6月新增信贷社融超过市场预期，货币供应改善。企业短贷融资明显上升，与此同时M1增速环比止跌，未来可能成为我们追踪"反内卷"政策的一个重 要线索。新增短贷是否用于清欠，等待实体数据验证。财政存款增速仍在高位，政策余力尚存，这是我们追踪"反内卷"的另一个线索。6月的金融数据 止住了4-5月以来金融数据边际持续走弱的形势。我们的基准预期是M1与M2的同比增速在3季度仍有改善的空间，社融增速同期大体持平。 点击小程序查看报告原文 6月新增信贷社融超过市场预期，货币供应改善。 6月新增信贷2.24万亿元，相比去年同期的2.13万亿元多增1100亿元，这一水平超过市场预期。政府债延 续同比多增，6月新增政府债1.35万亿元，较去年同期多增5032亿元。受政府债与信贷拉动，叠加去年基数较低，社融存量同比增速从5月的8.7%上升到6 月的8.9%。6月M1同比增速从5月的2.3%上升到4.6%，M2增速则从5月的7.9%上升到8.3%。 图表：6月政府债与企业短期贷款支撑社融 资料来源：Wind，中金公司研究部 图表：6月M1同比增速上升，环比增速止跌 中金研究 图表：6月社融增速小幅改善，主因去年基数较低 资料来源：Win ...

投资者静待美通胀数据，标普500指数勉强收涨；比特币新高后回落；原油跌3%。 中国6月社融增量4.2万亿元，新增人民币贷款2.24万亿元，M2-M1剪刀差缩小。 中国6月按美元计出口同比增长5.8%，进口增长1.1%；稀土出口创2009年来最高，铁矿石进口创 年内新高，钢铁二季度出口创纪录。 欧盟准备对720亿欧元美国商品征收反制关税。 特朗普以"严厉"关税威胁俄罗斯50天内达成俄乌协议，威胁将对俄罗斯征收100%关税。 下一代擎天柱要来了？马斯克：年底会有"史诗级震撼"的演示。 Meta将投数千亿美元建全球最大数据中心，正讨论是否放弃开源、转向闭源。 提醒：中国周二将公布GDP等重磅数据，美国周二将公布6月CPI数据。 ...

以需求导向为牵引释放数据要素价值;构建良好的产业发展生态;安全合规用好数据，保护好个人、企业 的权益和隐私;加快形成要素高效配置、流动合规有序、分配公平合理的数据市场。 在前不久举办的2025全球数字经济大会上，一批数据要素改革阶段性成果对外发布，包括制度体系建 设、应用场景拓展等关键举措，涉及数据采集、流通、交易等具体环节，为数据要素价值释放找到了新 路径。 数据作为新型生产要素，正加快融入千行百业，赋能效应日益凸显，有力推动经济高质量发展。一方 面，数据能够驱动物资、人才、技术、资金等传统生产要素高效配置，提升经济社会运行效率；另一方 面，数据凭借其多场景应用、多主体复用的特点，能够促进各方面知识相互交叉碰撞，在变革生产研 发、科技创新范式上发挥关键作用，不断催生新业态新模式，开辟经济增长新空间。 当前，新一轮科技革命和产业变革深入推进，必须牢牢把握数字经济带来的新机遇，多措并举激发数据 要素潜能。 释放数据要素价值，要以需求导向为牵引。数据价值必须在应用场景中才能实现。我国拥有海量数据资 源和丰富应用场景，两者协同推进、深入融合，能产生极大收益。 要注意的是，对公共数据开发利用要平衡好公益性和市场化关系 ...

"AI被污染"的阴影随着它与各个领域的融合，正在快速蔓延，也给人们提出一系列思考：自动驾驶汽车 若被恶意数据误导，可能给行人和乘客带来安全隐患；医疗诊断AI若依赖带有偏见的数据训练，可能 会对某些群体给出错误治疗方案；生成式艺术工具若"学习"了未经授权的版权作品，其产出便游走在侵 权的灰色地带。可以说，数据污染具有传染性，一旦注入系统，便可能以指数级速度污染AI的判断与 创造。 对此，以更快的发展解决发展中的问题，成为务实之选。强化数据清洗过滤、建立实时监测反馈机制、 实施更严密的伦理审查——这些技术升级如同为AI构筑"数字免疫系统"，有助于把不良信息屏蔽掉。 埃隆·马斯克旗下AI聊天机器人Grok，近日因发表美化希特勒等极端言论引发舆论哗然。 据《纽约时报》报道，7月8日，Grok参考马斯克掌管的社交媒体平台X用户发布的内容，生成一系 列"反犹主义"言论，声称犹太姓氏的人更容易在网上传播仇恨言论；用与二战期间纳粹大规模屠杀犹太 人相关的言论回应对白人的仇恨言论是"有效的"，等等。 "我们为许多人经历的（Grok的）可怕行为深表歉意。"该机器人的研发方——人工智能公司xAI随后致 歉，称是系统更新误用了"废弃 ...

Group 1 - The A-share merger and acquisition (M&A) market has experienced explosive growth since 2025, driven by policies such as the "Six Merger Rules" and the revised regulations on major asset restructuring, with over 200 disclosed M&A events as of July 14, 2025, marking a nearly fourfold increase compared to the same period in 2024, reaching a historical high [1][2] - The concentration of financial advisory services among securities firms is increasing, with 81 institutions participating in domestic M&A services as of July 14, 2025. CITIC Securities leads with 25 projects, followed by Huatai Securities with 17, and CICC and CITIC Jianzhong with 16 and 10 projects respectively [2] - The market shows a clear "80/20" distribution, with the top five securities firms, including CITIC Securities, accounting for over 50% of the market share. Despite rapid growth in domestic business, Chinese securities firms still lack capabilities in handling complex cross-border transactions [2] Group 2 - Globally, the M&A market has shown signs of recovery after a decline since its peak in 2021, with announced M&A transaction values reaching $3.6 trillion in 2024, a 14.31% increase year-on-year, and the number of transactions growing by 3.05% [3] - Technology-driven M&A transactions remain active, with companies seeking new growth points through acquisitions, particularly in sectors such as information technology, green energy, and healthcare, driven by the urgent need for economic transformation and industrial upgrading [3] - Regulatory trends in the U.S. and Europe have led to increased scrutiny of foreign acquisitions to maintain economic security and market competition, with antitrust reviews becoming stricter, particularly in the technology sector [4] Group 3 - The China Securities Association suggests enhancing regulatory inclusiveness to encourage high-quality M&A transactions, focusing on ensuring fairness and transparency in transactions, particularly in information disclosure [4][6] - Optimizing antitrust review mechanisms is essential to balance innovation and competition, with differentiated review standards for domestic technology company acquisitions and establishing dynamic exemption mechanisms for mergers that can promote technological breakthroughs [5][6] - Improving cross-border M&A regulations and frameworks is crucial, including refining requirements for red-chip companies and establishing cross-border data-sharing mechanisms to avoid regulatory arbitrage [6]

中国服务外包产业正沿着数智化方向迈进，不断开发应用场景。周晓燕称，如在业务流程智能化方面， 依托人工智能技术开展智能客服、智能流程自动化操作，实现客户咨询的快速响应与精准处理。同时， 人力资源外包也将通过数字化系统实现招聘、薪酬管理等事务的智能化运作，提高管理效率。 服务外包作为知识密集型与创新驱动型产业，近年来已成为推动中国服务贸易高质量发展的关键引擎。 数据显示，2024年，中国企业承接服务外包执行额达22197亿元人民币，同比增长13.3%，其中离岸服 务外包执行额11626亿元，同比增长11.8%。 中国投促会常务副秘书长张曦称，当前，中国知识流程外包与信息技术外包形成双轮驱动格局。同时， 智慧医疗、跨境服务、数字内容创作等新业态不断涌现，进一步拓展了服务贸易的内涵与外延，推动中 国服务贸易在全球价值链中的地位稳步提升。(完) 本届服博会主题为"数智赋能，开创未来"，设置人工智能、大模型、大数据等专题展区，集中展示数字 服务及服务外包企业新技术、新产品等。同时，拟邀请美国、欧洲等传统离岸市场以及"一带一路"共建 国家特别是东盟、中东地区等新兴离岸市场的相关机构和企业参会，举办对接洽谈会、商务考察等活 ...

证券时报记者郭博昊 7月14日，《中共中央关于加强新时代审判工作的意见》（以下简称《意见》）发布，剑指金融乱象与 产权保护——严惩操纵市场、内幕交易、洗钱等犯罪，完善数字货币、跨境金融纠纷审理规则；对侵犯 各种所有制经济产权和合法利益的行为实行同责同罪同罚；推动完善市场主体退出制度，促进资源优化 配置；依法审理数据产权归属认定、市场交易、权益分配、利益保护等纠纷，推动数据要素高效流通和 交易。 同时，完善在食品药品安全、知识产权、产品缺陷、环境污染等领域的惩罚性赔偿制度。强化对垄断和 不正当竞争行为的规制，维护公平竞争秩序。加强破产审判工作，推动完善市场主体退出制度，促进资 源优化配置。依法审理数据产权归属认定、市场交易、权益分配、利益保护等纠纷，推动数据要素高效 流通和交易。 在加强知识产权审判工作方面，《意见》提出，加大对关键前沿领域科技创新和商业秘密的司法保护力 度。充分发挥知识产权审判职能作用，完善知识产权案件上诉审理机制。健全知识产权领域行政执法和 司法审判衔接机制，推动知识产权领域综合治理。 加强生态环境资源审判工作。依法严惩污染环境、破坏生态的违法犯罪行为，全面加强生态环境司法保 护。健全以生态 ...

浙商证券股份有限公司 关于 深圳市宇顺电子股份有限公司 重大资产购买 之 独立财务顾问报告 独立财务顾问 二〇二五年七月 浙商证券股份有限公司 独立财务顾问报告 声明与承诺 浙商证券接受宇顺电子的委托，担任本次交易的独立财务顾问，并制作本独 立财务顾问报告。本独立财务顾问报告是依据《公司法》 《证券法》 《重组管理办 法》《深圳证券交易所股票上市规则》等法律、法规的有关规定，按照证券行业 公认的业务标准、道德规范和诚实信用、勤勉尽责精神，经审慎尽职调查后出具 的，旨在对本次交易作出独立、客观和公正的评价，以供宇顺电子全体股东及有 关方面参考。 一、独立财务顾问声明 客观、公正的原则对本次交易出具独立财务顾问报告。 提供。相关各方对所提供的资料的真实性、准确性、完整性负责，相关各方保证 不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对所提供资料的合法性、真实 性、完整性承担个别和连带责任。本独立财务顾问出具的核查意见是在假设本次 交易的各方当事人均按相关协议的条款和承诺全面履行其所有义务的基础上提 出的，若上述假设不成立，本独立财务顾问不承担由此引起的任何风险责任。 调查，对本独立财务顾问报告的真实性、准确性和完 ...

证券代码：000032 证券简称：深桑达A 公告编号：2025-038 深圳市桑达实业股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 一、本期业绩预计情况 预计的业绩：预计净利润为负值 项 目 本报告期 上年同期 归属于上市公司 亏损：9,800 万元–8,500 万元 亏损：3,789.14 万元 股东的净利润 扣除非经常性损 亏损：12,300 万元–11,000 万元 亏损：8,944.86 万元 益后的净利润 基本每股收益 亏损：0.0861 元/股–0.0747 元/股 亏损：0.0333 元/股 注：上文中的"净利润"均为归属于上市公司股东的净利润。 二、与会计师事务所沟通情况 本次业绩预告相关财务数据未经过注册会计师审计。 三、业绩变动原因说明 报告期内，公司高科技产业服务业务营业收入、毛利率相比去年同期均有所 下降。公司积极调整经营策略，一是大力拓展海外业务，2025 年上半年海外业务 新签合同额 33 亿元，较上年同期大幅增长，同时，公司组建国际业务部，将继 续加大在海外工程设计咨询、施工及相关产品销售领域的市场开发力度，力争海 ...

Group 1 - The current development of China's cold chain supply chain is strong, with a comprehensive competitive advantage continuously improving, creating a new era full of opportunities [1] - In 2024, the global cold chain logistics market is expected to reach approximately $363.8 billion, with China accounting for over 20% of this market [1] - In the first half of this year, the total demand for food cold chain logistics in China is estimated to be around 192 million tons, representing a year-on-year growth of 4.35% [1] Group 2 - China's cold chain infrastructure is gradually improving, with over 2,500 cross-border e-commerce overseas warehouses and significant advancements in digital and intelligent applications [2] - The global cold chain logistics market is projected to exceed $600 billion by 2028, indicating substantial growth potential [2] - The first international cold chain logistics standard, led by China, has been officially released, enhancing China's influence in global cold chain logistics rule-making [2] Group 3 - The integration of cold chain logistics with AI and big data is expected to reshape the value of the cold chain logistics industry, with the market size in China projected to exceed 897 billion yuan by 2025 [3] - The cold chain logistics sector is experiencing rapid growth, driven by policies, consumer demand, and technological advancements [3] Group 4 - Leading logistics companies are accelerating their market presence in cold chain logistics, applying AI and IoT technologies to reduce storage loss rates by 30% [4] - Companies like Fujian Snowman Group are introducing ultra-low temperature air cooling technologies, filling domestic technological gaps in cold chain logistics [4] - There is a shift from "infrastructure shortfall" to "standard strong output" in the industry, with a focus on cross-border e-commerce trends [4]