SHMET 网讯： 根据彭博社最新调查显示，美联储至少需要数月时间才能厘清特朗普政府政策调整对美国经济的影响， 这意味着9月前几乎不可能出现利率变动。 超过90%的受访经济学家认为，美联储需等到9月甚至更晚才能评估贸易、移民及财政政策的综合效 应。其中半数更直言清晰信号可能迟至第四季度才会显现，部分人甚至押注今年内都难有结论。 与此相反，经济学家对自身预测的乐观情绪略有回升。预测未来12个月衰退的比例从4月底的26%骤降 至10%。超70%受访者认为，若物价稳定与充分就业两大目标冲突，美联储将长期维持利率不变，但其 中多数相信最终仍会转向降息。 蒙特利尔银行首席美国经济学家安德森（Scott Anderson）总结称：美联储会优先遏制通胀预期，但随 着失业率偏离充分就业水平，政策天平终将向经济与劳动力市场倾斜。 然而，关税的实际影响至今尚未充分显现。5月通胀增速低于预期，失业率稳定在4.2%，但企业已表明 有意将关税成本（至少部分）转嫁给消费者。另有迹象显示，外籍劳工锐收可能加剧就业市场紧张，从 而抑制失业率上行。 下周美联储会议料继续"冻结"利率，这将是连续第四次按兵不动。政策制定者多次强调，在特朗普新政 ...

当地时间周四，美国劳工部发布报告称，5月份美国生产者价格指数（PPI）同比增长2.6%，符合预 期，前值增长2.4%。美国5月核心PPI同比增长3%，低于预期值3.1%，前值修正后为3.2%，表明关税冲 击尚不明显。 与此同时，美国劳工部公布的另一份数据显示，截至6月7日当周初请失业金人数经季节调整后稳定在 24.8万人，市场预期为24万人，这是自去年10月以来的最高水平。 而至5月31日当周续请失业金人数跳升至195.6万人，为2021年11月以来的最高水平，表明失业人员找到 新工作的难度越来越大。 此前，美国还公布5月消费者价格指数（CPI），环比上升0.1%，同比上升2.4%，均低于市场预期，剔 除食品和能源成本的核心CPI同比上涨2.8%，保持在2021年3月以来的最低水平，也低于市场预期。 各项经济数据表现疲软，"懂王"特朗普显然不会错过这个绝佳的施压窗口，他再次将矛头对准美联储主 席鲍威尔，疾呼降息，并称后者为 "蠢货"。 特朗普认为降息可以帮助美国在即将到期的债务利息上节省大量支出，他强调，如果降低2个百分点的 利率，每年可以为美国节省6000亿美元，不得不说，算盘打得很响。特朗普还抱怨称，如果 ...

扰动钝化下的双向试 探 华泰期货研究院 2025年06月13日 蔡劭立 F3063489 Z0014617 联系人： 朱思谋 F03142856 — 量价和政策信号— 2 【量价观察】美元兑人民币期权隐含波动率下行 ◆3个月的美元兑人民币期权隐含波动率曲线显示Call端波动率与Put端持平。 ◆ 美元兑人民币期权波动率持续下行，市场对美元兑人民币未来波动性的预期减弱。 美元兑人民币期权隐含波动率 Delta为5的美元兑人民币3个月期权隐含波动率 数据来源： 3 Bloomberg Wind 华泰期货研究院 3 4 5 6 7 8 3M 2025/06/05 3M 2025/03/28 3M 2024/12/31 0 2 4 6 8 10 12 2023-04 2023-10 2024-04 2024-10 2025-04 【量价观察】期限结构 20250610（%） 20250603（%） 20250513（%） (0.5) 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 3.5 4.0 4.5 一月 三月 六月 一年 本周新交所美元兑人民币期货升贴水(-) 本周银行远期升贴水(-) 本周美中利差 ( ...

FICC日报 | 2025-06-13 市场情绪偏谨慎，指数震荡 市场分析 美国PPI符合预期。国内方面，外交部就"中美经贸磋商机制首次会议"答记者问称，本次会议是在两国元首的战略 指引下举行的，双方就落实两国元首6月5日通话重要共识和巩固日内瓦经贸会谈成果的措施框架达成原则一致， 就解决双方彼此经贸关切取得新进展。既然达成了共识，双方都应遵守。希望美方同中方一道落实两国元首通话 达成的重要共识，发挥中美经贸磋商机制作用，通过沟通对话增进共识、减少误解、加强合作。随后，商务部在 谈到中美经贸关系时表示，中方反对单边加征关税措施的立场是一贯的，敦促美方恪守世贸组织规则，与中方按 照相互尊重、和平共处、合作共赢的原则，共同推动中美经贸关系稳定、可持续发展。海外方面，美国5月PPI同 比增长2.6%，符合预期，前值增长2.4%。美国5月核心PPI同比增长3%，低于预期值3.1%，前值为3.1%。上周初请 失业金人数录得24.8万人，为2024年10月5日当周以来新高；预期24万人，前值由24.7万人修正为24.8万人。 指数震荡。现货市场，A股三大指数震荡，上证指数涨0.01%收于3402.66点，创业板指涨0.2 ...

【基本面跟踪】 | | 昨日值 | 较前日变动/涨跌幅 | | 昨日值 | 较前日变动/涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪锌主力收盘价 | 22085 | -0.25% | 伦锌 3M 电子盘收 | 2651 | -0.28% | | （元/吨） | | | 盘（美元/吨） | | | | 沪锌主力成交量 | 118688 | -51539 | 伦锌成交量（手） | 9627 | 2500 | | （手） | | | | | | | 沪锌主力持仓量 | 121089 | -4690 | 伦锌持仓量（手） | 206632 | -1890 | | （手） | | | | | | | 上海 0# 锌升贴水 | 260 | -15 | LME CASH-3M 升 | -32.08 | 0.97 | | （元/吨） | | | 贴水（美元/吨） | | | | 广东 0# 锌升贴水 | 280 | 5 | 进口提单溢价（美 | 135 | 0 | | （元/吨） | | | 元/吨） | | | | 天津 0# 锌升贴水 | 230 | -5 | 锌锭现货进 ...

智通财经APP获悉，周四，三大指数上涨，美国通胀似乎正在向美联储2%的目标迈进，而劳动力数据 显示失业率可能会上升。5月PPI小幅上升0.1%，申请失业救济人数仍保持在24.8万人的高位。这些因素 加在一起，增强了人们对美联储可能在今秋初降息的预期。美国商务部宣布将自6月23日起对多种钢制 家用电器加征关税，包括洗碗机、洗衣机和冰箱等"钢铁衍生产品"。据悉，对大多数国家设定50%的关 税将影响这些钢铁制品的进口，可能导致消费价格上涨，行业利益相关者正在密切关注事态发展。 【美股】截至收盘，道指涨101.85点，涨幅为0.24%，报42967.62点；纳指涨46.61点，涨幅为0.24%，报 19662.48点；标普500指数涨23.02点，涨幅为0.38%，报6045.26点。英伟达(NVDA.US)涨1.5%，特斯拉 (TSLA.US)跌超2%，波音(BA.US)跌4.7%。纳斯达克中国金龙指数收跌0.44%，小鹏汽车(XPEV.US)跌近 6%。 【欧股】德国DAX30指数跌202.78点，跌幅0.85%，报23773.33点；英国富时100指数涨20.13点，涨幅 0.23%，报8884.48点；法国C ...

英国经济遭遇关税冲击波。 今日，英国公布的官方数据显示，受关税冲击，英国4月GDP环比增速由正转负，萎缩程度达0.3%，远超预期 的收缩0.1%。另外， 4月份英国对美国的商品出口出现了自1997年有记录以来的最大月度降幅。 相比之下，4月份英国建筑业、研发业和零售业表现强劲，这些行业的增长仅部分抵消了其他行业的下滑。 回顾此前披露的数据，2025年第一季度，英国经济增长0.7%，超过七国集团其他发达经济体的增长速度，促 使英国央行上个月将英国经济全年增长预测上调至1%。 数据发布后，英镑兑美元汇率一度直线跳水。另外，欧洲多国股指走低，截至北京时间21:00，德国DAX30指 数跌0.96%，意大利富时MIB指数跌0.79%，法国CAC40指数跌0.43%，欧洲斯托克50指数跌0.77%；英国富时 100指数则小幅上涨0.16%。 受此影响，市场对英国央行的降息预期飙升。交易员增加了对英国央行降息的押注，预计今年将降息52个基 点。另有分析称，英国就业市场的降温速度也比预期的更快，英国央行将采取降息措施，可能会在2025年8月 下调基准利率，并可能在11月及2026年进一步下调。 英国经济意外萎缩 当地时间6 ...

美国持续申领失业救济金的人数升至2021年底以来的最高水平，进一步表明美国失业者找到新工作所需 时间正在延长。根据美国劳工部周四公布的数据，截至5月31日当周，持续申领失业救济金的人数升至 196万，该数据高于调查中所有分析师的预期。与此同时，上周首次申领失业金人数保持不变，略高于 预期。 ...

Core Viewpoint - The number of initial jobless claims in the U.S. is expected to continue rising during the summer, indicating a gradual cooling of the labor market [1] Labor Market Conditions - The initial jobless claims for the week ending June 7 remained steady at 248,000, higher than the market expectation of 240,000 [1] - Some states are allowing non-teaching staff to claim benefits during the long summer break, which may contribute to an increase in claims as the school year ends [1] Employment Growth - Despite economic uncertainties caused by aggressive tariffs under the Trump administration, employers are retaining workers, and there have not been large-scale layoffs [1] - The non-farm payrolls increased by 139,000 in May, which is lower than the 193,000 added in the same month last year [1]

美国初请失业金人数升至去年10月以来的最高水平 金十数据6月12日讯，美国劳工部周四公布，截至6月7日当周初请失业金人数小幅升至24.8万人。这是 自去年10月以来的最高水平。这些数据可能是受到学年结束、学校放假的影响。在2024年，申请失业救 济人数在6月初达到了较高水平。 ...