Group 1 - The core viewpoint of the articles indicates that the prices of coking coal and coke have reached new lows due to supply and demand issues in the market [1][2][9] - Coking coal futures have dropped by 35.25% and coke futures by 26.84% since the beginning of the year, with a continuous downward trend starting from the fourth quarter of 2023 [2][8] - The increase in domestic coal production and imports has led to a surplus in supply, putting downward pressure on prices [3][7] Group 2 - The production of raw coal in China has increased significantly, with a reported 15.8 billion tons produced in the first four months of 2025, marking a 6.6% year-on-year growth [2][6] - The operating rate of coal mines was reported at 86.3% as of May 23, 2025, which is a slight decline compared to the previous year [6][8] - The import of coking coal has surged from 54.65 million tons in 2021 to 121.89 million tons in 2024, reflecting a 123% increase [7] Group 3 - Despite the decline in prices, the demand for coke remains relatively stable due to ongoing high demand for pig iron [3][5] - Steel mills have implemented multiple rounds of price reductions for coke, which has contributed to the continuous decline in coke prices [5][9] - The overall market sentiment remains complex, with potential for price recovery if favorable conditions arise [9]

CBOT小麦期货累涨3.52%，报5.4350美元/蒲式耳，5月20-21日走高，22-23日略微回落。 CBOT大豆期货累涨1.02%，报10.6075美元/蒲式耳，豆粕期货累涨1.44%，豆油期货累涨0.59%。 本周，彭博谷物分类指数累计上涨2.61%，周五（5月23日）纽约尾盘报31.4047点，5月20-21日持续走 高，22-23日高位震荡。 CBOT玉米期货累涨3.49%，报4.59美元/蒲式耳，5月19-22日持续走高，23日略有回落。 ...

Group 1 - The futures market is playing a crucial role in injecting new development momentum into the shipping industry, as stated by the Shanghai Futures Exchange's Deputy General Manager Li Hui during the forum on risk management in the shipping industry [1] - The launch of shipping index futures in August 2023 has filled a gap in China's shipping derivatives market, providing effective tools for price risk management for shipping companies [3] - As of April 30, 2025, shipping index futures have recorded a trading volume of approximately 54.45 million contracts, with an average daily trading volume of about 130,000 contracts and a cumulative trading amount of around 4.7 trillion yuan, indicating high market activity [3] Group 2 - The price discovery and risk management functions of shipping index futures are increasingly benefiting the high-quality development of the shipping industry, helping to stabilize market expectations and reflect changes in the shipping spot market [4] - The demand for risk management in the shipping industry is growing, with more foreign trade export companies and freight forwarding companies beginning to use futures for hedging, which helps mitigate operational risks and stabilize profit margins [4] - A private foreign trade company successfully used shipping index futures to hedge against rising shipping costs due to tensions in the Red Sea, demonstrating the effectiveness of futures in managing risks and stabilizing operational profits [4]

生猪日报 | 2025-05-23 另存为PDF 【期价震荡偏弱】 【市场动态】 1、5月22日，生猪注册仓单663手； 2、LH2507合约以期现回归、交割博弈为主，远月受现货价格下跌和后续出栏量 或继续增加预期影响震荡偏弱运行； 3、主力合约（LH2509）今日增仓2101手，持仓约8.07万手，最高价13685元/ 吨，最低价13515元/吨，收盘于13580元/吨。 【基本面分析】 1、能繁母猪存栏量看，3-12月生猪供应量有望逐月增加，但幅度有限。仔猪数 据看，2025年二三季度生猪出栏量整体震荡增加；需求端来看，上半年较下半 年相比属需求淡季，下半年属需求旺季； 4）虽然我们认为中长期看现货仍有新低可能，但由于其不确定性较高，且短期 市场降重驱动尚不强烈，盘面价格处于相对合理区间，建议暂时观望。 作者： 史香迎 生猪分析师 期货从业资格：F03086321 交易咨询资格：Z0019355 2、 从历史情况和现下基本面来看，肥标差或震荡调整； 3、市场多空逻辑： 空头：①养殖端尚未进行降重，实则利空后市；②后续出栏 量有望持续增加；③二三季度尚未到消费旺季，需求对猪价的支撑有限；多 头：①冻品库存仍 ...

期货热点追踪 黄金3250美元支撑暗藏玄机！市场押注美联储9月出手，金银铜未来价格走势如何？ 相关链接 ...

大宗商品研究所 沥青研发报告 沥青日报 2025 年 5 月 22 日 沥青日报 第一部分 相关数据 | 名称 | 2025/05/22 | 2025/05/21 | 涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货价格与持仓 | | | | | | BU2507 （主力） | 3539 | 3519 | 20 | 0.57% | | BU2508 | 3512 | 3481 | 31 | 0.89% | | BU2509 | 3481 | 3430 | 51 | 1.49% | | SC2507 | 453.7 | 470.1 | -16.4 | -3.49% | | Brent首行 | 64.20 | 65.42 | -1.2 | -1.86% | | 主力合约持仓/万手 | 18.8 | 17.3 | 1.4 | 8.22% | | 主力合约成交/万手 | 23.4 | 18.9 | 4.5 | 23.81% | | 仓单数量/吨 | 86510 | 86510 | 0 | 0.00% | | 基差月差 | | | | | | BU07-08 | 27.00 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 有色金属 姓名：何彬 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F03090813 投资咨询证号：Z0019840 电话：0571-87006873 邮箱：hebin@bcqhgs.com 沪镍 有色金属 | 日报 2025 年 5 月 22 日 有色日报 专业研究·创造价值 作者声明 本人具有中国期货业协会授 予的期货从业资格证书，期货投 资咨询资格证书，本人承诺以勤 勉的职业态度，独立、客观地出 具本报告。本报告清晰准确地反 映了本人的研究观点。本人不会 因本报告中的具体推荐意见或观 点而直接或间接接收到任何形式 的报酬。 铝价强势运行 核心观点 沪铜 今日铜主力期价在 7.8 万下方窄幅震荡。近期铜价围绕 7.8 万一 线震荡整理，期价仍呈现近强远弱格局，但基差月差持续回落。我 们认为旺季过后短期电解铜社库开始累库导致铜价承压运行，也有 可能是市场对需求预期的下降。但国内社库仍位于往年同期低位， 且国内宏观刺激下我们认为消费预期较好。此外，上游炼厂低加工 费持续，供应下降的预期较强。总得来看，期价仍有较强的基本面 支撑。预计期价震荡运行。 沪铝 今日铝价增仓上 ...

不过，需要注意的是，美伊即将迎来第五轮谈判，外媒报道称，若未能成功达成清除伊朗铀浓缩能力的条款，以色列发动打击的概率将大幅提升。这将成为 影响油价的重大不确定因素。 其他品种方面，焦煤、棕榈油、沪铅、甲醇等也跌超1%。 5月22日，南非启动关键矿产发展战略，市场对成本端的担忧刺激锰硅大涨，以3.84%的涨幅领涨国内商品市场。据中国新闻网报道，南非内阁正式批准 《关键矿产与金属战略》，此次制定的战略明确铂金、锰矿、铁矿石、煤炭和铬矿为高关键性矿物。虽然目前并不明确该政策会对出口产生的具体影响，但 由于中国对南非锰矿需求较高，市场担忧无论是进口量还是进口成本受到影响，都将增加我国锰硅冶炼成本。不过，由于终端需求偏弱，市场担忧情绪可能 只是短暂地提供支撑。中粮期货认为，锰硅价格长期下行压力仍大。一方面，需求淡季即将来临，钢材需求减弱，钢厂对锰硅的需求也会相应减少；另一方 面，焦炭首轮提降已落地，化工焦价格也有下调预期，这将弱化成本支撑。在需求和成本的双重压力下，锰硅价格难以维持高位。 碳酸锂今日冲高回落，但仍旧收涨1.67%。碳酸锂基本面仍旧维持供应宽松格局，但持续地下跌令碳酸锂生产端积极性减弱，据我的钢铁网（My ...

美小麦期货过山车行情，美玉米和美豆期货也出现下跌，美元、天气与供需的多面夹击，后续价格走势 如何？ 相关链接 期货热点追踪 ...

5月22日盘中，PTA期货主力合约震荡下行，最低下探至4706.00元。截止发稿，PTA主力合约报4724.00 元，跌幅0.96%。 PTA期货主力跌近1%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？ PTA前期检修装置有重启预期，国内供应小幅增量，聚酯库存仍高，下游采购积极性持续性有待观察。 中长期来看，随着PTA新产能释放，产能过剩压力渐显，价格上行空间或受限。 新湖期货：PTA价格下方支撑较强 上一交易日，PTA现货市场商谈氛围一般，现货基差企稳。贸易商商谈为主，5月货在09升水120~130附 近成交，个别略高，价格商谈区间在4855~4935附近。6月主港在09升水120~140有成交。主流现货基差 在09+126。原料方面，原油下跌，PX收于836美元/吨，PTA现货加工费355元/吨。装置方面，无较大变 化。PTA二季度检修计划仍较为集中，下游聚酯开工坚挺，短期无大幅减产概率。PTA二季度明显去 库，平衡表有较大改善，原料PX亦处在去库期，价格下方支撑较强，关注原油和宏观。 机构 核心观点 西南期货：短期PTA需谨慎对待 供应端方面，嘉通300万吨恢复，山东威联250万吨装置提负，百宏250周内P ...