| 集运指数（欧线）期货日报 | | | | | | 2025/6/26 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 项目类别 数据指标 环比 | 数据指标 | 最新 | | 最新 | | 环比 | | EC主力收盘价 | | 1759.900 | 21.6↑ EC次主力收盘价 | | 1325.6 | +37.10↑ | | 期货盘面 EC2508-EC2510价差 | -13.10↓ EC2508-EC2512价差 | 434.30 | | | 270.80 | -33.70↓ | | EC合约基差 | -19.70↓ | 177.24 | | | | | | 期货持仓头寸（手） EC主力持仓量 | -2043↓ | 41485 | | | | | | SCFIS（欧线）（周） | 239.51↑ SCFIS（美西线）（周） | 1937.14 | | | 2,083.46 | -825.22↓ | | SCFI（综合指数）（周） | -218.65↓ 集装箱船运力（万标准箱） | 1869.59 | | | 1,227.97 | -0.10↓ | | ...

格林大华期货股指半年报 股指半年报 全球金融资产再配置利多A股 2025年6月26日 F0247894 Z0000112 于军礼 联系邮箱：yujunli@greendh.com 2 3 上半年A股延续大型整理平台，关税战引发A股走出深V 中东局势6月24日缓和后，股指快速上涨 数据来源：WIND，格林大华期货 4 受DeepSeek冲击、美国征收对等关税，引发国际资本从美股大 规模出逃--科技股是重灾区 数据来源：WIND，格林大华期货 5 美股4月后的反弹，主要买入群体是散户，机构纷纷撤退，对冲 基金空单创新高 本期分析 7 市场观点：A股有望向资金推动型上涨转化 中东局势缓和后，A股风险偏好快速回升，两市主要指数快速拉升。银行一年期存 款利率降至1%以下后，居民部门庞大规模的储蓄资金加速向股指流动，首选高股息 板块，推动银行ETF连续创新高。市场交投活跃背景下，两融余额回升，融资余额 已连续11个交易日（6月9日至6月23日）处于1.8万亿元以上的相对高位。摩根大通 资产管理公司的新兴市场股票宏观策略师指出，目前全球长期结构性趋势之一是技 术，而中国在许多技术领域处于领先地位，抓住这其中机遇可能是个好决 ...

光大期货金融期货日报 光大期货金融期货日报（2025 年 06 月 26 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 股指 | 国内基本面来看，5 月 PPI 同比-3.3%，较 4 月环比下滑；新增人民币贷款 | 震荡 | | | 6200 亿元人民币，比上年同期少增 3300 亿元。化债背景下信用收缩、需求 | | | | 不足仍是当前主要矛盾，指数很难突破中枢大幅上涨。另一方面，2025 年上 | | | | 半年企业盈利情况较 2024 年有明显改善，在配置型资金托底的背景下，A 股 | | | | 指数短期同样不会出现大幅下跌的走势。预期未来指数仍以震荡为主。 | | | | 国债期货收盘，30 年期主力合约跌 0.22%，10 年期主力合约跌 0.04%，2 年 | | | | 期主力合约涨 0.01%，5 年期主力合约基本持稳。中国央行开展 3653 亿元 7 | | | | 天期逆回购操作，利率持稳于 1.4%。公开市场有 1563 亿元逆回购到期，净 | | | | 投放 2090 亿元。2025 年 6 月 25 日中国人民银行将以固定 ...

Group 1 - The acquisition plan of Three Squirrels to acquire Love Snacks has been terminated after 8 months, with a deal value of 200 million yuan [1] - The announcement indicated that the parties could not reach an agreement on core terms, leading to the decision to terminate the acquisition [1][2] - Following the termination, Three Squirrels signed a deep strategic cooperation agreement with Snack Selection [1] Group 2 - The termination of acquisitions is common in the A-share market, often due to disagreements on terms or conditions [2][3] - The decision to terminate the acquisition can be seen as a responsible choice for both parties, allowing them to seek better opportunities [4][20] Group 3 - For Love Snacks, being acquired could have been a favorable outcome given the competitive industry landscape, providing opportunities for shareholders [7] - For Three Squirrels, the termination is also a "optimal solution," potentially due to disagreements on valuation, market changes, or strategic shifts [8][19] - Love Snacks' valuation has been a point of contention, with significant disagreements reported during negotiations [9][12] Group 4 - The snack industry is entering a new phase of operational growth, moving beyond the initial rapid expansion and consolidation [21][22] - The focus is shifting towards operational efficiency and profitability, as seen in other industries like tea beverages [25][27] - The competitive landscape is evolving, with leading brands solidifying their positions while second-tier brands may face challenges [27][30] Group 5 - The future growth of the snack industry will depend on effectively managing supply chains and understanding consumer demographics [30][33] - Successful businesses in the snack sector will need to prioritize high-quality products and customer retention strategies to thrive in a saturated market [33][34]

Group 1 - The A-share market showed mixed performance on June 26, with the Guozheng Free Cash Flow Index rising, led by stocks such as Zhenhua Heavy Industries, Luoyang Molybdenum, and Taiji Industry [1] - Foreign institutions like Goldman Sachs and UBS expressed optimism about the Chinese stock market, citing resilient macroeconomic conditions, improving corporate profits, supportive incremental policies, and a weak dollar trend as key factors for their positive outlook [1] - According to Shenwan Hongyuan Securities, free cash flow has a timing effect on cyclical stocks, indicating that during upturns, the free cash flow rate of these stocks is higher compared to downturns, making it a useful metric for identifying cyclical stocks in an uptrend [1] Group 2 - The Free Cash Flow ETF (159201) closely tracks the Guozheng Free Cash Flow Index and selects stocks with positive and high free cash flow after liquidity, industry, and ROE stability screening, indicating high quality and strong risk resistance, suitable for long-term investment [1] - The fund management fee is set at an annual rate of 0.15%, and the custody fee at 0.05%, both of which are the lowest in the market, maximizing benefits for investors [1]

中信建投证券认为，6月过后红利资产或迎较好布局时点，建议投资者维持关注红利和新赛道。红利资 产继续作为底仓品种，尤其是6月过后红利资产可能迎来较好布局时点。 截至2025年6月26日 10:29，中现金流ETF南方(159232)上涨0.29%，冲击5连涨，盘中换手6.76%，成交 3830.43万元。跟踪指数中证全指自由现金流指数上涨0.21%，成分股易明医药上涨3.42%，渤海轮渡上 涨2.95%，西部矿业上涨2.77%，盐湖股份上涨2.17%，云铝股份上涨2.15%。 现金流ETF南方(159232)紧密跟踪中证全指自由现金流指数，中证全指自由现金流指数选取100只自由现 金流率较高的上市公司证券作为指数样本，以反映现金流创造能力较强的上市公司证券的整体表现。指 数前十大权重股分别为美的集团、中国神华、中国海油、五粮液、中远海控、陕西煤业、中煤能源、中 国铝业、中国动力、云天化。 该基金紧密跟踪中证全指自由现金流指数，选取100只自由现金流率较高的上市公司证券作为指数样 本，以反映现金流创造能力较强的上市公司证券的整体表现。旨在通过聚焦自由现金流这一关键财务指 标，帮助投资者更精准地捕捉企业的真实经营能 ...

专题：2025第十六届夏季达沃斯论坛 6月24日至26日，世界经济论坛第十六届新领军者年会（2025夏季达沃斯论坛）在天津举行。英国前首 相托尼·布莱尔、越南总理范明政、新加坡总理黄循财等来自90多个国家和地区的1700余名代表出席。 据中国新闻社消息，布莱尔在参加论坛对话会时表示，理解中国不能仅停留在西方视角，更需要加深人 文交流与现实接触。 布莱尔回忆了1988年他首次访华时的情景，指出当时街头随处可见骑自行车的市民。他表示，现在中国 也有很多人重新骑行，但骑自行车的原因与当年完全不同，这种转变体现了"中国社会的深刻变革"。 布莱尔指出，国际社会对中国态度大致可分为两类：一类是不希望中国变得强大，另一类接受中国的崛 起，他们在意的是中国将如何运用这份力量。他强调，自己坚决反对第一种观点，"中国有充分的理由 成为一个世界强国，这源于其文明历史、人口规模、经济体量和技术能力"。 布莱尔呼吁更多人文层面的交流，而非仅限于政府对政府、企业对企业的往来，"必须试着通过中国的 眼睛看中国，而不是只用西方的方式去解读中国。" 越南总理范明政在出席"'亚洲世纪'正面临险境吗？"分论坛致辞时表示，亚洲国家应该加强团结合作， ...

中新网海口6月25日电 (记者 张茜翼)"我了解到海南自贸港多功能自由贸易账户相关政策，就马上订票 赶来实地考察。"来自伊朗的侨商吴梅娟25日对中新网记者表示，实实在在的政策红利，让她看到在海 南自贸港发展的广阔前景。 今年是海南自贸港封关运作、扩大开放之年，海南自贸港加紧推进核心政策落地，吸引侨商纷纷布局新 赛道。当日，来自美国、加拿大等37个国家和地区的40名侨界代表人士齐聚海口，参加2025年海南省海 外侨界代表人士省情研修班，共探合作新机遇。 建设海南自贸港多功能自由贸易账户是提升贸易投资自由便利化的重大实践。海南自贸港多功能自由贸 易账户2024年5月6日上线运行，支持跨境贸易结算、外商投资等多个业务场景，截至今年5月8日已累计 实现业务量超1200亿元人民币。 "在海南不仅能共享开放红利，更让我们看到了联通世界的新机遇。"吴梅娟计划在海南设立化工产品贸 易公司，进一步拓展跨境业务。(完) 教育产业也成为侨商投资海南的新热点。"海南的教育资源需要更加多元化、国际化。"加拿大海南商贸 总会副会长秦碧潆正返乡筹办一所融合中外教育理念的全日制民办学校，"将引入加拿大优质课程，结 合本地产业需求，培养精通先 ...

首席点评：稳定币是机遇也是挑战 国际货币基金组织（ IMF）副总裁李波在2025年夏季达沃斯论坛上表示，稳定币的发展既存在机遇， 也存在挑战，核心挑战在于，如何对稳定币实施有效的监管，需要在全球范围内达成更多共识。欧洲央 行担忧，稳定币可能威胁金融稳定并影响数字欧元推行，但欧盟委员会认为风险可控。伊朗议会通过一 项法案，暂停伊朗与联合国核监督机构的合作。美国总统特朗普表示，美方将于下周与伊朗就一项潜在 的核协议展开会谈。美联储主席鲍威尔表示，目前经济形势存在高度不确定性，希望以实际数据为依 据，而不是过于自信地做出预测，某个时候美联储将会恢复降息。国务院总理表示当前国际经贸格局正 在发生深刻变化，我们应当坚定不移拥抱普惠包容的经济全球化，维护自由贸易和多边主义，促进世界 经济稳定发展。海外美股涨跌不一，美债收益率回落，原油止跌，国内夜盘能化、农产品、黑色板块多 数上涨。 重点品种：贵金属、股指、橡胶 贵金属：金银小幅反弹。以色列和伊朗同意全面停火，美国总统特朗普表示，美方将于下周与伊朗就一 项潜在的核协议展开会谈，但他多次强调自己并不认为这类协议 "有多必要"。美联储主席鲍威尔在国 会证词中表示，美联储目前处 ...

（原标题：意大利-印度商业论坛在意布雷西亚举行） Decode39网6月5日报道，4日，意大利副总理兼外长塔亚尼与印度商业和工业部长戈亚尔在意大利布雷西亚共同 主持了高级别经济对话及意大利-印度商业论坛。这是意印两国首次在非首都城市举行此类高级别双边峰会，选址意大 利制造业和创新重镇布雷西亚，具有象征意义。活动汇聚了100多位印度CEO、众多意大利企业领袖以及两国政府官 员和贸易机构代表，旨在深化双边经济联系。 意印领导人强调了贸易、创新和共同全球雄心的强烈一致性。塔亚尼称印度是"关键伙伴"，希望吸引更多印度投 资意大利并扩大意企在印存在。戈亚尔则强调了将两国联系得更紧密的"共同文化、遗产和价值观"，对共同建设更强 的经济未来充满信心。 在重大战略基础设施方面，双方确认将加倍努力推进印度-中东-欧洲经济走廊（IMEC，意方称"棉花之路"）。塔 亚尼宣布将在印度和意大利东北部的里雅斯特举办两场活动以彰显其重要性，该走廊将连接印度、海湾、以色列和南 欧，的里雅斯特是欧洲关键门户，毗邻布雷西亚等北部工业中心。 此外，罗马明确支持更广泛的欧盟-印度自由贸易协定谈判。塔亚尼承诺加速谈判进程，目标是年底前达成"平衡 的协 ...