这个周末，特朗普，又有大动作了！ 特朗普签署了四项行政命令，旨在扩大核能生产，推动核能行业的发展，相关概念股随即大幅上涨。 与此同时，特朗普强调不会削减万亿美元国防预算，展现出对军事开支的强硬立场。 此外，他提议自2025年6月1日起对欧盟实施50%关税，这一表态导致市场避险情绪升温，美股、欧股双 双下跌。 这些行动不仅可能重塑美国内外政策格局，还将对全球市场产生深远影响。 01 扩大核能 据报道，特朗普周五签署了四项行政命令，以扩大核能生产。 当天，在椭圆形办公室的签署仪式上，特朗普称核能是一个"热门行业"，并补充说，"现在是发展核能 的时候了，我们将把它做得非常大。" 特朗普签署的行政命令旨在改革美国能源部的核能研究，为能源部在联邦拥有的土地上建造核反应堆扫 清道路，彻底改革核管理委员会，并扩大美国的铀矿开采和浓缩。 行政令还呼吁美国能源部和国防部门评估重启已关闭的核电站的可行性，并探索在联邦土地和军事基地 选址反应堆。美国核监管委员会发言人Scott Burnell表示，该机构正在评估这些行政命令，并将遵守白 宫的指示。 特朗普推动核能的举措可能促进这一无排放能源的发展，核能被视为煤炭和天然气发电的气候 ...

韩国总统候选人李在明：为了在短期内提振经济，将需要额外的预算。 ...

特朗普4月7日在白宫会晤到访的以色列总理内塔尼亚胡时说，美国下一财年国防预算将首次达到1万 亿美元，"没有人见过这样的事情"。 若获国会批准，这将是美国迄今最高的年度国防预算。如果获得国会批准，美国将从今年10月1日即 2026财年开始之时进入"万亿美元国防预算时代"。这将比2025财年国防预算增加近12%。 据央视新闻，当地时间5月24日，美国总统特朗普在纽约西点军校毕业典礼上发表演讲。在谈到军费 预算问题时，特朗普称其不会削减该国1万亿美元的国防预算。 特朗普说："1万亿美元的军费预算。1万亿美元啊！有人问能不能削减？我明确表态——连10美分都 不会少。要削减我们可以从其他无数地方下手......" ...

当地时间5月24日，美国总统特朗普在纽约西点军校毕业典礼上发表演讲。在谈到军费预算问题 时，特朗普称其不会削减该国1万亿美元的国防预算。 特朗普说："1万亿美元的军费预算。1万亿美元啊！有人问能不能削减？我明确表态——连10美分都不会 少。要削减我们可以从其他无数地方下手......" 特朗普4月7日在白宫会晤到访的以色列总理内塔尼亚胡时说，美国下一财年国防预算将首次达到1万亿美 元，"没有人见过这样的事情"。若获国会批准，这将是美国迄今最高的年度国防预算。 特朗普相关言论在欧洲金融市场引发震荡，周五重要股指纷纷下挫。欧洲斯托克600指数、意大利富时 MIB指数、德国法兰克福股市DAX指数、法国巴黎股市CAC40指数、西班牙股市IBEX35指数跌幅均超 2%。其中，德国DAX指数跌至两周以来最低水平，当天一度下跌至23325.5点。 如果获得国会批准，美国将从今年10月1日即2026财年开始之时进入"万亿美元国防预算时代"。这将比 2025财年国防预算增加近12%。 当地时间5月23日，美国特朗普政府继续挥舞关税大棒，接连对欧盟、苹果和三星下手。 特朗普建议自6月1日起对欧盟征收50%的关税 美国总统特朗普2 ...

关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业 务 咨 询 添 加 客 服 瑞达期货研究院 「2025.05.23」 焦炭市场周报 提降落地情绪偏弱，煤矿累库压制价格 研究员：徐玉花 期货从业资格号F03132080 期货投资咨询从业证书号 Z0021386 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业链情况 「 周度要点小结2」 行情回顾及展望 3 来源：瑞达期货研究院 1. 宏观方面，1-4月份，中国粗钢累计产量34535万吨，同比增长0.4%；根据发改委消息，今年城市更新专项中央预算内投资计 划将于6月底前下达；5月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉，5年期和1年期利率均下调10个基点；4月中国钢筋产量为 1730.0万吨，同比增长5.9%；1-4月累计产量为6538.5万吨，同比下降0.9%。 2. 海外方面，特朗普宣布投千亿美元打造导弹防御系统；美国30年期国债收益率一度飙升至5.1%，逼近二十年来的高点，这表明 投资者对特朗普的减税计划表示反对，对财政赤字的担忧也开始对股市产生越来越大的压力。 3. 供需方面，短期供应弹性好于焦煤，铁水产量高位回落。利润方面，本期全国30家独立焦化厂平均吨焦亏损15 ...

Group 1 - The tax reform bill passed in the House raises concerns about the U.S. budget deficit and the attractiveness of the dollar, leading to uncertainty among stock and bond investors [1] - Hedgeye Risk Management's CEO Keith McCullough believes that the bond and currency markets are sending clear signals, stating that he does not hold any U.S. Treasury bonds and has reduced his gold holdings to a minimum due to rising U.S. economic growth and inflation [1] - McCullough asserts that the U.S. will not enter a recession, and he anticipates that the Federal Reserve will not lower interest rates in the next three to four quarters, which gives him confidence in not holding U.S. government debt [1] Group 2 - McCullough acknowledges the risks associated with U.S. debt and fiscal deficits but believes that the 10-year U.S. Treasury yield will not fall below 4.43%, contrary to his previous belief that it could easily drop below 4% [1] - The company holds some fixed-income assets, specifically high-yield corporate bonds, and McCullough indicates that the lack of volatility in high-yield bond spreads suggests no imminent widespread recession or decline in corporate profits [1] - McCullough expects the economic outlook to improve from Q4 to Q1 of the following year, which should provide more support for the dollar, while he still recommends going long on the euro, Australian dollar, and European equities, particularly in Germany, Spain, and Belgium [1] Group 3 - McCullough's model suggests that the worst period for the dollar has passed, as he believes the U.S. economy will not enter a recession and inflation will begin to rise [2] - He indicates that all rate cut expectations for the year have been largely eliminated, and any potential rate cut by the Federal Reserve will not be as significant as investors might expect [2]

印度政府消息人士表示，良好的季风将进一步促进印度的经济增长。印度的国防预算充足，2026财年国 防需求没有出现任何重大额外增长。 ...

Core Viewpoint - The Polish Finance Minister announced that a proposed bill to reduce copper mining taxes will lead to a budget revenue decrease of approximately 1 billion zloty over the next ten years [1] Group 1 - The proposed tax reduction is aimed at the copper mining sector [1] - The financial impact of the tax reduction is significant, with a projected loss of 1 billion zloty in budget revenue [1] - The timeframe for this revenue decrease is set at ten years, indicating a long-term fiscal consideration [1]

广发证券资深宏观分析师 陈嘉荔 gfchenjiali@gf.com.cn 广发宏观郭磊团队 摘要 第一， 美东时间 5 月 16 日 ， 美国众议院预算委员会 否决了共和党预算协调法案草案（ House Reconciliation Bill ）。该委员会以 21 票对 16 票否决了该 法案，保守派共和党人要求对法案进行修改。 5 月 21 日 ，美国众议院共和党人对税收与支出法案进行了最后修改，众议院预算委员会通过"大而美"（ big and beautiful bill ）法案，该法案将进入众议院全体会议审议程序。 第二， 什么是预算协调程序（ Budget Reconciliation Process ）？预算协调程序是一种"快速通道"预算程序 ，旨在让国会能够用"简单多数"在参议院通过影 响赤字和债务的立法，而无需通常的 60 票门槛。预算和解程序通常需要通过 6 个步骤：通过预算决议（ budget resolution ）、委员会审议并修改（ committee markups and floor vote ）、议事规则审查（ Byrd 规则）、两院协商统一文本；两院最终投票、总统签署法案生效 ...

罗马尼亚当选总统达恩：2025年预算赤字的实际目标是占GDP的7.5%。 ...