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五矿期货文字早评-20250714
Wu Kuang Qi Huo· 2025-07-14 02:41
文字早评 2025/07/14 星期一 宏观金融类 4、英伟达:英伟达首席执行官黄仁勋将于 7 月 16 日在北京召开新闻发布会。 5、财政部近日印发《关于引导保险资金长期稳健投资进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知》 提出:国有险企今年起全面落地三年以上长周期考核,增加五年周期指标。引导其更好发挥长期机构投 资者的作用。 6、近日,中国移动采购与招标网显示,智元和宇树中标机器人大单。 期指基差比例: IF 当月/下月/当季/隔季:-0.01%/-0.37%/-0.53%/-1.23%; IC 当月/下月/当季/隔季:-0.07%/-0.89%/-1.77%/-3.87%; IM 当月/下月/当季/隔季:-0.13%/-1.12%/-2.19%/-5.03%; IH 当月/下月/当季/隔季:-0.08%/-0.21%/-0.19%/-0.15%。 交易逻辑:海外方面,近期主要关注点在美国对各国征收关税带来的影响。国内方面,重点关注 7 月份 "中央政治局会议"预期。近期防内卷及稳定币等题材带动市场风偏提升,相关权重带动股指出现反弹。 策略上,关注市场风格转换的机会,建议逢低做多 IF 股指期货。 股指 ...
煤焦早报:矿端继续去库,焦炭提涨,关注平水处阻力-20250714
Xin Da Qi Huo· 2025-07-14 02:38
-------------------- 商品研究 -------------------- [Table_ReportType] 煤焦早报 ----------------- 期 走势评级: 焦炭——看涨 焦煤——看涨 刘开友—黑色研究员 从业资格证号:F03087895 投资咨询证号:Z0019509 联系电话:0571-28132535 邮箱:liukaiyou@cindasc.com 信达期货股份有限公司 CINDAFUTURESCO.LTD 杭州市萧山区钱江世纪城天人大厦19-20楼 邮编:311200 矿端继续去库,焦炭提涨,关注平水处阻力 报告日期: [Table_ReportDate] 2025 年 7 月 14 日 报告内容摘要: [Table_Summary] 相关资讯: 1. 特朗普向 25 个贸易伙伴发出关税函,其中加拿大(35%)、墨西哥(30%)、欧 盟(30%)以上关税均于 8 月 1 日生效。 焦煤: 现货暂稳,期货上行。蒙 5#主焦煤报 927 元/吨(-0)。活跃合约报 913 元/吨(+16)。 基差 34 元/吨(-16),9-1 月差-33 元/吨(+4.5)。 焦炭 ...
渤海证券研究所晨会纪要(2025.07.14)-20250714
BOHAI SECURITIES· 2025-07-14 02:25
编辑人 崔健 022-28451618 SAC NO:S1150511010016 cuijian@bhzq.com 渤海证券研究所晨会纪要(2025.07.14) 宏观及策略研究 外部"反关税",内部"反内卷"——宏观经济周报 固定收益研究 晨会纪要(2025/07/14) 半年报预告密集披露,关注业绩表现——医药生物行业周报 证 券 研 究 报 告 晨 会 纪 要 请务必阅读正文之后的声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 6 晨会纪要(2025/07/14) 宏观及策略研究 外部"反关税",内部"反内卷"——宏观经济周报 利率小幅上行,曲线整体走平——利率债周报 行业研究 周 喜(证券分析师,SAC NO:S1150511010017) 宋亦威(证券分析师,SAC NO:S1150514080001) 严佩佩(证券分析师,SAC NO:S1150520110001) 靳沛芃(研究助理,SAC NO:S1150124030005) 1、外围环境而言 美国方面,截至 7 月 4 日的周度初请失业金人数意外降至 6 月份以来最低水平,暗示美国就业市场整体仍 具韧性。另外,在"对等关税"暂 ...
化工ETF(159870)上涨近1%!机构:“反内卷”助力,行业预计迎来景气修复
Xin Lang Cai Jing· 2025-07-14 02:21
化工ETF紧密跟踪中证细分化工产业主题指数,中证细分产业主题指数系列由细分有色、细分机械等7 条指数组成,分别从相关细分产业中选取规模较大、流动性较好的上市公司证券作为指数样本,以反映 相关细分产业上市公司证券的整体表现。 截至2025年7月14日 09:54,中证细分化工产业主题指数(000813)上涨0.77%,成分股圣泉集团(605589)上 涨3.68%,藏格矿业(000408)上涨3.28%,易普力(002096)上涨3.27%,盐湖股份(000792)上涨2.29%,天 赐材料(002709)上涨2.17%。化工ETF(159870)上涨0.86%,最新价报0.58元。 消息面上,近期"反内卷"持续发力,化工行业迎来行业转折点。华泰证券研报称,考虑年初以来行业资 本开支增速显著下降,低盈利下企业自主调整及"反内卷"助力,叠加内需复苏和出口亚非拉支撑,2025 年下半年化工行业预计迎来景气修复。短期关注需求旺季而供给受益于"反内卷"催化的子行业,如农 药、有机硅等,制冷剂配额制下企业演绎"反内卷"成功范例。中长期而言,龙头企业依托技术、规模、 管理等优势,有望受益于新一轮供给优化和景气复苏。 数据显 ...
综合晨报:美对墨西哥和欧盟征收30%关税,IEA下调原油需求预测-20250714
Dong Zheng Qi Huo· 2025-07-14 02:15
日度报告——综合晨报 美对墨西哥和欧盟征收 30%关税,IEA 下调原 油需求预测 [T报ab告le_日R期an:k] 2025-07-14 宏观策略(美国股指期货) 特朗普称对墨西哥、欧盟征收 30%关税 关税压力继续增加,市场风险偏好有所回落,需要关注 TACO 交易逆转的风险。 Codelco:上半年铜产量增加 9% 全球宏观预期反复风险上升,显性库存边际出现抬升迹象,短 期盘面或继续承压运行为主。 能源化工(原油) IEA 下调今明两年全球原油需求增长预测 宏观策略(外汇期货(美元指数)) 欧盟延长反制措施暂停期以推进与美国谈判 综 特朗普对墨西哥和欧盟镇守 30%的关税,很明显继续施压的政 策还在延续欧盟对于美国的反制政策延后,预计还需要博弈, 因此预计关税产生的影响在短期内继续上升。 合 农产品(豆粕) 晨 USDA 上调美国新年度大豆期末库存 报 上周 COBT 大豆主力再度下跌至接近 1000 美分/蒲,美豆产区 天气理想及特朗普关税政策使然。同时 USDA 7 月报告上调美豆 新作期末库存,报告较市场预期偏空。 有色金属(铜) 油价震荡上涨,IEA 小幅下调全球需求增长预测。 | 兰淅 | ...
策略周聚焦:新高确认牛市全面启动
Huachuang Securities· 2025-07-14 02:15
证 券 研 究 报 告 【策略周报】 新高确认牛市全面启动——策略周聚焦 ❖ 本轮放量新高,战略视角看 4 月关税冲击更类似假摔。 近三周 A 股放量新高,上证指数点位相继突破了 2024/12/10 及 11/8 的高点, 成交持续放量。火热行情下投资者也有疑虑:1-2 个月战术视角看抢出口效应 退坡,Q3 基本面可能回落;但站在 3-6 月甚至年度的战略视角审视本轮新高, 指数延续了 924 以来的牛市行情,4 月初关税更多体现为假摔:市场经历 4 月 初的短期快速下行后,用两个月逐渐修复失地。假摔不止于中国资产,全球主 要股票指数均显著修复失地,关税对经济冲击没有预期强。 ❖ 如何理解关税假摔:特朗普嘴炮+贸易战对经济冲击历史样本下均有限 (1)特朗普对于关税更多是嘴炮行为,其实际行动并不如 4/2 宣布加征时的 态度强硬。主要体现在初始的关税制定方式粗暴且后续未执行、税率降幅显著 且可谈判、实施期限的持续延期。(2)1930 年贸易战样本中并没有观测到明 显的贸易战对经济量价冲击。从量上看,美国 1930 大萧条期间净出口对经济 的拖累远小于国内消费和投资的萎缩。从价格看,贸易战未显著抬升逆差国英 法 ...
反内卷:石化抓手或在控产能
Tianfeng Securities· 2025-07-14 02:15
乙烯和芳烃在"十三五"是比较鼓励的,一方面是 2015 年自给率还比较低, 另一方面油转化比较符合成品油需求达峰的预期。但是这造成了后续乙烯和 的产能过剩。 因此主要化工品 2025 年上半年平均利润历史分位数均在 50%以下,比如煤 制丙烯、油头丙烯、乙烷裂解、油头乙烯、PDH 利润在历史 10 年的分位数 分别为 36%、36%、36%、27%、0%,合成氨利润在历史 5 年的分位数分别为 17%。 2025 年反内卷的可能抓手 行业报告 | 行业专题研究 石油石化 证券研究报告 反内卷——石化抓手或在控产能 2015 年石化供给侧改革 2016 年 8 月,国务院办公厅印发《关于石化产业调结构促转型增效益的指 导意见》 ,严控基础化工品、炼化烯烃、煤化工等新建产能,以至于中国 炼油能力增长比较和缓,一直到 2024 年之前并未出现明显的过剩。但是 2024 年情况发生了变化,需求端出现了成品油达峰衰退。 石化&化工产品细分品类多,只能抓龙头炼油和乙烯能力。 我们认为炼油行业面临最大的基本面,是成品油需求达峰和衰退,客观上需 要"十五五"产能净淘汰,而不只是新增产能控制。 乙烯行业面临的困境是,大量油转化 ...
装备制造行业周报(7月第2周):反内卷会议促使多晶硅价格短期上行-20250714
Century Securities· 2025-07-14 02:07
装备制造 [Table_ReportDate] 2025 年 7 月 14 日 [T分析师: able_Author 赵晓闯] 邮箱:donglyn@csco.com.cn 执业证书号:S1030511010004 电话:0755-83199599 邮箱:zhaoxc@csco.com.cn 分析师:杨贵洲 执业证书号:S1030524060001 电话:0755-83199599 邮箱:yanggz1@csco.com.cn 研究助理:董李延楠 电话:0755-83199599 公司具备证券投资咨询业务资格 证券研究报告 反内卷会议促使多晶硅价格短期上行 [Table_ReportType]装备制造行业周报(7 月第 2 周) [Table_S 市场行情回顾 ummary] : 上周 5 个交易日(2025.07.07-2025.07.11)机械设备、电力设 备及汽车行业指数涨跌幅分别为+1.87%、+2.5%及-0.41%,在 31 个申万一级行业中排名分别为第 15、10、29 位;同期沪深 300 涨跌幅为+0.82%。 行业观点: 请务必阅读文后重要声明及免责条款 [Table_Industry] ...
建筑企业联合倡议反内卷,企业盈利有望改善,建议关注低估值高股息标的
Guotou Securities· 2025-07-14 02:04
2025 年 07 月 14 日 建筑 建筑企业联合倡议反内卷,企业盈利有 望改善,建议关注低估值高股息标的 | 投资评级 | 领先大市-B | | --- | --- | | | 维持评级 | | 行业表现 | | | | | --- | --- | --- | --- | | 39% | 建筑 | 沪深300 | | | 29% | | | | | 19% | | | | | 9% | | | | | -1% | | | | | -11% | | | | | 2024-07 | 2024-11 | 2025-03 | 2025-07 | | 资料来源:Wind 资讯 | | | | | 升幅% | 1M | 3M | 12M | | 相对收益 | 0.8 | 2.0 | 4.7 | | 相对收益 | 0.8 | 2.0 | 4.7 | | --- | --- | --- | --- | | 绝对收益 | 3.9 | 9.1 | 20.5 | | | 董文静 | | 分析师 | SAC 执业证书编号:S1450522030004 dongwj@essence.com.cn 陈依凡 分析师 SAC 执业证书编 ...
国信证券晨会纪要-20250714
Guoxin Securities· 2025-07-14 02:03
【重点推荐】 证券研究报告 | 2025年07月14日 | 晨会纪要 | | --- | | 数据日期:2025-07-11 | 上证综指 | 深证成指沪深 | 300 指数 | 中小板综指 | 创业板综指 | 科创 50 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘指数(点) | 3510.17 | 10696.09 | 4014.80 | 12111.72 | 3076.19 | 994.44 | | 涨跌幅度(%) | 0.01 | 0.61 | 0.11 | 0.15 | 0.74 | 1.47 | | 成交金额(亿元) | 7535.49 | 9585.69 | 4437.80 | 3256.96 | 4600.07 | 313.28 | 行业与公司 亚翔集成(603929.SH) 深度报告:迎接海外业务重估 【常规内容】 宏观与策略 宏观周报:高技术制造业宏观周报-国信周频高技术制造业扩散指数涨幅 持平 宏观周报:宏观经济宏观周报-高频指标运行稳健,消费表现相对较优 固 定 收 益 快 评 : 可 交 换 私 募 债 跟 踪 - 私 募 EB ...