有望加速 AI 在如教育、代码、游戏等行业的应 用落地，伴随用户使用量提升逐步释放推理算力需求。此外，随着 AI+视频通话、 AI+在线游戏竞技等对低延时需求应用持续落地，或将带动一线热点城市的 AIDC 资源及边缘算力资源需求，并持续拉动国产 A ...

今日早参 2025 年 6 月 20 日 张继强 研究所所长、固收首席研究员 座机：13910012450 邮箱：zhangjiqiang@htsc.com 刘俊 能源转型首席研究员 座机：85293275834 邮箱：karlliu@htsc.com 今日热点 固定收益：不确定性下保持耐心 —6 月 FOMC 点评 美联储召开 6 月 FOMC 会议，联邦基金利率目标区间维持在 4.25~4.5%， 连续四次维持利率不变，符合市场预期。会议声明中，"经济前景的不确定 性进一步增加"修改为"不确定性有所下降，但仍处于较高水平"；删除了 "认为高失业和高通胀的风险都有所上升"；总体表述与 5 月声明基本一 致。 风险提示：美国通胀超预期，地缘政治风险超预期。 研报发布日期：2025-06-19 研究员 张继强 SAC:S0570518110002 SFC:AMB145 陶冶 SAC:S0570522040001 战略：能源转型新技术观察（4）：从龙头公司招股书看高温超 导产业趋势 6 月 18 日，中国高温超导带材龙头上海超导披露了科创板上市招股说明书 （申报稿）。公司 2023、24 年实现营业收入 0.83 ...

证券研究报告 | 浙商早知道 报告日期：2025 年 06 月 20 日 浙商早知道 2025 年 06 月 20 日 ：张延兵 执业证书编号：S1230511010020 ：021-80106048 ：zhangyanbing@stocke.com.cn 市场总览 重要推荐 【浙商机械 邱世梁/王华君/李思扬】应流股份（603308）公司深度：高端铸造龙头，受益 AIDC+航空科技+核聚 变产业大趋势 ——20250619 重要观点 http://www.stocke.com.cn 1/4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 大势：周四上证指数下跌 0.8%，沪深 300 下跌 0.8%，科创 50 下跌 0.5%，中证 1000 下跌 1.4%，创业板指下跌 1.4%， 恒生指数下跌 2.0%。 行业：周四表现最好的行业分别是石油石化（+0.9%)、银行（-0.2%)、传媒（-0.5%)、电子（-0.6%)、食品饮料（-0.7%)， 表现最差的行业分别是纺织服饰（-2.4%)、美容护理（-2.3%)、轻工制造（-2.0%)、有色金属（-2.0%)、医药生物 （-1.9%)。 资金：周四全 A 总成交额为 1 ...

证券研究报告 电力设备与新能源 看好新技术与盈利修复主线 华泰研究 国内以旧换新政策+新车型发布+汽车降价+商用车电动化提速，我们预计 25 年新能源车销量同比+22%。欧洲市场，碳排放考核+中欧电动车价格谈判或 促进电动化率提升，我们预计 25 年销量同比+22%。综上，我们预计全球 25 年动力电池装机量增速达 25%。各环节竞争格局渐进式优化，多数环节 价格企稳，盈利能力基本触底，我们看好盈利能力稳中有升的电池、结构件 和铁锂新技术龙头。新技术产业化正在加速破局中，看好技术迭代带来的产 业链增量需求，建议关注固态电池等方向。我们推荐宁德时代、亿纬锂能、 富临精工、科达利。 风电：国内外需求高景气，看好海风+出海链 国内市场，风电项目核准+竞配+招标旺盛驱动未来需求高景气，主要海风项 目陆续开工，有望支撑装机高增。我们预计 25 年国内陆/海风新增装机 100/12GW，同比+23%/+114%。海外各国加大政策支持力度，驱动风电需 求增长，根据 GWEC 预测，25-30 年海外风电新增装机 CAGR 为 16.7%。 我们看好海风与海外订单及出货起量，建议关注风机、管桩、海缆环节：1） 风机：国内价格 ...