外汇对冲是短期行为，与长期去美元化叙事形成期限错配，强化主观信仰的同时，也忽略 了反转契机。 文：国金宏观宋雪涛 2025年上半年美元持续走弱，累计下跌10.7%也创下了1973年以来的最差同期表现。一季度"美国- 非美"利差能够解释美元指数91%的变动，但二季度这一因子的解释力度降至33%，"去美元化"成为 了市场主流逻辑。6月美银调查显示，市场对弱美元的共识达到近20年之最。一致预期之下，弱美元是 否暗藏反转契机？ 一、外资真的"去美元"了？ 二季度以来，市场曾高度认同的是特朗普对等关税与干扰美联储独立性等做法冲击了美元信用，非美资 金逃离美元底层资产。 但 BIS 近期的一篇报告 《 US dollar ' s slide in April 2025: the role of FX hedging 》 提出了 质疑：持有美元证券的非美国投资者可能更多在进行货币对冲，而保留了其所持有的美元资产。原因是 近年来强美元和高利率抬升了货币对冲成本，不少海外资金缺乏对冲。今年 4-5 月，海外投资者大幅 增加外汇衍生品对冲需求，如直接选择做空美元期货或者购买欧元美元看涨期权，形成美元空头。 根据 CFTC 数据， ...

国盛证券表示，GPU等高性能芯片的大量需求将带动相关配套设备如光模块、PCB、交换机等需求激 增，而国内龙头厂商将在硬件设备高速迭代的趋势中凭借其客户份额的领先优势、技术先发优势以及在 其专业领域的积累优势形成护城河，率先受益于行业高景气度，进一步抢占市场份额，"龙头高估值， 相信长期增长"将慢慢深入人心。 （文章来源：21世纪经济报道） 目前，创业板人工智能ETF华夏（159381）年管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，场内综合费率位 居同标的ETF产品最低一档。 消息面上，据央视新闻，记者从中国贸促会获悉，应中国贸促会邀请，美国英伟达公司创始人兼首席执 行官黄仁勋将于7月16日出席第三届中国国际供应链促进博览会开幕式，并参加相关活动。这也是黄仁 勋今年年内第三次来华。 7月15日午后，A股光模块CPO、光通信、英伟达产业链等算力概念再度拉升走强，截至13：28，创业 板人工智能ETF华夏（159381）涨5.52%，成分股中，新易盛20cm涨停，中际旭创涨近15%，天孚通信 涨近10%。 创业板人工智能ETF华夏（159381），跟踪创业板人工智能指数，选取创业板上市的AI主业公司，日内 涨跌幅限 ...

齐鲁晚报.齐鲁壹点杜春娜 聚焦技术改造，推动产业高端化突破。天桥区紧扣全区"3+2"产业定位，准确把握产业发展所处阶段、 形势及规律，坚持存量提升和增量引育并重，对通用装备制造、建筑材料等传统产业进行系统分析，指 导企业引入工业互联网、先进生产设备、供应链应用场景等智能化系统，推动防水材料、润滑油、仪器 仪表、普通零部件等传统产品迭代升级。近3年，全区滚动实施技改投资项目32个，技改投资年均增幅 34.5%，东方雨虹（002271）、零公里等整工厂技改投资项目全部投产达效，三星照明、天鹅棉机等老 牌工业企业实现了从传统的单一产品加工到行业内制造业单项冠军企业的成功转型。 聚焦数字化转型，推动产业智能化突破。天桥区围绕"数字天桥"建设目标，加快推进产业数字化转型， 为工业经济高质量发展提供有力支撑。持续做好5G网络基础设施建设，构建支撑传统产业转型的高速 信息通道。目前，全区已累计建成5G基站4000余个，实现了5G网络连续覆盖和各重点应用场景的深度 覆盖。坚决抓好传统企业数字化转型工作，鼓励德源电力、梅格彤天等龙头企业率先开展数字技术集成 应用创新，强化引领和辐射带动作用，在智能制造、工业互联网领域打造一批可 ...

湖北省副省长程用文7月14日到东风公司调研并召开座谈会，强调要认真落实省委、省政府支持东风公 司高质量发展推进会精神，以更大力度推进东风公司高质量发展，引领全省 汽车产业转型升级。在岚 图汽车公司，程用文详细了解企业生产经营、技术研发、市场拓展等情况，希望东风公司准确把握全球 汽车产业转型发展趋势，充分发挥龙头引领作用，加快新能源和智能网联汽车产品迭代、品质提升，不 断增强新动能、塑造新优势。座谈会上，东风公司和省市有关方面介绍了上半年生产经营和推进转型发 展情况。程用文强调，要聚焦智能化、高端化、绿色化，紧盯客户需求，突破关键核心技术，推动科技 创新与产业创新深度融合，以新需求引领新供给，用新供给激活新需求。要以东风公司为纽带，推动上 下游企业协同创新、大中小企业融通发展、产供销协调联动，提升产业链供应链韧性和安全水平。要优 化完善各项政策措施，强化项目全周期服务，靶向解决企业发展难题，助力东风公司加快建设世界一流 汽车企业。 (湖北日报) ...

机器之心编辑部 包括 6 篇杰出论文奖和 2 篇杰出立场论文奖。 机器之心报道 本周一，ICML 2025 公布了最佳论文奖项。 今年获奖论文共计 8 篇，其中包括 6 篇杰出论文奖和 2 篇杰出立场论文奖。值得关注的是，南京大学研究者也位列获奖名单之中。 国际机器学习会议 ICML（International Conference on Machine Learning），是全球范围内人工智能领域的顶级学术会议之一，由国际 机器学习学会（IMLS）举办，与 NeurIPS、ICLR 并列为 AI 三大顶会。本届 ICML 为第四十二届，于 7 月 13-19 日在加拿大温哥华 举行。 今年的 ICML 大会共获得 12107 篇有效论文投稿，其中 3260 篇被接收，接收比例为 26.9%。相比 2024 年的 9653 篇投稿数量持续大 幅增长，展示了 AI 领域的火热。 以下是今年的获奖论文与简要介绍。 杰出论文奖 论文 1： Train for the Worst, Plan for the Best: Understanding Token Ordering in Masked Diffusions ...

机器之心报道 编辑：笑寒 都在研究考生，考卷出问题了。 基准测试在评估人工智能系统的优势与局限性方面具有基础性作用，是引导科研与产业发展的关键工具。 随着 AI 智能体从研究原型逐步走向关键任务的实际应用，研究人员和从业者开始构建用于评估 AI 智能体能力与局限性的基准测试。 这和常规模型的评估方式产生了很大不同。由于智能体的任务通常需要一个真实场景，并且任务缺乏标准答案，针对 AI 智能体的基准测试在任务设计和评估方式 上要远比传统 AI 基准测试要复杂。 显然，现有的智能体基准测试 并没有达到一个可靠的状态 。 举几个例子： 近期加入英伟达担任首席研究科学家的 Banghua Zhu 发推评论这一现象，认为一个什么都不做的智能体就可以取得高达 38% 分数的现象「非常有趣」。 此外，在目前常用的 10 个 AI 智能体基准测试中（如 SWE-bench、OSWorld、KernelBench 等），研究在其中 8 个基准中发现了严重的问题，有些情况下甚至会导 致 对 AI 智能体能力 100% 的误判 。 这些数据传达出一个明确的信息： 现有智能体基准测试存在大问题。若要准确理解 AI 智能体的真实能力， ...

推出 190Vpp 压电液冷驱动芯片，工业+汽车电子打开成长空间 | 财务指标 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 1,780 | 2,567 | 3,019 | 4,021 | 4,814 | | 增长率 yoy（%） | 36.9 | 44.2 | 17.6 | 33.2 | 19.7 | | 归母净利润（百万元） | 261 | 307 | 301 | 548 | 719 | | 增长率 yoy（%） | 6.2 | 17.4 | -2.0 | 82.4 | 31.1 | | ROE（%） | 7.1 | 7.8 | 7.3 | 11.9 | 13.7 | | EPS 最新摊薄（元） | 0.61 | 0.72 | 0.71 | 1.29 | 1.69 | | P/E（倍） | 62.0 | 52.8 | 53.9 | 29.5 | 22.5 | | P/B（倍） | 4.4 | 4.1 | 3.9 | 3.5 | 3.1 | 资料来源：公司财报，长城证 ...

智通财经7月15日电，午后AI智能体概念局部异动，鼎捷数智涨超10%，赛意信息、普联软件、昆仑万 维、酷特智能、汉得信息等跟涨。消息面上，7月14日消息，世界数字科学院正式发布AI STR系列新标 准《AI智能体运行安全测试标准》，标准由蚂蚁集团、清华大学、中国电信牵头，联合二十余家国内 外机构、企业及高校共同编制，为全球首个单智能体运行安全测试标准。 AI智能体概念午后异动 鼎捷数智涨超10% ...

智通财经7月15日电，眼下，全球市值最大的公司、美国芯片制造商英伟达首席执行官黄仁勋正在北京 访问，这也是他今年以来第三次来到中国。今天上午，黄仁勋到中国贸促会拜会了会长任鸿斌。他在会 谈中表示，人工智能等技术将进一步为供应链服务，促进供应链稳定畅通。他还提到，中国市场的规模 和技术整合能力为全球企业提供了关键支持。 (央视网) 黄仁勋：中国市场和技术整合能力为全球企业提供关键支持 ...

2025年（第十七届）苏州国际精英创业周常熟分会场活动暨胡润U30中国创业先锋大会现场。受访者/图 "常熟是江南福地、创新高地、政策沃土，拥有优质创新创业环境，期待各位英才来常熟施展理想抱 负、安心扎根发展。"常熟市委常委、组织部部长陈宇操在日前举行的2025年（第十七届）苏州国际精 英创业周常熟分会场活动暨胡润U30中国创业先锋大会上投递出一份常熟的"城市简历"。 《中国经营报》记者注意到，今年5月，常熟市与胡润集团共同发布了《2024常熟昆承湖·胡润U30中国 创业先锋》榜单，并且启用"胡润U30中国创业先锋成长基地"，聘任多位行业大咖为胡润U30中国创业 导师，将进一步发挥胡润百富资源优势及品牌影响力，吸引国内外优秀创业者在常熟集聚，加快吸引高 成长性项目和顶尖人才入驻常熟。 中经记者 杨让晨 常熟报道 日前，常熟所属的苏州市举行了"汇聚全球智慧 打造创业天堂"为主题的2025高校技术转移转化大会暨 第二届苏州国际科创大会、第十七届国际精英创业周等活动，并且同期发布了苏州人才壹号基金与重大 产业发展基金。 其中，苏州人才壹号基金，由苏创投集团发起，总规模100亿元，首期25亿元，存续期15年。基金采 用 ...