策略点评 2025 年 5 月 7 日 事件： 政策"组合拳"：稳市场、促转型 2025 年 5 月 7 日上午 9 时，国务院新闻办公室举行新闻发布会，央行行长潘 功胜、金融监管总局局长李云泽以及证监会主席吴清介绍"一揽子金融政策支 持稳市场稳预期"有关情况，并答记者问。 主要政策解读： （1）货币政策强化总量调控与结构引导，释放政策宽松信号:央行三类十项 政策措施将分阶段逐步落地实施。降准和利率调整等措施能够迅速对市场产 生影响，稳定市场预期。逆回购利率、贷款市场报价利率（LPR）及结构性工 具利率同步下调，形成价格型工具全面松动，进一步引导实体融资成本下 行，稳定企业信心。再贷款工具额度将根据市场需求和政策目标逐步释放， 确保资金精准流向重点领域。短期可有效对冲外部冲击，稳定市场流动性， 防止经济增速过度波动。中长期将通过结构性工具创新和制度完善，构建金 融服务实体经济的长效机制。 （2）房地产领域定向支持:当前一线与强二线城市楼市正在企稳，公积金贷 款利率下调可刺激改善性需求，减轻居民购房负担，提升消费能力，形成低 成本资金+低利率组合拳，预计将带动二季度住房消费回暖，稳定房地产市 场。后续相关政策的 ...

Core Viewpoint - The Chinese government has announced a comprehensive set of financial policies aimed at stabilizing the market and expectations, which will positively impact economic growth and improve people's livelihoods [2][3]. Group 1: Monetary Policy Measures - The People's Bank of China (PBOC) has introduced 10 measures, including a 0.5 percentage point reduction in the reserve requirement ratio, expected to provide approximately 1 trillion yuan in long-term liquidity to the market [3][4]. - The PBOC will also lower the personal housing provident fund loan interest rate by 0.25 percentage points to reduce housing costs for residents and stimulate housing consumption [3][4]. Group 2: Support for Innovation and Consumption - The PBOC has increased the quota for re-loans for technological innovation and transformation from 500 billion yuan to 800 billion yuan, supporting the implementation of "two new" policies [4]. - A new 500 billion yuan "service consumption and elderly care re-loan" will be established to encourage banks to increase credit support for service consumption and elderly care [4]. Group 3: Support for Enterprises and Foreign Trade - The National Financial Supervision Administration plans to introduce a package of policies to support financing for small and private enterprises, aiding in stabilizing businesses and the economy [4]. - Policies will be developed to support foreign trade development, particularly for entities affected by tariff impacts, providing targeted assistance to stabilize operations and expand markets [4]. Group 4: Coordination of Policies - There is a need to enhance the precision of monetary policy and ensure that financial services effectively support the real economy, addressing practical issues and difficulties encountered in economic development [5]. - Strengthening the consistency between monetary and fiscal policies is essential to maximize the effectiveness of financial policy in stabilizing the market and expectations [5].

央视网消息：5月7日，国务院新闻办公室就"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况举行新闻发布会。这场新闻发布会上所释放的政策信 息，对于未来经济发展有何助力？ 对于房地产方面，政策也在加码。从需求端看，下调个人住房公积金贷款利率，减轻居民负担，并刺激购房需求。从供给端来看，加快出台和 房地产发展新模式相适配的系列融资制度，来助力持续巩固房地产市场的稳定态势。 北京师范大学教授、经济学专家万喆表示，发布会释放了一系列金融政策的"组合拳"，核心还是围绕稳市场、稳预期展开。政策力度很大、覆 盖范围广，对未来经济发展也具有多维度的支撑作用。 货币政策全面宽松 释放流动性 从主要关注点来看，首先是在宏观经济方面。货币政策调整和流动性支持力度相当大。发布会也明确提及，要通过降准降息等工具来释放流动 性，降低实体经济融资成本，缓解当前的有效需求不足这等问题，提振企业投资和居民消费的信心。 房地产政策精准施策 促进市场企稳 在资本市场方面，资本市场改革和中长期资金引入也是"组合拳"之一，进一步扩大保险资金长期投资试点范围，为市场引入更多的增量资金， 而且也会调整优化监管规则，进一步降低保险公司股票投资风险因子，来支持稳定和 ...

证 券 研 究 报 告 【策略快评】 金融口发布会引领走出黄金坑 ——一揽子金融政策点评 1、针对实体经济的支持：包括总量和结构两方面：①总量方面，降准 50BP， 降息 10BP。降息幅度较去年 10 月 25BP 更小，后续货币政策更多或呈现"小 步快跑"模式，随中美贸易形势变化和经济数据做出更高频的相机抉择。②结 构方面，中国央行在资金投向方面拥有更大的灵活性和指引性，当前更多倾向 于科技创新和扩内需，具体工具包括再贷款、科技创新债券风险分担工具等。 2、针对资本市场的支持：央行强调坚定支持汇金公司在必要时加大力度增持 股票市场指数基金，并向其提供充足的再贷款支持。中长线资金主要集中在保 险（扩大长期投资试点范围、调降股票投资风险因子）和公募资金（强化与投 资者利益绑定、明确长期考核权重），侧重于从结构上加强市场中长期稳定性。 大势观点：金融口发布会引领走出黄金坑。明确乐观，本次新闻发布会对市场 的定价将衔接第一步到第二步的切换，第一步国家队的流动性支持速度快体量 大，第二步转向更多针对实体经济的政策支持和经济基本面的修复。后续各部 委或密集召开新闻发布会，可能形成类似去年四季度 "一揽子"政策的加速 ...

会上，央行、金融监管总局、证监会三方均围绕稳定市场发布了多项增量政策。包括降准降息、设立5000亿元服务消费与养老 再贷款、降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点、加快出台与房地产发展新模式相适配的系列融资制度、进一步扩大保险 资金长期投资的试点范围、股票投资的风险因子进一步调降10%、全力支持中央汇金发挥类平准基金作用、发布《推动公募基 金高质量发展的行动方案》、新修订的上市公司重大资产重组管理办法和相关监管指引、出台进一步深化科创板、创业板改革 的政策措施等。 一系列重磅政策也刺激了市场的做多热情。发布会召开之际，A股开盘大幅高开。开盘涨幅即超过1%。之后有所回落。截至午 间收盘，上证指数报收3337点，涨幅0.64%。深证成指上涨0.19%。科创50、创业板指上涨0.4%。A股上涨个股3479只，军工、 房地产、银行、非银金融等涨幅居前。通用航空、航母、大飞机等军工主题板块以超5%的涨幅领涨大盘。房地产上涨1.43%、 银行上涨1.19%。 港股方面，截至发稿，恒生指数上涨0.48%；恒生科技指数高开低走，微跌0.22%；恒生中国企业指数上涨0.25%。 吴清表示，对于确受关税政策影响较大的上市公司 ...

2025 年 5 月 7 日 本次一揽子金融政策力度较大，超预期细节较多。下一步市场交易政策预期的 重心会切换到增量财政政策的落地。随着 5 月份陆续公布 4 月份主要经济指 标，或将给出更多推演线索。具体到不同市场，A 股更可能进入偏强震荡走 势，债券收益率曲线大概率先陡峭化再平坦化。 总量研究 "双降"落地，如何交易？ ——《央行观察》系列第十二篇 作者 分析师：高瑞东 执业证书编号：S0930520120002 010-56513108 分析师：王佳雯 执业证书编号：S0930524010001 021-52523870 wangjiawen@ebscn.com 要点 事件：5 月 7 日上午 9 时，国新办举行新闻发布会，中国人民银行、国家金融 监督管理总局、中国证券监督管理委员会负责人介绍"一揽子金融政策支持稳 市场稳预期"有关情况。 核心观点： 一、政策加力的"择时"考虑 4 月份以来，随着中美关税冲突加剧，市场较为期待出台较大力度的宏观政策 进行对冲。从 4 月底政治局会议通稿的措辞来看，"稳定"是当前政策的底线 诉求，更多以落实好已经出台的经济政策为主，一度打消了市场过于乐观的预 期。 然而， ...

金融发布会:"双降"之外的政策信号 2025 年 05 月 07 日 [Table_Author] 分析师：陶川 分析师：张云杰 研究助理：钟渝梅 执业证号：S0100524060005 执业证号：S0100525020002 执业证号：S0100124080017 邮箱：taochuan@mszq.com 邮箱：zhangyunjie@mszq.com 邮箱：zhongyumei@mszq.com ➢ 今天的国新办金融发布会"既赶早也赶巧"，可以说是为 4 月政治局会议后 一系列稳市场、稳经济的宏观政策拉开了序幕。 "赶早"无疑是借鉴了去年"924"在开盘前释放利好的成功经验，上证指数午 盘上涨 0.64%，我们认为这一次"一揽子金融政策"对市场的影响更偏细水长流。 "赶巧"则是因为中美经贸谈判在即，谁能在新一轮谈判中把握主动，背后比拼 的是双方的士气和耐心，首先就需要一个稳定的市场预期。 虽然市场对本次发布会第一反应的超预期是央行"双降"，但我们认为随着关税 冲击的显现，真正能让经济和市场行稳致远的关键因素仍在于货币金融政策和财 政政策的协同，预计随着"一揽子金融政策"在二季度的陆续落地，三季度增量 财政 ...

智通财经记者 | 何柳颖 智通财经编辑 | 王姝 5月7日，国务院新闻办公室在北京举行新闻发布会，中国人民银行行长潘功胜、金融监管总局局长李云 泽、中国证监会主席吴清介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况，并答记者问。 发布会上，围绕房地产融资、外贸金融支持、商业银行设立AIC等话题，金融监管总局局长李云泽作出 相关介绍。 金融监管总局近期将推出八项增量政策 李云泽介绍，金融运行总体稳健。当前，银行保险机构各项业务有序开展，主要监管指标均处于健康区 间。大型金融机构基本盘稳固，"压舱石"作用明显。中小金融机构改革化险取得重要阶段性成效。从前 4个月看，银行资本充足率、保险偿付能力充足率保持稳中向好态势，不良贷款率同比下降约0.1个百分 点，拨备覆盖率同比上升约10个百分点。 Wind数据显示，六大行中，建设银行今年一季度的核心一级资本充足率为13.98%，工商银行为 13.89%、中国银行为11.82%、农业银行为11.23%，交通银行为10.25%，邮储银行为9.21%。除了交通银 行微升之外，其余五大行均较2024年有所下行。 | 序号 证券代码 | | 证券简称 | 核心一级资本充足率(2013 ...

央视网消息：5月7日上午，国务院新闻办公室就"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况举行新闻发布会。中国人民银行行长潘功胜 在发布会上表示，人民银行将加大宏观调控的强度，推出一揽子货币政策措施，主要有三大类，一共是十项措施。 第一降低存款准备金率0.5个百分点，预计将向市场提供长期流动性约1万亿元。 第二完善存款准备金制度，阶段性将汽车金融公司、金融租赁公司的存款准备金率从目前的5%调降为0%。 第三下调政策利率0.1个百分点。即公开市场7天期逆回购操作利率，从目前1.5%调降至1.4%，预计将带动贷款市场的报价利率（LPR）同步下 行约0.1个百分点。 第四下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点。包括各类专项结构性的政策工具利率、支农支小再贷款的利率，这些都从目前的1.75%降到 1.5%，这些贷款都是中央银行向商业银行提供的资金，从利率的水平，从目前的1.75%调降到1.5%。抵押补充贷款，就是PICR利率从目前的 2.25%降至2%，抵押补充贷款这个工具是由中央银行提供给政策银行的一个贷款工具。 第五降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，5年期以上首套房利率由2.85%降至2.6%，其他期限 ...

国务院新闻办公室5月7日上午举行新闻发布会，请中国人民银行行长潘功胜、国家金融监督管理总局局长李云泽、中国证券监督管理委员会主席 吴清介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况，并答记者问。 国家金融监督管理总局局长 李云泽 十九十四十八十八十八日日 降低存款准备金率0.5个百分点 降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点 降低政策利率0.1个百分点 债券市场"科技板"准备工作已基本完成,目前有近 100家市场机构计划发行超3000亿元科技创新债券 将两项支持资本市场的工具额度合并为8000亿元 未来还可以扩大工具的规模或创设新的政策工具 降低个人住房公积金贷款利率预计每年节省利息支出 大概超过200亿元 四方面发力,推出支持小微企业、民营企业融资的一 揽子政策 持续推动银行保险机构探索科技金融新路径 支持符合条件的全国性商业银行设立金融资产投资公 司，今天即将批复一家 制定实施银行业保险业护航外贸发展系列政策措施 将出8项增量政策、全力巩固经济回升向好 继续支持稳定和活跃资本市场 进一步扩大保险资金长期投资的试点范围,近期拟批 复600亿元 股票投资的风险因子进一步调降10%，鼓励保险公司 加大入市力 ...