-------------------- 商品研究 -------------------- [Table_ReportType] 煤焦早报 ----------------- 期 走势评级： 焦炭——震荡 焦煤——震荡 刘开友—黑色研究员 从业资格证号：F03087895 投资咨询证号：Z0019509 联系电话：0571-28132535 邮箱：liukaiyou@cindasc.com 信达期货股份有限公司 CINDAFUTURESCO.LTD 杭州市萧山区钱江世纪城天人大厦19-20楼 邮编：311200 矿端复产，现货小幅提涨，煤焦震荡 报告日期： [Table_ReportDate] 2025 年 6 月 19 日 报告内容摘要: [Table_Summary] 相关资讯： 1.18 日晚，以色列和伊朗互相发动新一轮空袭。 焦煤： 现货止跌，期货震荡。蒙 5#主焦煤报 868 元/吨(+8)。活跃合约报 790.5 元/吨(+1)。 基差 97.5 元/吨(+7)，9-1 月差-25 元/吨（-7.5）。 上游累库转去库，下游持续去库。230 家焦企库存 87.31 万吨（-1.1），247 家钢 ...

行业 纯碱、玻璃日报 日期 2024 年 6 月 19 日 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 油） 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 硅）028-8663 0631 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635730 lijin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015157 021-60635727 期货从业资格号：F03134307 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油燃料 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭浩洲（尿素、工业 研究员：彭婧霖（聚 ...

国家统计局近期发布的2025年5月70个大中城市住房价格变动数据，再次将目光聚焦于中国楼市的晴雨表——一线城市。北京、上海、广州、深圳，这些汇 聚了全国最强购买力的城市，其楼市走向往往预示着整体市场的脉搏。如果一线城市的房产销售都步履维艰，那么"止跌企稳"的口号恐怕就要被打上一个巨 大的问号。 以下是对原文的改写，旨在提升质量，调整结构，并加入更丰富的细节描写： 楼市风向标失灵？一线城市房价疲态尽显，政策刺激效果待考 | 城市 | | 环比 | 同比 | 1-5月平均 | | | 环比 | 同比 | 1-5月平均 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 上月=100 | 上年同月 | Feder | 城市 | | 日月=100 | FCE同月 | 上午回期 | | | | | =100 | =100 | | | | =100 | =100 | | 北 | 京 | 99.2 | 99.3 | 97.9 | 唐 | ш | 99.2 | 89.5 | 88.8 | | 天 | 漫 | 99.4 | 96.7 | 9 ...

Core Viewpoint - The recent policy changes in major cities like Beijing, Shanghai, Guangzhou, and Shenzhen represent a significant and comprehensive easing of restrictions in the real estate market, aimed at revitalizing demand and stabilizing the market [1][8]. Policy Changes - Major cities have removed long-standing restrictions such as purchase limits, loan limits, and price caps, effectively lifting the "tightening spells" that have constrained the market for years [1][3]. - In Beijing, the "recognition of housing and loans" policy has been abolished, allowing first-time buyers to qualify regardless of previous loans, with a down payment reduced to 30% [3][4]. - Shanghai has also relaxed its policies, reducing the required social security payment period for non-local single buyers from five years to three years, with similar down payment reductions [4][5]. Market Response - The immediate market reaction has been robust, with increased activity in sales offices and a surge in inquiries and transactions, indicating a strong pent-up demand being released [5][6]. - Developers are quickly adjusting their strategies in response to the new policies, with reports of increased visitor numbers and deposits in key urban areas [6][7]. Broader Implications - The policy changes signal a clear recognition by management of the severe challenges facing the real estate market, which are interconnected with local finances, various industries, and the stability of the financial system [7][8]. - The current environment is seen as a critical window for observing whether the market can stabilize and recover, with favorable conditions for potential buyers [8][9].

从市场价格看，新建商品住宅价格同比降幅继续收窄。国家统计局数据显示，5月份70个大中城市中，多数城市商品住宅销售价格同比降幅收窄。其中， 一、二、三线城市新建商品住宅销售价格同比降幅比上月收窄0.4、0.4和0.5个百分点；二手住宅销售价格同比降幅分别收窄0.5、0.4和0.5个百分点。 58安居客研究院院长张波告诉央广网记者："5月房价虽然呈现出短暂的波折，但市场'止跌回稳'的大趋势不变，随着政策效果的持续显现及大环境逐步改 善，供需两侧信心会稳步得到恢复。预计下半年房地产市场成交量有望逐渐回升，市场活跃度将有所提高。" 值得一提的是，新房市场亮点较多。上海新房价格环比上涨 0.7%，同比上涨 5.9%。张波认为，这得益于上海高端盘的集中入市，吸引了大量高净值人群关 注带动市场热度提升，并拉高了上海新房市场的整体均价。杭州则在二线城市中表现突出，土地市场热度高涨，带动周边找房热度上升，为楼市注入强劲信 心。这也为全国房地产市场复苏提供可借鉴模式，如精准匹配改善需求、优化土地供应等。 付凌晖提到，从5月情况看，房地产市场运行总体平稳。70个大中城市房价同比降幅继续收窄，商品房库存持续减少。但也要看到，房地产市 ...

相关报告 《宏观深度研究：关于关税：特朗普的核心团队在 想什么？*夏磊》——2025-06-01 证券分析师： 夏磊 S0350521090004 xial@ghzq.com.cn [Table_Title] 影响土地市场的五大因素 宏观深度研究 最近一年走势 2025 年 06 月 18 日 宏观深度研究 研究所： 《宏观深度研究：土地市场的新变化*夏磊》—— 2025-05-12 《 金 融 政 策 加 力 稳 市 场 稳 预 期 * 夏 磊 》 — — 2025-05-08 《 政 治 局 会 议 的 五 大 政 策 部 署 * 夏 磊 》 — — 2025-04-25 《宏观深度研究：房地产市场止跌回稳新特征*夏 磊》——2025-04-15 今年一季度，房地产市场修复态势明显。供给侧土地市场同步释放 出积极信号，未来其热度能否延续？ 土地市场后续表现主要取决于五大关键因素：融资环境能否进一步 改善、新房市场成交量能否持续企稳、市场库存能否有效去化、房 地产新模式下的销售模式变革，以及供地规则的优化调整。 土地市场进入"双集中"时代 当前土地市场热度集中于 35 个一二线城市和 20 家房企。 土地市 ...

Core Viewpoint - The recent data on Guangzhou's housing market indicates a significant shift, with both new and second-hand home prices experiencing a notable decline, while transaction volumes show signs of recovery, suggesting a complex market dynamic [1][2][4][23]. Price Trends - Over the past year, Guangzhou's first-hand home prices have been in a slight decline, with a recent increase in the drop to -0.8% [2]. - Second-hand home prices also saw a similar trend, with a drop of -0.8% last month after a brief period of stabilization [4]. Transaction Volumes - In May, Guangzhou's new home transactions reached 5,827 units, marking a 20.6% increase from the previous month, the second-highest peak this year [6]. - For second-hand homes, 9,228 units were signed in May, reflecting a year-on-year increase of 17.73%, with total transactions for the first five months reaching 46,000 units, significantly higher than last year [9]. Market Dynamics - The data suggests that price adjustments have led to increased buyer acceptance, resulting in higher transaction volumes [12]. - The top-selling properties in Guangzhou now include several high-end and improved housing options, indicating a shift in buyer preferences [12][13]. Policy Changes - Recent policy changes in Guangzhou include tightening high plot ratio regulations and reintroducing measures to cancel purchase restrictions, sales limits, and price caps, aimed at stabilizing prices and boosting market confidence [15][21]. - The city is determined to prevent excessive price competition among new developments, which has been a significant factor in the ongoing price declines [18][20]. Market Outlook - Despite the ongoing price decline, the measures taken by Guangzhou are expected to stabilize the market and prevent further drastic price reductions, indicating a strategic approach to managing the housing market [24].

据经济日报文章，国家统计局数据显示，5月房地产市场总体平稳，房价同比降幅收窄，库存减少。6月 13日国务院常务会议强调对已供土地和在建项目进行摸底，优化政策以稳定预期、激活需求、优化供 给、化解风险，推动房地产市场止跌回稳。广州市等地已取消限购限售、降低贷款首付比例及利率。优 质住房供给增加，房企资金面改善，房地产融资协调显效，有助于稳房价及市场活跃度。会议提出构建 房地产发展新模式，推动市场平稳健康发展。随着中央有关财税、金融等政策的进一步优化统筹，以及 各地因城施策推动政策精准落地，房地产市场将进一步实现止跌回稳。 ...

（原标题：英国房价跌幅超过预期 5月份平均房价环比下降0.4%） 卫报6月6日报道，英国房价上月跌幅超出预期，季度跌幅创近一年新高，原因在于经济不确定性持 续影响房地产市场。5月，英国平均房价环比下降0.4%，降至29.6万英镑，远超市场经济学家此前预测 的0.1%跌幅。 Halifax周五公布的数据显示，过去四个月中，有三个月的房价出现下滑。5月的下跌是在4月小幅上 涨0.3%之后发生的。由于5月跌幅意外加大，房价的季度变化也下降了0.3%，为自去年6月以来的最大 季度跌幅。 她说："尽管家庭财务压力持续存在，经济前景依然不确定，但房地产市场表现出一定韧性。未来 走势将取决于利率下调的节奏、未来收入增长的力度以及整体通胀趋势。" 不过，衡量房地产市场健康状况的重要指标——新购房抵押贷款批准数量，4月已连续第三个月下 滑。英格兰银行的最新数据显示，净住宅抵押贷款批准量下降了3100宗，至60500宗，低于经济学家预 期。 英国税务与海关总署（HMRC）上周公布的数据显示，4月约完成64680宗房产交易，较3月的 177440宗大幅下降64%。 年增长率也大幅放缓至2.5%，低于此前预期的接近3%，并较4月的3 ...

| 黑色产业数据每日监测（6.17） | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 品种 | 主力合约收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 现货价格 | 基差 | 螺纹 | 2981 | 5 | 0.17% | 3100 | 119 | | 热卷 | 3093 | 4 | 0.13% | 3200 | 107 | 铁矿 | 699 | -0.5 | -0.07% | 720 | 21 | | 焦煤 | 789.5 | 5.5 | 0.70% | 910 | 120.5 | 焦炭 | 1365.5 | 13.5 | 1.00% | 1245 | -120.5 | | 市场概况 | 今日黑色系商品期货整体上涨企稳。螺纹收于2981元/吨，上涨0.17%；热卷 | | | | | | | | | | | | 主力合约收于3093元/吨，上涨0.13%；铁矿今日主力合约收于699元/吨；双 | 焦今天小幅收涨。 | | | | | | | | | | | | 市场分析 ...