鉴于美国通胀偏高，美联储2025年可能不会降息。 Wolfe Research首席经济学家Stephanie Roth：美联储主席鲍威尔新闻发布会上最重要的一点是， （FOMNC的货币政策）利率并不高。 ...

美联储FOMC声明及主席鲍威尔新闻发布会要点总结：维持利率不变 点阵图显示预计年内将降息两次 ①美联储将基准利率维持在4.25%-4.50%不变，自1月以来第四次决定维持利率不变。 ②美联储点阵图显示，2025年预计将降息两次，预计2026年和2027年各降息25个基点。 ③鲍威尔表示，当前的政策立场做好灵活应对准备。 ④鲍威尔表示，美联储认为维持当前利率水平是适当的。 ⑤鲍威尔表示，终有一天美联储可能会达到一个适合降息的位置。 ⑥鲍威尔表示，关税预期的上升使美联储对持续降息持更为谨慎的态度。 ⑦鲍威尔表示，当前的货币政策已略微收紧，仍适度具有限制性。 ⑧鲍威尔表示，美联储货币政策必须具有前瞻性。 ⑨鲍威尔表示，加息并非基本预期。 二、通胀方面 ①FOMC经济预期显示，2025、2026、2027年底核心PCE通胀预期中值分别为3.1%、2.4%、2.1%。 ②鲍威尔表示，通胀水平一直略高于2%。 ③鲍威尔表示，预计5月份总体PCE上涨2.3%，核心指数上涨2.6%。 ④鲍威尔表示，通胀数据温和部分源于房地产市场降温。 ⑤鲍威尔表示，美联储预期未来几个月内通胀将会显著上升。 ⑥鲍威尔表示，与2024年9月降息 ...

新华财经北京6月19日电（王菁）今年的美联储货币政策路径，"等待"或是关键词。美联储对宽松举措 保持高度谨慎态度，连续四次延迟降息虽有助于在复杂局面中寻找平衡，却不得不以牺牲美国经济活力 为代价。半年关将至，以观测经济数据和通胀走势为"借口"的拖延不会一直继续，留给美联储观望的时 间窗口也正在收窄。 当地时间6月18日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间不变。这是自今年1 月、3月和5月会议以来，美联储连续第四次决定维持利率不变。同时，点阵图显示年内保持两次降息预 期，经济展望显示美联储上调年内通胀预测、下调经济总量预测。 市场人士表示，系列决策看似波澜不惊，却暗含当前美国经济在通胀韧性、政治压力与增长隐忧之间的 复杂博弈。 为何"迟迟不动"？美联储面临哪些"纠结"？ 从总量上看，美联储的"按兵不动"反映了对经济前景的担忧。数据显示，美国2025年一季度国内生产总 值（GDP）环比按年率计算下滑0.3%，幅度超过预期，为2022年二季度以来首次收缩。虽然美国GDP 受进口激增扰动出现萎缩，但美联储参考的另一项指标——对美国国内私人购买者的最终销售额一季度 增长了3%，这令政策决定 ...

周二（6月17日），现货黄金价格以3389.49美元/盎司收盘，盘中一度逼近3400美元整数关口，延续了 近期在高位震荡的态势。尽管地区局势持续发酵，但金价涨幅仍受美元强势压制。现货白银价格飙升至 13年新高，最终收涨2.32%，报37.13美元/盎司。周三（6月18日）亚盘，金价在3388美元/盎司附近窄幅 波动，市场观望情绪浓厚。 地区局势的持续成为近期黄金价格的核心支撑因素。地区局势已持续多日，加剧了市场对冲突升温的担 忧，使得黄金作为传统避险资产的吸引力显著增强。投资者在不确定性中寻求安全资产，黄金ETF持仓 量近期持续攀升。然而，天誉国际风险评估模型提示，若地区局势出现缓和迹象，金价可能面临短期回 调压力，建议投资者结合局势动态灵活调整仓位。 三、美联储政策"按兵不动"，市场降息预期升温 美联储将于周三公布最新利率决议，市场普遍预期其将维持4.25%-4.50%的政策利率区间不变。然而， 市场对降息的呼声为市场增添了变数。部分观点认为，降息可缓解债务压力，但需平衡通胀与经济增长 风险。 美联储鲍威尔面临两难抉择：一方面，通胀数据虽有所回落，但地区冲突推高油价可能重新点燃通胀预 期；另一方面，贸易政策 ...

运筹帷幄之中，决胜千里之外。大家好，我是林超，全球金融市场观察者，专注加密货币市场分析，为大家带来最有深度的交易资讯解析及技术教学。 林超总结 虽然林超长期看好加密市场，但并不意味着这波红利是唾手可得的。一路上涨的市场是不存在的。短期内，甚至可以说是本季度内，加密市场整体大概率会 迎来一波比较深度的回调。我们以ETH为例，不知道大家看链上数据了没有，华尔街币圈巨头CumberLand在大跌前向Coinbase所转了4万多个ETH，这显然 是打算高位套现了，从以太坊大级别K线来看，两千八百多这里有非常大的阻力，是之前多次反弹的阻力位，也是曾经的下跌支撑位，是很多机构的离场位 置。林超觉得这里已经见顶的概率其实蛮大的，而且要考虑到ETH已经在两个月上涨超过了100%，这么大的获利盘，就算以后还能继续涨 也是要经过一个 深度回调的。 全球金融监管的巨轮正加速驶向数字资产深水区。当香港敲定八月实施《稳定币条例》，美国参议院紧随其后以显著优势通过里程碑式的《GENIUS 法 案》，韩国新政府也顺势推出《数字资产基本法》草案，拟允许本土合格企业发行稳定币——仅一季度，韩国五大交易所美元稳定币交易额就高达57万亿韩 元，其 ...

美国经济下行风险继续积累，地缘政治风险 仍未消除 日度报告——综合晨报 [T报ab告le_日R期an：k] 2025-06-18 宏观策略（美国股指期货） 美国工业产出三个月内第二次下滑 美国经济下行风险继续积累，地缘政治风险仍未消除，美股回 吐周一涨幅。 宏观策略（股指期货） 外管局：5 月外资增持境内股票进一步增加 综 市场共识确实，依旧演绎窄幅震荡走势。短期内热点事件以及 板块轮动对股指带动有限，建议等待 7 月份政治局会议为下半年 定调。 合 宏观策略（国债期货） 晨 央行开展 1973 亿元 7 天期逆回购操作 报 今日资金面均衡偏松，市场预期近期将有一系列宽货币政策落 地，债市走强，曲线走陡。 黑色金属（动力煤） 17 日鄂尔多斯市场动力煤以稳为主 后期关注天气和日耗情况，若日耗能够保持正增速，整体煤价 持平。若日耗在夏季增速转负，则煤价或二次探底。 有色金属（锌） 西北某锌冶炼厂新增锌合金产线 由于短中期看不到明确利多，而前期社库去化锌价反弹也相当 有限，加仓点位预期或需调低，绝对价格上前低仍有压力，建 议维持反弹沽空思路。 能源化工（原油） IEA 小幅下调今明两年全球需求增速 油价再度走强， ...

Group 1 - The core viewpoint of the report is that the US dollar index has fallen to its lowest level in three years due to US tariff policies and economic uncertainty, and it is expected to remain weak over the next 12 months [1] - As of mid-June, the dollar index has dropped nearly 10% this year, with the CIO noting that harsher-than-expected US tariff measures have undermined confidence in the "American exceptionalism" narrative [1] - The report indicates that despite previous support from expansionary fiscal policies and tightening monetary policies, the situation is changing as US government spending is constrained and trade war uncertainties persist [1] Group 2 - The report suggests that investors should adopt a strategy of "reduce, hedge, and diversify" to manage dollar risk exposure, predicting that the euro to dollar exchange rate could rise to 1.20 by June 2026 [1] - Technical analysis shows signs of stabilization for the dollar, with a potential bullish divergence indicated by the relative strength index (RSI) despite the dollar hitting new lows [2] - Market sentiment is extremely pessimistic, with current bearish sentiment towards the dollar reaching extreme levels not seen in the past 20 years, which could signal a market correction [2] Group 3 - The historical high correlation between the dollar and US Treasury yields has weakened, with the correlation coefficient dropping from 0.86 to 0.42 this year, suggesting potential for a dollar rebound if the relationship normalizes [2] - The dollar index is close to breaking a key downward trend line, with a breakthrough potentially leading to a significant improvement in the technical outlook [2] - If the dollar falls below the June 12 closing price of 97.92 and the RSI weakens again, expectations for a dollar rebound may be dashed, indicating a critical moment for market direction [3]

Group 1 - U.S. interest rate traders are betting that the Federal Reserve will shift to a more dovish monetary policy after the current Chairman Jerome Powell's term ends in May 2026, with expectations of rate cuts as early as June 2026 [1] - The market anticipates that the Federal Reserve will maintain interest rates at its upcoming meeting and may lower its expectations for rate cuts this year due to upward pressure on prices from tariffs [1] - Traders are focusing on futures linked to the Secured Overnight Financing Rate (SOFR), which has seen a surge in trading volume following Trump's announcement of a forthcoming nomination for the next Fed Chair [1] Group 2 - The strategy for betting on interest rate futures includes shorting SOFR futures expiring in March 2026 while going long on those expiring in June 2026, creating a typical "three-month spread trade" [2] - On Monday, the trading volume for this strategy reached 108,649 contracts, with open interest for March and June contracts hitting the highest levels of the current policy cycle, indicating strong demand for this strategy [2] - The relative price of the March contract has weakened significantly compared to the December 2025 and June 2026 contracts, leading to the highest price spread since January [2] Group 3 - Analysts suggest that Trump may choose a successor who supports loose monetary policy, which could complicate the nomination process in Congress [5] - Concerns have been raised about the potential for a "shadow" Fed Chair if Trump nominates a successor before Powell's term ends, leading to mixed signals that could undermine market confidence in U.S. policy-making [5] - It is important to note that the Federal Reserve's monetary policy is collectively decided by the Federal Open Market Committee, and the Chair does not unilaterally set policy rates [5]

投资咨询系列报告 山金期货贵金属策略报告 更新时间：2025年06月17日16时57分 一、黄金 报告导读： 今日贵金属金弱银强，沪金主力收跌1.46%，沪银主力收涨0.45%。①核心逻辑，短期以色列和伊朗冲突升级预期缓和，经济衰退 地缘异动风险仍存；美国经济滞涨风险增加，美联储对降息维持谨慎态度。②避险属性方面，中东地缘异动，伊朗敦促特朗普迫使 以色列停战。中美元首通话，磋商进展顺利，达成贸易框架。③货币属性方面，由于中美贸易紧张局势有所缓解，美国6月消费者 信心出现六个月来首次好转，但家庭仍对经济发展轨迹感到担忧。美国最新通胀数据仍保持温和。目前市场预期美联储下次降息至 9月，预期25年总降息空间跌至50基点左右。美元指数和美债收益率震荡偏弱；④商品属性方面，CRB商品指数反弹承压，人民币 升值利空国内价格。⑤预计贵金属短期震荡偏多金弱银强，中期高位震荡，长期阶梯上行。 | 策略：稳健者观望，激进者高抛低吸。建议做好仓位管理，严格止损止盈。 | | --- | | 表1 黄金相关数据： | | 数据类别 | 指标 | 单位 | 最新 | 较上日 | | 较上周/前值 | | | --- | --- | - ...

然而，特朗普在社交媒体上敦促伊朗签署核协议并要求德黑兰市民撤离的言论，再次为市场增添不确定性。分析师指出，未来以伊冲突的走向，无论是进一 步升级还是外交途径的突破，都将是金价短期波动的关键变量。 除了地缘政治因素，美联储的政策动向同样对金价构成重要影响。美联储为期两天的政策会议将于周三结束，市场普遍预期其将维持当前利率不变。美联储 官员近期多次表达对通胀的担忧，特别是特朗普政府可能推出的关税政策可能推高物价。Meger表示，当前经济面临从关税到地缘政治冲突的多重不确定 性，美联储倾向于维持高利率以应对潜在通胀风险。对于黄金而言，美联储维持高利率通常会对其价格构成压力，因为黄金作为无息资产，在高利率环境下 吸引力下降。然而，地缘政治风险和通胀预期的上升可能抵消部分利空影响，使金价在短期内维持震荡格局。 周二即将公布的零售销售和进口价格数据也将为市场提供更多线索。经济学家预计，5月进口价格将下降0.2%，而零售销售预计环比下降0.7%。这些数据将 影响美联储首选的通胀指标——个人消费支出指数（PCE），进而为货币政策提供依据。根据芝商所FedWatch工具，市场对12月底前降息50个基点或更多的 可能性定价为65 ...