Core Viewpoint - Lenovo Group (00992) reported impressive performance for FY2025 and Q4, with all three major business segments showing significant growth, maintaining a "Buy" rating from Changjiang Securities [1] Business Line Summary - **IDG Business Growth**: - FY2025 IDG segment revenue reached 364.7 billion yuan, a 13% year-on-year increase; operating profit margin at 7.2% - PC revenue for FY2024 grew by 11%, with market share rising to 23.7%, surpassing the second competitor by 3.6 percentage points - Non-PC business revenue accounted for 47% of total revenue, up 5 percentage points year-on-year, with smartphone revenue increasing by 27%, particularly strong in the Asia-Pacific region (up 179%) and Europe-Middle East-Africa (up 32) [2] - **ISG Business Profitability**: - FY2025 ISG segment revenue reached 104.8 billion yuan, a 63% year-on-year increase, marking a historical high and achieving profitability for two consecutive quarters - Cloud infrastructure revenue exceeded 10 billion USD, growing by 92%, with significant breakthroughs in both domestic and international markets; enterprise infrastructure revenue increased by 20% [2] - **SSG Business Solutions**: - FY2025 SSG segment revenue was 61 billion yuan, a 13% year-on-year increase, with an operating profit margin of 21.1% - Solutions and "as-a-service" offerings accounted for 58% of revenue, up 4 percentage points year-on-year [2] Strategic Outlook - The trend towards AIPC (AI Personal Computing) is seen as a major opportunity, with Lenovo's global presence mitigating tariff impacts - The launch of the Tianxi personal super-intelligent assistant at the Lenovo Innovation Technology Conference on May 8 further emphasizes the company's commitment to AIPC - Anticipated growth in AI server orders and AIPC penetration in the second half of the year supports a positive outlook, with projected net profits of 1.665 billion USD, 1.916 billion USD, and 2.214 billion USD for FY2026-FY2028 [2]

机构：长江证券 研究员：杨洋 事件描述 5 月22 日，联想集团发布FY2025 财年第四季度及全财年业绩， FY2025 公司实现营收690.77亿美元， 同比+21.48%；归母净利润13.84 亿美元，同比+37.01%。毛利率16.07%，同比下滑1.17pct；归母净利率 2.00%，同比增长0.22pct。FY2025 Q4 公司实现营收169.84 亿美元，同比增长22.78%；归母净利润0.9 亿美元，同比下降63.71%。 事件评论 FY2025 Q4 GAAP 净利润下滑主因认股权证会计处理影响，Non GAAP 净利润超预期。 IDG 业务稳健增长，非PC 产品多点开花。FY2025 公司IDG 部门实现营收3647 亿元，同比增长13%； 运营利润率达到7.2%。PC 作为公司基石业务，FY2024 营收同比增长11%，市占率提升至23.7%，超越 第二名3.6pct，在消费电子需求波动的形势下，持续发挥龙头稳健增长优势。FY2025 非PC 业务营收占 比达到47%，同比增长5pct，其中： （1）智能手机业务营收同比增长27%创历史新高，其中亚太地区同比增长179%，欧洲-中东-非 ...

丨证券研究报告丨 港股研究丨公司点评丨联想集团（0992.HK） [Table_Title] 三大业务全线突破，扣非净利润稳健增长 报告要点 [Table_Summary] 5 月 22 日，联想集团发布 FY2025 财年第四季度及全财年业绩， FY2025 公司实现营收 690.77 亿美元，同比+21.48%；归母净利润 13.84 亿美元，同比+37.01%。毛利率 16.07%，同比下滑 1.17pct；归母净利率 2.00%，同比增长 0.22pct。FY2025 Q4 公司实现营收 169.84 亿美元， 同比增长 22.78%；归母净利润 0.9 亿美元，同比下降 63.71%。 分析师及联系人 [Table_Author] 杨洋 SAC：S0490517070012 SFC：BUW100 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 联想集团（0992.HK） cjzqdt11111 [Table_Title2] 三大业务全线突破，扣非净利润稳健增长 [Table_Summary2] 事件描述 5 月 22 日，联想集团发布 FY2025 财 ...

②"蜂群战术"催生反无人机需求，分析师看好看好兼具安全与基建属性的反无人机市场将 快速增长，有望成为多模态智能融合驱动的低空安防新范式。 ①增速快、估值低的p c b领域小市值"遗珠"，公司在AIPC和AI服务器领域均有深入布 局，客户覆盖华为、比亚迪等，已有海外工厂布局； ...

②"蜂群战术"催生反无人机需求，分析师看好看好兼具安全与基建属性的反无人机市场将 快速增长，有望成为多模态智能融合驱动的低空安防新范式。 ①增速快、估值低的p c b领域小市值"遗珠"，公司在AIPC和AI服务器领域均有深入布 局，客户覆盖华为、比亚迪等，已有海外工厂布局； ...

如果您希望可以时常见面，欢迎标星收藏哦~ 来源：本文编译自ioplus 。 得益于ASML、NXP等公司以及强大的知识经济体系，荷兰始终站在芯片产业的前沿。但这种领先 地位正面临压力，荷兰经济事务部长Dirk Beljaarts在上周致议会的一封信中发出警告。国际竞争 日益激烈，地缘政治紧张局势不断升级，其他国家也在投入数十亿欧元发展本国的半导体产业。 Dirk Beljaarts明确表示：荷兰必须加快投资步伐，避免被甩在后头。 国际合作与安全防控 由于欧洲不可能掌控整个半导体产业链，荷兰也积极推动与韩国、日本、台湾和美国等国的合作， 涵盖创新、人才培养和知识交流等领域。近期还与韩国、新加坡签署了谅解备忘录（MoU），并 与印度开展了人才交流计划。 与此同时，安全问题也不容忽视。自2023年9月起，荷兰已对先进芯片制造设备实施更严格的出口 管控措施，以防其被用于军事目的。Beljaarts强调："这些技术不能在没有控制的情况下落入错误 之手。"此后，出口限制措施又进一步收紧。 加强国家创新能力 芯片的战略枢纽地位 半导体对几乎所有现代技术都是不可或缺的：从电动汽车、医疗设备，到人工智能和国防系统。然 而，芯片 ...

出品：新浪财经上市公司研究院 作者：光心 2025年5月7日晚，软通动力发布公告称，向特定对象发行募集资金总额不超过人民币 33.78万元，扣除 发行费用后的募集资金净额将用于京津冀软通信创智造基地、AIPC智能制造基地等项目。 这是软通动力IPO后首次再融资，引发市场疑虑的是，在定增预案发布的前两天，软通动力发布减持公 告，第二大股东CEL Bravo Limited计划减持1%股份，按公告日股价估算套现约3亿元。 此外，软通动力并购同方计算机后的业绩表现也曾引发市场疑虑。2024年毛利率大降6.8个百分点， 2025年一季度归母净利润亏损1.98亿元。而根据此前公告，同方计算机在被收购之前便已陷入亏损，软 通动力缘何收购亏损资产？ 由此看来，此次定增方案与公司的资金安排、技术准备、战略方向相符，而定增前两天发布的减持公告 则引发市场对于股东分歧的猜测。 IPO后首次再融资加码信创AI 预案发布前大股东减持套现 软通动力于2005年成立，具有软硬全栈的智能技术产品和服务能力，提供软件与数字技术服务、计算产 品与数字基础设施、数字能源与智算服务以及国际化服务。公司软件与数字技术服务业务常年贡献超九 成的营收， ...

Core Insights - The company reported a total revenue of 14.771 billion yuan for 2024, a year-on-year increase of 4.83%, and a net profit attributable to shareholders of 1.694 billion yuan, up 106.52% year-on-year [1] - In Q1 2025, the company achieved a revenue of 2.944 billion yuan, a year-on-year increase of 10.84%, but the net profit dropped by 83.47% to 163 million yuan [1] - The company has a vertical integration capability in smart manufacturing equipment, providing comprehensive solutions from basic components to complete equipment and process solutions [1] Revenue Breakdown - The information industry equipment business generated 5.486 billion yuan in revenue for 2024, a growth of 43.73% [1] - The consumer electronics equipment business remained stable with a revenue of 2.143 billion yuan [1] - General industrial laser processing equipment revenue reached 5.971 billion yuan in 2024, growing by 7.64%, with high-power laser cutting equipment contributing 2.963 billion yuan, a 26.67% increase [4] Market Trends and Innovations - AI technology is driving innovation in the consumer electronics sector, with the company responding to customized demands by offering products like laser welding machines and automated assembly equipment [2] - The company is expanding its overseas production, research, and sales teams to capture market opportunities arising from the diversification of the consumer electronics supply chain [2] - The lithium battery equipment sector is shifting focus from domestic to international markets, with the company collaborating with major clients to enhance competitiveness [3] Product Development and R&D - The semiconductor equipment business remains stable, with new product developments such as SiC crystal ingot laser debonding machines and laser de-bonding equipment receiving formal orders from major clients [3] - The company has successfully developed various new devices, including the fourth-generation semiconductor diamond laser debonding technology, filling a domestic technology gap [3] - The company launched the world's first 150KW ultra-high power cutting machine, enhancing its market presence in high-end applications [4] Future Outlook - The company is projected to achieve net profits of 1.699 billion yuan, 2.069 billion yuan, and 2.503 billion yuan from 2025 to 2027, with corresponding EPS of 1.61, 1.97, and 2.38 yuan [5] - The company is positioned as a leading provider of smart manufacturing equipment and solutions, with a strong vertical integration advantage [5]

千呼万唤始出来！这次英伟达的财报还是很有启发意义的。 这些数据基本上都略超预期，但最超预期的主要是黄总提到的两个概念：推理需求将成未来增长引擎 和"数十亿机器人、数亿自动驾驶车"的产业图景。 我发现这两点都和中证1000、中证2000的高端制造属性高度契合：小盘指数中含量较高的电子、通信、 计算机企业都将受益于推理需求爆发，重仓位的专精特新"小巨人"和"创新孵化器"在机器人与自动驾 驶、算力等核心细分都具有卡位优势。 正如黄总所言："赢得开发者的平台才能赢得AI"——在主权AI建设与国产替代的确定性下，中国庞大的 制造业场景与开发者生态已经成为小盘指数的底气所在。 来源：Wind，2025.1.2-5.28 事实上从2025年开年至今，中证1000和中证2000多阶段跑赢沪深300等宽基指数。今日早盘，$1000ETF 增强(SZ159680)$和$中证2000增强ETF(SZ159552)$再次联袂上涨，并且还在持续拉升。 年初重要报告首次提出"具身智能、6G、AI手机、AIPC、智能机器人"等前沿科技概念，科技产业政策 自上而下强力牵引，叠加国内科技巨头资本开支扩张，不断为中小市值企业注入成长动能。 在这 ...

苏州胜利精密制造科技股份有限公司 | 投资者关系活动 | □特定对象调研□分析师会议 | | --- | --- | | 类别 | □媒体采访√业绩说明会 | | | □新闻发布会□路演活动 | | | □现场参观 | | | □其他（请文字说明其他活动内容） | | 参与单位名称及 | 投资者网上提问 | | 人员姓名 | | | 时间 | 年 月 日 (周二) 下午 2025 5 20 15:00~16:00 | | 地点 | 公司通过全景网"投资者关系互动平台"（https://ir.p5w.net） | | | 采用网络远程的方式召开业绩说明会 | | 上市公司接待人 | 董事长兼总经理徐洋，董事、副总经理兼董事会秘书程晔，董事 | | 员姓名 | 兼财务负责人刘妮，独立董事张雪芬 | | | 公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复，主要问题 | | | 如下： | | | 1、公司有无重大合同，合作没有披露呀 | | | 您好，公司目前没有应披露未披露事项，感谢您的关注！ | | | 2、您好，请问未来公司在研发方面的投入计划是怎样的？ | | | 重点会放在哪些技术领域和产品上？ | | ...