彭博多资产风险系统（MARS） 市场风险解决方案 近日宣布进一步拓展其监管合规功能，以助力 客户满足全球买方衍生品风险监管要求。 "在规则18f-4实施之前，我们确信公司已做好充分准备，这得益于我们在2022年采用了 MARS。 彭博一直是我们优秀的解决方案合作伙伴，MARS为我们提供了一套全面的风险管理 工具，使我们能够继续践行使命，打造具有可及性和透明度的产品，进一步提升用户体验。" 彭博风险产品全球负责人Dharrini Bala Gadiyaram 表示： "我们致力于持续优化解决方案，以适应不断变化的监管环境。我们为能够支持客户满足SEC规 则18f-4等合规要求而感到自豪。MARS市场风险是一套全面的解决方案，汇集了最新的市场数 据和前沿技术，并提供端到端的风险管理系统，可无缝集成至客户的工作流程中，助力客户在复 杂的监管环境中达成合规目标。" 彭博多资产风险系统（MARS）提供针对现金产品和衍生品证券的风险分析功能，可通过彭博终端 或API访问。 点击 " 阅读原文 " ，进一步了解彭博风险解决方案。 美国证券交易委员会（SEC）规则18f-4自2022年起首次实施，要求基金设立衍生品风险管理计 ...

美国证券交易委员会（SEC）规则18f-4自2022年起首次实施，要求基金设立衍生品风险管理计 划。该规则对基金的杠杆风险设定了严格限制，并通过一套规定的风险价值（VaR）计算方法进行 衡量。MARS市场风险（MARS Market Risk）于2021年首次引入对SEC规则18f-4的支持，此后 不断扩展对类似风险法规的支持，包括欧洲监管的《另类投资基金经理指令》（AIFMD）、可转 让证券集合投资计划（UCITS）及加拿大安大略省证券委员会（OSC）监管的NI 81-102规定，以 助力客户满足合规要求。 MARS市场风险可根据SEC规则18f-4的指引，通过相对和绝对VaR测试计算VaR，帮助客户评估杠 杆风险。此外，客户还可以使用开箱即用的VaR模型回测功能，可按需配置时间范围。 彭博 MARS提供完整的市场风险工作流程，能够识别影响任何金融工具估值的市场变量所蕴含的风 险。 该解决方案支持多种压力测试类型，包括历史压力测试、资产类别层级压力测试、自设压力 测试和基于相关性的预测性压力测试。在SEC规则18f-4的框架下，VaR测试与压力测试相结合， 为基金经理提供符合该规则要求的完整衍生品风险管理体 ...

Group 1 - The company guarantees the authenticity, accuracy, and completeness of the information disclosed in its announcements [7][22]. - The board of directors and senior management confirm the truthfulness of the quarterly report and assume legal responsibility for any misrepresentation [2][3]. - The first quarter report for 2025 has not been audited [6]. Group 2 - The profit distribution plan for 2024 proposes a cash dividend of 3.00 yuan per 10 shares, totaling approximately 24.90 million yuan, which is 39.06% of the net profit attributable to shareholders [9][10]. - The total distributable profit for 2024 is 34.85 million yuan, after accounting for legal reserves and previous undistributed profits [9][10]. - The profit distribution plan is subject to approval at the 2024 annual general meeting [12][13]. Group 3 - The company plans to engage in financial derivatives trading in 2025 to hedge against currency and interest rate risks, with a maximum contract value of 250 million yuan [23][25]. - The board has approved the financial derivatives trading proposal, which aims to use self-owned funds for hedging purposes [26]. - The company will implement risk control measures to mitigate potential market, liquidity, and legal risks associated with financial derivatives trading [27][28]. Group 4 - The company has outlined expected related party transactions for 2025, including procurement and service agreements, with total amounts not exceeding 30 million yuan [32][38]. - The related party transactions are conducted at market prices and are not expected to significantly impact the company's financial status or independence [38][41]. - The independent directors have reviewed and approved the related party transactions before submission to the board [39].

导 语：IPO前猛发利好，南华期货是在为估值铺路，还是在冲刺最后的窗口？ 南华期货股份有限公司在港交所递交的招股书显示，公司拟通过此次 IPO 进一步拓展业务版图。此 次发售股份相关细节暂未完全确定，中信证券担任独家保荐人。 南华期货此次 IPO 拟募集资金，计划用于增强境外资本基础及服务能力等战略方向，这一举措有望 为公司在全球市场竞争中提供有力支持。 南华期货是一家专注于期货及衍生品的全球领先金融服务提供商，起源于 1996 年，总部位于杭 州。公司构建了多元化的业务体系，涵盖中国境内期货经纪、风险管理服务、财富管理以及境外金 融服务，业务范围广泛，覆盖了期货及衍生品的全价值链。 例如，利率波动对公司财务状况和经营业绩影响较大，2022 - 2024 年，净利息收入分别为 3.265 亿 元、5.454 亿元及 6.818 亿元，占同年经营收入和经调整经营收入的一定比例，利率的不稳定可能 会给公司盈利带来不确定性。 从投资价值分析，南华期货具备诸多优势。公司作为中国期货及衍生品市场的先行者和领导者，积 累了丰富的行业经验和深厚的客户基础。其多元化的业务模式和强劲的财务增长为投资提供了一定 的保障。 在技术 ...

根据灼识咨询的报告，按2024年商品交易总额计算，卡游在中国泛娱乐产品行业和泛娱乐玩具行业中排名第一， 市场份额分别为13.3%和21.5%；在中国泛娱乐玩具行业集换式卡牌领域中排名第一，市场份额为71.1%；在中国 泛娱乐文具行业中排名第一，市场份额为24.3%。 财务数据方面。2022年至2024年，卡游的营收分别为41.31亿元、26.62亿元和100.57亿元；经调整净利润分别为 16.20亿元、9.34亿元和44.66亿元。 卡游在招股书中表示，IPO募资所得净额的约45%将用于对于生产设施的扩建和升级；约15%将用于丰富IP矩阵， 加强IP运营；约10%将用于产品设计及开发更多产品类别与系列，丰富产品组合；约8%将用于优化仓储和物流能 力；约7%将用于业务运营数字化；约5%将用于品牌推广；以及约10%将用于运营资金及一般公司用途。 通过持续构建"卡游宇宙"生态，这家以集换式卡牌为核心，覆盖人偶收藏、文具文创、数字衍生品等全品类的泛 娱乐企业，正加速实现从"卡牌专家"到"泛娱乐生态构建者"的战略升级。业内人士分析，此次港股IPO或将为卡游 注入更强资本动能，助力其进一步巩固国内领先地位，同时加速拓展 ...

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 事件： 24年实现收入81.2亿元人民币，同比增长15.8%；实现毛利润39.2亿元，同比提升16.3%，对应毛利率为 48.3%，同比提升0.2pct；实现归母净亏损2.1亿元（vs23年盈利8.0亿元），主要系录得其他亏损净额9.7亿 元，为受到新丽传媒相关的商誉减值亏损影响；经调整归母净利润11.4亿元，同比提升1.0%。 点评： 在线业务有所企稳，自有阅读产品表现良好 在线业务收入为40.3亿元，同比增加2.1%。其中：自有平台产品收入同比增加3.4%至35.3亿元；腾讯产品 渠道收入同比减少28.2%至2.5亿元，主要系公司优先通过核心付费阅读产品进行分发，导致广告收入减 少；第三方平台在线业务收入同比增加32.0% ...

《哪吒2》的火爆仍在持续。其不仅席卷了票房市场，更在商业领域掀起了一场IP价值的"掘金 热潮"。 有数据统计，从IP授权到跨界合作，目前已有20余个品牌与《哪吒2》跨界合作，从电影票房到 盲盒手办，从定制广告到产品包装，从AR人物卡到主题店面，押宝《哪吒2》的众多商家都收 获了流量和利润…… 《哪吒2》的IP授权费也因此水涨船高，从原先的500万元左右飙升到900万元，尽管如此寻求合 作的品牌仍络绎不绝。据开源证券发布的行业点评报告称，预计哪吒系列IP衍生品收入或达100 亿元至150亿元，并通过电影热映扩大IP受众，IP总商业价值或达300亿元至350亿元。 庞大的哪吒商业帝国 文｜新浪财经 闫妍 "高开疯走"的《哪吒2》，不仅席卷了票房市场，其IP商业价值也一路水涨船高。 6年前，《哪吒1》上映后口碑不断发酵，吸引到了包括肯德基、农夫山泉在内的数个消费品牌 入局联名。时至今日，有数据统计，已有20余个品牌与《哪吒2》跨界合作，覆盖食品、美 妆、汽车、潮玩、数码、咖啡等多个品类。 目前来看，《哪吒2》IP联名的品牌类型，大致可以分为互联网平台、消费品牌、潮玩品牌等。 其中，互联网平台、消费品品牌的合作形式多 ...

| 证券代码：002921 | 证券简称：联诚精密 | 公告编号：2025-006 | | --- | --- | --- | | 债券代码：128120 | 债券简称：联诚转债 | | 山东联诚精密制造股份有限公司 关于开展外汇衍生品交易业务的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1、交易类型：山东联诚精密制造股份有限公司（以下简称"公司"）拟开 展的外汇衍生品交易业务只限于从事与公司生产经营所使用的主要结算货币相 同的币种，主要外币币种有美元、欧元、日元等。公司进行的外汇衍生品交易业 务包括远期结售汇、外汇掉期、外汇期权等外汇衍生产品业务。 2、交易金额、交易保证金及权利金：根据公司实际业务发展需要，公司及 控股子公司拟开展的外汇衍生品交易业务交易金额不超过 5,000 万美元（或等值 其他币种），且期限内任意时点的交易金额不超过以上额度。业务期限自获公司 第三届董事会第十八次会议审议通过之日起 12 个月内有效，在额度范围内可循 环使用。 公司开展外汇衍生品交易业务，需占用一定比例的银行授信额度或保证金， 如需缴纳保证金将 ...

以下文章来源于Tech星球 ，作者林京 Tech星球 . Tech星球，聚焦互联网前沿科技和新商业。 谁在靠哪吒狂赚？ 作者 | 林京 来源 | Tech星球 （ID：tech618） 《哪吒2》电影票房不断刷新记录之后，庞大的观影人群，也让售卖哪吒周边衍生品的线 下门店客流暴增。 北京某商场里的一位卡游店员向Tech星球表示，这几天，在店门口哪吒和敖丙的人形立 牌打卡拍照人数，一度超过进店人数，放置在门店中心位置的"小马宝莉"IP不再是门店 顶流，而在其背后的哪吒周边衍生品不断有消费者前来咨询，员工不得不一遍又一遍重 复"已经没货"的通知。 截至目前，《哪吒2》电影票房已突破86亿，观影人次达1.62亿，登顶中国影史票房冠 军之后，又冲进全球影史票房榜前30名。 在电影院意犹未尽的观众，将目光投向了哪吒联名周边。 在卡牌、盲盒的线下门店里，以往都是圈内资深小众玩家进店，现在店员们很容易就能 辨别出哪些是新用户，因为他们并不了解最基本的端盒和隐藏款概念。比如，泡泡玛特 推出的《哪吒2》系列盲盒中，隐藏款"灵珠版哪吒"的抽取概率为1/96。一些消费者为 了抽到一张卡游推出的《哪吒2》SP卡（稀有卡牌），选择花费 ...