文字早评 2025/07/25 星期五 宏观金融类 股指 消息面： 1、国务院总理李强将于 7 月 26 日出席在上海举行的 2025 世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级 别会议开幕式并致辞； 2、国务院国资委：优化国有资产增量投向，调整存量结构，带头抵制"内卷式"竞争，加强重组整合； 3、郑商所：近期影响玻璃、纯碱市场的不确定性因素较多 提醒投资者理性参与 合规交易； 4、价格法修正草案公开征求意见 规范市场价格秩序、治理"内卷式"竞争； 5、马斯克称特斯拉接下来可能面临几个艰难的季度，预计全年资本支出超过 90 亿美元，此前预计超过 100 亿美元； 期指基差比例： IF 当月/下月/当季/隔季：-0.05%/-0.19%/-0.90%/-1.58%； IC 当月/下月/当季/隔季：-0.38%/-1.07%/-3.00%/-4.70%； IM 当月/下月/当季/隔季：-0.38%/-1.23%/-3.97%/-6.39%； IH 当月/下月/当季/隔季：0.11%/0.15%/0.20%/0.20%。 消息方面：1、欧元区 7 月制造业 PMI 初值为 49.8，预期 49.7，前值 49.5；服务 ...

身处当前时代，充满了不确定因素。从每一个客观指标来看，微软都在蓬勃发展，我们的市场表现、战略定位和增长都在向上和向右发展，我们 的投资规模也超过此前任何时期。 在微软的发展过程中，也出现了一些矛盾的地方，微软的人才专业技能正在得到前所未有的认可和奖励，但我们依然无法避免裁员。 其中一个主要原因是，微软的发展轨迹注定不会是线性的，而是动态的，有时不协调，而且总是充满挑战。在裁员的另一面，为我们提供了一个 新的机会，让我们去塑造、引领，并比以往产生更大的影响。 纳德拉强调，微软目前正处于转型关键期，从传统的软件公司，转型为以"AI 优先"的组织。纳德拉认为，人工智能是下一个重大平台，其规模堪比个人电 脑革命。他希望微软能成为帮助客户构造智能体验，而不仅仅是使用微软的工具。 IT之家 7 月 25 日消息，微软公司昨日（7 月 24 日）发布博文，针对公司近期宣布裁员 9000 人，首席执行官萨提亚・纳德拉（Satya Nadella）解释了裁员原 因，并强调公司仍在持续增长和投资。 微软于今年 6 月宣布裁员 9000 人，是自 2023 年初以来该公司最大的一次裁员。在最新博文中，IT之家翻译纳德拉回应内容如下 ...

懂车帝回应辅助驾驶测评争议 7月24日，懂车帝针对《懂车智炼场》辅助驾驶科普节目引发的争议进行了回应。懂车帝指出部分账号 通过截取某车型视频内容制作图片，并在各平台及评论区广泛传播，但这些内容与事实不符。懂车帝澄 清称，在测试过程中，驾驶员并未人为干预方向盘打断车辆向左变道。相反，是车辆的自动紧急制动功 能触发后，导致车辆的自动辅助导航驾驶功能因AEB的持续介入而被抑制，车辆无法执行绕行动作。 比亚迪回应天府机场车辆失控 四川省公安厅机场公安局发布警情通报：7月24日12时30分许，我局接群众报警称：在公共停车场内， 有一车辆行驶异常。经查，驾驶员蒋某因长时间联系不上到蓉客人，导致情绪急躁，驾车在停车场内绕 行，已排除蒋某酒驾、毒驾。比亚迪新闻打假办公室发文称：该车的刹车系统功能正常，事件与车辆本 身无关。比亚迪将采取诉讼等法律途径向造谣及传播网络谣言的相关媒体及网络用户追责。 曝魏建军与贾跃亭合作 据媒体报道称，7月17日，FF（法拉第未来）第二品牌FX的首款车型FX Super One，系获得魏牌高山合 作授权的车型。长城汽车是贾跃亭提出的"中美汽车产业桥梁战略"的四家中国合作车企之一，亦是落地 该战略的 ...

记者7月21日从自治区财政厅获悉，今年上半年，全区一般公共预算收入和支出累计增速连续6个月保 持"双增长"势头，分别为964.55亿元、3359.72亿元，同比分别增长3.2%、5.9%，完成上半年财政收 支"时间过半、任务过半"目标。 原标题：上半年我区财政收支实现"双过半" 财金联动激发经济活力。今年2月，我区成功举办2025年广西政府投资基金高质量发展推介暨签约大 会，现场签约子基金30支，认缴总规模近600亿元；上半年，引导基金完成实缴出资25.13亿元，带动社 会资本实缴出资89.21亿元，支持培育发展新质生产力。 民生保障水平稳步提升。上半年，全区民生支出2671.56亿元、同比增长6.6%，占一般公共预算支出比 重保持在八成左右，筹措下达882.58亿元实施十大为民办实事工程，加强普惠性、基础性、兜底性民生 建设。其中，教育支出同比增加91.64亿元，支持各阶段教育优质发展；交通运输支出同比增加42.93亿 元，持续支撑北部湾国际门户港、平陆运河、公路铁路、机场航线等重大工程建设；卫生健康支出同比 增加42.2亿元，助力健康广西建设；节能环保支出同比增加7.53亿元，支持打好环境保护特别是涉重金 ...

人文之"软"要敢于拥抱科技之"硬"，借力攀援更高峰。针对"新文科""新商科"等学科建设，一些创 新实践已经开展，比如人工智能刺激文学、哲学、语言学衍生新的研究问题和理论发现；为传播学、社 会学、心理学等提供新的研究工具和研究方向；在教育、法律、金融等实践性强的领域则创造出智慧教 育、智慧法律和智慧金融等应用工具。郑庆华表示，传统学科创新过程中，大学应注重发展其本土特色 和时代特征，加快学科的科学化、数字化转型，引导学生关注新现象、新问题，培养学生无法被人工智 能取代的创新能力。例如，场景创新能力、复杂系统的建模能力、问题的深度逻辑推理能力等等。 同时，理工之"硬"也需被人文之"软"所浸润。郑庆华认为，传统工科教育理念过于强调专业化，在 人才培养中容易造成知识面窄、人文底蕴和创新能力不足的状况。推动传统理工科向"新工科""新理 科"转型，需对原有知识体系进行更新迭代以适应人工智能时代的需要。例如，物理、数学、化学等基 础性学科向实际应用延伸，为人工智能技术攻关和创新提供助益，或者利用人工智能打开研究思路，进 行快速创新和知识发现。又如，在城市、交通、制造等工程技术应用性强的学科中，可以借助强大的人 工智能技术工 ...

智通财经APP获悉，据行业分析师解读，特朗普政府最新颁布的《人工智能(AI)行动计划》将有效促进 AI基础设施建设，同时表明当局对半导体供应链体系已形成战略级认知。这一政策动向预计将为英伟 达(NVDA.US)、英特尔(INTC.US)和AMD(AMD.US)等芯片巨头带来实质性利好。 瑞银分析师指出，计划中提出制定"全栈AI出口方案"，以防止部分国家"转向竞争对手"，这对芯片制造 商而言同样是积极信号。 以Timothy Arcuri为首的分析团队在研报中写道："这对计算/GPU供应商尤为积极，行业龙头CEO似乎成 功说服政府放宽对华算力出口限制。" 花旗分析师Atif Malik则补充道："总体而言，该计划通过松绑AI监管维持美国领先优势，但同时也需注 意，额外的出口管制仍有可能实施。" 计划中关于基础设施的条款预计将撬动更多AI资本支出。"这意味着本土投资将获加持，积极布局国内 AI项目的企业有望规避业务审查风险，"Dey补充道。 Tech Cache投资研究主管Joe Albano表示，该计划首次为美国参与AI革命提供了清晰框架，使科技行业 获得方向指引。 "在AI成为战略焦点三年多后，联邦政府终于给 ...

市 场 研 究 [Table_Title] 万联晨会 [Table_MeetReportDate] 2025 年 07 月 25 日星期五 [Table_Summary] 概览 核心观点 【市场回顾】 周四 A 股低开高走，上证指数涨 0.65%报 3605.73 点，深证成指涨 1.21%，创业板指涨 1.5%；沪深两市成交额 1.84 万亿元。申万行业 方面，美容护理、有色金属、钢铁等领涨；银行、通信、公用事业领 跌。概念板块方面，海南自贸区、赛马概念、免税店等上涨，民爆概 念、F5G 概念、CPO 等下跌。港股方面，恒生指数收盘涨 0.51%报 25667.18 点，连涨五日；恒生科技指数跌 0.05%；海外方面，美国三 大股指收盘涨跌不一，道指跌 0.7%，标普 500 指数涨 0.07%，纳指涨 0.18%；欧洲三大股指收盘涨跌不一；亚太主要股指收盘涨跌不一。 【重要新闻】 【李强将出席 2025 世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会 议】外交部发言人宣布，国务院总理李强将于 7 月 26 日出席在上海 举行的 2025 世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议开幕 式并致辞。 【商务部： ...

盘前要闻 1、李强将出席2025世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议 类型：行业 情绪影响：正面 外交部发言人宣布：国务院总理李强将于7月26日出席在上海举行的2025世界人工智能大会暨人工智能 全球治理高级别会议开幕式并致辞。 2、央行预告开展4000亿元MLF 连续5个月超额续作 类型：宏观 3、发改委等四部委出手"反内卷" 类型：市场 情绪影响：正面 7月24日，发改委、市场监管总局发布关于《中华人民共和国价格法修正草案(征求意见稿)》公开征求 意见的公告，完善了低价倾销的认定标准，以规范市场价格秩序、治理"内卷式"竞争;国资委在京举办 地方国资委负责人研讨班，要求带头抵制"内卷式"竞争，加强重组整合;国家医保局副局长施子海表 示，第11批集采不再以简单的最低价作为参考，且报价最低企业要公开说明报价的合理性，并承诺不低 于成本报价。 4、央行等两部门：加大乡村振兴重点领域的金融资源投入 类型：行业 情绪影响：正面 中国人民银行、农业农村部联合印发《关于加强金融服务农村改革 推进乡村全面振兴的意见》。《意 见》强调，要健全金融服务农村改革体制机制，鼓励各地探索建立农业设施和畜禽活体的确权颁证、抵 ...

今日导读 1. Swift报告显示，2025年6月，在基于金额统计的全球支付货币排名中，人民币为全球第六 大最活跃货币。 2. 7月24日，国内芳纶纸领军企业民士达率先发布2025年半年度报告，成为北京证券交易所 今年首家披露半年报的上市公司。具体来看，报告期内，公司实现营业收入2.37亿元，同比 增长27.91%；实现归母净利润6302.78万元，同比增长42.28%；实现扣非净利润6111.54万 元，增速达55.70%。 3. 7月24日，国产3A游戏《明末：渊虚之羽》正式上线Steam等游戏平台。从销量数据来 看，《明末：渊虚之羽》目前表现良好。 宏观消息 1、 国家发展改革委7月24日消息，国家发展改革委、市场监管总局研究起草了价格法修正草案（征求 意见稿），现向社会公开征求意见。修正草案起草说明指出，修正草案共10条，主要涉及三方面内 容。完善政府定价相关内容。进一步明确不正当价格行为认定标准。健全价格违法行为法律责任。 2、商务部新闻发言人7月24日在例行新闻发布会上表示，下一步，将持续深化国际消费中心城市培育 建设，营造国际化消费环境，扩大品质化消费供给，创新多元化消费场景，努力打造商业繁荣、 ...

转自：新华财经 新华财经北京7月25日电 四大证券报内容精华摘要如下： 中国证券报 •股市持续走强 债基遭遇大额赎回 流动性主导跷跷板行情 A股市场近期持续冲高，上证指数7月24日收盘站上3600点，自4月上旬的年内低点反弹逾16%。与此同 时，债市却遭遇罕见调整，近日国债期货持续飘绿，大批中长期纯债基金出现回撤。与此同时，多只债 基密集公告遭遇大额赎回，引发市场对"股债跷跷板"效应加深的关注。机构普遍认为，本轮股强债弱格 局背后，驱动因素可能是流动性变化，市场正经历不同于传统增长预期驱动的特殊股债"跷跷板"效应。 环保产业正经历一场由人工智能（AI）技术驱动的深刻变革。7月以来，瀚蓝环境、侨银股份等环保头 部企业积极携手科技公司，通过组建合资企业、成立研究院等，将AI技术创新应用融入企业发展战 略，推进产业智能化转型。业内人士认为，这场转型不仅重构环保产业的技术架构，更将重塑企业商业 模式与市场价值。随着AI技术在垃圾焚烧、环卫服务、水务管理等场景的深度应用，环保产业正从"经 验驱动"迈向"数据驱动"，智能化转型已成为行业发展的重要引擎。 上海钢联数据显示，7月24日国内氧化镨钕价格为52万元/吨，相较于年 ...