日本央行副行长内田真一：美国关税对日本经济施加了下行压力。 ...

新加坡主要股指抹去4月2日美国关税行动以来的跌幅。 ...

5月13日，日本央行公布的4月货币政策决策会议意见摘要显示，有观点认为，整体来看，美国的关税政 策将对我国的经济和物价产生下行压力。 ...

当地时间5月12日，欧元区成员国财长会在比利时布鲁塞尔举行。欧盟委员会执行副主席兼贸易委员东 布罗夫斯基斯在会议结束后的新闻发布会上表示，此次会议重点讨论了国际形势以及美国关税对欧盟、 美国和全球经济的宏观影响。 东布罗夫斯基斯重申，欧盟将继续致力于与美国通过谈判找到解决方案，同时推进与各成员国的合作， 以便在必要时制定可能的应对措施。他同时表示，欧盟应抓住这段时期可能带来的机遇，在安全和防务 方面齐心协力，重建欧洲的安全格局，投资于欧盟的主要经济资产——拥有4.5亿消费者的单一市场， 扩大欧盟在世界各地的伙伴关系网络，进一步增强欧洲竞争力，使其在短期以及长期成为对国际投资者 更具吸引力的目的地。(央视新闻) ...

证券研究报告 宏观经济点评 2025 年 05 月 12 日 4 月外贸数据点评："抢转口"为出口提供韧性 [Table_Author] 魏争 分析师 沈夏宜 分析师 证书:S1320524100001 证书:S1320523020004 Email:weizheng@lczq.com Email:shenxiayi@lczq.com 2025.05.08 投资要点： 4 月出口仍具韧性。以美元计价，4 月出口增速 8.1%，高于一季度出口增 速 6.4%，远超万得一致预期增速 0.8%。出口仍然具备韧性，主要源于 "抢转口"对出口的支撑。环比上看，4 月出口环比增速 0.6%，高于季 节性，同时，考虑到 3 月份抢出口冲量，4 月环比增速仍具韧性，指向出 口动能仍存。 分地区看，对美出口降温，对加拿大、东盟、拉美地区出口大幅提升。新 兴经济体方面，4 月，我国对东盟出口增速较上月几乎翻倍，其中，对越 南出口增速高达 22.5%。对印度出口增速 21.7%。我国对拉丁美洲出口增 速提升明显。发达经济体方面，对美国出口降温。同时，对加拿大、欧盟 出口提升。数据上看，4 月份出口"抢转口"迹象明显：中国对东盟、欧 ...

东 海 研 究 东 海 观 投资咨询业务资格： 证监许可[2011]1771号 2025年5月12日 [Table_Title] 4月通胀环比回升且符合市场预期 [table_main] [Table_Report] 4月CPI同比降幅维持不变且符合市场预期。上游端国际大宗商品价格总体有所下降，但 内需型商品价格在基建以及消费等内需政策支持下整体有所改善，价格中枢短期变化不 大，PPI降幅高于市场预期；4月份，消费政策刺激加强而且由于食品价格以及服务价格回 升，CPI环比上升，同比降幅维持不变且符合市场预期，但短期通胀仍旧较低。目前随着 天气回暖，基建项目开工有所加快，钢材、水泥等需求逐步恢复，但房地产需求仍旧偏弱， 国内工业品需求整体偏弱；短期随着美国对中国加征高额关税，内需型商品价格在消费等 内需政策支持下整体有所改善，价格中枢短期变化不大。国外由于及OPEC+增产以及美国 关税政策导致需求预期下降，原油价格整体下降；海外商品需求上升、美元走弱以及美国 加征关税导致成本上升，有色价格整体震荡反弹；但4月之后随着美国"对等关税"政策 落地，美国进口成本大幅上升，海外商品价格中枢整体上移。整体来看，上游国际大 ...

Core Viewpoint - The rise in U.S. Treasury yields is concerning, indicating ongoing investor worries about U.S. debt and fiscal policy [1] Group 1: Market Reactions - U.S. stock markets, bond markets, and the dollar have faced a triple sell-off over several weeks due to tariff uncertainties [1] - Positive news regarding U.S. tariff agreements has boosted the stock market and the dollar, but has not positively impacted U.S. Treasury bonds [1] Group 2: Economic Implications - While tariff talks are expected to have a positive impact on economic growth, persistently high yield levels suggest that the fiscal trajectory in the U.S. remains troubling [1] - Ongoing budget negotiations in the U.S. Congress will be critical for the bond market [1]

金融研究 2025年5月12日 星期一 金融期货早班车 招商期货有限公司 市场表现：5 月 9 日，A 股四大股指有所回调，其中上证指数下跌 0.3%，报收 3342 点；深成指下 跌 0.69%，报收 10126.83 点；创业板指下跌 0.87%，报收 2011.77 点；科创 50 指数下跌 1.96%， 报收 1006.32 点。市场成交 12,224 亿元，较前日减少 994 亿元。行业板块方面，美容护理(+1.41%)， 银行(+1.36%)，纺织服饰(+0.72%)涨幅居前；电子(-2.07%)，计算机(-1.96%)，国防军工(-1.87%)跌 幅居前。从市场强弱看，IH>IF>IC>IM，个股涨/平/跌数分别为 1,212/135/4,061。沪深两市，机构、 主力、大户、散户全天资金分别净流入-174、-192、62、304 亿元，分别变动-244、-103、+156、 +191 亿元。 基差：IM、IC、IF、IH 次月合约基差分别为 136.88、116.92、37.56 与 17.81 点，基差年化收益率 分别为-18.75%、-17.03%、-8.14%与-5.53%，三年期历史分 ...

出口链板块 2024 年度＆2025 一季度财报专题分析及观 点更新 20250509 摘要 • 龙鑫通用 2025 年一季度业绩创新高，净利润占比达 73%，股息率超 4%。欧洲市场无极业务收入同比增长超三倍，其中欧洲市场收入增速超 130%。公司通过"一加 N"战略布局南美和东南亚市场，预计今年海外增 速空间更大。 • 春风动力海外产能占比提升，墨西哥等地顺利排产。若美国降低所有国家 关税，国内产能较多但股价受压制的情况将显著受益。公司计划推出新的 625V 型双缸及 500 四缸入门级产品，深耕意大利、西班牙，并开拓阿根 廷、哥伦比亚等新兴市场。 • 集成驱动公司 90%订单由马来西亚和美国工厂生产，中国出口占比不足 10%，受美国关税影响有限。已启动涨价谈判，预计客户承担 14%关税， 公司消化 10%。最悲观测算下，全年利润影响约 3,000-5,000 万元。 • 涛涛车业一季度高性能电动高尔夫球车收入增速约 20%，利润增速接近 70%，销量同比翻倍。北美库存达 2 万多台，高尔夫球车受双反税率影响 较小，新车型放到越南生产，双反调查影响小。计划申请美国本土制造商 资格，并试生产泰国产品。 Q& ...

丨证券研究报告丨 行业研究丨专题报告丨机械 [Table_Title] 从海外龙头财报看美国关税影响 报告要点 [Table_Summary] 整体来看，面对全球对等关税，海外龙头主要通过前期备货、供应链调整、价格转嫁、内部降 本控费等多种方式，来尽量降低影响。价格方面，虽然目前不同公司有所分化，如史丹利百得 已进行价格上涨并且预计 Q3 继续上涨，而亚马逊、高机龙头、Rational 等目前虽尚未涨价， 但后续预计仍需要在一定程度上向美国终端消费者涨价以减缓成本上升的压力。库存方面，各 家基本都已在关税生效前进行了库存储备，以应对关税上涨带来的成本压力。 分析师及联系人 [Table_Author] 赵智勇 曹小敏 SAC：S0490517110001 SAC：S0490521050001 SFC：BRP550 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 机械 cjzqdt11111 [Table_Title2] 从海外龙头财报看美国关税影响 [Table_Summary2] 引言：从海外龙头财报看美国关税影响 面对美国对等关税，海外公司也受到不同程度的成 ...