"当前正处于一个充满挑战的时期，这一环境促使首席财务官的决策与响应速度发生转变，因当下的每 个选择都可能深远影响企业长期发展。"Teneo投资者关系咨询联席主管Christian Buss表示，其调研发 现，包括关税在内的多重因素正导致业务运营的重大变化。 近日，全球CEO咨询公司Teneo发布《2025全球首席财务官及投资者展望》调研报告（下称"报告"）， 报告显示，投资者和来自美国的CFO（首席财务官）对全球经济前景更为乐观，约78%的受访投资人预 计今年下半年经济状况将改善。相较之下，CFO们在应对人工智能、关税及地缘政治等多重挑战时，态 度则更为审慎。 该报告还显示，超半数CFO及近四成投资者认为市场波动是交易并购的主要障碍，其他的主要障碍包括 地缘政治不确定性、高融资成本及高质量收购对象的缺乏，在此背景下，有71%的受访CFO正积极调整 其并购策略。其中，颠覆性科技尤其是人工智能（AI）的崛起，被42%的受访者视为并购活动的主要催 化剂及驱动因素，此外销售、一般及行政支出和资本支出的增加，被认为是并购活动的主要驱动力。 为应对新经济形势，多数受访CFO表示正在积极推动多项关键举措，包括重塑供应链，调 ...

上 市 公 司 2025 年 06 月 30 日 中国燃气 (00384) ——毛差稳健提升 自由现金流再创新高 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持） | 市场数据： | 2025 年 06 月 27 日 | | --- | --- | | 收盘价（港币） | 7.35 | | 恒生中国企业指数 | 8762.47 | | 52 周最高/最低（港币） | 8.40/5.78 | | H 股市值（亿港币） | 400.44 | | 流通 H 股（百万股） | 5,448.15 | | 汇率（人民币/港币） | 1.0959 | 一年内股价与基准指数对比走势： -11% 9% 29% 49% HSCEI 中国燃气 资料来源：Bloomberg 公用事业 投资要点： 财务数据及盈利预测 | | 2023/24 | 2024/25 | 2025/26E | 2026/27E | 2027/28E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万港元） | 81,410 | 79,258 | 78,487 | 75,362 | 76,308 | | 同比增长率（% ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】31 号 合成橡胶成本定价逻辑偏强，关注供给端扰动与去库进度 | 投资观点： | 短期偏弱震荡，等待下半年反弹机会 | 合成橡胶（BR） | | --- | --- | --- | | 报告日期 | 2025-6-30 | 半年报告 | ⚫ 行情回顾 上半年 BR 期货价格重心偏低，整体波动性减弱。4 月受中美关税升 级及丁二烯供给过剩拖累，价格跌破 12000 元/吨。5 月中因中美关税缓和 预期及恒力装置故障导致丁二烯短缺预期，价格短暂冲高。随后基本面弱 势主导，价格重回底部震荡。近期因地缘冲突推涨原油带动 BR 小幅上 行，但涨幅有限，走势仍与天胶高度相关。 单边：短期盘面偏弱震荡运行，建议投资者观望； 套利：关注多 BR 空 NR/RU 价差回归。 ⚫ 风险提示 地缘冲突升级、关税政策影响、轮胎出口超预期回暖、天然橡胶主 产区极端天气导致价差逻辑反转。 ⚫ 原料端：产油国增产持续推进，地缘局势导致盘面短期冲高上行 原油： 上半年震荡下行，主因 OPEC+持续增产至 7 月及供需宽松预 期强化。短期地缘冲突推高波动，但中长期宽松格局未改。 丁二烯： 上半年价格波动大 ...

品种 核心观点 主要逻辑及价格区间 原油 偏弱 油价重回基本面定价，消费旺季 VS 供给增加，油价盘整。近期地缘风险 溢价挤出，油价重回基本面定价，OPEC+从 4 月份开始正式增产，当前产 能处于增产初期，加上当前处于消费旺季，油价下方有一定支撑，但随着 增产量逐渐上升，油价下行压力较大。策略：轻仓试空并购买看涨期权保 护。SC【490-510】 LPG 偏弱 地缘缓和，成本端下降，液化气承压。近期地缘溢价挤出，成本端原油回 落；下游化工需求继续回升，PDH、烷基化、MTBE 开工率上升；库存端 利好，港口库存连续下降。策略：成本端利空，可轻仓试空。PG【4170-4300】 L 空头盘整 成交放缓，上中游库存显著下滑，库存压力缓解，成本端原油走弱。淡季 继续补库意愿不足，华北基差为-12（环比-2），近期装置重启增多，预计 本周产量增加至 60.7 万吨。需求淡季，下游补库力度放缓，关注后续库存 去化力度。策略：反弹偏空。L【7200-7400】 PP 空头盘整 仓单降低，停车比例升至 18%，地缘降温，成本端原油、甲醇回落。现货 市场成交乏力，华东基差为 87（环比+6）。近期检修力度加剧，预计本周 产 ...

官 方 脂 热 线 M www.itf.com.cn 400-8888-598 世界500强投资企业 国贸期货有限公司 -流的衍生品综合服务商 DAVA - y m 市 市 站 需 有 谨 风 慎 险 | | | | | 投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 | | | ITG 国贸期货 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 国贸期货研究院 | | 投资咨询号:Z0015194 从业资格号:F3042528 | | | 2025/6/30 | | | | | 农产品研究中心。 | | 杨璐琳 纸浆价格数据 | | | | | | | | | 2025年6月27日 | HMLL | 周环比 | | | 2025年6月27日 | 日环比 | 周环比 | | | SP2601 | 5264 | -0. 68% | -0. 04% | | 针叶浆银星 | 5950 | 0. 00% | -1. 65% | | 期货价格 | SP2507 | 5060 | 0. 00% | -3. 62% | 现货 ...

聚烯烃产业期现日报 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1292号 2025年6月30日 张晓珍 Z0003135 | 品中 | 6月27日 | 6 26H | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | L2601收盘价 | 7245 | 7249 | -4 | -0.06% | | | L2509 收盘价 | 7302 | 7300 | 2 | 0.03% | | | PP2601 收盘价 | 7041 | 7053 | -12 | -0.17% | | | PP2509 收盘价 | 7103 | 7108 | -5 | -0.07% | | | L2509-2601 | 57 | 51 | 6 | 11.76% | | | PP2509-2601 | 62 | 55 | 7 | 12.73% | TT/4 | | 华东PP拉丝现货 | 7160 | 7160 | 0 | 0.00% | | | 华北LDPE膜料现货 | 7250 | 7250 | 0 | 0.00% | | | 华北 塑料基差 | -50 | -50 | 0 | 0. ...

棉花周报 宏观氛围好转 郑棉短期或能延续强势 GUOLIAN F U T U R E S 综 合 衍 生 品 服 务 平 台 徐亚光 从业资格证号：F03093235 投资咨询证号：Z0017169 棉花核心观点 | 因素 | 价格 | 逻辑观点 | | --- | --- | --- | | | | USDA6月份全球棉花供需预测报告，2025/26年度全球棉花总产预期2565.0万吨，同比调减71万吨，全球消费量预期2570.8万吨，同比调增 | | | | 30.4万吨。美国2025年度棉花种植面积同比减少12%至 986.7 万英亩，主产区得州面积减少8%。种植进度偏慢，优良率49% ，低于去年同 | | | | 期。USDA预计2025/26 年度美棉产量318万吨，同比微增1.3%，但三季度天气仍是关键变量。新棉生长方面，目前，随着新疆地区气温不 | | 供应 | 中性 | 断升高，棉花生长进度加快，普遍已进入初花期，部分棉田虫害已显现。根据本网调查，全疆棉株开花集中在第一、二、三台果枝，个别 | | | | 地块已结幼铃，少部分棉田开始打顶。据新疆气象台预报，未来一周全疆大部分地区持续35℃以上 ...

黑色建材日报 2025-06-30 钢材 黑色建材组 陈张滢 从业资格号：F03098415 交易咨询号：Z0020771 0755-23375161 chenzy@wkqh.cn 郎志杰 从业资格号：F3030112 0755-23375125 langzj@wkqh.cn 万林新 从业资格号：F03133967 0755-23375162 wanlx@wkqh.cn 赵 航 从业资格号：F03133652 0755-23375155 zhao3@wkqh.cn 螺纹钢主力合约下午收盘价为 2995 元/吨, 较上一交易日涨 22 元/吨（0.739%）。当日注册仓单 18221 吨, 环比持平。主力合约持仓量为 214.2812 万手，环比减少 48966 手。现货市场方面, 螺纹钢天津汇总价格 为 3160 元/吨, 环比持平; 上海汇总价格为 3080 元/吨, 环比增加 20 元/吨。 热轧板卷主力合约收盘价 为 3121 元/吨, 较上一交易日涨 18 元/吨（0.580%）。 当日注册仓单 68735 吨, 环比减少 1779 吨。主力 合约持仓量为 152.471 万手，环比增加 14041 ...

公开资料显示，宁德时代是特斯拉的电池供应商，自2020年7月开始向特斯拉供货。2021年，特斯拉首次成为宁 德时代的最大客户，当年共采购锂电池130亿元，占宁德时代总营收的10%。2022年，宁德时代来自特斯拉的锂 电池销售收入为380亿元，占总营收的11.59%。 该项目是特斯拉应对美国政策、降低成本并支持储能业务快速增长的重要举措。 近期，美国磷酸铁锂电池产业落地进展明显加快。 LGES位于密歇根州的电池工厂已建成两条磷酸铁锂电池产线，并于本月开始量产储能软包磷酸铁锂电池； 关注公众号，点击公众号主页右上角" ··· "，设置星标 "⭐" ，关注 鑫椤锂电 资讯~ -广告- 本文来源：整理自氢锂荟 6月29日，特斯拉官方在社交媒体上宣布， 其位于美国内达华州的首家磷酸铁锂电池工厂即将竣工投产。 早在 2024年2月份，就有 外 媒报道，特斯拉正在扩建其内华达州斯帕克斯（Sparks）的电池工厂，以便将更便宜的 磷酸铁锂电池（LFP）供应链引入美国。 工厂 预计初期产能10GWh ，主要服务于储能业务和部分车型，设备由宁德时代提供，特斯拉全权控制运营。 通用也分别要求LGES和SDI与其在美国的合资电池工厂 ...

Core Viewpoint - The introduction of the "Loan Clarity Paper" enhances the transparency of comprehensive financing costs for enterprises, improving their experience in obtaining financing [1][3][4]. Summary by Relevant Sections Financing Cost Transparency - Many enterprises, especially small and private ones, lack understanding of the specific components and calculation methods of financing costs, leading to a perception of high financing costs despite lower interest rates [2][4]. - The comprehensive financing cost for enterprises includes both interest and non-interest costs, with the latter comprising fees for collateral, guarantees, and intermediary services [2]. Implementation of the "Loan Clarity Paper" - The "Loan Clarity Paper" is a practical innovation aimed at clearly outlining all financing costs, thereby enhancing information transparency and improving the financing experience for enterprises [3][4]. - Starting from September 2024, the People's Bank of China will pilot the initiative in five provinces, with several others joining throughout the year [3]. Benefits for Enterprises and Banks - The "Loan Clarity Paper" serves as a transparent account of financing costs, allowing enterprises to understand all fees involved and ensuring they can take full advantage of loan preferential policies [4]. - For banks, this initiative enables a more comprehensive understanding of enterprises' financing details, facilitating more precise and convenient services [4]. Systemic Efforts Required - Reducing comprehensive financing costs for enterprises is a systemic project that requires collaborative efforts from all parties involved, including financial institutions and regulatory bodies [4].