从业资格号：F3038114 投资咨询号：Z0014834 电话：010-62688541 原材料： 冯艳成 从业资格号：F3059529 投资咨询号：Z0018932 电话：010-62688516 有色金属：于梦雪 从业资格号：F03127144 投资咨询号：Z0020161 电话：021-20857653 晨报 煤焦 煤焦：煤矿减产低于预期 盘面延续震荡 投资咨询业务资格： 负责人：赵 毅 从业资格号：F3059924 投资咨询号：Z0002978 电话：010-62688526 从业资格号：F3078638 投资咨询号：Z0018248 电话：010-62688555 市场方面，据 Mysteel 调研，截止 6 月 17 日上午，据最新调研情况， 蒲县地区煤矿暂未停产，对应坑口洗煤停产产能 720 万吨，停产时间普遍 反馈在十日左右，其中一处昨日停产的坑口洗煤厂已恢复生产。另外，煤 矿虽然生产正常，但部分拉运因环保检查等原因确实有一定影响，以当前 情况来看，短期内临汾炼焦煤供应缩减小于市场预期。 成 材：武秋婷 原材料：程 鹏 上周煤矿端精煤库存 486 万吨，环比增加 5.3 万吨，增幅略有放缓； ...

2025 年 6 月 18 日 原油：或延续强势挑战 85 美元，多单持有 黄柳楠 投资咨询从业资格号：Z0015892 huangliunan021151@gtjas.com 【国际原油】 WTI7 月收涨 3.07 美元/桶，涨幅 4.28%，报 74.84 美元/桶；布伦特 8 月原油期货收涨 3.22 美 元/桶，涨幅 4.40%，报 76.45 美元/桶；SC2508 原油期货收涨 31.90 元/桶，涨幅 6.13%，报 552.50 元/桶。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 研 究 所 商 品 研 究 （以上资讯来源于金十数据） 【趋势强度】 原油趋势强度：1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强， -2 表示最看空，2 表示最看多。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 13. 欧佩克月报：预计明年美国页岩油产量将稳定在 905 万桶/日；5 月欧佩克+原油日产量平均为 4123 万桶，较 4 月增加了 18 万桶；下调对 2026 年美国及其他非欧佩克+产油国石油供应增长 的预测；尽管存在贸易担忧，但经济前景依然强劲（最新报告未提及以伊 ...

Core Viewpoint - The domestic asphalt market is experiencing a stable supply and recovering demand, with price outlook supported by inventory trends and potential consumption recovery in the coming months [1] Supply Side - Recent asphalt production levels in China have slightly decreased but remain stable compared to previous periods, with a total production of 549,000 tons by mid-June, down from the peak in mid-May but still within a comfortable supply range [1] - Independent refineries produced 290,000 tons in mid-June, which, although lower than the May peak, is still relatively high compared to previous years, confirming a trend of increased production [1] Demand Side - The demand for asphalt is gradually recovering, with sales volume reaching 434,000 tons in mid-June, showing a year-on-year increase despite a month-on-month decline [1] - The operating rate for downstream road asphalt remains above 25%, having previously risen to 31%, with expectations for further support in consumption due to seasonal temperature increases and construction activity resuming in northern regions [1] Inventory - Recent trends indicate a shift in domestic asphalt inventory, with factory inventory at 494,000 tons as of June 13, continuing a downward trend since mid-March [1] - Social inventory remains stable around 520,000 tons, with no significant accumulation expected, suggesting a potential inventory reduction in the medium term that could support asphalt prices [1] Profitability - Asphalt production profits in Shandong have seen some recovery in late April to May, maintaining stability in June, influenced by rising crude oil prices and a loose supply environment [1] - The transition between the second and third quarters may see a release in consumption that could boost production margins [1] Basis and Cost - The basis for asphalt, represented by Shandong spot prices, continues to show an upward trend, with short-term corrections not altering the overall upward trajectory [1] - Recent fluctuations in crude oil prices, driven by geopolitical factors, have increased market volatility, with concerns about supply contraction and potential impacts from the Israel-Palestine conflict affecting oil prices [1] Outlook - Asphalt prices are currently stable, with less volatility than crude oil, primarily influenced by oil price movements [1] - The second half of the second quarter will be critical for observing demand recovery, with long-term price opportunities anticipated due to geopolitical tensions in the Middle East [1]

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 焦煤焦炭早报（2025-6-18） 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证：Z0021337 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 每日观点 焦煤： 1、基本面：产地部分煤矿停产，其他多维持正常产量，整体供应略有收紧。市场下行趋势下下游采购 谨慎，多数企业仍在观望，线上成交价格跌多涨少，然煤价经过前期下跌，目前降幅明显收窄，继续深 跌概率不大，短期内煤价将弱稳运行；偏空 2、基差：现货市场价940，基差150.5；现货升水期货；偏多 3、库存：钢厂库存774万吨，港口库存312万吨，独立焦企库存669.5万吨，总样本库存1775.5万吨，较 上周减少19.3万吨；偏多 4、盘面：20日线向下，价格在20日线上方；中性 5、主力持仓：焦煤主力净空，空增；偏空 6、预期：焦价连续三轮下调，焦企利润略有收缩，多以消耗库存为主，对原料煤需求有所减弱。加 ...

刚果（金）禁令倒计时，钴市后续如何演绎？20250617 摘要 2024 年全球钴原料供应显著增加，刚果金占比约 76%，印尼占比升至 11%。精炼钴供应量约 24.7 万吨，中国占 78%，需求量约 21.2 万吨， 中国占 69%，主要受 3C 产品带动。预计 2025 年因刚果金禁令，市场 将从宽松转为紧平衡。 中国精炼钴产能扩张依赖进口，2024 年进口量同比增 53%，其中 86% 来自刚果金湿法中间品，11%来自印尼 MHB。预计 2025 年全球钢铁 行业将首次负增长，总供应量减少 1.2 万吨，刚果金因禁令影响减少近 3 万吨。 动力电池与 3C 电池消费占总消费 73%，新能源汽车销量达 1,730 万辆， 手机出货 12.4 亿部。预计 2025 年需求增速 9%，超过供应增速 5%。 中国面临进口减少的挑战，但凭借加工能力仍具优势，预计总供给 19.3 万吨，同比增长 7%。 2024 年中国电解钴产量从约 1 万吨跃升至 4.8 万吨，年复合增长率超 50%。预计 2025 年总产能将扩张至 8 万吨左右，但受原料短缺影响， 产量预计与去年持平，约为 5 万吨。电解钴消费主要集中在高温 ...

2025 年 06 月 17 日 固定收益点评 国海证券研究所 请务必阅读正文后免责条款部分 最近一年走势 相关报告 银行转债市场正经历显著的供给收缩进程，存量规模与市场占比均 出现大幅下降。 银行转债余额已从 2023 年高峰的近 3000 亿元减 少至当前约 1500 亿元，市场占比也由峰值 38.97% 下滑至约 22.64%。近期杭银转债、南银转债强赎，以及浦发转债即将到期等 密集退出事件，进一步加速了这一收缩趋势。供给端的枯竭是关键 原因，发行高峰集中在 2019-2022 年后，受制于银行板块长期破净 估值导致股权融资困难，以及监管审核趋严，新发渠道基本停滞。 银行转债供给的持续减少正深刻改变市场结构并触发配置替代需 求。 作为机构投资者传统的核心底仓资产，各类基金对银行转债 的配置热情与其存量规模同步走低，呈现持续减配趋势。基金转而 寻求红利资产或其他替代品以填补空白。配置策略出现分化，一级 债基相对有韧性，而二级债基、可转债基金及偏债混合基金则显著 减仓。这种趋势若延续，可能迫使部分追求稳健收益的产品进一步 降低整体转债敞口，转向高息银行信用债或同类型其他可转债作为 替代方向。 市场已形成四类 ...

1 / 5 数据来源：Wind、金石期货研究所 一、行情综述 DCE 豆粕主力 2509 合约下跌，最终收盘价较上个交易日上涨 0.95%，收于 3074 吨，较 上一个交易日上涨 29/吨，沿海主流区域油厂报价上涨 10-50 元/吨，天津 2990 元/吨，较 昨日上涨 20 元/吨，江苏 2890 元/吨，较昨日上涨 40 元/吨，广东 2900 元/吨，较昨日上涨 20 元/吨。DCE 生猪主力 2509 合约随着 35 元/吨，最终收盘价较上个交易日上涨 0.25，收 于 13815/吨，较上一个交易日上涨 10 元/吨。隔夜 CBOT 美豆，主力合约上涨 0.14%收 1070 分/蒲式耳。 二、 主产区天气 6 月 13 日美国中西部农业主产区气象预报信息，西部地区周日之前，零星至大范围零 星阵雨。周六之前，南部地区气温接近至高于正常水准;北部地区气温低于正常水平，周日 至下周一，气温高于正常水平。东部地区周日之前，零星阵雨，下周一，零星至大范围零星 阵雨。周六之前，气温接近至高于正常水平;周日气温接近正常水平，下周一，气温接近至 高于正常水平。本周中期一来，美国中西部的南部地区降雨量有所减少。 ...

位列全球票房第五名的《哪吒2》，是本届上影节论坛避不开的话题。大麦娱乐总裁李捷表示，自从 《哪吒2》上映之后，大多数观众对好电影的评价标准上升了15%。这一说法一定程度上解释了观众流 失之谜——《哪吒2》大幅抬高了观众的期待值，然而电影供给侧的结构性改革却迟迟未能有实质性的 启动。换句话说，在"后《哪吒2》时代"，行业与观众同时遭遇了一场兴奋之后的迷茫期。 韩浩月 | 文 6月15日，在第27届上海国际电影节开幕论坛上，"行业难"成为参会者讨论中的高频词。中 国电影（600977）市场供需矛盾问题持续已近一年：今年除春节档火爆外，平日票房低迷，清明档、五 一档票房腰斩，直至端午档才出现回升迹象。接下来的暑期档对行业而言至关重要。 行业之所以艰难，最显性的原因当然是观众流失。据统计，2024年暑期档观影人次减少2亿，国庆档减 少1100万人次；有报告显示，去年全年观影人次减少3.6亿。观众流失状况在2025年春节档得到短暂缓 解，这一档期观影人次为1.87亿，创造了同档期纪录。但今年清明档观影人次不足1000万，五一档观影 人次不足1900万，跌到去年同期的一半。电影行业面临严峻考验。 观众在今年春节档回流，主 ...

红枣产业日报 2025-06-17 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任 何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本 报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为 瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 | 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 期货主力合约收盘价:红枣(日,元/吨) | 8895 | | -40 主力合约持仓量:红枣(日,手) | 79118 | 230 -15 | | | 期货前20名持仓:净买单量:红枣(日,手) | -13180 | -1208 仓单数量:红枣(日,张) | | 8164 | | | | 有效仓单预报:红枣:小计(日,张) | 391 | 260 | | | | | 现货市场 | 喀什红 ...

Core Viewpoint - The article discusses the recent decline in London base metal prices amid escalating conflict between Israel and Iran, while Citigroup remains bullish on copper prices, raising questions about the potential shift in market supply and demand dynamics [1] Group 1: Market Trends - London base metal prices are experiencing a widespread decline due to geopolitical tensions [1] - Citigroup's bullish outlook on copper prices suggests a potential divergence in market sentiment regarding copper compared to other base metals [1] Group 2: Supply and Demand Dynamics - The article raises questions about whether the supply and demand landscape for base metals is truly changing in light of current events [1]