投资快报记者注意到，在上市初期曾被热炒至超过1800元/瓶的茅台1935，现市场售价已跌破 600元/瓶。 电商平台的一些店铺的售价与1188元/瓶的零售指导价相比，已经腰斩，较曾经的 高位1899元/瓶，更是暴降68.93%。 7月14日，在京东，茅台1935在一些店铺的售价仅590元/瓶，页面显示有已售400+、买家评价 200+、好评率达100%；另有店铺双瓶装售价1175元，折合每瓶仅587.5元，页面显示有官方正 品、100%保真、京东快递等。投资快报记者观察到，京东上，茅台1935在不少的店铺售价都 600元以下。即便是京东"自营"，在"补贴价"下也只要681.12元。 不过， 在其他的电商平台上，茅台1935仍普遍在600元之上。 如在拼多多，一些店铺售价低 见630元/瓶、634.79元/瓶、636.5元/瓶、637元/瓶……，但多数在650元-670元/瓶左右；在天 猫，不少店铺售价仍在700元之上；值得一提的是，在"I茅台"上，茅台1935售价仍为1188/ 瓶。 据茅台时空公众号消息，茅台1935上市首年销售50亿元；2023年销售至110亿元；2024年再上 一步，完成销售120亿元， ...

H糖产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可 【2011】1292号 2025年7月14日 刘珂 Z0016336 指标 现值 涨跌 涨跌幅 单位 前值 5629 -3 白糖2601 5632 -0.05% 元/吨 5805 0.09% 白糖2509 5810 5 16.26 0.30 1.85% ICE原糖主力 16.56 美分/磅 白糖1-9价差 -181 -173 -8 -4.62% 元/吨 311377 298087 13290 4.46% 主力合约持仓量 手 仓单数量 22744 22934 -190 -0.83% 张 有效预报 106 106 0 0.00% 现货市场价格 单位 现值 前值 涨跌 涨跌幅 指标 6060 10 南宁 6050 0.17% 昆明 5905 25 5880 0.43% 南宁基差 250 5 245 2.04% 昆明基差 95 75 20 26.67% 元/吨 进口糖：巴西 (配额内) 4410 4479 -69 -1.54% 进口糖:巴西(配额外) 5600 -90 5690 -1.58% 进口巴西 (配额内) 与南宁价差 -1650 -1571 -79 -5.03% ...

证券研究报告 | 宏观定期报告 2025 年 07 月 14 日 财税体制改革在价格治理中能发挥什么作用 显微镜下的中国经济（2025 年第 26 期） 频率：每周 中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央财经委员会主任习近平 7 月 1 日上午主持召开中央财经委员会第六次会议，研究纵深推进全国统一大市场 建设、海洋经济高质量发展等问题。 定期报告 相关报告 1、《俄美关系缓和再起波折？ ———国际时政周评》2025-07- 13 2、《全球权益轮动，港股或为 下阶段焦点——宏观与大类资 产周报》2025-07-13 3、《反内卷不仅仅是产能去 化》2025-07-09 张一平 S1090513080007 zhangyiping@cmschina.com.cn 张静静 S1090522050003 zhangjingjing@cmschina.com.cn 敬请阅读末页的重要说明 最近两周，通过反内卷来治理价格问题一直是市场关注的问题。除了供给侧 去产能有助于缓解价格压力之外，财税体制改革对于建立全国统一的大市场 建设以及稳定价格形势也有重要作用。 自 2016 年营改增之后，增值税成为第一大税种，除个 ...

氧化铝周报 2025 年 7 月 14 日 关注库存变化 氧化铝偏好震荡 核心观点及策略 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84 号 李婷 021-68555105 li.t@jyqh.com.cn 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾 gao.h@jyqh.com.cn 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 王工建 wang.gj@jyqh.com.cn 从业资格号：F3084165 投资咨询号：Z0016301 赵凯熙 zhao.kx@jygh.com. cn 从业资格号：F031122984 投资咨询号：Z00210404 敬请参阅最后一页免责声明 1 / 7 ⚫ 矿端近期进口和国产矿表现都相对较稳，几内亚 雨季影响尚在继续，但由于传导至中国港口方面 尚需一定时间周期，近期中国进口矿到港情况暂 无过多变化。供应端氧化铝供应较前期有所增多。 上周部分提产的企业产量增量陆续体现，氧化铝 供应有所增多。但多数企业以执行长单为主，加之 部分企业焙烧炉阶段性检修导致提货困难，局部 地区氧化铝现货仍旧偏紧，氧化铝开工产能9320 万吨，开工率为81.18%。 ...

据央视新闻报道，台湾高雄小港区三元能源公司14日清晨起火， 现场建筑冒出大量浓烟，有爆炸声传出。 高雄消防部门表 示，清晨5时许接获火警后，已出动46辆救援车、91人前往救援。 现场已启用机器人进行灌救，事故造成12名员工受轻微擦 伤、3名消防员受轻微灼伤，均已送医救治。 据悉，该公司邻近高雄小港机场。小港机场方面回应称，火灾未对航班起降造成影响。 目前，起火原因及财产损失情况有待进一步调查。 台泥集团旗下电池厂 据悉， 三元能源科技高雄锂电池厂属于台泥集团旗下三元能源科技股份有限公司， 斥资近200亿元于2021年设立，是台泥转型 能源科技的关键。 受此影响，在中国台湾股市开盘后，台泥集团股价大幅跳水，盘中一度大跌超3%，一度跌破23元/股（新台币，下同），盘中 最低股价创出2009年第二季度以来的新低，截至发稿，跌幅有所回落。 台泥集团董事长张安平在此前召开的股东会中表示，能元与三元能源科技两家电池厂，都已具备稳定出货能力，获得多家国际 大型AI伺服器与航空厂商的认证与订单。虽然目前仍未能盈利，但每月出货约700万至800万颗电池，实际产能可达2000万颗， 具有较大成长空间。台泥电池事业体仍致力于新一代 ...

东海期货： 最新数据显示，截至7月9日当周，中国92家沥青炼厂产能利用率为33.9%，环比上涨0.8%，沥青周产量 为56.6万吨，环比上涨2.4%。其中，国内重交沥青77家企业产能利用率为32.7%，环比上涨1.0%。 7月份沥青全国炼厂计划量与5-6月份基本持平，且今年华东地区在6月底陆续出梅，较往年同期提前十 天左右，给市场带来利好。 机构观点 消息面 7月11日，上期所石油沥青厂库期货仓单39350吨，环比上个交易日持平；石油沥青仓库期货仓单42950 吨，环比上个交易日持平。 油价区间运行，沥青价格维持震荡。近期发货量明显回落，厂库去化结束，有拐头累积迹象。另外近期 基差开始出现小幅下行，现货情况一般，社库短期保持微幅累积态势。需求旺季整体表现一般，并未有 超出市场预期表现，后期关注库存去化情况，短期或略有不及预期，继续跟随原油中枢高位，但整体偏 弱震荡。 国信期货： 当前沥青基本面呈现供需双弱格局。供应端，企业开工负荷率虽处同期低位，但变化有限。需求端表现 更为关键，终端刚性需求整体低迷，难以对沥青价格形成有效提振。受此影响，市场观望情绪异常浓 厚，下游用户及贸易商普遍采取谨慎策略，入市积极性不高 ...

期货交易咨询业务资格：证监许可【2011】1285号 华联期货甲醇周报 库存增加，基差下降 20250713 萧勇辉 交易咨询号：Z0019917 从业资格号：F03091536 0769-22110802 审核：蒋琴，从业资格号:F3027808，交易咨询号：Z0014038 甲醇供需概况 周度观点及策略 周度观点 ◆ 库存：据隆众资讯统计，本周，中国甲醇样本生产企业库存35.69万吨，较上期增加0.46万吨，环比涨1.31%；预计显性外轮到货量变 动不大，受内地至港口套利空间缩小影响，进口表需或存一定恢复，但下游需求整体维持弱势，预计港口甲醇库存或窄幅累库。 ◆ 供应：据隆众资讯统计，本周，中国甲醇产量及产能利用率周数据预计：产量191.93万吨左右，产能利用率85.17%左右，较本期上涨； 甲醇进口样本到港计划预估32.60万吨，其中显性16.70万吨，非显性15.900万吨；内贸预估3.5-4.0万吨附近。 ◆ 需求：据隆众资讯统计，本周，中石化中原本周装置计划内停车，青海盐湖烯烃装置重启，对冲之后本周烯烃行业整体开工稍有提升； 二甲醚开工率持平，醋酸开工率提升，甲醛、氯化物开工率下降。 ◆ 产业链利 ...

证券研究报告·行业跟踪周报·燃气Ⅱ 燃气Ⅱ行业跟踪周报 储库推进欧洲气价上升，高温天气缓和美国气价回 落，关注利润稳定的高股息标的新奥股份 2025 年 07 月 14 日 增持（维持） [Table_Tag] [投资要点 Table_Summary] 2025-06-30 证券分析师 袁理 执业证书：S0600511080001 021-60199782 yuanl@dwzq.com.cn 证券分析师 谷玥 执业证书：S0600524090002 guy@dwzq.com.cn 行业走势 -10% -7% -4% -1% 2% 5% 8% 11% 14% 17% 20% 2024/7/15 2024/11/12 2025/3/12 2025/7/10 燃气Ⅱ 沪深300 相关研究 《欧洲储库推进、美国高温天气持续， 各地气价平稳》 2025-07-07 《中东局势缓和欧洲气价回落，高温 天气带动美国气价上涨，国内气价平 稳》 东吴证券研究所 1 / 13 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 价格跟踪：欧洲储库推进气价上升，美国高温天气缓和气价回落，国内气价弱势运 行。截至 2025/07/11,美国 HH ...

机构 核心观点 五矿期货 预计铸造铝合金价格上方阻力较大 东海期货 受制于需求疲软，铝合金上方空间较为有限 广州期货 铸造铝合金上方空间有限，19800-20000附近参与布空 五矿期货：预计铸造铝合金价格上方阻力较大 7月14日盘中，铸造铝合金期货主力合约弱势震荡，最低下探至19700.0元。截止发稿，铸造铝合金主力 合约报19745.0元，跌幅1.18%。 铸造铝合金期货主力跌超1%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？ 成本端，上周主要铸造铝合金原料废铝价格延续坚挺，工业硅价格上涨、铜价下跌，铝合金企业生产利 润略有改善。生产端，根据Mysteel调研数据，上周国内铸造铝合金产量约14万吨，其中ADC12产量约 7.5万吨，环比小幅增加。库存方面，上周国内再生铝合金锭社会库存增加0.25至3.1万吨，企业厂区库 存环比减少0.65万吨，加总社会库存和厂区库存有所减少。总体来看，铸造铝合金在下游处于偏淡季背 景下，供需仍均偏弱，近期成本端支撑有所加强，不过考虑到铝价涨势放缓，同时期现货价差仍大，预 计铸造铝合金价格上方阻力较大。 东海期货：受制于需求疲软，铝合金上方空间较为有限 废铝供应持续处于偏紧状态 ...

白银协会展望未来认为，在金币和金条市场，未来几个月可能会出现强劲的双向活动，尽管对新铸造产 品的需求可能仍然低迷。如果白银价格突破40美元，投资者将如何反应。市场可能会看到一些投资者获 利回吐，而另一些投资者则跳入，预计价格会进一步上涨。（闻辉） 世界白银协会发布的数据显示，2025年上半年，白银年均价格上涨了25%，仅略低于同期上涨 26%的平 均金价。从长期来看，4月和5月的金银比升高也使白银似乎被低估了。 "2025年上半年净流入9500万盎司，白银 ETP 投资已经超过了去年全年的总量。"世界白银协会表示， 这种飙升反映了越来越看涨的价格预期。由于白银价格走强，这些持有量的价值在6月份创下一系列历 史新高，首次超过 400 亿美元。2025年前五个月的增长相对稳定，然后在6月份购买激增，仅此一项就 占了近一半的涨幅。 这些涨幅一直延续到 7 月，最近的飙升使白银价格一度超过每盎司39美元，年初至今的涨幅达到27%， 与黄金持平。 【环球网财经综合报道】7月14日，现货白银站上39美元/盎司,日内上涨1.76%。续创2011年9月以来新 高，今年迄今涨幅扩大至35%。 | < W | | 伦敦银现 | ...