宝城期货铁矿石早报（2025 年 6 月 9 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 铁矿 2509 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 关注 MA5 一线支撑 | 供需格局弱稳，矿价低位震荡 | 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 专业研究·创造价值 1 / 2 请务必阅读文末免责条款 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 行情驱动逻辑 铁矿石基本面弱稳运行，淡季钢厂生产趋弱，矿石需求偏弱运行，利好效应不强；相反海外矿石 供应积极，且财年末预期冲量，即便内矿生产受限，产量有所下降，整体供应压力增加。总之，供强 需弱局面铁矿石基本面表现偏弱，矿价继续承压，但 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 指标体系 沪锌: 1、基本面：外媒5月21日消息:世界金属统计局( WBMS )公布的最新数据报 告显示, 2025年3月，全球锌板产量为108.74万吨,消费量为113.35万吨， 供应短缺4.6万吨。1-3月,全球锌板产量为328.31万吨,消费量为338.48万 吨,供应短缺10.16万吨。3月,全球锌矿产量为100.78万吨。1-3月，全球锌 矿产量为296.11万吨；偏多。 2、基差：现货22740，基差+355；偏多。 沪锌期货早报-2025年6月9日 大越期货投资咨询部 祝森林 从业资格证号：F3023048 投资咨询证号： Z0013626 联系方式：0575-85225791 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 3、库存：6月6日LME锌库存较上日减少175吨至136975吨，6月6日上期所锌 库存仓单较上日增加0吨至2004吨；偏空。 4、盘面：昨日沪锌震荡反弹走势，收20日均线之上,20日 ...

报告类型 股指日评 日期 2025 年 6 月 9 日 研究员：聂嘉怡(股指) 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 研究员：何卓乔(宏观贵金属) 18665641296 hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3008762 研究员：黄雯昕(宏观国债集运) 021-60635739 huangwenxin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3051589 宏观金融团队 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 一、行情回顾与后市展望 1.1 行情回顾： 6 月 6 日万得全 A 缩量下跌，节后三连涨的走势暂时终止，指数现货方面， 沪深 300、上证 50、中证 500、中证 1000 收盘分别下跌 0.09%、0.12%、0.14%、 0.23%，大盘蓝筹股表现更优。指数期货方面，期货表现整体强于现货，IF、IC 主力合约分别收涨 0.09%、0.03%，IH、IM 主力合约分别收跌 0.01%、0.02%（按 前一交易日收盘价为基准计算）。 分板块来看，有色金 ...

商 品 研 究 【行业新闻】 1. 顺丁成本端，亚洲丁二烯价格维持稳定，国内丁二烯基本面短期成交好转，价格在 9300-9500 元/吨附近震荡。供应端，目前丁二烯行业开工率同比仍维持高位，但由于部分乙烯装置正在 集中检修，丁二烯开工率环比有所下降。进口方面，短期进口货源到港量有所增加。需求端， 顺丁橡胶对丁二烯采购量有所下滑，丁苯、ABS、SBS 对丁二烯刚需采购维持。库存端，丁二 烯生产企业库存小幅上升，港口库存有所下滑。整体而言，丁二烯低价有刚需采购，但基本 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 资料来源：同花顺 iFinD，钢联，国泰君安期货研究 杨鈜汉 投资咨询从业资格号：Z0021541 yanghonghan025588@gtjas.com 【基本面跟踪】 合成橡胶基本面数据 | 项目 | | 项目名称 | | 昨日数据 | 前日数据 | 变动幅度 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 顺丁橡胶主力 （07合约） | 日盘收盘价 成交量 | （元/吨） （手） | 11,300 | 10,960 | 340 59848 | ...

南华期货 南华期货 南华外汇2025年半年度展望 ——寻找秩序重构下的确定性 周骥 （投资咨询证号：Z0017101） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 2025年6月 南华期货 主要观点 地缘政治博弈与经贸关系演变的双重作用共同构成了2025年上半年美元兑人民币即期汇率承压下行 的结构性背景。展望后市，基于政策调控基点与市场基本面双锚框架的综合研判，2025年下半年美元兑 人民币即期汇率高概率维持于7.0关口上方波动。唯有在以下结构性条件突破的情形下方可能下探6区间： 中美关系超预期改善或国内经济复苏斜率显著提升。具体论证维度如下： 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 （一）政策调控锚点：弹性管理与风险防范的动态平衡 政策重心将持续聚焦于汇率弹性增强与超调风险防范的协同，而非完全放任市场化波动。即使即期汇 率出现技术性升破7.0的阶段性现象，其本质更可能源于市场微观结构重整或短期资本流动扰动，而非政 策框架的战略转向。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 （二）内部基本面锚点：周期定位与信用传导约束 从经济周期与金融周期的双维度考察，中国经济正处于周期性筑底阶段，复苏动能的实质性强化 ...

点击小程序查看报告原文 Abstract 摘要 关税冲击风险偏好，外部突变因素驱动商品价格共振 关税冲击风险偏好，外部突变因素驱动商品价格共振 上半年，大宗商品市场频繁发生同涨同跌的共振行情，背后驱动却并非基本面的内生同频，而更多源于意外变量的外部冲击。我们认为美国关税政策反复 是商品市场共同面对的核心变数，从贸易政策不确定性驱动跨市套利交易、提振海外金属价格，到"对等关税"超预期、商品市场迎来抛售。市场资金的剧 烈流动中或已显示，本次美国关税政策对商品市场风险偏好的冲击并不亚于2020年全球疫情和2022年俄乌冲突时期，我们认为一致预期的演绎和定价可能 已经较为充分。继特朗普政府在4月23日传递关税政策缓和信号[1]，再到5月12日中美日内瓦经贸会谈联合声明发布[2]，关税不确定性似乎初步见顶，全 球经济衰退担忧缓和，商品价格和市场持仓的回补或均显示一致预期的修正进程已经开始。 一致预期后的变局可 能来自 于商品基本面的易变因素 展望下半年，贸易政策和地缘局势对商品市场的影响或将从预期到现实，而这本身也是不确定性从检验到修正的过程，不同商品基本面所面临的易变因素 可能带来预期差机会，成为一致预期后的市场变局 ...

期货盯盘神器专属文章 PTA基本面分析：中国PTA、PX供应存收紧预期，利润空间充足，多单能否入场？ 相关链接 ...

Core Viewpoint - The company has issued multiple warnings regarding stock trading risks, indicating that its stock price has significantly deviated from its fundamental value, with a notable increase in trading risk alerts this year [1][2]. Group 1: Stock Performance and Company Fundamentals - From March 10 to June 6, the company's stock price increased by 297%, while its fundamental business conditions remained unchanged, with a price-to-book ratio significantly higher than the industry average [2]. - The company reported a net loss of 14.08 million yuan for the fiscal year 2024, but turned a profit of 1.376 million yuan in the first quarter of 2025, indicating a potential recovery [2]. - The company has a cumulative undistributed profit balance of -2.098 billion yuan as of December 31, 2024, which poses a risk of long-term inability to distribute cash dividends [2]. Group 2: Product and Market Dynamics - The price of the company's main product, dipentaerythritol, has significantly increased, contributing to a substantial rise in gross profit margins and net profit [3]. - The company has a production capacity of 43,000 tons for dipentaerythritol, ranking second in the domestic industry, just behind Hubei Yihua [3]. Group 3: Regulatory and Compliance Issues - The company has faced scrutiny regarding its production capacity exceeding environmental assessment limits, raising concerns about compliance with relevant laws and regulations [4]. - The company has been subject to administrative penalties in the past, including a fine of 20,000 yuan, but claims that it has not faced significant penalties in the last 36 months [5].

金融工程 · 定期报告 量化选股策略更新(250530) 2025年6月5日 核心观点 分析师 马普凡 ☎：021-68597610 网: mapufan_yj @chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522040002 研究助理:刘璐 金融工程 · 定期报告 中国银河证券|CGS 目录 Catalog □: liulu_yj @chinastock.com.cn 相关研究 1. 【银河金工】央国企引领专题: 国企 Beta+Alpha 共振,基本面选股收益稳健 2. 【银河金工】成长为矛基本面为盾, 量化掘金科技 股投资 -- 主题选股策略系列 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 国企基本面因子选股多头策略:2025年5月,策略实现收益+4.96%,相对 ● 于基准中证国企指数实现超额收益+2.66%。新调入股票：冠农股份、能特科 技、中国稀土、北大荒、菜百股份、五粮液、航天南湖、尖峰集团、国投中鲁、 南新制药、广农糖业、蓝焰控股、中钢天源、山东玻纤、天府文旅、亚邦股份、 金杯汽车、复旦张江、国科军工、一拖 ...

白银正在抢夺黄金的光环。 周四现货白银一度暴涨4.5%，触及每盎司36美元整数关口的上方，创下2012年2月以来最高水平。 德国贵金属精炼商Heraeus Group高级交易员Alexander Zumpfe指出， 这轮涨势由技术动能、基本面改善和更广泛的投资者兴趣共同推动 。 Zumpfe表示： 在落后黄金数周后，白银现在正在迎头赶上，这表明趋势投资者重新燃起兴趣，正在轮动至白银。 过去12个月，受益于美国主导的关税战升级以及各国央行持续大举购金，黄金涨幅高达42%。相比之下，白银涨幅约15%，明显落后。 但周四的爆发性上涨正在缩小这一差距，交易所的白银交易基金出现显著资金流入，持仓量单日增加220万盎司。与此同时， 截至5月23日当周，资金管理公 司也增加了对Comex白银期货的看涨押注 。 分析指出，这种 资金流入模式往往预示着更大规模的趋势性行情。当避险需求从黄金扩散至白银时，通常意味着投资者对传统避险资产的需求已达到临界点， 开始寻求更具弹性的替代品 。 工业需求构筑底部支撑 与纯粹的货币属性黄金不同，白银具有双重属性——既是金融资产，也是工业原料。 作为工业原料，白银在清洁能源技术中扮演关键角色， ...