7 月利率展望：震荡格局下波段为主，关注大会增量 20250703 摘要 6 月债市整体震荡，实债收益率小幅下降至 1.65%左右。央行超预期买 断式逆回购操作呵护流动性，中美关税谈判及地缘政治冲突影响市场情 绪。月末银行季末考核压力导致债市小幅震荡走弱，但整体略走牛。 央行两次买断式逆回购操作净投放超 2000 亿，一年期国债收益率下降 超 10 个基点至约 1.35%，期限利差扩大至 38 个基点左右，国债收益 率曲线呈现走陡态势。 预计 7 月 CPI 同比增速在 0 附近徘徊，猪肉价格继续下行，原油价格因 地缘冲突有所回升。核心 CPI 温和回升受五一假期影响，消费修复内生 动力有限，对 CPI 拉动作用较弱。 预计政府债将继续成为社融主要支撑力量，6 月政府债净供给超 1.6 万 亿，同比翻倍。企业工业利润 5 月快速回落至负区间，居民部门地产修 复情况不明确，票据利率偏小幅度表现不支持社融大幅提升。 5 月出口保持正增长 4.8%，受抢出口和转出口韧性支撑。若中美关税互 免期内外溢性影响不显著，东盟、印度、欧洲等主要出口国仍会形成支 撑。下半年出口增速可能转负，需关注中美关税互免期结束时美方态度 ...

鉴于近年来中国房地产市场不景气以及该等物业位于工业园区附近，出售事项为当前情况下出售该等物 业的难得且独特的机会。该等物业于2013年竣工，原计划出售，但由于各种内外原因，该等物业未能出 售，目前仅产生少量的租金收入。由于集团处于困境之中且目前的经营现金流有限，对重组的进展产生 负面影响，而出售事项将改善集团的经营现金流。 智通财经APP讯，天誉置业(00059)发布公告，董事会于2025年7月3日接获卖方江西新好景实业发展有限 公司(公司的拥有65.5%权益的间接附属公司)发出的买卖协议，据此，卖方已同意出售而买方熊诗健已 同意购买该等物业，及卖方已同意转让该等已转让物业的使用权予买方，代价为人民币1600万元。 该等物业及该等已转让物业位于南昌市安义县凤凰社龙津镇凤凰西路凤凰大道88号的综合楼。该等物业 包括75套住宅单位，物业面积为6228.66平方米及11间商铺(商业单位)，物业面积为1283.55平方米，就 出售事项而言，有关物业分为三批：(1)住宅单位301-317及401-414单元(第一批该等物业)；(2)住宅单位 415-417、501-515、601-615及701-703单元(第二批该等 ...

Core Viewpoint - The article discusses the challenges faced by popular shopping malls in Shanghai, particularly 恒基·旭辉天地 and 爱琴海购物公园, in maintaining customer traffic after their initial popularity, highlighting the need for strategic adjustments and differentiation in a competitive retail environment [1][6]. Group 1: 恒基·旭辉天地 - 恒基·旭辉天地 has seen a decline in customer traffic and high vacancy rates in its underground levels, with one-third of shops in the first underground level vacant [2]. - The management of 恒基·旭辉天地 is undergoing a strategic upgrade to enhance its brand mix, focusing on introducing outdoor sports, pet-related businesses, and unique dining options, achieving an overall leasing rate of over 90% [2][3]. - The mall aims to differentiate itself by creating immersive lifestyle experiences and hosting engaging events to attract diverse customer groups [3][7]. Group 2: 爱琴海购物公园 - 爱琴海购物公园's outdoor section, known as "新华红星广场," has a lower occupancy rate compared to its indoor section, with many shops on higher floors remaining vacant [4]. - The management of 爱琴海购物公园 has not provided detailed responses regarding its operational status, indicating potential challenges in addressing customer traffic issues [5]. - The competition from nearby shopping centers, such as 凯德晶萃广场 and 中海环宇荟, adds pressure on 爱琴海购物公园 to maintain its customer base [2]. Group 3: Retail Market Competition - The retail property market in Shanghai is highly competitive, with new shopping centers expected to open, adding over 883,000 square meters of supply by 2025, which may intensify market pressure on existing malls [6]. - The emergence of new attractions, such as the LV "路易号," is drawing significant customer interest, further challenging older shopping centers to retain their appeal [6]. - Industry experts emphasize the need for shopping malls to redefine their positioning and enhance their offerings to regain customer traffic in the face of increasing competition [7].

关于业主提出的整改需求，星河湾方面表示，"对于在合同及报建范围内的合理诉求，公司已及时响应并持续优化。对于超出合同约定或报建许可范围的个 别诉求，公司在沟通中亦已予以说明。" "目前，项目整体施工进度平稳，工程质量可控，各项施工均严格按照政府批准图纸和合同约定执行，确保项目如期交付。"星河湾方面补充道。 退房风波 文｜源媒汇 近日，"豪宅一哥"星河湾在西安曲江的楼盘项目，陷入了退房风波。 西安曲江星河湾一期业主，向源媒汇发送了有关项目实际装标存在差异，向开发商提出整改需求和后续会议交流过程的文件。因开发商未能如愿整改，业主 要求退房。 对于上述业主提及情况，源媒汇致电、致函星河湾集团，相关负责人回复称，"曲江星河湾一期项目目前仍处在施工阶段，距离《商品房买卖合同》中约定 的交付时间（2026年5月30日）尚有近一年时间，当前尚未进入交付节点。" 事情要从2023年11月说起。 在西安曲江星河湾一期业主提供的材料中，自2023年年底得知项目某些公区的实际装标以后，业主与星河湾西安项目方经六次正式会谈仍未达成共识，涉及 到入户门交付标准、公区建设标准、小区大门设计等问题。 左：效果图，右：实景图 | 来源：业主供 ...

Investment Rating - The report maintains a "Recommendation" rating for the building materials industry [2] Core Views - The real estate policy continues to stabilize, which is expected to support the recovery of leading companies in the consumption building materials sector [14][15] - The cement market is experiencing continued low demand and overall price decline, with a national average shipment rate of 43.4% [11][21] - The float glass market is facing price declines and weak supply-demand support, with a current average price of 1174 RMB/ton [12][21] - The fiberglass market shows stable pricing for alkali-free roving, while electronic yarn prices remain steady [13] Summary by Sections Industry Dynamics - The cement market saw a price drop of 1.1% this week, with significant declines in various regions, while some areas like Jilin and Henan experienced slight price increases [11][21] - The float glass market's average price decreased by 7.14 RMB/ton, with a total production of 1.0909 million tons this week, reflecting a year-on-year decline of 8.2% [12][21] - The fiberglass market remains stable, with prices for alkali-free roving around 3500-3600 RMB/ton, while electronic yarn prices are expected to remain stable due to tight supply [13] Consumption Building Materials - The real estate policy is expected to drive demand for high-quality building materials, with the "Good House" national standard promoting industry transformation [14][15] - The report highlights the potential for recovery in the consumption building materials sector, particularly for leading companies [15] Recommended Stocks - Key recommended stocks include Weixing New Materials, Keda Manufacturing, Mona Lisa, Beixin Building Materials, Keshun Co., Dongpeng Holdings, with a focus on companies like China National Materials and Tianan New Materials [16][18]

图片来源：Anastasiia Krivenok—Getty Images 在很多美国人看来，带双车位和白色篱笆的大房子，还有储蓄丰厚的银行账户，这一梦想已逐渐褪色。 但对去年37.9万美国新晋百万富翁而言，梦想正照进现实。 据投资银行瑞银的最新数据，2024 年美国每天（包括周末）新增超1000名百万富翁，超高净值人群比 例增长1.5%。 如今以美元计美国百万富翁人数已居全球之首，是中国的四倍，更超过法国、英国、德国、加拿大、日 本和澳大利亚百万富翁人数总和。 百万富翁人数激增背后，主要原因是房地产升值，不过美股创纪录的表现也功不可没。 新创办人工智能独角兽或金融科技公司并不现实，不过普通美国人正通过其他渠道积累财富。保险和养 老金计划（如 401 (k)）已成为稳健增值的主流方式，只是Z世代尚未完全接受。即便近期市场表现低 迷，股票等金融投资手段还是能迅速实现财富增值，尤其是在海外市场。 对于想通过房产跻身百万富翁的人们，白手起家的房地产大亨芭芭拉・柯克兰给出了关键建议。面对房 贷利率，人们总会犹疑观望，这位真人秀Shark Tank上的投资大佬表示，利率非个人能左右，择机入市 是上策。 "我的建议是立即 ...

万科再借款。 责编：万健祎 校对：苏焕文 版权声明 证券时报各平台所有原创内容，未经书面授权，任何单位及个人不得转载。我社保留追 究相关 行 为主体 法律责任的权利。 7月3日，万科A（000002）发布公告称，公司第一大股东深圳市地铁集团有限公司（深铁集团）向公司再 提供不超过62.49亿元借款，并同意对已有的8.9亿元借款予以展期；同时，公司需要为15.51亿元已有的 借款提供万物云空间科技服务股份有限公司股权质押。截至目前，深铁集团持有公司27.18%股权，深铁 集团构成公司的关联方。 今年以来，深铁集团多次向万科提供借款。就在6月6日，万科发布公告，深铁集团拟向公司提供借款，金 额不超过30亿元。借款期限不超过36个月，用于偿还万科在公开市场发行的债券本金与利息，以及经深铁 集团同意的指定借款利息。记者梳理发现，今年2月10日、2月21日、4月29日、5月14日，深铁集团先后 向万科提供28亿元、42亿元、33亿元、15.51亿元股东借款。 公开信息显示，万科于近日举行2024年年度股东大会，深铁集团党委书记、董事长，万科集团董事长辛杰 代表大股东深铁集团作出了强有力的表态："我们愿与有志之士携手，动 ...

融创中国公告，2025年6月，本集团实现合同销售金额约人民币75.5亿元，合同销售面积约12.9万平方 米，合同销售均价约人民币58530元/平方米。2025年上半年，本集团累计实现合同销售金额约人民币 235.5亿元，累计合同销售面积约72.1万平方米，合同销售均价约人民币32660元/平方米。 ...

2025.07. 03 本文字数：2202，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 孙梦凡 六个楼盘销售额超40亿、总价1000万～2000万的新房成交套数增九成，今年上半年，北京楼市平 稳收官之余，部分新房楼盘"点状"繁荣、看点颇多。 二手房市场成交规模也明显上扬，上半年，北京二手商品住宅累计网签量达到88575套，同比增长 18%，网签规模高于过去2022至2024年的同期水平。 千万总价的新房成交火热 今年上半年，北京新房市场企稳收官。中指数据显示，期内北京新建商品住宅累计成交267万平方 米，同比增长3%，基本稳住了成交盘面。 从月度趋势看，上半年北京楼市经历了数次增长期，3月出现"小阳春"行情，当月新房成交面积同比 增长近五成；二季度市场延续修复态势，同比增长15%。 朝阳、昌平、海淀、顺义、丰台，是北京新房成交的"主力军"，新房销售面积均超过25万平方米； 项目层面，上半年共有6个楼盘销售额超40亿元，其中海淀4个、朝阳2个，区位配套好的高品质改 善楼盘去化较好。 相较于整体成交数据，上半年北京的高端楼盘更加亮眼。 据中指数据显示，上半年北京总价在1000万～2000万区间的新房，成交量保持较快增 ...

本月房地产类专项债大增，环比上涨54%至856亿，保障安居类专项债发行规模连续两月大幅增长。 本月土储类专项债中用于土地回收的比例持续提升， 以安徽省为例，本月发行了136亿土储类专项债，其 中至少45%的土储项目为存量土地回收或闲置土地回收。从分布情况来看，大多数土地回购类项目均位于 非省会城市的市辖县和代管县级市，也在侧面反映安徽省大多数地级市的市区广义库存仍在可控范围之 内。另一方面， 北京在本月发行了517亿元的保障安居类专项债， 快速推进城市更新工作，积极响应住建 部等中央部委部署，为其他城市的城市更新提供更多可参照样本，以成熟模式促进房地产市场加快稳定。 国务院会议最新部署任务指出，要对全国房地产已供土地和在建项目进行摸底，进一步优化现有政策，再 加之央行6月末的积极表态，表示将积极推动已出台金融政策措施落地，加大存量商品房和存量土地盘活 力度。预计下半年土储类专项债，尤其是涉及闲置用地处置、土储回收类专项债发行频次将进一步加快， 与城市更新共同发力，在供需两方面促进行业加快稳定，助力构建房地产发展新模式。 据CRIC整理，至截稿时 2025年6月 全国地方政府新增专项债发行规模为3384亿元，环 ...