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国元证券晨会纪要-20250715
Guoyuan Securities2· 2025-07-15 02:06
1 证 2025 年 7 月 15 日星期二 【实时热点】 【美国债市】 资料来源:BLOOMBERG、AASTOCKS、WIND、格隆汇、国元证券经纪(香港)整理 请务必阅读免责条款 券 研 究 报 告 美国商务部对无人机和多晶硅进口启动 232 调查 特朗普威胁对俄罗斯征收 100%的二级关税 特朗普将宣布 700 亿美元 AI 和能源投资,贝莱德等公司的 高管将亲临现场 欧盟准备对 720 亿欧元美国商品征收反制关税 日本参议院选举前引发财政忧虑 日债收益率逼近历史高位 6 月金融数据:M2 增速回升,社融增量 4.2 万亿元 中国 6 月稀土出口量升至 2009 年以来最高水平 中国 6 月大豆进口创历年同期新高 巴西供应大增 上半年新注册登记新能源汽车 562.2 万辆 创历史新高 扎克伯格:Meta 将在 AI 领域投资数千亿美元 2 年期美债收益率涨 0.99 个基点报 3.896% 5 年期美债收益率涨 1.58 个基点报 3.985% 10 年期美债收益率涨 2.40 个基点报 4.433% 【经济数据】 | 重要指数 | 收市价 | 涨跌(%) | 海外市场重要指数 | 收市价 | 涨跌( ...
一个订单点燃机器人板块,关注机器人产业ETF(159551)
Mei Ri Jing Ji Xin Wen· 2025-07-15 02:05
每经编辑|彭水萍 7月14日,机器人板块领涨市场。消息面上,近日中国移动采购与招标网发布公告,智元机器人和宇树 科技成功中标中移(杭州)信息技术有限公司的人形双足机器人代工服务采购项目,总预算高达1.24亿 元,这一订单是目前国内人形机器人领域的最大单笔采购。 从基本面来看,5月工业机器人产量同比高增,服务机器人产量同比增速重回双位数。2025年5月,我国 工业机器人产量为6.91万台,同比增长35.5%,服务机器人产量为121.64万台,同比增长13.8%;2025年 1-5月,我国工业机器人产量为28.72万台,同比增长32%,服务机器人产量为530.59万台,同比增长 14%。 基金资产投资于科创板和创业板股票,会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风 险,提请投资者注意。 板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料,仅供参考,不构成对基金业绩的保证。 文中提及个股短期业绩仅供参考,不构成股票推荐,也不构成对基金业绩的预测和保证。 以上观点仅供参考,不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品,请您关注投资者适当性管理相关 规定、提前做好风险测评,并根据您自身的风险承受能力购买与 ...
锌:偏承压运行
Guo Tai Jun An Qi Huo· 2025-07-15 02:01
2025 年 07 月 15 日 锌:偏承压运行 莫骁雄 投资咨询从业资格号:Z0019413 moxiaoxiong@gtht.com 【基本面跟踪】 | | 昨日值 | 较前日变动/涨跌幅 | | 昨日值 | 较前日变动/涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪锌主力收盘价 | 22250 | -0.58% | 伦锌 3M 电子盘收 | 2738 | -1.40% | | (元/吨) | | | 盘(美元/吨) | | | | 沪锌主力成交量 | 136140 | 6783 | 伦锌成交量(手) | 11463 | -1997 | | (手) | | | | | | | 沪锌主力持仓量 | 94177 | -13455 | 伦锌持仓量(手) | 194167 | 1614 | | (手) | | | | | | | 上海 0# 锌升贴水 | 30 | -10 | LME CASH-3M 升 | -0.36 | -5.04 | | (元/吨) | | | 贴水(美元/吨) | | | | 广东 0# 锌升贴水 | -40 | -10 | 进口提单溢价(美 ...
英伟达链业绩预告大超预期,通信ETF(515880)应声大涨超5%
Mei Ri Jing Ji Xin Wen· 2025-07-15 02:01
近期,英伟达市值突破4万亿美元大关。根据KeyBanc Capital Markets的最新分析,英伟达继续占据AI硬 件市场的领导地位,其最新的Blackwell AI平台和即将推出的Blackwell Ultra芯片预计将推动公司业绩大 幅增长。 英伟达链业绩预告大超预期,通信ETF(515880)应声大涨超5%,成交额超1.8亿。 今日CPO概念股领涨。新易盛涨逾18%创历史新高,中际旭创涨逾8%,天孚通信涨逾6%。消息面上, 英伟达链业绩预告大超预期,多家公司业绩预告发布,国内外算力产业链中服务器代工、交换机、光模 块、连接器等环节呈现较高的景气度。新易盛预计上半年归母净利37亿元至42亿元,同比预增 328%-385%。 通信ETF(515880)紧跟中证全指通信设备指数,光模块占比近30%,有望充分把握人工智能背景下算 力端的投资机遇。 注:如提及个股仅供分析参考,不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考,不 预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动,不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参 考,不构成任何投资建议,也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品,请选 ...
洞见 | 卖方研究红海如何突围?访谈申万宏源研究所董事长周海晨,拆解十个关键打法
申万宏源证券上海北京西路营业部· 2025-07-15 02:01
①申万宏源研究所保持行业前列的原因之一,是通过价值导向的研究体系建设和人才战略升 级,构筑了可持续发展的核心竞争力; ②"投研+产研+政研"三位一体的研究体系是申万宏源研究所最鲜明的一个展业特质; ③申万宏源研究所探索"研究+"的多元化商业模式,降低对传统佣金收入的依赖。 ● 随着我国资本市场改革不断深入,证券行业面临着巨大的机遇和挑战。财联社特别开设走进 券商深度访谈系列,通过对证券公司的观察,全面展现证券业的新样貌、新打法、新思路,进 一步促进行业交流。深度访谈系列邀约申万宏源证券,在与公司董事长、总经理,以及五大业 务部门负责人的对话中深入理解公司与行业发展趋势。 财联社7月7日讯(记者 林坚) 财联社走进申万宏源证券推动系列访谈,其中一个重点就是申万 宏源研究所,这里就不得不提到访谈前记者的一个观察。 申万宏源研究所官微持续更新的、一组名为"走近申万宏源研究人"的系列访谈,已坚持了10个多 月,这样长期对卖方研究员个体的关注,在业界并不多见,而不少卖方也依然把申万宏源研究当作 殿堂之一。研究业务是申万宏源的品牌业务,研究所更是中国最老牌的研究所,见证了中国证券研 究行业诞生至今的33年。 接受财联社访 ...
2025年上半年居民收入和消费支出情况
Guo Jia Tong Ji Ju· 2025-07-15 02:00
上半年,全国居民人均可支配收入21840元,比上年同期名义增长5.3%,扣除价格因素,实际增长5.4%。分城乡看,城镇居民人均可支配收入28844元,增 长(以下如无特别说明,均为同比名义增长)4.7%,扣除价格因素,实际增长4.7%;农村居民人均可支配收入11936元,增长5.9%,扣除价格因素,实际增 长6.2%。 按收入来源分,上半年,全国居民人均工资性收入12628元,增长5.7%,占可支配收入的比重为57.8%;人均经营净收入3407元,增长5.3%,占可支配收入 的比重为15.6%;人均财产净收入1825元,增长2.5%,占可支配收入的比重为8.4%;人均转移净收入3980元,增长5.6%,占可支配收入的比重为18.2%。 上半年,全国居民人均可支配收入中位数18186元,增长4.8%,中位数是平均数的83.3%。其中,城镇居民人均可支配收入中位数25380元,增长4.0%,中位 数是平均数的88.0%;农村居民人均可支配收入中位数10060元,增长5.5%,中位数是平均数的84.3%。 图1 2025年上半年全国及分城乡居民人均可支配收入 一、居民收入情况 表1 2025年上半年全国居民收支主要 ...
高盛宏观:你需要了解的五件事!
Goldman Sachs· 2025-07-15 01:58
市场洞察 - 重点报道 --- Market Insights - Marque e Market Insights | Markets | Asia 市场洞察 | 市场 | 亚洲 GS Macro: Five things you need to know ⾼盛宏观:你需要了解的五件事 Hope you had a great weekend 希望你度过了⼀个愉快的周末 Five things you need to know: 你需要了解的五件事: 1/ ⾼盛周末——思想领袖观点及周末宏观预测 2/ China xing thoughts; USDCNH to 7.10 in next 2-3mths 2/ 中国汇率调整观点;未来 2-3 个⽉美元兑离岸⼈⺠币将⾄ 7.10 3/ GS clients now see US equities to outperform Europe; Dollar shorts remain cons; still curve steepener 3/ ⾼盛客⼾现预期美国股市将跑赢欧洲;美元空头仍被视为错误;曲线仍呈陡峭趋势 4/ AUD: revising foreca ...
外资交易台:市场与宏观
2025-07-15 01:58
Market Insights | Markets | Equities 市场洞察 | 市场 | 股票 markets / macro 市场 / 宏观 FICC and Equities | 12 Julv 2025 | 11:58AM UTC 固定收益、货币与大宗商品及股票 | 2025 年 7 月 12 日 | 世界协调时间上午 11:58 it's difficult to characterize this week's action in a tidy way. 本周的市场表现难以用简单的方式概括。 there was some good news: NVDA broke out in the US ... the property stocks broke out in China ... and the FTSE broke out in the UK. 有一些好消息:英伟达在美国突破……中国的房地产股突破……英国富时指数突破。 there was some bad news: a searing reversal in the momentum factor persisted. 也有一些坏消 ...
战略性看好AI PCB!
2025-07-15 01:58
战略性看好 AI PCB!20250714 摘要 全球 PCB 产能分布不均,中国大陆在中低端市场占据优势,而高端产能 主要由外资企业掌握,服务于北美工业级、服务器级和车规级客户,大 陆公司则侧重消费电子领域。 AI 技术发展驱动 PCB 需求激增,2024 年全球 AI 相关 PCB 需求约为 200 亿人民币,预计 2025 年达 500 亿人民币,2026 年达 1,000 亿人 民币,高端产能面临紧张,扩产周期长且资本开支大。 部分大陆公司通过技术提升和工艺改进,逐步进入北美科技公司供应链, 满足高端客户需求,展现出快速学习能力和生产能力提升。 AI GPT 整体需求在 2025 年预计达到 500 亿美元,2026 年增长至 1,000 亿美元,英伟达升级和 ASIC 推动需求增长,PCB 硬板厂收入仅 为 200 亿人民币,新建工厂周期长,产能扩展受限。 正虹科技受益于大客户订单导入,现有产能迅速填满,市场低估了重资 产公司在稼动率快速提升时的盈利弹性,成为 B200 系列主力供应商, 并在 B300 系列中扶持新供应商。 Q&A PCB 行业的整体情况和当前市场对其认知的现状如何? PCB(印刷 ...
稀土产业链投资机会
2025-07-15 01:58
稀土元素的基本情况及其分布如何? 稀土元素包括镧系的 15 种元素,再加上铱和钪,共 17 种。这些元素在地球上 的分布并不稀少,但分布较为分散。根据美国国家地质调查局的数据,全球主 要稀土储量集中在中国(3,600 万吨)、俄罗斯(1,900 万吨)、美国 稀土产业链投资机会 20250714 摘要 中国在全球稀土产业链中占据主导地位,控制从矿石到金属的完整产业 链,并通过六大稀土集团整合为两大集团,北方稀土主导轻稀土,中国 稀土主导重稀土,同时实行严格的总量控制配额管理,2024 年总开采 配额为 27 万吨。 中国通过总量控制和出口管制等政策确保稀土稳定供应,自五年前开始 实施总量控制政策,并根据市场需求调整配额,同时实施出口许可制度, 以应对国际市场变化,确保国内外市场需求得到有效满足,维护行业稳 定。 永磁材料,尤其是钕铁硼永磁体,广泛应用于风力发电、电动汽车等领 域,中国是全球最大的钕铁硼生产国,占据 80%-90%的产能,尽管日 本最早发明该技术,但中国实现了大规模产业化。 中国对稀土及稀土产品实施出口管制,旨在合理调控这一广泛应用于终 端市场的重要资源,预计未来将促使稀土永磁行业向头部企业集中 ...