| 股指期货价差日报 | 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1292号 | | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | Z0016628 | 叶倩宁 | 2025年5月21日 | 品种 | 最新值 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | | | | | | | | | | | 价差 | 较前一日变化 | IF期现价差 | -32.77 | 1.17 | 12.70% | 10.10% | | | | | | | | | | | H期现价差 | -17.23 | 16.80% | -0.94 | 10.90% | 期现价差 | IC期现价差 | -96.57 | 7.70% | 1.23 | 3.60% | -126.62 | 75.00% | 6.20% | IM期现价去 | -6.68 | | 次月-当月 | -39.80 | 0.20 | 1.60% | 7.20% | 李月-崇月 | 14 ...

| 《八 国技期货 | | 能源 日报 | | --- | --- | --- | | 操作评级 | | 2025年05月20日 | | 原油 | ななな | 高明宇 首席分析师 | | 燃料油 | なな☆ | F0302201 Z0012038 | | 低硫燃料油 ★☆☆ | | 李祖智 中级分析师 | | 沥青 | ★☆★ | F3063857 Z0016599 | | 液化石油气 ★☆☆ | | | | | | 王盈敏 中级分析师 | | | | F3066912 Z0016785 | | | | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 【原油】 根据IEA/DOE/OPEC5月报最新评估,全球石油市场将自2024年的缺口30万桶/天转变为盈余64万桶/天,其中一至 四季度的盈余幅度分别为19万桶/天、47万桶/天、49万桶/天、141万桶/天,年内盈余幅度预期总体较4月报调 低。上周全球石油库存出现0.9%的去阵,二季度以来黑库幅度0.4%低于平衡表预期。夏季用油高峰临近、烧厂 检修李过后的炼化开工需求以及俄罗斯、伊朗再次加剧的被削裁风险 ...

市场主流观点汇总 2025/5/20 报告说明 关 迪 此报告，意在客观反映行业内期货公司、证券公司对大宗商品各品种的 研究观点，追踪热点品种，分析市场投资情绪，总结投资驱动逻辑等。 本报告不构成个人投资建议，仅供公司内部使用，仅作参考之用。 报告中策略观点和投资逻辑是基于所采纳的机构当周公开发布的研究报 告，对于各期货品种的多空观点、交易逻辑进行整理加工汇总而成，收 盘价数据选择上周五，周度涨跌为上周五较前一周五收盘价变动幅度。 | 【行情数据】 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 资产类别 | 细分品种 | 收盘价 | | 周度涨跌情况 | | | | | 数据时点 | | 2025/5/16 | | | 2025/5/12 至 | 2025/5/16 | | | | 乙二醇 | 4461.00 | 乙二醇 | | | 5.74% | | | | 铁矿石 | 736.50 | 铁矿石 | | | 4.60% | | | | PTA | 4798.00 | PTA | | | 4.19% | | | | PV ...

新华财经北京5月20日电 2025年1-4月中旬，宏观消息面疲软，中美加征对等关税、终端需求不及预期 等利空消息面不断释放，导致国内二甲苯市场商谈价格基本呈现震荡下行趋势，价格跌至近五年低位水 平。而随着中美贸易摩擦缓和提振市场信心，叠加终端聚酯预期外的高开工以及终端织机开机率的提 升，推动PTA-PX产业链供需向好，下游PX价格连日上涨，MX-PX价差拉大，短流程生产微跌，下游 PX企业阶段性集中采购原料MX，多重利好推动二甲苯市场价格快速上涨。以江苏异构二甲苯市场为 例，5月14日市场商谈价格最高涨至6050元／吨，较5月6日低点上涨650元／吨，涨幅高达12%。 1-4月宏观消息面疲软叠加需求不及预期，市场商谈价格下跌且交投活跃度低。 2025年1-4月中旬，受国内主营炼厂常减压开工负荷较低叠加海外调油需求尚可等利好支撑，调油经济 性尚可，国内二甲苯生产企业自用为主，外销有限，使得国内二甲苯总供应偏紧。以江苏主港二甲苯到 货量及库存为例，1-4月份江苏主港月度平均到货量仅有2万吨左右，除去春节假期期间二甲苯库存小幅 累积外，整体库存呈现下降趋势，至4月中上旬，港口库存最低降至0.71万吨，较2021年末 ...

| 股指期货价差日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1292号 | | | | | | | 2025年5月20日 | | | | 叶倩宁 | Z0016628 | | 价差 | 品种 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | | | F期现价差 | -33.95 | 9.14 | 11.80% | 9.60% | | 期现价差 | H期现价差 | -16.29 | 5.17 | 16.80% | 11.80% | | | IC期现价差 | -97.79 | 16.25 | 7.30% | 3.60% | | | IM期现价差 | -119.94 | 14.38 | 80.00% | 6.20% | | | 次月-当月 | -40.00 | 0.60 | 1.20% | 7.10% | | | 季月-当月 | -68.60 | 38.20 | 7.30% | 15.00% | | | 远月-当月 | -109.60 | 35.60 | 7.30% | 15.90% | | ...

光期研究 光期黑色：铁矿石基差及价差监测日报 2025 年 5 月 2 0 日 1 光大证券 2020 年 半 年 度 业 绩 E V E R B R I G H T S E C U R I T I E S 1.1 合约价差 | 期货合约 | 今日收盘价 | 上日收盘价 | 变化 | 合约价差 | 今日价差 | 上日价差 | 变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | I05 | 780.0 | 793.5 | -13.5 | I05-I09 | 57.5 | 65.5 | -8.0 | | I09 | 722.5 | 728.0 | -5.5 | I09-I01 | 35.5 | 36.5 | -1.0 | | I01 | 687.0 | 691.5 | -4.5 | I01-I05 | -93.0 | -102.0 | 9.0 | 图表1：09-01合约价差（单位：元/吨） 图表2：01-05合约价差（单位：元/吨） 0 50 100 150 200 01 01 02 03 03 03 04 04 05 05 06 06 07 07 0 ...

-3,000 2020-09-04 2021-08-27 2016-05-19 2017-03-28 2018-01-30 2019-04-09 2022-08-04 2023-08-22 2024-09-24 贵 金 属 1.贵金属:人民币汇率异动，人民币汇率对内盘价格产生支撑，内外比价迅速回落。此外，国内消费旺季过去，境外印度 方面有排灯节支撑黄金消费，也对内外比价回落有助推作用。 n a battle sound 2、白银现货贴水拉大，进口窗口关闭。 黄金内外比价 鲁 沪金主力与COMEX期间比例 ● 美元兑人民币(CNH):即期汇率定盘价 ● 6个月远期美元兑人民币汇率 7.8 7.5 7.2 6.9 6.6 6.3 e 2020-03-30 2021-04-20 2022-04-29 2017-01-24 2018-02-13 2019-03-08 2023-05-12 2024-05-30 2016-01-04 白银内外比价 ● 白银现货实际比值 ● 白银盘面实际比值 � 白银出口盈亏平衡点 ● 白银进口盈亏平衡点 ● 含5%退税的盈亏平衡点 d 8.5 8 7.5 6.5 e 2021-04-2 ...

聚烯烃：LL-PP 是反弹还是反转？ 刘洁文 报告要点： 从业资格号：F03097315 交易咨询号：Z0020397 0755-23982459 上周 LL-PP09 合约大幅拉涨 134 个点，日线突破低点平台向上，但周线仍为下降趋势，该情形 为反弹还是反转，值得深思。本文将通过聚烯烃成本端变化、供应端投产错配及聚丙烯出口量 变化来分析 LL-PP09 合约接下来的走势。 徐绍祖（联系人） 能化研究员 成本端 LPG 高估值，下跌空间远大于原油和石脑油；供应端 6 月 PP 大量投产造成 LL 和 PP 全 年最大投产错配；PP 出口量同比回落，边际看多因素落空，这三方面都足以说明 LL-PP 价差已 经筑底完成，向上突破平台为反转信号。 从业资格号：F03115061 0755-23982459 xushaozu@wkqh.cn 随着 2022 年以后大量 PDH 制 PP 装置投产，煤制工艺对 PP 的影响逐渐转弱，LPG 价格的波动成 为 PP 成本端最为重要的边际变量，PE 成本端仍然为原油制工艺主导。回想 2023 年巴拿马运河 水位打破 1950 年以来的最低值，严重影响美东发往中国的 LPG ...

光期研究 光期黑色：铁矿石基差及价差监测日报 2025 年 5 月 1 9 日 1 光大证券 2020 年 半 年 度 业 绩 E V E R B R I G H T S E C U R I T I E S 1.1 合约价差 | 期货合约 | 今日收盘价 | 上日收盘价 | 变化 | 合约价差 | 今日价差 | 上日价差 | 变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | I05 | 793.5 | 801.5 | -8.0 | I05-I09 | 65.5 | 65.0 | 0.5 | | I09 | 728.0 | 736.5 | -8.5 | I09-I01 | 36.5 | 38.5 | -2.0 | | I01 | 691.5 | 698.0 | -6.5 | I01-I05 | -102.0 | -103.5 | 1.5 | 图表1：09-01合约价差（单位：元/吨） 图表2：05-09合约价差（单位：元/吨） -50 0 50 100 150 200 09 10 10 10 11 11 12 12 01 01 02 02 03 0 ...

| | LPG早报 | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | | | | 研究中心能化团队 2025/05/19 | | | | L P G | | | | | | | | | | | | | 日期 | 丙烷CFR华 丙烷CIF日 MB丙烷 CP预测合 华南液化气 山东液化气 山东醚后碳四 山东烷基化油 主力基差 | 华东液化 | | | | | | | | 纸面进口 | | | 2025/05/1 | 5020 | 气 4933 | 4720 | 南 630 | 本 554 | 现货 77 | 同价 571 | 4710 | 7800 | 利润 -177 | 561 | | 2 2025/05/1 | 5020 | 4931 | 4700 | 620 | 546 | 78 | 577 | 4690 | 7850 | -98 | 605 | | 3 2025/05/1 | | | | | | | | | | | | | 4 | 500 ...