文字早评 2025/07/15 星期二 宏观金融类 股指 宏观消息面： 1、6 月末，广义货币(M2)余额 330.29 万亿元，同比增长 8.3%。狭义货币(M1)余额 113.95 万亿元，同 比增长 4.6%。流通中货币(M0)余额 13.18 万亿元，同比增长 12%； 2、央行副行长邹澜：将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况 把握好政策实施的力度和节奏； 3、央行：下半年中美货币政策周期错位将得到改善 中美利差趋于收窄； 4、央行邹澜：结构性货币政策工具将突出支持科技创新、提振消费等主线； 5、为保持银行体系流动性充裕，2025 年 7 月 15 日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位 中标方式开展 14000 亿元买断式逆回购操作。其中，3 个月（91 天）期操作量 8000 亿元，6 个月（182 天）期操作量 6000 亿元。 期指基差比例： IF 当月/下月/当季/隔季：-0.22%/-0.55%/-0.79%/-1.55%； IC 当月/下月/当季/隔季：-0.21%/-1.15%/-2.05%/-4.09%； IM 当月/下月/当季/隔季：-0.31%/-1.38%/-2 ...

7月14日，英伟达创始人兼CEO黄仁勋与小米集团创始人、董事长兼CEO雷军的两张在北 京的合影流出。 在两张照片中，黄仁勋依旧身穿标志性的皮衣，而当天北京的气温高达35度。其中一张照 片显示二人站在一处中式古建筑前，充满笑意；另一张照片中，二人站在一辆小米汽车旁， 对着镜头比出大拇指。 据参考消息援引媒体7月13日报道，英伟达公司一名高管13日表示，该公司首席执行官黄 仁勋将于7月16日在北京举行媒体吹风会。 亿美元的损失。黄仁勋5月曾表示，芯片限制措施已导致英伟达在中国的市场份额几乎减 半。 据美国消费者新闻与商业频道（CNBC）、《日本时报》等媒体报道，英伟达首席执行官黄 仁勋在13日播出的美国有线电视新闻网（CNN）采访中表示，美国政府无需担心中国军方 会使用英伟达的芯片提高其能力。 报道称，黄仁勋表示，美国"不必担心"中国军方会使用美国制造的技术，因为"他们根本不 能依赖它"。"它随时都可能受到限制；更不用说，中国已经拥有足够的计算能力了。"黄仁 勋还说，"他们当然不需要英伟达的芯片，也不需要美国的技术栈来打造自己的军队。" CNBC称，黄仁勋此番言论是在针对美国两党多年来禁止半导体公司向中国客户出售 ...

公众号记得加星标⭐️，第一时间看推送不会错过。 来源：内容 编译自 eet 。 由于谈判破裂，博通本月取消了计划在西班牙投资 10 亿美元建设 ATP 工厂的计划，这表明该机会主义项目并非其全球战 略的核心。 该工厂是在西班牙经济复苏和转型战略项目（PERTE Chip）下推动的，于 2023 年夏季宣布，涉及一个后端半导体制造工 厂——专注于最终组装和测试阶段——成本超过 10 亿美元。 然而，博通与西班牙政府之间的谈判去年陷入僵局，而唐纳德·特朗普重返总统职位似乎给该项目带来了最后一击。 这一决定将被视为对西班牙成为欧洲微芯片行业重要参与者的雄心的"重大"打击。西班牙政府曾表示，将动用部分欧盟疫 情救助资金，为半导体和微芯片行业拨款140亿美元。 博通的决定反映了今年以来的一种趋势，几家领先的芯片制造商修改并缩减了在欧洲的投资计划。 据 彭 博 社 报 道 ， 英 特 尔 去 年 年 底 推 迟 了 位 于 德 国 马 格 德 堡 的 芯 片 工 厂 建 设 计 划 ， 而 Wolfspeed 和 德 国 汽 车 供 应 商 ZF Friedrichshafen AG则宣布终止在德国的扩建计划。 然而，尽 ...

截至8点30分，国内黄金（99.95%）最新报价为778.04元/克，下跌0.05%。 国际黄金价格报3357.0美元/盎司，下跌0.06%。 走势展望 黄金价格受多种因素交织影响，短期波动或加剧。关税政策和地缘政治紧张带来的避险需求为金价提供 支撑，但美联储政策的不确定性又限制其上涨空间。技术面上，黄金呈现震荡偏强格局，有向上突破可 能。长期来看，各国央行持续购金为金价奠定坚实基础，高盛等机构仍看好黄金后市表现，不过需关注 关税政策后续发展、美联储货币政策走向以及经济数据变化。 来源：金融界 2. 央行购金：今年1 - 5月，各国央行和其他机构平均每月购买77吨黄金，中国是5月最大买家。高盛预 计到2025年底金价达3700美元/盎司，2026年年中升至4000美元/盎司，各国央行持续购金为金价提供结 构性支撑。 3. 美联储政策：美联储内部对降不降息存在分歧，部分官员偏鹰言论限制金价上行。同时，市场关注美 国CPI数据，若通胀数据高于预期，市场对美联储9月降息预期减弱，美元走强，黄金承压；反之则为 黄金提供支撑。 以下是今日对黄金价格走势影响较大的3个主要资讯： 1. 关税政策：特朗普宣布对多国加征关税， ...

来源：热点雷达 鲍威尔考虑辞职的传闻对全球金融市场产生了显著冲击，其影响主要体现在市场波动、政策预期及美联 储独立性三个方面。以下为综合分析： ⚡ 一、市场即时反应 股市震荡 消息传出后（7月11日），美股三大指数盘中短线跳水，道指当日收跌0.63%，标普500跌0.33%，纳指 跌0.22%。投资者对美联储领导层变动的敏感性凸显，尤其在经济不确定性（如关税政策）叠加的背景 下，市场恐慌情绪升温。 避险资产受追捧 黄金：被视为避险工具，分析师预测若鲍威尔离职引发政策转向宽松，金价可能突破5000美元/盎司。 加密货币：比特币被部分观点认为将因"美元信用受损"而飙升至25万美元。 二、美联储独立性与政策连续性风险 政治干预的担忧 辞职传闻源于特朗普政府的持续施压，焦点集中在两点： 货币政策转向预期 若鲍威尔离任，继任者（潜在人选包括财长贝森特、前理事沃什）可能更倾向于降息，以迎合特朗普刺 激经济的目标。 风险点：过早降息可能引发通胀反弹（当前通胀率2.3%-2.4%），加剧滞胀风险。 全球金融市场连锁反应 政策分歧：鲍威尔坚持不降息以控制通胀，与特朗普要求宽松货币政策的立场冲突。 装修丑闻：美联储总部翻修预算从 ...

【观网财经丨智能早报 7月15日】 昨日，黄仁勋与小米集团创始人、董事长兼CEO雷军的两张在北京的合影流出。 在两张照片中，黄仁勋依旧身穿标志性的皮衣，而当天北京的气温高达35度。其中一张照片显示二人站 在一处中式古建筑前，充满笑意；另一张照片中，二人站在一辆小米汽车旁，对着镜头比出大拇指。 全球首个 AI 智能体安全测试标准发布 日前，世界数字科学院（WDTA）在联合国日内瓦总部正式发布AI STR系列新标准《AI智能体运行安 全测试标准》，标准由蚂蚁集团、清华大学、中国电信牵头，联合普华永道、新加坡南洋理工大学、美 国圣路易斯华盛顿大学等二十余家国内外机构、企业及高校共同编制，为全球首个单智能体运行安全测 试标准。（中国日报） 马斯克称不支持特斯拉与xAI合并 7月14日，特斯拉首席执行官马斯克在社交平台回复帖子称，"（特斯拉投资xAI）这不是我说了算。如 果由我决定，特斯拉早就投资xAI了。我们将就此事举行股东投票。"据悉，当地时间周日晚上，一名网 友向马斯克建议，称特斯拉必须向xAI投资，否则对特斯拉散户股东来说不公平。马斯克随后回复这名 网友称，这不由他决定，特斯拉股东将为此进行投票。随后，马斯克又 ...

日度报告——综合晨报 中国6月进出口数据超预期，央行开展了2262 亿元 7 天期 [T报ab告le_日R期an：k] 2025-07-15 宏观策略（股指期货） 晨 央行开展了 2262 亿元 7 天期逆回购操作 报 在政策托底、企业抢出口逻辑的支撑下，M1 增速持续回升，市 场风险偏好偏强运行也有一定宏观层面的基础，短线国债偏弱。 农产品（豆油/菜油/棕榈油） SEA：2025 年 6 月印度棕榈油进口量增加 61.19% 印度 6 月棕榈油进口大幅增长。 中国 6 月出口增 5.8%，进口增 1.1% 中国 6 月进出口数据和金融数据均有明显改善，一方面关税缓和 的影响开始显现，另一方面国内信贷有所活化。数据的好转将 对股市的乐观情绪形成托举，预计短期内股指高位震荡。 宏观策略（外汇期货(美元指数)） 特朗普敦促俄罗斯达成停火协议 否则征收 100%关税 综 特朗普表态俄罗斯达不成停火协议就征收 100%关税，这个政策 明显低于市场预期，美元指数继续反弹。 合 宏观策略（国债期货） 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） 上半年中国出口钢材 5814.7 万吨，同比增 9.2% 钢价延续震荡偏强，6 月钢材出口同 ...

第一财经每日早间精选热点新闻，点击「听新闻」，一键收听。 【今日推荐】 关于货币政策、中小行激进债券投资、汇率、结构型工具，央行重磅回应 7月14日，央行副行长及各司局负责人在国新办新闻发布会上全面回应一系列市场关注的热点问题。据 第一财经梳理，货币政策方面，下半年将延续"适度宽松"基调；对于中小银行激进的债券市场投资行 为，央行认为，中小银行债券投资需把握风险平衡；人民币汇率方面，有条件保持基本稳定，不寻求通 过汇率贬值获取国际竞争优势；结构性货币政策工具方面，将突出支持科技创新、提振消费等主线。一 系列重磅信号的释放，为经济持续回升和金融市场稳定注入确定性。 对俄加关税、对乌"送"导弹，特朗普所谓"重大声明"揭晓 中共中央：依法严惩各类经济犯罪，依法严惩贪污、职务侵占、行贿、受贿等腐败犯罪 中共中央发布关于加强新时代审判工作的意见。意见指出，完善法治化营商环境。依法严惩各类经济犯 罪，依法严惩贪污、职务侵占、行贿、受贿等腐败犯罪，有力维护社会主义市场经济秩序。完善产权司 法保护机制，对侵犯各种所有制经济产权和合法利益的行为实行同责同罪同罚，防止和纠正利用行政、 刑事手段干预经济纠纷，依法适用财产保全和司法 ...

首席点评： 关税仍存扰动，关注中美下一轮磋商 当地时间14日，美国总统特朗普表示，美方将就关税问题与各国展开磋商，并且对包括欧洲在内的贸易 谈判持开放立场。与此同时，欧盟方面也将前来与美方讨论贸易问题。特朗普还称，目前美方已达成一 些贸易协议。近日，特朗普先后致信20多个国家领导人，称将从8月1日起对这些国家征收新关税。他还 宣布，从8月1日起对所有进口到美国的铜征收50%的关税。 重点品种： 玻璃、股指、碳酸锂 玻璃纯碱： 玻 璃期货反弹。基本面，夏季检修行情逐步深化，供给收缩，市场预期好转。上周玻璃小 幅库存消化，市场聚焦供给端收缩带来的进一步成效。数据方面，上周玻璃生产企业库存 5734万重 箱，环比下降97万重箱。纯碱期货同步反弹。数据层面，上周纯碱生产企业库存186.4万吨，环比增加 3.3万吨。综合而言，国内，玻璃纯碱都处于库存承压消化的周期，由于生产利润不佳，目前的去库进 程需要时间。不过，随着国内消费需求的提振，继续关注玻璃纯碱自身的供需消化过程。目前供给调整 仍在深化，关注以时间换存量消化的成效。纯碱而言，总体供给仍有一些变化，后市聚焦于供需的平衡 过程，尤其是供给端的调节能否有助于库存的进 ...

中信证券研报表示，社融方面，政府债发行支撑6月社融增速小幅上升。往后看，随着化债主线切换至 稳增长，叠加年中前后政府债传统加速发行，社融表现或仍有支撑。信贷方面，受半年末时点因素和去 年同期低基数影响，银行在供给端加大投放，对公短贷等品种上量明显，而中长贷投放同比相对平稳， 我们认为贸易摩擦背景下企业融资观望情绪仍存。另外，结合地产销售数据，我们判断当前按揭需求仍 处相对低位，零售端复苏有待前期一揽子政策与后续增量政策持续落地。存款方面，M1改善主要受低 基数和企业资金面修复带动，M2上行则体现银行负债端稳定，有助于流动性环境延续宽松。另外，央 行在7月14日的新闻发布会上明确"科技创新+服务消费"为货币政策双重点。中信证券认为结构性宽松将 成为下阶段政策主线，降息等总量政策或保持观望，短期有助于信用环境平稳，长期仍需关注传导效果 与实体修复节奏。 ...