2025 年 7 月 8 日 公司研究 持续构建内容生态，创新订阅模式及功能 ——腾讯音乐（TME.N）业务更新点评 要点 近期腾讯音乐在对外投资、订阅功能创新尝试方面布局较多： 1、全资收购喜马拉雅，完善长音频布局。6 月 10 日，腾讯音乐宣布与喜 马拉雅及相关方签署合并协议，拟以：1）12.6 亿美元现金，2）不超过腾 讯音乐 A 类普通股总股本 5.1986%的新股，以及 3）向创始股东发行不超 过腾讯音乐 A 类普通股总股本 0.37%的新股为对价，全资收购喜马拉雅。 喜马拉雅作为长音频的领军平台，23 年全场景月活用户超 3.03 亿，在有 声书、知识付费、播客等方面有很强的竞争力；本次收购后，腾讯音乐将 获得喜马拉雅庞大的音频内容库，形成"音乐+长音频"的内容矩阵。 2、强化 K-POP 版权优势，构建差异化壁垒。5 月 27 日，韩国娱乐巨头 HYBE 宣布将持有的全部 SM 娱乐股份出售给腾讯音乐，交易完成后腾讯 音乐将成为 SM 娱乐第二大股东。自 19 年以来，SM 娱乐与腾讯音乐的合 作一直占据市场主导地位，22 年双方续签深度战略合作协议，腾讯音乐旗 下平台成为 SM 娱乐新歌国内唯 ...

Group 1 - Shanghai aims to enhance tracking services for innovative enterprises throughout their lifecycle, focusing on technology evolution and innovation models [1][2] - In 2024, Shanghai is set to recognize 7,237 new high-tech enterprises, averaging 20 new companies daily, with a total of 25,000 high-tech enterprises during their validity period [1] - The city emphasizes optimizing policy services and increasing support for startups, aiming to free entrepreneurs from non-essential tasks to focus on innovation and market expansion [2] Group 2 - Shanghai's innovation ecosystem has been continuously optimized since 2017, with initiatives aimed at enhancing service capabilities for innovation and entrepreneurship [2][3] - The establishment of specialized incubators is not merely about clustering similar startups but involves deep, continuous innovation technology incubation and industry cultivation [3] - As of May 2025, the 12 high-quality incubators in Shanghai cover over 120,000 square meters and host more than 300 enterprises, with significant revenue and R&D investment [4]

Core Viewpoint - Biodiversity investment is emerging as a crucial investment area, distinct from climate change investment, aiming to protect, restore, and sustainably utilize biodiversity while achieving both ecological benefits and economic returns, thus playing a vital role in promoting global sustainable development [2][4]. Group 1: Importance of Biodiversity Investment - Biodiversity investment can leverage innovative financial tools such as natural capital bonds and biodiversity credit trading to enhance capital market returns [7]. - The global biodiversity crisis poses significant threats to ecosystem stability and sustainable development, making biodiversity investment a core challenge for global sustainability [4][6]. Group 2: Strategic Significance - The "Kunming-Montreal Global Biodiversity Framework" established clear action guidelines for addressing biodiversity loss, including the "30 by 30" target to protect at least 30% of global land and marine areas by 2030 [6]. - Biodiversity investment is expected to become a key component of global sustainable development strategies, complementing climate change investment [7]. Group 3: Differences from Climate Change Investment - Biodiversity investment differs from climate change investment in terms of accounting methods, loss characteristics, and policy execution [7][10]. - The complexity of biodiversity accounting is higher than that of carbon accounting, as biodiversity loss often occurs in agriculture and illegal logging, making it difficult to track [8]. Group 4: Challenges in Biodiversity Investment - Biodiversity loss has significant local and temporal characteristics, meaning that restoration costs and impacts vary greatly depending on geographic location and timing [9]. - Policy responses to biodiversity loss cannot directly apply climate change strategies due to regional differences and the lack of standardized accounting methods [10]. Group 5: Theoretical Support for Policy Design - Biodiversity investment can benefit from economic models used in climate change investment, such as the Ramsey Model, which aids in evaluating the cost-effectiveness of biodiversity protection schemes [10]. - Integrated assessment models can quantify the benefits of biodiversity investment within the context of global trade and ecological systems [10].

华宝证券出品的2025中国金融产品年度报告《生态跃迁》，已经正式发布了。这是我们 连续第 十四年 发布这个报告。 图：2025中国金融产品年度报告封面 每当这份沉甸甸的报告最终成稿，我们的心中总会涌起一种满满的收获感。这不仅是对过去一 年辛勤耕耘的总结，更是对未来探索的期待。十四年的坚守与沉淀，见证了市场的风云变幻， 也见证了我们在专业道路上的稳步前行。 去年的金融产品年度报告中，我们首次提出 财富与资管行业迈向服务化 的转型方向。令人欣慰 的是，这一理念在业内引发了广泛共鸣。回首2024年，我们也清晰地看到，整个行业在这条转 型之路上已然迈出了坚实的步伐，不断探索前行。 然而，迈向服务化的进程并非单个机构的孤立行动，而是需要整个行业的协同共进，需要财富 生态的重构与升级。这是一场全方位、深层次的蜕变，我们将其称之为生态跃迁—— 这就是今 年我们报告的主题。 | 八、2024年结构化产品年度报告 | | --- | | 1. 市场概览:金融工程搭建的积木游戏 ………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………… ...

近日，有消息爆料新长安集团将落户重庆，朱华荣将担任该集团董事长。 该集团名称暂在"中国长安汽车工业集团有限公司"与"中国南方汽车工业有限公司"之间酝酿，预计月底 确定；原中国长安已更名为辰致科技，为新集团让出名称，新集团预计月底在重庆挂牌成立，将包含重 庆长安、辰致科技等多个正局级单位。 资料显示， 朱华荣，1965年3月出生于重庆，汉族，硕士研究生学历，研究员级高级工程师，中共党 员。 现任重庆长安汽车股份有限公司董事长、党委书记，中国兵器装备集团有限公司总经理助理，中国长安 汽车集团有限公司董事，长安福特汽车有限公司董事长，阿维塔科技董事长，华为引望副董事长。 朱华荣的职业生涯始于1986年，毕业于北京理工大学车辆工程系后，他加入长安公司（当时的江陵机器 厂），从基层技术员逐步成长为总工程师。他的技术背景深厚，曾主持完成60余项国家级及省部级科研 项目，包括国家重点新产品《JL368Q汽油机》和《长安之星系列车型开发》等，获得国家管理创新一 等奖、重庆市科技进步一等奖等14项奖励，并享受国务院政府特殊津贴。 在管理层面，朱华荣的成就同样显著。 2014年，他被任命为长安汽车总裁、党委书记，2020年6月接 ...

长鑫科技作为国内唯一实现DRAM芯片大规模量产的企业，承载着打破国际巨头垄断的关键使命。其技 术路线清晰，从19nm工艺量产DDR4/LPDDR4起步，持续向17nm DDR5/LPDDR5升级。行业预测显 示，到2025年末，其DDR5产品占比有望从当前的1%提升至7%，全球市场份额也有望从6%增至8%。支 撑这一目标的，是其超过600亿元的注册资本及当前约1500亿元的整体估值。 长鑫科技的技术突围路径堪称"专利雷区中的精准穿越"。其核心技术源于对德国奇梦达Buried Wordline 技术的引进、消化吸收与再创新，通过购买千万份技术文件，在中国申请600余项专利，有效规避国际 封锁，为19nm量产和17nm研发奠定基础。市场策略上，公司采取"农村包围城市"路线，从电视、电脑 等消费电子切入，逐步向服务器领域拓展，并获得了联想合肥基地等本土客户的有力支持。 上峰水泥通过其独特的"一主两翼"战略，深度布局半导体生态投资。过去五年，其累计投入超17亿元， 精准投资了20余家半导体产业链企业，构建了覆盖设计、制造、封测、材料的生态网络。其明星组合包 括已上市的晶合集成（通过减持获得1.66亿元收益）、科创板I ...

从市场运作的角度来看，全民补贴模式围绕 AI 分红、商家锁客、商务招商、区域代理四大核心机制构建的商业闭环，具有较强的市场吸引力和创新逻辑， 值得深入剖析。 一、AI 分红机制：消费返利的创新设计 （一）模式优势：打造消费引力场 该机制精准抓住了用户 "占便宜" 和商家 "薄利多销" 的核心诉求。 ▸ 对于用户而言，消费获得积分，积分可随平台营业额增长转化为最高 5 倍的消费券，相当于 "消费 1000 元，最终获得 1000 元消费券"，这种 "白买" 的心 理预期极具吸引力，能有效刺激用户消费欲望，提高用户在平台的消费频次和金额。 ▸ 对于商家，虽然每笔交易需拿出 20% 给平台，但自身能获得 800 元现金和 200 积分，积分同样可转化为消费券，相当于用 200 元成本换回 1000 元消费 券，在吸引消费者的同时，自身也能通过消费券实现成本的部分抵扣，提升利润空间。 从市场竞争角度看，这一机制让平台在吸引用户和商家方面具备独特优势，能够快速积累用户和商家资源，形成初步的市场规模。 （二）补贴逻辑：阶梯增长与业绩挂钩的良性循环 平台通过 "36-40 期阶梯补贴" 和业绩增长来支撑补贴。 首期将商家让 ...

7月7日，江西农业大学"三农"问题青年实践队一行走进广昌县自然资源局，围绕耕地保护、生态红线优 化及乡村土地资源高效利用展开深度座谈。这场"田间课堂"与"政策智库"的碰撞，为破解丘陵地区土地 治理难题提供了新思路。广昌县自然资源局与"三农"问题青年实践队就土地资源开发利用中的痛点、难 点问题展开热烈交流。 现状剖析：丘陵地带的土地治理困境 广昌县自然资源局主任谭欣在开场致辞中指出，广昌县作为典型的丘陵农业县，土地资源呈现"先天不 足"与"后天制约"叠加的特点。全县耕地细碎化程度高，户均耕地面积不足3亩，且60%以上分布在坡度 15度以上的山地，导致农机综合机械化率不足30%，每亩耕地的机械化作业成本比平原地区高出40%以 上。 针对这些问题，实践队队长高茜表示："我们在驿前镇调研莲田时发现，农户因土地分散导致灌溉设施 重复建设，水资源利用率不足50%。这提示我们，土地碎片化不仅影响生产效率，更制约了现代农业技 术的应用。" 政策聚焦：耕地保护与生态红线的平衡之道 郑龙金主任在发言中强调："广昌县作为粮食生产大县，必须严守8亿亩耕地红线。"实践队了解到，广 昌县生态红线地区约774.36平方公里，占全县面积48 ...

证券代码：301318 证券简称：维海德 | | 技术型标的，强化核心环节竞争优势，构建全链条价值；筛选 | | --- | --- | | | 具备协同潜力的优质企业，加速技术融合与市场互补。期望通 | | | 过产能协同优化、研发资源共享及客户渠道联动，释放战略协 | | | 同势能，实现价值倍增效应。 | | 附件清单 | 无 | 编号：2025-05 投资者关系活动 类别 ☑特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 ☑其他（电话会议） 参与单位名称 国金证券：孟灿 博时基金：李绮雯 天风证券：缪欣君、王祺深 华泰伯瑞基金：曾懿之 时间 2025 年 7 月 7 日-7 月 8 日 地点 深圳市维海德技术股份有限公司会议室、线上会议 上市公司接待人 员姓名 董事会秘书：杨莹 证券事务代表：汪慧 投资者关系活动 主要内容介绍 第一部分：介绍公司基本情况 公司主要从事高清及超高清视频会议摄像机、视频会议终端、 会议麦克风等音视频通讯设备的研发、生产、销售和相关技术 服务，是我国音视频通讯设备及解决方案的主要供应商之一， 产品广泛应用于商务视频会议、教育录播、 ...

央视网消息：小暑时节，位于云南省红河州元阳县的世界文化遗产红河哈尼梯田一派生机，层层叠叠的梯田宛如碧绿翡翠镶嵌山间，夏雨初晴，薄雾如 轻纱流动于梯田之上，构成一幅动态的山水田园画卷。此时，农户们穿梭田间，忙着除草、投放鱼苗，延续着"稻鱼共生"的生态循环。 慕名而来的游客，纷纷停驻湖畔，拿出手机、相机拍照，定格这夏日独特的美景。 从2021年开始，当地因地制宜发展白莲种植，从荷香莲影中解锁致富"密码"，依托乡村旅游、莲蓬采摘、莲藕加工等产业，让村民实现了增收。 甘肃兰州：高原夏菜丰收 降温锁鲜供应南方市场 入夏以来，随着气温升高，甘肃省兰州市榆中县的高原夏菜迎来了销售旺季。作为南方夏季蔬菜供应的补充，今年，榆中县高原夏菜种植面积43万亩， 目前，日均外运蔬菜4000吨左右，以花椰菜、西兰花、甘蓝为主。 依托高海拔的冷凉气候条件，当地推广分时段种植模式，不同品种的蔬菜接力成熟，实现从5月到11月持续供应市场。从西北高原到东南沿海，蔬菜长 途运输面临高温挑战，为此当地形成了一套成熟的保鲜方法，通过保温保湿、抵御暴晒等，保障南方多地夏季蔬菜供应。 红河哈尼梯田凝聚着当地民族1300多年的农耕智慧，由森林、村寨、梯田、 ...