公司摊薄每股收益为-0.17元，在已披露的同业公司中排名第41，较去年同报告期摊薄每股收益减少0.18元，同比较去年同期下降2003.33%。 2025年4月24日，奕东电子(301123.SZ)发布2024年年报。 公司营业总收入为17.10亿元，在已披露的同业公司中排名第28。归母净利润为-4001.44万元，在已披露的同业公司中排名第41，较去年同报告期归母净利润 减少4215.69万元，同比较去年同期下降1967.70%。经营活动现金净流入为8705.06万元，在已披露的同业公司中排名第31。 公司最新资产负债率为24.35%，较去年同期资产负债率增加3.60个百分点。 公司最新毛利率为12.95%，在已披露的同业公司中排名第37。最新ROE为-1.40%，在已披露的同业公司中排名第41，较去年同期ROE减少1.47个百分点。 公司最新总资产周转率为0.45次，在已披露的同业公司中排名第39。最新存货周转率为6.93次。 公司股东户数为2.29万户，前十大股东持股数量为1.61亿股，占总股本比例为69.06%，前十大股东持股情况如下： | 公司研发总投入为1.15亿元，在已披露的同业公司中排名第26。 ...

预定利率与国债利率走势趋同，2 0 2 4年提出的预定利率动态调节机制要求定期调整评估利率，对寿险公司资产 负债匹配有重要作用。利率下行周期中，预定利率下调通过提高折现因子推高保费价格，触发"炒停"透支需 求，2 0 2 5年保险公司"开门红"整体情况不佳。长期来看，"炒停"预期下保费增速有望回归往年正常水平，为资 产端的投资提供充足资金。为保持资产负债匹配、获得利差益，寿险公司有动力进行各种投资以获得稳定的投 资收益。 预定利率调整概况 | 文件名 | 文件标号 | 文件时间 | 内容 | | --- | --- | --- | --- | | 关于调整保险公司保费预定利率的紧急 | 银发【1997】465 号 | 1997-11-07 | 预定利率上下限调整为年复利 4%至 6.5% | | 通知 | | | | | 中国保险监督管理委员会关于调整寿险 | 保监发【1999】93号 | 1999-06-10 | 将预定利率调整至 2.5% | | 保单预定利率的紧急通知 | | | | | 中国保监会关于普通型人身保险费率政 | 保监发【2013】62 号 | 2013-08-01 | 普通保险预定利率上 ...

王喆｜中信证券 能源与材料产业首席分析师 S1010513110001 铬化工｜金属铬价格跳涨，强烈推荐板块投资机遇 2025年4月18日，振华股份宣布其金属铬产品单吨售价大幅调涨5000元，此前公司已 于2月10日、3月13日连续调涨金属铬单吨售价3000/2000元，2025年以来公司金属铬 产品单吨售价已累计调涨10000元。根据百川盈孚，截至4月21日，国内金属铬现货市 场均价为69000元/吨，较2025年初上涨7500元/吨。我们看好供需共同催化下金属铬 景气度向上超预期，产品价格有望持续上涨，强烈推荐铬系产品一体化布局龙头公 司。 风险因素：全球宏观经济下行超预期；金属铬需求增长不及预期；原材料成本大幅波 动；市场竞争加剧；环保及安全生产事故。 秦培景｜中信证券 首席策略师 S1010512050004 主题策略｜精密仪器：科技自主柱石，品牌成长良机 精密仪器是现代工业和科技发展的基石。近年来大国竞争日趋激烈，美国对精密仪器 封锁围堵风险提升。研究国内新兴产业发展现状，复盘国际精密仪器巨头崛起经验， 能从多个关键维度帮助我们把握中国精密仪器投资机遇。结合国内精密仪器企业市场 生态，我们建议通过三 ...

▍ 预定利率下调降低了保险公司负债成本，但可能会影响展业规模。 预定利率与国债利率走势趋同，2 0 2 4年提出的预定利率动态调节机制要求定期调整评估利率，对寿险公司资产负债匹配有重 要作用。利率下行周期中，预定利率下调通过提高折现因子推高保费价格，触发"炒停"透支需求，2 0 2 5年保险公司"开门 红"整体情况不佳。长期来看，"炒停"预期下保费增速有望回归往年正常水平，为资产端的投资提供充足资金。为保持资产负 债匹配、获得利差益，寿险公司有动力进行各种投资以获得稳定的投资收益。 文 ｜ 明明 章立聪 杨宏宇 高玉森 预定利率调整概况 | 文件名 | 文件标号 | 文件时间 | 内容 | | --- | --- | --- | --- | | 关于调整保险公司保费预定利率的紧急 | 银发【1997】465 号 | 1997-11-07 | 预定利率上下限调整为年复利 4%至 6.5% | | 通知 | | | | | 中国保险监督管理委员会关于调整寿险 | 保监发【1999】93 号 | 1999-06-10 | 将预定利率调整至 2.5% | | 保单预定利率的紧急通知 | | | | | 中国保监会关于 ...

中金研究 社融明显超预期，贷款余额同比增速时隔 2 年后再次回升。 M2 增速基本持平， M1 增速上升较快，流动性保持相对充 裕。财政存款仍在高位，显示财政短期仍有支持空间，意味着 4 月货币供应和经济活动仍能得到一定支撑。央行在 周日发布利好数据有利于稳定资本市场信心。货币信贷的后劲在哪里？我们认为一个重要的工具是央行的资产负债 表，在不确定性明显上升的阶段，央行扩表需要财政配合。 点击小程序查看报告原文 社融明显超预期，贷款余额同比增速时隔2年后再次回升，财政需求是最大支撑。 3月新增社融5.89万亿元，同比多增 1.06万亿元，社融同比增速从8.2%回升到8.4%（图表1），超过市场预期。与此同时，3月人民币贷款同比增速达到 7.4%，较2月贷款同比增速上升0.1个百分点，这也是2023年3月后贷款余额增速首次实现同比回升。考虑到债务置换对 信贷余额的影响，能达到这一增速说明信贷投放力度较大。根据央行主管媒体金融时报的报道，还原债务置换的影响 后，3月信贷同比增速或在8.0%以上[1]。3月政府债净融资达到1.48万亿元，同比多增1万亿元左右（图表2），是支撑 社融的最重要因素。我们认为，政府债发行较 ...

1—2月份，主要行业利润情况如下：农副食品加工业利润同比增长37.8%，有色金属冶炼和压延加工业增 长20.5%，电力、热力生产和供应业增长13.5%， 汽车制造业增长11.7% ，通用设备制造业增长6.0%，专用设 备制造业增长5.9%，纺织业增长5.7%，石油和天然气开采业下降1.1%，化学原料和化学制品制造业下降 1.5%，电气机械和器材制造业下降2.4%，计算机、通信和其他电子设备制造业下降9.4%，非金属矿物制品业 下降37.8%，煤炭开采和洗选业下降47.3%，石油煤炭及其他燃料加工业、黑色金属冶炼和压延加工业同比减 亏。 1—2月份，规模以上工业企业实现营业收入20.09万亿元，同比增长2.8%；发生营业成本17.10万亿元，增 长2.9%；营业收入利润率为4.53%，同比下降0.14个百分点。 点 击 蓝 字 关 注 我 们 本文全文共 2928 字，阅读全文约 10 分钟 2025年1—2月份全国规模以上工业企业利润下降0.3% 1—2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额9109.9亿元，同比下降0.3%（按可比口径计算）。 1—2月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额3487 ...

坚决化债与刺激企业资本投入是应对资产负债表衰退的有效方式。 坏账的问题并非仅在坏账本身，若坏账制约了社会资本投入的意愿，那么将导致更严重的后果。韩国 在IMF等国际机构的协助下仅在3年时间内快速出清了坏账和债务问题，并未对全社会的资本投入意愿 产生强烈的疤痕效应。我们看到在债务危机发生后，韩国社会举债意愿仍较高，居民和企业杠杆率持 续增长。 外交政策需向出口优先倾斜。 韩国的经验显示，当东亚经济体陷入资产负债表衰退之后，并不仅有日本化一条路径。 韩国在1997年金融危机时，过度激进的资本投入策略导致企业和居民均陷入了濒临破产的状态。随后 20年韩国实现了4%左右的实际GDP增长，并通过重资本投入的模式，在出口品类升级的带动之下推动 人均GDP于2017年突破3万美元。在整理和分析韩国发展经验之后，综合此前比较研究的经验，我们 总结五点韩国发展的经验如下： 贸易环境变化风险、产业政策与发展路径错误风险等。 文章来源 本文摘自野村东方国际证券2025年3月21日发布的证券研究报告《韩国之鉴：如何走出债务危机？》 分析师 高挺 （SAC执证编号：S1720519120006） 宋劲 （SAC执证编号：S172051 ...

坏账的问题并非仅在坏账本身，若坏账制约了社会资本投入的意愿，那么将导致更严重的后果。韩国 在IMF等国际机构的协助下仅在3年时间内快速出清了坏账和债务问题，并未对全社会的资本投入意愿 产生强烈的疤痕效应。我们看到在债务危机发生后，韩国社会举债意愿仍较高，居民和企业杠杆率持 续增长。 外交政策需向出口优先倾斜。 若需寻求最大化商业价值，可能需要出口国的外交政策更多考虑经济发展和出口优先的战略诉求。 重资本投入模式需配合有效的出口附加值升级。 由于劳动力红利的退坡，韩国在债务危机后的发展更多由资本投入和全要素生产率的改善所带动。虽 然在全球贸易环境变革之后，伴随全球贸易环境从此前注重发挥各个国家比较优势的效率优先，转向 对等贸易的均衡优先，上述这种重资本投入的模式可能越发显得难以为继。但伴随有效的出口升级， 国家意志所加速的产业升级容易在重资本行业快速积累壁垒和经营优势。东亚模式经济体在高速增长 期因低汇率和低人工成本更易获得海外扩张，而在贸易摩擦和人口红利退坡后这种优势难以维系。韩 国的经验显示，配合贸易和增长优先的外交政策，东亚经济体可以在转型期依然获得商品的海外竞争 优势。 韩国的经验显示，当东亚经济体陷入 ...

报 告 正 文 1-2月收入、利润增速双双回落。 2025年1-2月，规上工企营业收入录得2.8%，较上月有所回落。工企利润增速 录得-0.3%，较上月回落超10个百分点，两年年均增速也有回落，指向利润有所恶化。 从工企利润的构成来看 ，1-2月工企的营收增速有所回落，主因当月生产略降且 产销率创新低 所致，而营收利润率增速大幅下降，是 本月利润增速回落的主要拖累。本月成本费用持平上月，利润率增速回落或受到春节效应的一定扰动。 往后 看， 随着两会落幕后政策部署的逐步落实，将带动内需进一步改善，叠加去年同期高基数影响将明显缓解， 利润或见底回升。 此外，有三点值得关注。 一是 受春节假期提前等因素影响，工企产销率创近十年来同期新低，而同时其资产 负债率创近十年来同期新高，或指向企业经营压力加大。 二是 在行业层面，与生产和投资表现一致，以 汽 车、家电 为主的消费行业以及装备制造中 高技术 行业改善明显。 三是 库存方面，名义库存增速较上月有所 回升，剔除价格因素影响后，实际库存增速升至6.5%，较上月上行0.8个百分点。 名义、实际库存均有回升。 1-2月，工业企业产成品库存增速录得4.2%，较上月上升0. ...

BOC Hong Kong (02388) H2 2024 Earnings Call March 26, 2025 02:29 PM ET Company Participants HUANG Xuefei - Company SecretarySUN Yu - Vice Chairman & Chief ExecutiveLIU Chenggang - Deputy Chief Executive & CFO HUANG Xuefei Ladies and gentlemen, good afternoon. Welcome to twenty twenty four Annual Results Briefing of Beauty Hong Kong Holdings Limited. I'm Sophie Huang, Board Secretary. To begin with our results briefing, I would like to introduce the senior management with us today. Mr. Jun Yu, Chief Executiv ...